业绩说明会安排 - 公司计划于2025年12月5日下午16:00-17:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 说明会将以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开 [2][3][4] - 投资者可在2025年11月28日至12月4日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱进行提问预征集 [2][4] 会议参与人员 - 公司出席人员包括董事、总经理、董事会秘书林明，财务总监白若雪，以及独立董事赵阳 [4] - 如有特殊情况，参会人员可能会有所调整 [4] 投资者参与及后续信息获取 - 投资者可在会议召开期间通过互联网登录上证路演中心在线参与并提问 [4] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议的召开情况及主要内容 [5] - 公司联系部门为董事会办公室，并提供了联系电话与邮箱 [5]

业绩说明会信息 - 2025年12月5日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[2][4][5] - 2025年11月28日至12月4日16:00前投资者可提问[2][5] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[4][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] - 参会人员有董事、总经理等[5] 其他信息 - 联系部门为董事会办公室，有电话和邮箱[6] - 业绩说明会后投资者可通过上证路演中心查看情况[6] - 公司2025年10月29日发布《2025年第三季度报告》[2]

大宗交易概况 - 11月25日，公司发生一笔大宗交易，成交量为5.00万股，成交金额为279.40万元，成交价为55.88元，相对当日收盘价折价2.50% [2] - 该笔交易的买方营业部为东兴证券股份有限公司成都都江堰市迎宾路证券营业部，卖方营业部为国泰海通证券股份有限公司上海黄浦区合肥路证券营业部 [2] - 近3个月内，公司累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为1628.16万元 [2] 近期股价与资金流向 - 11月25日，公司收盘价为57.31元，当日上涨1.87%，日换手率为2.09%，成交额为3.01亿元 [2] - 11月25日，公司全天主力资金净流入1298.55万元 [2] - 近5日，公司股价累计下跌0.90%，期间资金合计净流出8721.71万元 [2] 融资融券数据 - 公司最新融资余额为8.59亿元 [3] - 近5日，公司融资余额增加653.05万元，增幅为0.77% [3]

大宗交易概况 - 2023年11月24日，芯动联科发生一笔大宗交易，成交量为5.00万股，成交金额为274.25万元，成交价格为54.85元，相对当日收盘价折价2.51% [2] - 该笔交易的买方为东兴证券股份有限公司成都都江堰市迎宾路证券营业部，卖方为国泰海通证券股份有限公司上海黄浦区合肥路证券营业部 [2] - 近3个月内，公司累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为1348.76万元 [2] 近期市场表现 - 截至11月24日收盘，公司股价为56.26元，当日上涨4.11%，日换手率为2.35%，成交额为3.27亿元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计下跌3.08%，期间资金合计净流出1.02亿元 [2] - 当日全天主力资金净流入2113.64万元 [2] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为8.29亿元 [2] - 近5日融资余额减少2473.94万元，降幅为2.90% [2]

科创板大宗交易总体情况 - 11月24日共有12只科创板股票发生大宗交易，合计成交63笔，累计成交量702.63万股，成交总额达3.23亿元 [1] - 当日科创50指数上涨0.84%，科创板个股中520只上涨，占比87.99% [1] - 发生大宗交易的科创板股票平均上涨3.96%，表现优于板块整体 [1] 个股交易金额排名 - 卓易信息成交金额最高，共有29笔大宗交易，成交量156.01万股，成交金额9195.30万元 [1] - 翱捷科技成交金额位列第二，大宗交易金额为8250.21万元 [1] - 微芯生物成交金额位列第三，大宗交易金额为4446.72万元 [1] 交易折溢价情况 - 所有发生大宗交易的科创板股票均为折价成交 [1] - 折价率居前的股票包括中创股份、炬光科技、达梦数据，折价率分别为22.91%、22.54%、22.32% [1] - 卓易信息、翱捷科技、微芯生物的折价率分别为15.87%、12.00%、13.24% [2] 股价表现突出的个股 - 卓易信息股价涨幅居首，上涨12.93% [1] - 永信至诚股价上涨6.89% [1] - 芯动联科股价上涨4.11% [1] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有24笔，涉及4只股票 [2] - 机构买入金额居前的为翱捷科技、卓易信息、德科立，买入金额分别为6009.43万元、4665.15万元、1030.32万元 [2] 主力资金流向 - 有4只股票获主力资金净流入，净流入资金居前的有西部超导、翱捷科技、芯动联科，净流入资金分别为3938.11万元、2764.47万元、2113.64万元 [2] - 净流出资金居前的有德科立、炬光科技、卓易信息，净流出资金分别为8652.98万元、8396.49万元、5934.16万元 [2]

国七排放标准与市场影响 - 国七标准预计2027年发布，2029年实施，被称为“史上最严环保法规”，旨在更严格控制污染物和温室气体排放[3] - 国七标准下柴油发动机氮氧化物排放量需低于30mg/km，较国六标准降低60%[3] - 国七阶段尾气后处理系统单车价值量较国六提升约50%，催化剂、封装和电控系统占据80%以上份额，预计整体市场规模将突破千亿元[4] - 燃油乘用车需新增核心部件EHC，GPF需结构性升级，三元催化器体积和贵金属用量需增加[4] - 柴油商用车需增加紧耦合SCR、双尿素喷射系统、ASC以及T8/T9氮氧化物传感器，DPF和SCR也需升级[4] 技术路径与增量市场 - 混动车型采用小型化方案，增加小功率EHC，优化TWC和GPF[4] - 尾气后处理系统是最大增量市场，通过催化转化和过滤捕集等技术降低有害排放[26] - 催化单元是系统核心，由催化载体和催化剂涂层组成，活性组分为铂、钯、铑等贵金属[27] 受益公司与投资标的 - 艾可蓝针对国七标准已开展预研和开发工作，拥有尾气后处理四大核心技术[5] - 中自科技主要产品为各类汽油车、柴油机等尾气净化催化剂[5]

大宗交易概况 - 2023年11月21日，芯动联科发生一笔大宗交易，成交量为5.00万股，成交金额为263.45万元，成交价为52.69元，相对当日收盘价折价2.50% [2] - 该笔交易的买方营业部为东兴证券股份有限公司成都都江堰市迎宾路证券营业部，卖方营业部为国泰海通证券股份有限公司上海黄浦区合肥路证券营业部 [2] - 近3个月内，公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为1074.51万元 [2] 近期市场表现与资金流向 - 截至11月21日收盘，公司股价为54.04元，当日下跌3.52%，日换手率为2.24%，成交额为3.07亿元 [2] - 当日主力资金净流出5928.14万元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计下跌6.84%，期间资金合计净流出1.35亿元 [2] 融资融券数据 - 公司最新融资余额为8.61亿元 [2] - 近5日融资余额增加110.29万元，增幅为0.13% [2]

公司股价与交易表现 - 11月21日公司股价收于54.04元，单日下跌3.52% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交5万股，成交金额263.45万元，成交价52.69元，较收盘价折价2.50% [1] - 近3个月内公司累计发生3笔大宗交易，总成交金额为1074.51万元 [1] - 近5个交易日公司股价累计下跌6.84% [1] - 近5个交易日主力资金净流出1.4亿元 [1]

大宗交易概况 - 2025年11月21日，芯动联科发生一笔大宗交易，成交5万股，成交金额为263.45万元[1] - 该笔交易成交价为52.69元，较当日市场收盘价54.04元折价2.5%[1] - 该笔大宗交易成交额占公司当日总成交额的0.85%[1] 交易细节 - 交易证券为芯动联科，证券代码688582[2] - 买入营业部为东兴证券股份有限公司成都都宜宾服[2] - 卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司上海黄箱应公[2]

核心观点 - 2025年定增市场全面回暖，政策支持与市场活跃度提升共同驱动，新发预案数量及融资规模同比大幅增长，赚钱效应显著增强 [4][5][6] 政策环境分析 - “并购六条”政策开启并购重组宽松周期，提升市场活跃度，增加与并购重组相关的定增项目数量，如发行股份购买资产和配套融资 [4][16] - 《中长期资金入市方案》放宽战略投资者认定，允许公募基金、保险资金等参与定价类定增，预计将提升定价定增市场的活跃度和规模 [4][17] 市场表现与规模 - 2025年1-10月新发竞价定增预案225例，同比增加92.3%，融资规模2191.22亿元，同比增加105.3% [5][21] - 2025年1-10月新发定价定增预案188例，同比增加37.2%，融资规模7625.89亿元，同比大幅增加187.9% [5][21] - 竞价定增中配套融资项目占比从2024年同期的27.35%提升至36.89%，定价定增中融资收购其他资产项目占比从33.58%提升至57.45% [5][21] 发行与收益特征 - 2025年1-10月公告发行的竞价定增84例，融资规模1279亿元，同比增长68%，单项目平均募资额达15.22亿元，同比增长69.63% [6][34] - 2025年竞价定增平均收益率为38.7%，创2020年以来新高，较2024年上升30.4个百分点，超额收益为26.48% [6][37] - 竞价定增平均折价率维持在12.6%的相对高位，较高的折价率和二级市场回暖共同推动收益率快速上行 [36][37] 行业与板块分布 - 2025年新发定增融资预案集中在高端制造行业，前五大行业为电子（61例）、计算机（39例）、机械设备（36例）、电力设备（29例）、汽车（28例） [28][31] - 再融资政策向科技创新倾斜，科创板和创业板定增新发方案187例，占比近五成 [28][31] 审核节奏与项目储备 - 2025年定增审核节奏加速，月均过会项目13例，较2024年同期增长9例，月均获得批文项目14例，增长7例 [33][34] - 截至2025年10月底，现存竞价定增项目438例，涉及融资规模5238亿元，其中34例已获证监会批准，涉及融资规模708亿元 [33][34] 近期市场动态 - 上周（11月10日至14日）A股市场主要指数普跌，中小盘指数表现与大盘指数相近，锂电电解液指数上周涨幅达23.79% [42][46] - 上周新增竞价定增预案3例，融资规模3.00亿元，单项目平均募资1.00亿元，发行1例竞价项目，平均折价率11.8%，平均收益率4.9% [62][65] - 上周股权激励和股份回购热度上升，共披露20例股权激励预案，10家公司推出回购预案，公告回购金额合计18.86亿元 [79][84] 重点推荐主题及个股 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科，关注其在人形机器人、一体化压铸等领域的布局和增长 [8][85][89][91][93] - 高端制造主题推荐奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、铁流股份，聚焦工业AI、视觉技术、新材料等细分领域 [8][52] - 户外用品主题推荐三夫户外，2025年上半年业绩实现高增长 [8][52]