（文章来源：证券日报） 证券日报网1月26日讯 ，影石创新在接受调研者提问时表示，在当前行业技术迭代提速、赛道竞争加剧 的背景下，公司高度重视研发投入和业务多元化布局，以逐步实现关键环节的自主可控为长期方向，通 过主动前置性加大研发投入，强化市场拓展与品牌投入，使得上游配套投入同步加大，现部分核心技术 研发取得一定进展，对增强运营的稳定性和可持续性形成了一定支撑。公司正处于战略投入期，通过加 大市场拓展和技术创新力度来巩固行业地位。目前在研项目包括新一代运动相机、新一代一体化全景相 机、可穿戴饰品相机、手持便携式Vlog相机等。 ...

文章核心观点 - 潮宏基于1月15日接待了7家机构投资者的现场调研 通过展厅参观 门店考察及问答交流 展示了其珠宝主业与女包业务的协同发展态势 [1] - 公司通过线下体验场景与数字化渠道的结合 持续强化品牌竞争力 [1] 投资者关系活动概况 - 活动于1月15日举行 由公司董事会秘书林育昊 证券事务代表江佳娜带队 [1] - 参与机构包括长城证券 东北证券 光大证券等共7家机构投资者 [1] - 活动形式包括现场调研 展厅参观 门店考察及问答交流 [1] 调研活动具体内容 - 机构投资者参观了企业展厅 臻宝博物馆及潮宏基珠宝门店 "臻ZHEN"体验馆 [1] - 问答环节交流了公司业绩预告 门店拓展计划 海外市场布局 产品结构优化 新品研发及电商业务等话题 [1]

公司战略与产能扩张 - 公司旗下虹嘉工业涂料有限公司年产5.8万吨的高性能工业涂料及密封材料项目在江苏徐州新沂正式启动并进入投产倒计时 预计2026年5月底建成投产 [1] - 该项目是公司拓展工业防护领域的战略级落子 当前主体工程已竣工 全面进入设备安装、调试及环保验收冲刺阶段 [1] - 项目投产后将聚焦高性能工业涂料及密封材料的研发与智造 精准匹配高端装备制造、海洋工程、能源电力、基础设施、石油化工等行业需求 [7] - 公司依托华东区域的交通与产业链协同优势 通过“制造+服务”优化产能布局 实现对华东及周边市场的近距离辐射并提升交付效率 [7] - 虹嘉新材料项目是公司依托制造优势完善产品矩阵、拓展工业市场的重要战略举措 旨在通过整合技术研发、智能制造、渠道网络等核心资源开辟工业防护赛道 [7] 生产运营与制造里程碑 - 2025年公司砂浆粉料年总产量突破1200万吨 累计总产量突破3000万吨 [3] - 2025年公司防水卷材年发货量突破8亿平方米 [3] - 2025年公司旗下天鼎丰非织造布年发货量突破10亿平方米 [3] - 公司依托全球近70个生产研发物流基地 以全流程信息化、自动化生产保障需求高效响应和产品稳定交付 [5] - 公司建立了“300公里辐射半径、24小时使命必达”的交付效率 进一步巩固了市场地位 [5] 产品技术与市场地位 - 2026年1月 公司旗下天鼎丰凭“聚酯胎基布”入选湖南省第六批制造业单项冠军名单 [5] - 天鼎丰推出的“玻纤增强型聚酯长丝胎基布” 使公司成为国内具备该品类规模化制造能力的企业 [5] - 新沂项目产品将以长效防护、节能减碳的特性涂层与密封系统解决方案 积极推动工业防护领域绿色转型和可持续发展 [7] - 公司正从防水龙头向建筑建材系统服务商转型 2025年的多项制造里程碑成为该转型的关键支撑 [3] - 公司通过业务多元化布局开辟工业防护赛道 旨在拓宽市场边界并为工业领域绿色、高效、长效防护贡献力量 [7]

交易核心概览 - 腾达建设集团股份有限公司通过其全资子公司宁波汇浩投资有限公司作为有限合伙人，出资人民币6,000万元参与设立嘉兴艾迪创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）[2] - 该出资额占合伙企业总认缴出资额的比例为51.7242%，公司为基金的主要出资方[2][6] - 本次交易旨在满足公司发展需要，探索业务多元化布局[6][27] 交易审批与性质 - 交易事项已于2025年12月27日经公司第十一届董事会第二次会议审议通过，表决结果为赞成9票，反对0票，弃权0票[7] - 根据相关规定，本次交易无需提交股东会审议[7] - 本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组[5][7] 合作方与基金结构 - 私募基金管理人、普通合伙人及执行事务合伙人为江苏润朴私募基金管理有限公司[8] - 江苏润朴经营状况正常，与公司及子公司不存在关联关系[8] - 基金组织形式为有限合伙企业[1] - 基金总认缴出资额为人民币11,000万元[1] - 基金管理费为一次性收取2%，收费基数为合伙企业的认缴出资总额[23] 投资策略与决策机制 - 合伙企业重点关注电子信息、装备制造等领域的优质标的进行投资[12][18] - 投资方式包括股权或其他符合法规的方式，并可设立或投资子基金[20] - 基金设立投资决策委员会，由3名委员组成，均由执行事务合伙人提名[13][19] - 投资决策需经投资决策委员会三分之二及以上（含本数）委员通过方能作出决议[19] 运营、盈利与分配模式 - 盈利模式为通过投资优质项目并在合适时机退出，获取扣除费用后的资产增值收益[14] - 单个项目可分配收入原则上应在取得后的六十日内按协议分配[24] - 收益分配顺序为：首先返还各合伙人的项目投资成本和费用；其次支付按6%年化收益率（单利）计算的项目优先回报；剩余超额收益的85%分配给有限合伙人，15%分配给普通合伙人及/或其指定关联人士[24] - 合伙企业财产不进行资金托管[17] - 有限合伙人以其认缴出资额为限对合伙企业债务承担责任[26] 对上市公司的影响 - 本次投资有助于公司利用专业投资机构的经验，实现发展需要并探索业务多元化布局[27] - 投资通过子公司作为实施主体，以认缴出资额为限承担有限责任，整体风险可控[27] - 预计不会对公司财务状况及持续经营能力产生重大不利影响[27]

交易核心概览 - 腾达建设全资子公司宁波汇浩投资作为有限合伙人，出资人民币6,000万元参与设立嘉兴艾迪创业投资合伙企业，占基金总认缴出资额的51.7242% [2][4] - 该交易旨在满足公司发展需要，探索业务多元化布局，整体风险可控，不会对公司财务状况及持续经营能力产生重大不利影响 [4][27][28] - 交易已经公司董事会审议通过（赞成9票，反对0票，弃权0票），无需提交股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组 [2][5] 基金与合作方信息 - 基金名称为嘉兴艾迪创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名），私募基金管理人及普通合伙人为江苏润朴私募基金管理有限公司 [4][6] - 基金管理人江苏润朴经营状况正常，具备规范运营模式与专业团队，与公司及子公司不存在关联关系 [7] 基金运营与投资策略 - 基金重点关注电子信息、装备制造等领域的优质标的进行股权投资 [10][18] - 投资决策由执行事务合伙人提名的3名委员组成的投资决策委员会负责，决议需经三分之二及以上委员通过 [11][19] - 盈利模式为通过投资优质项目并在合适时机退出，获取扣除费用后的资产增值收益 [12] - 基金管理费按基金认缴出资总额一次性收取2% [21] 出资、管理与分配机制 - 合伙人需根据基金管理人发出的《缴付出资通知》全额支付出资至募集结算专用账户 [16] - 合伙企业财产不进行资金托管 [17] - 收益分配顺序为：首先返还各合伙人的项目投资成本及相关费用，其次支付按6%年化收益率（单利）计算的项目优先回报，剩余超额收益的85%分配给有限合伙人，15%分配给普通合伙人及/或其指定关联人士 [23] - 亏损由全体合伙人按实缴出资比例承担，有限合伙人以认缴出资额为限承担责任，普通合伙人承担无限连带责任 [25] 投后管理与退出 - 基金管理人需对被投资企业进行持续监控，关注退出机会及相关风险，并及时执行经批准的退出方案 [15][20] - 在清算前，基金管理人应尽力将资产投资变现，但经投资决策委员会审议通过后，也可进行非现金分配 [24]

公司战略动向 - 腾达建设全资子公司宁波汇浩投资有限公司作为有限合伙人，出资人民币6000万元参与设立嘉兴艾迪创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 该投资旨在满足公司发展需要，探索业务多元化布局[1] - 宁波汇浩投资有限公司占合伙企业总认缴出资额比例为51.7242%[1] 基金设立详情 - 合伙协议于2025年12月29日与私募基金管理人江苏润朴私募基金管理有限公司签订[1] - 基金暂定名为嘉兴艾迪创业投资合伙企业（有限合伙）[1]

公司上市与市场表现 - 昂瑞微于12月16日正式登陆科创板，上市首日股价高开，一度触及244元/股，收盘报227.81元/股，较发行价上涨174.27%，市值达到226.74亿元 [1] - 公司是专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，属于国家级专精特新重点“小巨人”企业 [1] - 上市后，公司计划持续加大创新项目研发投入，推动高集成度模组、卫星/车载无线通信等新兴应用领域的技术突破 [1] 财务业绩与增长趋势 - 公司营业收入从2022年度的9.23亿元增长到2024年度的21.01亿元，近三年复合增长率达到50.88% [2] - 2024年度亏损额较前期大幅收窄 [2] - 公司预计2025年度营业收入约为19.05亿元至22.75亿元，与2024年度相比变动约为-9.32%至8.26% [4] - 公司预计2025年度归属于母公司股东的净利润约为-1.13亿元至-4170.88万元 [4] - 基于持续向好的行业趋势、公司研发能力、客户资源及产品先发优势等因素，公司经营亏损预计将继续收窄，并预计于2027年度实现盈亏平衡 [4] 客户结构与市场拓展 - 公司加速“多品牌+海外”双轮拓展，不依赖单一客户 [3] - 2025年上半年，公司对三星、荣耀、vivo、小米等一线品牌的直供收入达2.02亿元，同比激增229% [3] - 在海外市场，公司对三星的卫星通信产品在2024年已开始大量出货，2025年上半年对三星收入已接近2024年全年水平，高端产品海外突破成效显著 [3] - 公司主动收缩2G-3G等低价值市场，将资源转向5G高端模组，并在4G市场主动规避ODM等竞争激烈的领域 [3] 产品技术与研发实力 - 公司聚焦射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售 [1] - 通过技术差异化，公司聚焦“低功耗蓝牙+2.4G私有协议”，在国产厂商中市占率排名第二 [3] - 公司率先采用国产40nm ULP工艺，其产品性能比肩境外22nm产品，在智能电网、车载等国产化需求高的领域具备定价权 [3] - 公司5G高集成度模组L-PAMiD已对主流品牌客户大规模量产出货 [4] - 公司主导或参与多项国家级及地方级重大科研项目，曾荣获北京市科学技术三等奖、“中国芯”优秀技术创新产品奖等 [4] - 公司积极推动供应链国产化，与本土核心供应商深度合作 [4] 业务布局与战略协同 - 公司业务多元布局覆盖射频前端、射频SoC以及混合信号与电源管理领域 [6] - 射频前端与射频SoC在系统架构上共通性较高，公司在射频前端积累的能力为跨入新领域奠定了可迁移的技术底层 [6] - 公司深度参与大客户的联合定义过程，有助于在新产品导入时迅速获得信任与验证机会 [6] - 通过拓展SoC与混合信号产品，公司形成“互为支撑”的业务组合结构，以平滑经营周期，抵御单线市场波动的冲击 [6] - 公司已建立跨产品线的专家体系，技术专家可以在射频、模拟、SoC、混合信号之间进行设计指导与架构评审，以实现高效协同 [6] 未来发展战略 - 公司未来将围绕“打造具有持续竞争力的射频、模拟领域的世界级芯片公司”的战略目标持续进行产品布局及研发 [7] - 公司将从积累关键技术、增强人才储备、开拓产品客户等方面着手，解决国家战略发展重点领域和薄弱环节涉及的芯片研发与技术迭代关键问题 [7] - 公司致力于实现从国产供应商到全球射频芯片市场竞争者的转变，完成从国内细分领域领先企业到国际知名射频、模拟芯片企业的跨越 [7]

巨星传奇配售股份 - 公司拟按每股7.2港元配售最多7500万股股份 [1] - 配售所得款项净额约67.70%将用于举办国际知名艺人演唱会及展览成本 [1] - 约16.25%资金拟用于创建明星IP及相关IP内容 [1] - 约6.06%资金拟用于研发及采购食品及饮品产品成本 [1] - 约9.99%资金拟用于集团一般营运资金及一般企业用途 [1] 瑞幸咖啡重新上市计划 - 公司对于重返美国主板上市没有确定的时间表 [2] - 现阶段首要任务是践行业务战略和聚焦发展 [2] - 公司正在厦门市政府指导下积极推进在美国主板重新上市的进程 [2] 三元股份产品澄清 - 奶皮子糖葫芦为子公司北京三元梅园食品有限公司推出的季节性产品 [3] - 该产品销售周期仅几个月 [3] - 产品收入规模在公司整体收入中占比极小 [3] 秋假对航空旅行影响 - 国内往返四川、浙江、广东、湖北的机票平均价格约700元，同比去年增长约7% [4] - 成都至三亚、成都至海口、杭州至厦门等航线较为热门 [4] - 部分热门航线航班已显示售罄 [4]

峰会概况与规格 - 第四届国际金融领袖投资峰会于11月3日至5日在香港举行，主题为“驾驭变局 砥砺前行”，与香港金融科技周同期举办 [1] - 参会阵容豪华，汇聚超过300位国际金融领袖，其中包括超过100位全球顶级金融机构的主席或行政总裁 [1][3] - 参会嘉宾包括汇丰集团行政总裁艾桥智、瑞银集团董事长Colm Kelleher、高盛董事长兼首席执行官苏德巍、黑石总裁兼首席运营官Jon Gray等全球金融界核心力量 [3] - 峰会得到中央政府大力支持，国务院副总理何立峰视频发表开幕演讲，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会三大金融监管机构高级官员亲临现场解读政策 [3] 核心议题与行业趋势 - 峰会探讨全球经济、金融、贸易格局深刻变化，地缘经济碎片化、货币和经济政策分歧等因素让全球金融市场面临前所未有的不确定性 [7] - 私募市场发展与转型成为热议话题，公开市场与私募市场界线日益模糊，混合投资模式受到更多投资者青睐 [7] - 黑石总裁兼首席运营官Jon Gray、PIMCO行政总裁Emmanuel Roman等业内领袖分享了公司在双市场布局的投资策略 [7] - 数码金融与科技创新是峰会亮点，新兴金融科技在扩大金融服务覆盖面、提升金融系统运作效率方面潜力巨大 [8] - 在人工智能与数码转型专场，五源资本创始合伙人刘芹等嘉宾探讨科技对资产管理行业的革新，强调投资者需分辨技术炒作与真正潜力 [8] 香港金融中心地位与机遇 - 亚洲基础设施投资银行宣布计划在香港设立办事处，香港将发挥资本市场、专业服务和金融产品多元化优势支持亚投行项目融资和发债运作 [6] - 香港在经济自由度、竞争力、人才储备和金融中心地位等多项世界排名中名列前茅，是全球最大的IPO市场和亚洲最大的绿色金融市场 [10] - 香港经济展现良好势头，第三季经济增长3.8%，出口保持强韧，本地消费加速复苏，访港旅客数字录得双位数增长 [10] - 香港以更加开放的姿态拥抱世界，将在全球金融治理体系中扮演更重要的角色，把握香港的发展机遇即是把握中国的发展机遇和全球经济长期价值 [13]

交易概述 - 公司拟使用超募资金5.3亿元收购大摩半导体51%股权 其中4.5亿元用于受让46.9167%股权 8000万元用于增资取得7.6923%股权[1] - 交易完成后大摩半导体成为控股子公司并纳入合并报表范围[1] 标的公司业务 - 大摩半导体成立于2017年 系半导体前道量检测设备解决方案供应商[1] - 主要提供前道量检测修复设备、维保技术服务、量检测设备配件及设备零部件研发等综合解决方案[1] 战略转型 - 公司通过收购实现从场地电动车单一业务向半导体领域拓展[1] - 收购成功后公司将纳入半导体前道量检测设备优质资产 实现向半导体领域的战略转型和产业升级[1] - 有利于公司实现多元化业务布局[1]