业绩数据 - 报告期营业总收入476,765,441.67元，同比增62.35%[11] - 报告期归母净利润45,542,946.83元，同比增198.73%[11] - 报告期扣非归母净利润30,574,943.07元，同比增192.51%[11] 业务进展 - 航空核心部件智能制造产业化项目部分设备2025年底到货使用[14] - 2024年开展算力业务，投入资金购资产，费用等大幅增长[15] 其他事项 - 2025年4月25 - 26日现场检查[1] - 2024年7月6日披露报告补充更正公告[4] - 2024年11 - 12月部分股东办理股份质押，2025年4月29日补充披露[4]

业绩总结 - 2024年营业收入476,765,441.67元，较2023年同比增长62.35%[38] - 2024年归属于上市公司股东的净利润45,542,946.83元，较2023年增长198.73%[38] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -216,552,186.98元，较2023年下降908.64%[38] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产741,130,687.95元，较2024年12月31日增长7.09%[38] - 2024年资产总额2,173,948,686.41元，较2023年增长150.54%[38] - 2024年基本每股收益0.31元/股，较2023年增长210.00%[38] - 报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30574943.07元，上年同期同比增长192.51%[39] - 稀释每股收益0.31，上年同期0.10，同比增长210%[39] 融资与资金使用 - 公司首次公开发行股票2796.6667万股，每股发行价9.02元，募集资金总额2.52亿元，净额2.00亿元[3] - 截至2024年12月31日，募集资金净额20014.34万元，累计使用20544.10万元，专户余额60.36万元[53] - 2024年公司募集资金存放与使用符合相关规定，无违规情形[54][55] 人员与股权变动 - 独立董事夏明亲属在2024年1月17日至2月26日买卖公司股票[6] - 独立董事夏明配偶胡晓芳2024年1 - 2月存在短线交易行为，所得收益已上缴公司[32][33] - 控股股东张友志因2023年年度权益分红派送红股增加14,400,000股[56] - 员工持股平台航迈投资因2023年年度权益分派派送红股增加900,000股，2024年6月30日持股3,900,000股[56] - 张友志于2024年9月25日转让14,542,666股给白冰和徐迎辉[56] - 公司5%以上股东白冰于2024年11月、12月，徐迎辉于2024年12月办理部分股份质押手续[10] 风险提示 - 公司面临技术创新、竞争加剧、委外加工等多种风险[11] - 公司客户集中度较高，第一大客户销售收入占营业收入比例较高[20] - 公司半导体设备零部件业务可能因行业景气度下滑等持续亏损[19] 研发与业务创新 - 公司形成12项核心技术体系，拥有近百名研发人员[43][44] - “基于零点定位的柔性夹具的研发及应用技术开发”等项目可实现3min快速换装，减少90%以上辅助工作时间[50] - “大型飞机机身结构件加工工艺的研发”使装夹效率提高20%，定位精度控制在±0.005mm[50] - 2024年公司新增6项发明专利，11项实用新型专利，截至2024年末已获授权发明专利42项，实用新型专利144项[52] - 2024年公司新增算力相关服务与销售业务并产生收入[52] - 2024年费用化研发投入30,119,375.82元，较上年同期变化幅度19.10%[54] - 2024年研发投入总额占营业收入比例6.32%，较上年同期减少2.29个百分点[54] 保荐与核查 - 保荐机构持续督导期间为2021年5月13日至2024年12月31日[3] - 若出现特定情形，保荐机构应在15日内进行专项现场核查，并在结束后15个交易日内披露报告[7] - 保荐机构于2024年6月18日及2025年4月25日对上市公司募集资金存放与使用情况进行现场检查[8] - 2024年4月8日，保荐机构发表关于公司签订战略框架协议暨开展新业务相关事项的专项核查意见[8] - 2024年4月26日，保荐机构发表关于公司2023年度募集资金存放与使用等多项核查意见[8] - 2024年4月30日，保荐机构发表关于公司首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见[9] - 2024年7月5日，保荐机构发表关于公司2023年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见[9] 其他事项 - 2024年7月6日，上市公司披露关于2023年年度报告及2024年一季度报告的补充及更正公告[10] - 公司及子公司飞航防务、郑飞机械适用15%的企业所得税税率[25] - 公司持有金美鑫25%的股权并对该部分长期股权投资全额计提减值准备[29] - 公司航空航天零部件及工装业务下半年收入规模整体优于上半年[26] - 截至报告出具日，公司不存在需向证监会和上交所报告或发表意见的其他事项[57]

股东持股 - 股东白冰、徐迎辉各直接持股7,271,333股，各占总股本5.00%[2] 股份质押 - 本次质押后，白冰累计质押7,000,000股，占持股96.27%，总股本4.81%[2] - 本次质押后，徐迎辉累计质押6,550,000股，占持股90.08%，总股本4.50%[2] 股份变动 - 2025年1月6日，白冰解质2,000,000股，占持股27.51%，总股本1.38%[4] - 2025年1月9日，白冰新增质押2,000,000股，占持股27.51%，总股本1.38%[4] - 2024年12月20 - 23日，徐迎辉两次质押共6,550,000股[5] 股份状态 - 白冰和徐迎辉已质押股份中限售、冻结数量均为0[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 迈信林2024年业绩亮眼，营业总收入4.77亿元，同比增长62.35%，归母净利润0.46亿元，同比增长198.73%，主要得益于下游需求旺盛、订单增加、产能及效率提升和开拓新业务 [7] - 2024年在航空航天零部件制造领域成果显著，掌握多项关键技术，巩固技术领先地位，增强综合配套加工能力 [7] - 积极布局新业务，开展算力相关服务与销售，实施利润分配方案，进行多次对外投资 [7] - 维持先前预期，预计2025 - 2026年归母净利润分别为1.35/1.94亿元，新增2027年预期2.35亿元，对应PE分别为70/49/40倍 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|293.67|476.77|923.84|1,249.76|1,536.85| |同比|(9.37)|62.35|93.77|35.28|22.97| |归母净利润（百万元）|15.25|45.54|135.09|193.98|235.47| |同比|(64.11)|198.73|196.62|43.60|21.39| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.10|0.31|0.93|1.33|1.62| |P/E（现价&最新摊薄）|621.47|208.04|70.14|48.84|40.24|[1] 市场数据 - 收盘价65.15元，一年最低/最高价21.21/70.10元，市净率11.89倍，流通A股市值和总市值均为9,474.55百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产5.48元，资产负债率69.70%，总股本和流通A股均为145.43百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|919|937|1,786|1,760| |非流动资产|1,255|1,550|1,951|2,239| |资产总计|2,174|2,487|3,737|3,999| |流动负债|1,164|1,352|2,393|2,405| |非流动负债|211|211|211|211| |负债合计|1,375|1,563|2,604|2,617| |归属母公司股东权益|741|844|1,011|1,217| |少数股东权益|58|80|122|166| |所有者权益合计|799|924|1,133|1,383| |负债和股东权益|2,174|2,487|3,737|3,999|[8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|477|924|1,250|1,537| |营业成本(含金融类)|287|527|700|867| |税金及附加|4|6|9|11| |销售费用|11|23|30|38| |管理费用|50|111|137|169| |研发费用|30|92|125|154| |财务费用|19|32|47|61| |加:其他收益|31|40|68|76| |投资净收益|0|0|0|0| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(38)|0|0|0| |资产处置收益|(1)|0|(1)|0| |营业利润|69|173|269|313| |营业外净收支|0|1|1|2| |利润总额|69|174|271|315| |减:所得税|11|17|35|35| |净利润|58|157|236|280| |减:少数股东损益|13|22|42|44| |归属母公司净利润|46|135|194|235| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.31|0.93|1.33|1.62| |EBIT|92|205|317|375| |EBITDA|147|299|459|553| |毛利率(%)|39.90|42.98|43.98|43.62| |归母净利率(%)|9.55|14.62|15.52|15.32| |收入增长率(%)|62.35|93.77|35.28|22.97| |归母净利润增长率(%)|198.73|196.62|43.60|21.39|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|(217)|276|408|474| |投资活动现金流|(611)|(358)|(502)|(414)| |筹资活动现金流|809|226|358|265| |现金净增加额|(19)|144|264|325| |折旧和摊销|56|94|142|178| |资本开支|(611)|(388)|(542)|(464)| |营运资本变动|(376)|(7)|(19)|(50)|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|5.10|5.81|6.95|8.37| |最新发行在外股份（百万股）|145|145|145|145| |ROIC(%)|6.59|10.12|11.70|11.14| |ROE - 摊薄(%)|6.15|16.00|19.18|19.35| |资产负债率(%)|63.25|62.86|69.69|65.43| |P/E（现价&最新股本摊薄）|208.04|70.14|48.84|40.24| |P/B（现价）|12.78|11.22|9.37|7.79|[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，算力综合业务贡献利润，有望在自主可控国产替代浪潮下脱颖而出 [3][6] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为25.23、33.90、43.81亿元，EPS分别为1.64、2.26、2.97元，当前股价对应PE分别为40、29、22倍 [7] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业总收入4.77亿元，同比增长62.35%，归母净利润4554.29万元，同比增长198.73%；2025年第一季度公司实现营业收入为1.88亿元，同比增长168.82%，归母净利润4049.58万元，同比增长407.62%，接近去年全年盈利 [3] - 2024年公司航空航天领域实现收入3.24亿元（同比+46.6%），民用行业精密零部件实现收入0.84亿元（同比+21.7%），算力综合服务实现收入0.66亿元 [3] - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.23%/10.51%/6.32%/3.89%，同比+0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct [3] - 2024年度分配预案为拟向全体股东每10股派现1.57元（含税） [3] 算力综合业务情况 - 2024年9月引入战略投资者白冰先生与徐迎辉先生，双方通过控股股东、实际控制人张友志先生转让10.00%股权达成合作，共同推动上市公司战略发展 [4] - 2024年公司算力综合业务实现收入0.66亿元，毛利率为82.18% [4] - 公司积极面向人工智能领域开展算力相关服务与销售业务，建设高性能算力中心，为人工智能领域的科研机构、企业等提供高效、稳定的算力支持 [4] - 公司凭借优质的产品和服务，成功拓展了一批优质且稳定的客户资源，消纳方包括中国电信、北京城建、东吴证券等 [4] 政策背景情况 - 中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，时隔七年再次针对人工智能集体学习，足见人工智能在我国新一轮科技变革中的战略地位 [5][6] - 习近平总书记强调要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展 [6] 盈利预测情况 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|477|2,523|3,390|4,381| |增长率（%）|62.3|429.1|34.4|29.2| |归母净利润（百万元）|46|238|328|431| |增长率（%）|198.7|423.6|37.6|31.4| |摊薄每股收益（元）|0.31|1.64|2.26|2.97| |ROE（%）|5.7|25.3|29.7|32.4|[9] 财务报表预测情况 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产合计|919|2,767|3,482|4,528| |非流动资产合计|1,255|1,224|1,191|1,159| |资产总计|2,174|3,991|4,673|5,688| |流动负债合计|1,164|2,687|3,205|3,996| |非流动负债合计|211|361|361|361| |负债合计|1,375|3,049|3,567|4,358| |所有者权益|799|942|1,106|1,330| |负债和所有者权益|2,174|3,991|4,673|5,688|[10] 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|477|2,523|3,390|4,381| |营业成本|287|1,636|2,155|2,780| |营业税金及附加|4|25|34|44| |销售费用|11|164|220|263| |管理费用|50|252|373|513| |财务费用|19|32|32|33| |研发费用|30|151|214|280| |费用合计|109|599|839|1,089| |资产减值损失|-32|-1|-1|-1| |公允价值变动|0|0|0|0| |投资收益|0|0|0|9| |营业利润|69|266|366|482| |利润总额|69|266|366|482| |所得税费用|11|28|38|51| |净利润|58|238|328|431| |少数股东损益|13|0|0|0| |归母净利润|46|238|328|431|[10] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |净利润|58|238|328|431| |少数股东权益|13|0|0|0| |折旧摊销|50|51|48|45| |公允价值变动|0|0|0|0| |营运资金变动|-337|-121|-271|-124| |经营活动现金净流量|-217|169|105|353| |投资活动现金净流量|-611|30|32|29| |筹资活动现金净流量|1152|175|-164|-157| |现金流量净额|324|373|-27|225|[10] 主要财务指标预测情况 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |成长性| | | | | |营业收入增长率|62.3%|429.1%|34.4%|29.2%| |归母净利润增长率|198.7%|423.6%|37.6%|31.4%| |盈利能力| | | | | |毛利率|39.9%|35.1%|36.4%|36.5%| |四项费用/营收|22.9%|23.8%|24.7%|24.9%| |净利率|12.2%|9.5%|9.7%|9.8%| |ROE|5.7%|25.3%|29.7%|32.4%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|63.2%|76.4%|76.3%|76.6%| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.2|0.6|0.7|0.8| |应收账款周转率|0.7|1.7|1.6|1.7| |存货周转率|3.9|4.1|4.5|4.5| |每股数据(元/股)| | | | | |EPS|0.31|1.64|2.26|2.97| |P/E|208.0|39.7|28.9|22.0| |P/S|19.9|3.8|2.8|2.2| |P/B|12.8|10.7|9.0|7.4|[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，算力综合业务贡献利润，有望在自主可控国产替代浪潮下脱颖而出 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业总收入 4.77 亿元，同比增长 62.35%，归母净利润 4554.29 万元，同比增长 198.73%；2025 年第一季度公司实现营业收入为 1.88 亿元，同比增长 168.82%，归母净利润 4049.58 万元，同比增长 407.62%，接近去年全年盈利 [3] - 2024 年公司航空航天领域实现收入 3.24 亿元（同比 +46.6%），民用行业精密零部件实现收入 0.84 亿元（同比 +21.7%），算力综合服务实现收入 0.66 亿元 [3] - 2024 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 2.23%/10.51%/6.32%/3.89%，同比 +0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct [3] - 公司 2024 年度分配预案为拟向全体股东每 10 股派现 1.57 元（含税） [3] 算力综合业务情况 - 2024 年 9 月公司引入战略投资者白冰先生与徐迎辉先生，双方通过控股股东、实际控制人张友志先生转让 10.00%股权达成合作，共同推动上市公司战略发展 [4] - 2024 年公司算力综合业务实现收入 0.66 亿元，毛利率为 82.18% [4] - 公司积极面向人工智能领域开展算力相关服务与销售业务，建设高性能算力中心，为人工智能领域的科研机构、企业等提供高效、稳定的算力支持 [4] - 公司凭借优质的产品和服务，成功拓展了一批优质且稳定的客户资源，消纳方包括中国电信、北京城建、东吴证券等 [4] 政策背景情况 - 中共中央政治局 4 月 25 日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，时隔七年再次针对人工智能进行集体学习，足见人工智能在我国新一轮科技变革中的战略地位 [5][6] - 中共中央总书记习近平强调要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展 [6] 盈利预测情况 - 预测公司 2025 - 2027 年收入分别为 25.23、33.90、43.81 亿元，EPS 分别为 1.64、2.26、2.97 元，当前股价对应 PE 分别为 40、29、22 倍 [7] 财务指标预测情况 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|477|2,523|3,390|4,381| |增长率（%）|62.3|429.1|34.4|29.2| |归母净利润（百万元）|46|238|328|431| |增长率（%）|198.7|423.6|37.6|31.4| |摊薄每股收益（元）|0.31|1.64|2.26|2.97| |ROE（%）|5.7|25.3|29.7|32.4|[9] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产总计（百万元）|2,174|3,991|4,673|5,688| |负债合计（百万元）|1,375|3,049|3,567|4,358| |所有者权益（百万元）|799|942|1,106|1,330| |营业收入（百万元）|477|2,523|3,390|4,381| |营业成本（百万元）|287|1,636|2,155|2,780| |净利润（百万元）|58|238|328|431| |归母净利润（百万元）|46|238|328|431| |经营活动现金净流量（百万元）|-217|169|105|353| |投资活动现金净流量（百万元）|-611|30|32|29| |筹资活动现金净流量（百万元）|1152|175|-164|-157| |现金流量净额（百万元）|324|373|-27|225| |营业收入增长率（%）|62.3|429.1|34.4|29.2| |归母净利润增长率（%）|198.7|423.6|37.6|31.4| |毛利率（%）|39.9|35.1|36.4|36.5| |净利率（%）|12.2|9.5|9.7|9.8| |ROE（%）|5.7|25.3|29.7|32.4| |资产负债率（%）|63.2|76.4|76.3|76.6| |总资产周转率|0.2|0.6|0.7|0.8| |应收账款周转率|0.7|1.7|1.6|1.7| |存货周转率|3.9|4.1|4.5|4.5| |EPS（元/股）|0.31|1.64|2.26|2.97| |P/E|208.0|39.7|28.9|22.0| |P/S|19.9|3.8|2.8|2.2| |P/B|12.8|10.7|9.0|7.4|[10]

业绩总结 - 2025年第一季度公司计提各项资产减值准备4,896,612.22元[2] - 2025年第一季度信用减值损失计提4,260,509.21元[2] - 2025年第一季度计提减值准备减少利润总额4,896,612.22元[6]

会议召开 - 2024年召开7次董事会会议、3次股东大会会议和1次独立董事专门会议[3][7] - 2024年召开6次审计委员会会议、3次薪酬与考核委员会会议[5] 人员变动 - 2024年10月10日聘任翁长青为财务总监，原财务总监张建明退休辞职[18][19] 公司决策 - 2024年4月25日审议通过作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案[21] - 2024年8月28日审议通过2024年限制性股票激励计划相关议案[22] - 2024年10月10日审议通过向激励对象授予限制性股票的议案[22] - 2024年4月25日审议通过航空核心部件智能制造产业化项目延期的议案[24] 审计与聘任 - 审计委员会同意续聘立信会计师事务所为公司2024年度财务报告及内部控制审计机构，董事会审议通过[16] 合规情况 - 报告期内未发生关联交易[13] - 报告期内公司及相关方未变更或豁免承诺[14] - 报告期内未发生被收购情况[15] - 2024年度募集资金存放与实际使用符合规定[24] - 报告期内不存在因会计准则变更以外原因的会计政策等变更情形[18] - 报告期内对外担保、资金占用、现金分红情况无损害公司及股东利益情形，决策程序合规[26] 独立董事意见 - 独立董事认为公司财务会计报告等真实、完整、准确，符合要求[15] - 报告期内独立董事未行使特别职权[8] 薪酬与管理 - 报告期内董事和高级管理人员薪酬方案科学合理，审议程序合规[20] - 报告期内不存在提名或任免董事、解聘高级管理人员等其他情形[19][23]

江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 第三届董事会的独立董事，本人按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章 程》《独立董事工作制度》的规定，本着对全体股东负责的态度，诚实、勤勉、 独立地履行独立董事职责，积极发挥独立董事的作用，主动了解公司的经营和发 展情况，出席公司召开的股东大会、董事会及董事会各专门委员会相关会议，参 与公司的重大决策，充分发挥自身的专业优势，切实维护公司整体利益，维护全 体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 （一）会议出席情况 1.参加董事会、股东大会情况 报告期内，公司共召开7次董事会会议，3次股东大会会议，本人均亲自出席， 不存在缺席或连续两次未亲自参加会议的情况。 本人认为：公司董事会、股东大会的召集召开符合法定程序，重大经营决策 及其他重大事 ...

江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 第三届董事会的独立董事，本人按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章 程》《独立董事工作制度》的规定，本着对全体股东负责的态度，诚实、勤勉、独 立地履行独立董事职责，积极发挥独立董事的作用，主动了解公司的经营和发展情 况，出席公司召开的股东大会、董事会及董事会各专门委员会相关会议，参与公司 的重大决策，充分发挥自身的财会专业优势，切实维护公司整体利益，维护全体股 东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 尹琳女士，1990年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2013 年12月至2014年2月，担任江苏银行无锡分行综合柜员；2014年3月至2019年7月， 担任江苏申越律师事务所律师；2019年8月至今，担任江苏法略律师事务所权 ...