周度行情回顾 - 本周A股主要指数均呈现明显回升 沪深300、创业300、科创50、中证500及中证1000的周度涨跌幅分别为1.64%、4.68%、3.21%、3.14%以及3.77% 其中创业300指数回升幅度最为明显 [1] - 本周人形机器人概念股表现有所分化 涨幅前5的公司为力星股份、长盈精密、超捷股份、睿能科技以及广汽集团 跌幅前5的公司为华达科技、润和软件、江特电机、同惠电子以及利和兴 [1] 近期热点及事件回顾 - 英维克AI温控方案助力数据中心节能超22% 数据中心空调系统能耗占比超过30% 其方案通过优化制冷控制策略降低能耗 且改造过程不改变建筑结构、安装简便、不中断业务 [2] 当前行业观点与投资机会 - 人形机器人被视为科技AI的重要下游应用 随着特斯拉、智元等厂商产品迭代成熟 产业链将逐步提速 相关公司包括恒帅股份、安培龙以及蓝思科技等 [3] - 金刚石散热应用获下游客户认可 随着半导体向2纳米、1纳米及埃米级别发展 散热需求迫切 金刚石因高热导率及高带隙具备广阔前景 相关公司包括国机精工、沃尔德以及四方达等 [3] - 2025英特尔技术创新与产业生态大会发布首款双路冷板式全域液冷服务器 AI数据中心建设有望带动液冷设备需求 相关公司包括英维克、博杰股份以及丰茂股份等 [3] - 光学电路交换技术随着谷歌对下一代技术的开发 产业链进展步入快车道 相关标的包括芯动联科及腾景科技等 [3]

控制权交易市场概况 - “并购六条”政策落地一年后，新披露控制权交易达118起，较政策前一年实现翻倍以上增长[2] - 截至2025年9月24日，“并购六条”后交易性控制权交易中已完成46家次，占比近四成（38.98%）[2][16] - 协议转让是主流交易方式，占比80.51%，“协议转让+定增”形式占比8.47%[16] 交易标的特征 - 控制权交易标的公司中，市值在30亿以下的占比最高，为40.68%[17] - 从板块分布看，主板公司交易最活跃，占比58.47%，创业板占比33.90%，科创板交易日益活跃，占比6.78%[17][22] - 民营企业是控制权交易的主要卖方，交易家次占比达72.88%[17][24] 买方结构演变 - 一级市场独角兽/准独角兽企业买家逐渐增多，“并购六条”后已有6例此类收购案例，如哈啰集团收购永安行、星空科技收购中旗新材等[3][28] - “国资+产业资本”买壳模式兴起，典型案例包括海川智能、菲林格尔、汇纳科技等[3][33] - 私募基金作为买方的案例出现，已有2例[3][27] 市场表现与投资机会 - 控制权交易赚钱效应凸显，2025年A股涨幅前十公司中有5家实施/筹划了控制权变更，如上纬新材2025年累计涨幅达1607.71%[34][35] - 从投资维度看，有一级明星企业和大型产业资本参与的控制权交易更值得长期关注，因其实力雄厚且具备深度产业整合能力[4][37][40] - 报告梳理出一级明星企业买家相关的值得关注案例，如品茗科技、天普股份、中旗新材等；大型产业资本买家相关的案例，如汇纳科技、浩欧博、新时达等[4][41][44]

AI与数据中心相关 - AI服务器使MLCC整机用量较传统架构提高300%[1] - 三环集团上半年MLCC同比增速达50%[1] - 沪电股份1.6T交换机PCB主板价值量较800G翻倍，净利率超40%[1] - 沪电股份已接1.6T交换机订单7-8亿美元，27年平台订单接满[1] - 北美AIDC扩张致电力缺口，SOFC度电成本与燃气轮机接近平价[1] 公司业绩与增长 - 沪电股份2025年归母净利润预计40.42亿元，增速56%[1] - 牧原股份9月育肥猪完全成本降至11.6元/公斤[1] - 牧原股份1-9月生猪屠宰量同比增140%，Q3屠宰业务单季度盈利[1] - 美团25Q2营收3639.9亿元，增速8%[1] - 阳光诺和并购朗研生命科学，预计26H1完成交割并表增厚利润[1]

公司业务与市场定位 - 公司生产的高性能MEMS惯性传感器是商业航天领域惯性导航的核心器件之一 [1] - 公司产品在商业航天领域已经有所应用并持续多年 [1] 产品技术与竞争力 - 公司高性能MEMS惯性传感器作为惯性系统的核心器件，其性能已达到导航级精度 [1] - 产品主要技术指标与国际主流厂商处于同一梯队 [1] - 在高性能硅基MEMS惯性传感器领域填补了国内空白 [1]

公司业务与产品 - 公司生产高性能MEMS惯性传感器，该产品是商业航天领域惯性导航的核心器件之一 [1] - 公司产品在商业航天领域已经有所应用并持续多年 [1] - 公司产品作为惯性系统的核心器件，其性能已达到导航级精度 [1] 技术与市场地位 - 公司产品主要技术指标与国际主流厂商处于同一梯队 [1] - 公司产品在高性能硅基MEMS惯性传感器领域填补了国内空白 [1]

公司业务与产品 - 公司高性能MEMS惯性传感器产品具有高可靠性等特点 已覆盖商业航天、高可靠领域、无人系统、智能驾驶等下游应用领域 [2] - 公司在商业航天领域的相关项目持续推进 为未来参与商业航天产业链、服务国家相关行动计划奠定了技术基础 [2] 公司战略与发展规划 - 公司始终密切关注包括商业航天在内的下游应用领域的发展机遇 [2] - 未来公司将依托自身在高性能MEMS惯性技术上的核心优势 积极跟进市场和客户需求 不断拓展产品应用的广度与深度 [2]

公司研发动态 - 公司不断拓宽研发产品的种类 [1] - 在研项目涵盖压力传感器、车规级适用于L3+自动驾驶的高性能MEMS IMU、汽车级功能安全6轴MEMS IMU、高精度MEMS水下组合导航系统 [1] - 公司正不断推进研发项目尽快量产 [1]

公司业务领域 - 公司在商业航天领域主要开展高性能MEMS惯性传感器业务 [1] - 核心产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计 [1] - 产品适用于卫星导航、姿态控制及轨道确定等惯性系统 [1] 产品应用与市场进展 - 公司产品在商业航天领域已经逐步应用 [1] - 公司产品在商业航天领域持续应用多年 [1]

公司业务领域 - 公司在商业航天领域开展高性能MEMS惯性传感器业务 [1] - 核心产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计 [1] - 产品适用于卫星导航、姿态控制及轨道确定等惯性系统 [1] 产品应用与市场进展 - 公司产品在商业航天领域已经逐步应用 [1] - 产品在商业航天领域持续应用多年 [1]

通用航空ETF市场表现 - 通用航空ETF（159378）交易活跃，为同类规模最大的ETF [1] - 成分股莱斯信息(688631)和威海广泰(002111)股价上涨超过6% [1] - 成分股珠海冠宇(688772)和芯动联科(688582)等个股跟随上涨 [1] 行业政策与事件驱动 - 六部委联合印发实施方案，提出在严控风险前提下有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给 [3] - 2025亚洲通用航空展于11月27日在珠海开幕，共有来自22个国家及地区的381家企业参展 [3] 行业发展前景与规模 - 通用航空产业被视为新质生产力的重要领域，兼具低空经济基础属性 [3] - 在政策支持、技术突破和应用场景拓展驱动下，低空经济产业链将迎来快速发展 [3] - 预计到2035年，产业规模有望达到3.5万亿元 [3] 相关金融产品 - 通用航空ETF（159206）聚焦低空经济和无人机领域，受“新质战斗力”和“新质生产力”双重提振 [3] - 通用航空ETF（159378）为全市场首支且同类规模最大的通用航空ETF，其联接基金A类代码023530，C类代码023531 [3]