公司投资评级 - 报告将公司投资评级上调至"买入" [31][33] 核心观点 - 公司依托传统产品出海及三大新业务并进，有望开启高速增长 [33] - 预计公司2024-2026年实现营业收入3.56/5.00/7.27亿元，归母净利润0.55/0.86/1.31亿元 [33] - 公司PE分别为55.74/35.46/23.17倍 [33] 市场地位与产品竞争力 - 2023年中国Web应用防火墙(硬件)市场规模13.5亿元，公司市场占有率5.9%，排名国内第5 [1] - 公司漏扫和WAF产品竞争力强，除自有品牌销售外，还直接为同行供货 [1] - 2023年公司漏洞扫描产品市场占有率7.8%，排名第3 [6][7] - 2023年公司Web应用防护系统(WAF)市场占有率5.9%，排名第5 [6][7] 产品优势与研发能力 - 公司产品优势来源于实战化能力、平台化研发、利基市场高投入 [11] - 公司漏洞扫描产品基于自主研发的服务指纹库，采用实战化变速攻击，漏洞检出率高 [11] - 公司采取"基座+能力模型+业务模型"的类积木形式研发模型，降低研发成本 [11] - 公司精准定位利基市场，集中资源进行针对化研发，形成专业性优势 [11] 新业务布局 - 公司跟随华为出海，基础产品(漏洞扫描和WAF产品)的海外市场是未来重点开拓方向之一 [12] - 公司布局卫星互联网安全市场，中性情境下2030年我国卫星互联网安全市场空间约151亿元 [32] - 公司推出网络空间地图，具备探测、绘制、资产治理、反测绘和防御、预警等功能 [36] - 公司网络身份证业务有望推广，试点阶段已有169个App接入 [37] 行业趋势 - 2023年全球设备漏洞管理市场规模23亿美元，同比增长12.6% [5] - 2023年中国新增漏洞数量24801个，同比增长25% [5] - 大国博弈加剧，各国纷纷加快网络部队的现代化建设 [23] - 我国遭受境外网络攻击事件频发，守护国家信息安全刻不容缓 [26] 财务表现 - 2023年公司营业收入2.91亿元，2019-2023年CAGR为28.48% [77] - 2023年公司归母净利润0.43亿元，受新业务投入影响增速有所波动 [77] - 2023年公司毛利率75.0%，净利率14.62% [91] - 2023年公司研发投入0.56亿元，研发费用率19.1% [112]

员工持股情况 - 2024年员工持股计划20人参与[1] - 买入45.00万股，对应份额1077.75万份，资金1077.75万元[1] 股份相关 - 2024年12月5日45.00万股非交易过户至员工持股计划[2] - 截至披露日持股45.00万股，占总股本0.60%[2] 计划安排 - 存续期48个月，分三期解锁[3] - 解锁时点为过户12、24、36个月，比例40%、30%、30%[3]

员工持股计划会议 - 2024年12月6日召开第一次持有人会议，20人出席，代表份额1077.75万份占100%[1] 议案审议 - 审议通过设立管理委员会，由3名委员组成，任期为持股计划存续期[1] - 选举袁先登、方伟和宋江涛为委员，袁先登为主任，任期同前[3] - 授权管理委员会办理相关事项并明确职责[4] 表决结果 - 各议案同意份额均为1077.75万份，占出席总数100%，无反对和弃权[2][3][5]

公司概况 - 证券代码：688651，证券简称：盛邦安全 [1] - 投资者关系活动类别：特定对象调研、现场参观 [2] - 参与单位及人员：多家投资管理公司和证券公司代表 [2] - 时间：2024年12月3日 10:00-11:30 [3] - 地点：公司会议室 [3] - 接待人员：副总经理、董事会秘书袁先登；证券事务代表杨烨琨 [3] 卫星互联网安全 - 国内卫星互联网市场处于快速发展期，通信安全问题被忽视 [3] - 公司2021年开始布局卫星互联网安全，2024年收购天御云安并实现并表 [3] - 公司推出卫星互联网安全创新技术和解决方案，应用于车载、机载、船载等场景，并获得相关订单 [4] - 卫星互联网安全包括卫星本身安全和卫星通讯安全，公司重点解决技术难题 [4] - 卫星互联网需建立空天地一体化的网络安全保障体系 [5] 业绩增长 - 公司持续强化产品研发和销售布局，增设新的关基行业营销系统部，扩大员工规模 [5] - 网络身份证和卫星互联网安全业务是重要业绩增长推力 [5] - 政府对网络安全的重视程度提升，出台政策法规支持行业发展 [6] - 网络安全行业供给侧逐步成熟与集中，头部效应明显 [6] 未来规划 - 未来几年公司将高速增长，品牌竞争力大幅提升 [6] - 公司重点开拓海外市场，集中在一带一路国家布局，同时巩固并扩大国内市场占有率 [6] - 公司将持续投入网络安全基础类产品、网络空间地图产品和卫星互联网安全产品 [6] - 公司积累了漏洞库、防护规则库等核心数据资产，积极探索数据资产入表实践 [7] - 公司通过SaaS化平台提供数据服务，实现数据资产变现 [7]

股份回购情况 - 截至2024年11月30日累计回购586,326股，占总股本0.7776%[2][5] - 回购成交最高价31.90元/股，最低价25.58元/股[2][5] - 已支付资金17,809,509.69元（不含交易费用）[2][5] 回购方案 - 2024年2、22月分别召开董事会和股东大会通过方案[3] - 回购价格不超50元/股，资金1500 - 3000万元[3] - 回购期限自董事会通过起不超12个月[3]

数据要素布局 - 公司拥有漏洞库、防护规则库、网络资产特征库、网络资产数据库等数据资源，并以此收取订阅升级费用 [3] - 公司帮助客户建立数据资产体系，如IP行为记录和IP威胁管控设备，以及多元异构数据融合平台 [3] - 公司的网络空间地图产品融合了网络资产特征库和网络资产数据库的数据，客户通过使用该产品对自身资产进行分析 [4] 卫星互联网安全业务 - 公司2024年将卫星互联网安全作为新的业务方向，推出卫星互联网安全解决方案，包括车载、机载（包括无人机）以及船舰载等相关的芯片和解决方案 [4] - 公司正积极探索卫星互联网安全在物联网、低空经济、海洋海事、应急救援、智慧农业等多个领域的应用实践与落地 [4] 业绩增长点 - 公司通过升级组织架构和人才队伍，提高了内部应对市场变化和挑战的能力，基础产品的海外市场是未来重点开拓方向之一 [5] - 公司在卫星互联网业务方向上，凭借成熟的卫星通信加密技术，围绕分析卫星互联网脆弱性、卫星互联网空间测绘，以及卫星互联网通信安全防御等领域实施了战略布局 [5] - 网络空间地图和观察到也将逐步释放增量，成为公司明年业绩增量的主要保障 [5] 研发优势 - 公司高度重视研发创新，紧跟网络安全技术发展趋势和用户需求，不断推出创新产品和解决方案 [6] - 公司为"北京市企业技术中心"，是华为、新华三等大型厂商的生态合作伙伴，在软件开发过程的改善能力、质量管理水平、软件开发的整体成熟度上居于行业前列 [6] - 公司在北京、成都、西安建立了三大研发中心，研发人员占比近40%，参与编制国家标准12项，获得发明专利近50项，软件著作权130余项 [7]

公司概况 - 证券代码：688651，证券简称：盛邦安全 [1] - 投资者关系活动记录表编号：2024-008 [2] 投资者关系活动 - 活动类别：分析师会议、路演活动 [2] - 参与单位及人员：包括多家基金公司和资管公司的代表 [2] - 时间：2024年11月21日至22日 [3] - 地点：券商会议室 [3] - 上市公司接待人员：副总经理、董事会秘书袁先登 [3] 主要内容介绍 - 网络安全行业竞争格局：供给侧通过资源整合逐步趋向成熟与集中，形成优势互补、协同发展的良性竞争格局 [4] - 公司产品体系：围绕网络安全基础、业务场景安全、网络空间地图、卫星互联网安全构建全面产品体系 [4] - 第三季度业绩增长原因：研发和销售端的人才升级策略显现成效，政府对网络安全的重视程度提升，市场集中度趋向更高，头部效应明显 [5] - 卫星互联网安全业务：2024年战略升级，将卫星互联网安全作为新业务方向，提供包括漏洞检测、防御体系建设及链路级加密在内的完整解决方案 [6] - 卫星互联网与网络空间地图技术融合：构建天地一体化的网络安全防护体系，形成卫星互联网网络空间态势感知能力 [7] - 网络身份认证及网证、网号：2024年7月公安部、国家网信办起草《国家网络身份认证公共服务管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见 [8] 附件清单 - 无 [8] 日期 - 2024年11月25日 [8]

财报与会议信息 - 公司2024年10月31日发布《2024年第三季度报告》[3] - 2024年11月27日10:00 - 11:00举行三季度业绩说明会[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上证路演中心[4][5] 投资者参与 - 2024年11月20 - 26日16:00前可预提问，27日在线参与[5][6] 参会人员 - 董事长权晓文等参加业绩说明会[6] 联系方式 - 联系人证券部，电话010 - 62966096，邮箱ir_public@webray.com.cn[7]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司: - 该公司是一家上市公司,从事投资银行和研究分析业务,专注于上市公司和行业研究 [1] 2. 核心观点和论据: - 2024年前三季度营收同比增长7.55%,其中Q3单季度同比增长19.91% [1] - 前三季度订单增长略超10% [1] - 回款同比增长10.55% [1] - 费用同比增长超过20%,主要是人员增长带来的薪酬和业务费用增加 [2] - 2024年全年收入目标为30%左右增长,利润预期在5500万左右 [3] - 公司正在进行基础产品升级,以适应出海需求 [4] - 公司正在开拓新的业务方向,包括身份认证、卫星互联网安全等 [5][6][7][8] - 公司并购了微信互联网公司,正在整合业务和人员 [7][12] 3. 其他重要内容: - 公司正在加大研发投入,今年前三季度研发人员增长16% [2] - 公司正在加强销售和管理团队建设,前三季度销售人员增长14% [2] - 公司对明年业绩持乐观态度,预计收入和利润都会有较大增长 [21][22] - 应收账款方面,公司正在加强管理,预计明年二季度会有明显改善 [25][26] - 公司在数字身份认证业务方面正在进行试点,未来有较大发展空间 [16][17] 总的来说,该公司在主营业务保持稳定增长的同时,正在积极拓展新的业务方向,未来发展前景较为乐观。但人员和费用增长较快,应收账款管理也需要进一步加强。

财务表现 - 前三季度收入1.43亿元，同比增长7.55% [3] - 第三季度单季度营收4812万元，同比增长19.91% [3] - 前三季度回款1.7亿元，同比增长10.55% [3] - 前三季度净利润-3485万元，亏损同比增加1165万元，主要由于研发费用与销售费用增长 [3] 战略规划 - 聚焦基础产品优化，加强海外市场拓展，提升产品国际竞争力 [3] - 深入市场细分领域，推广场景类和网络空间地图产品能力，如网络空间资产测绘、RayTI、TAG等 [3] - 挖掘数据资产价值潜力，探索数据要素领域机会，整合资源为企业发展提供新动力 [3] 卫星互联网业务 - 完成对天御云安的并购，整合进展顺利 [4] - 卫星技术在能源、交通、应急指挥、土地面貌监测及低空无人机监控等领域具有广阔应用前景 [4] - 计划围绕卫星互联网安全方向，完善技术链条，推出系列化标准产品，拓展相关产品品类 [4] 数据要素与数据安全 - 公司已沉淀漏洞库、防护规则库、网络资产特征库、网络资产数据库等数据资源 [6] - 作为网络资产数据资源提供者，探测网络资产数据并转化为数据要素输出 [6] - 提供数据技术、融合应用和安全保障等方面的产品和解决方案 [6] - 致力于精准识别与挖掘数据要素相关客户群体，整合与推广数据要素应用方向的产品与技术 [7] 业绩展望 - 预计明年业绩将继续提升，基础产品海外市场为重点开拓方向 [5] - 基础产品已完成全面升级，提交客户测试，预计测试将持续几个月 [5] - 卫星互联网业务围绕分析卫星互联网脆弱性、空间测绘及通信安全防御等领域实施战略布局 [6] - 网络空间地图、RayTI和TAG等产品线将逐步释放增量，预计明年业绩保持稳健增长 [6]