财务表现 - 公司23年营收同比下降8.96%[1] - 公司24Q1营收同比增长6.3%[1] - 公司24Q1综合毛利率为62.2%，同比下降2.0pp[3] - 公司费用率提升，毛利率、净利率略有下滑[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.2、1.6、2.0亿元[3] - 公司市场渗透率不断增长，预计未来三年归母净利润复合增长率为47%[6] 行业比较 - 公司风电、钢铁、冶金、水泥、煤炭行业订单增速和毛利率预测[5] - 公司与东华测试、中控技术、奥普特三家可比公司相比，PE分别为30、23、19倍[6] - 东华测试、中控技术和奥普特的2026年预期每股收益分别为2.28元、2.56元和5.03元[7] 公司展望 - 公司24Q1归母净利润同比减亏，营收企稳回升[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.2、1.6、2.0亿元，维持“买入”评级[3] - 公司不保证报告所含信息保持在最新状态，投资者应自行关注更新或修改[13]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-B"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩呈下滑态势,归母净利润降幅较营收更大,主要系下游行业景气度下滑及公司费用端支出增加 [2] - 2024Q1公司业绩有所好转,高质量发展元年正式开启,公司大力推进高质量发展规划,加快高质量产品、高质量服务、高质量渠道、高质量运营落地 [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,对应EPS分别为1.14、1.59、1.94元 [5] 公司营收及盈利能力分析 - 2023年公司实现营业收入4.98亿元,同比减少8.96%;实现归母净利润6269.78万元,同比减少45.98% [1] - 2024Q1公司实现营业收入6077.55万元,同比增长6.32%;实现归母净利润-1930.24万元,同比增长2.29% [1] - 2023年公司各行业营收变动情况:风电+21.01%、石化-37.44%、冶金-33.11%、水泥-7.34%、煤炭+13.32%、其他-7.69% [2] - 2023年公司各行业毛利率情况:风电58.39%、石化70.41%、冶金66.92%、水泥65.08%、煤炭72.17%、其他74.80% [2] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,对应EPS分别为1.14、1.59、1.94元 [5]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为498.04百万元，同比下降8.96%[1] - 公司2023年归母净利润为62.70百万元，同比下降45.98%[1] 研发情况 - 公司2023年研发费用为1.09亿元，同比增长18.62%[1] 用户数据 - 公司截至2024年4月25日，AI实时监测关键设备15万+台套，同比增长36%[1] - 公司2023年服务订单额超过2600万，同比增幅54%[1] 未来展望 - 公司预测2026年的营业总收入将达到950亿元，较2023年增长90.36%[3] - 预计2026年每股净资产将达到15.29元，较2023年增长55.50%[3] - 公司预测2026年ROE-摊薄率将达到15.58%，较2023年增长99.49%[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标市值约30亿，涨幅空间45.0% [18] 报告的核心观点 - 石化、冶金等行业承压，风电行业表现优异，公司2024年一季度营收弱复苏，风电或成全年重要增长点，且公司积极布局渠道挖掘市场增量需求 [4] - 公司毛利率展现韧性，在各细分行业有综合优势，预计细分行业解决方案毛利率将保持稳定 [5] - 公司重视研发投入，发布工业设备运维大模型助力智能诊断效率升级 [17] - 核心下游行业景气度承压，下调盈利预测，但公司渠道杠杆有望加速核心客户渗透，逆周期挖掘需求，释放人员费用剪刀差 [18] 基础数据 - 截至2024年3月31日，每股净资产9.61元，资产负债率20.37%，总股本82百万，流通A股50百万 [2] 市场数据 - 截至2024年4月26日，收盘价25.26元，一年内最高/最低133.88/17.41元，市净率2.6，流通A股市值1253百万元，上证指数3088.64，深证成指9463.91 [14] 业绩情况 - 2023年营业收入4.98亿元，同比-8.96%，归母净利润0.63亿元，同比-45.98%；2024年一季度营业收入0.61亿元，同比+6.32%，归母净利润-0.19亿元，去年同期-0.20亿元，业绩基本符合预期 [16] 行业表现 - 2023年风电/石化/冶金/水泥/煤炭行业收入分别同比+21%/-37%/-33%/-7%/+13%，主要受下游景气度影响 [4] - 2023年钢铁需求疲软，行业供给强于需求，钢厂盈利压力大；石化行业实现营业收入15.95万亿元，同比-1.1%，利润总额8733.6亿元，同比-20.7%，出现“增产增消不增利”情况；国内风电新增装机规模大幅增加，新增装机75.2GW，同比增加近1倍，且预计近年国内风电装机将持续景气 [4] 费用情况 - 2023年公司销售、管理、研发费用分别为1.20、0.44、1.09亿元，同比+0.94%、+8.72%、+18.62%，研发费用增长快主要因注重研发投入，加大高端人才引进，研发人员和薪酬费用增加 [17] 盈利预测 |指标|2023|2024Q1|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|498|61|563|676|814| |同比增长率（%）|-9.0|6.3|13.0|20.0|20.5| |归母净利润（百万元）|63|-19|100|135|176| |同比增长率（%）|-46.0|-|58.9|35.7|30.1| |每股收益（元/股）|0.77|-0.24|1.22|1.66|2.16| |毛利率（%）|62.1|62.2|61.9|62.0|62.1| |ROE（%）|7.8|-2.5|11.1|13.0|14.5| |市盈率|33||21|15|12|[19]

证券代码：688768 证券简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关系活动记录汇总表 （2024年4月第1次汇总） £特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 R其他 （投资者线上交流会） 参与单位名称 详见附件一 时间 2024年4月25日 20:30-21:30 会议地点及形式 腾讯会议线上方式 上市公司接待人 董事长：聂卫华 员姓名 董事、董事会秘书、财务总监：黄莉丽 ...

2024 年第一季度报告 证券代码：688768 证券简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | | | | 增减变动幅度(%) | | 营业收入 | 60,775,508.51 | 6.32 | | 归属于上市公司股东的净利润 | -19,302,366.70 | 2.29 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常 | -19,404,662.55 | 14.75 | | 性损益 ...

2023 年年度报告 公司代码：688768 公司简称：容知日新 安徽容知日新科技股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 257 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告"第三节、管理层讨论与分析"之"四、风险因素"部分。 四、 公司全体董事出席董事会会议。 五、 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、 公司负责人聂卫华、主管会计工作负责人黄莉丽及会计机构负责人（会计主管人员）赵阳声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 九、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 2 / 257 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予容知日新“买入”评级 [173][177][198] 报告的核心观点 - 容知日新是国内工业PHM领域领跑者 2019 - 2022年营收和利润年复合增速超40% 风电和钢铁行业市占率居首 近五年毛利率超60% [172] - PHM行业处于黄金发展阶段 预计2026年我国PHM市场规模扩至161.37亿元 近四年CAGR为36% 渗透率仅14% 第三方运维市场竞争格局良好 [172] - 容知日新拥有完整技术和产品体系 掌握8项核心技术 积累超14000例故障案例 发布“1 + N + X”智能运维解决方案 [173] - 预计2023 - 2025年公司归母净利润为0.63/1.15/1.61亿元 同比增速 - 46%/82%/40% 给予2024年35倍PE 目标股价49.35元 [173] 根据相关目录分别进行总结 1. 智能运维和健康监测龙头，工业自动化“必选项” 1.1 深耕工业设备智能运维解决方案，软硬件一体化布局 - 容知日新成立于2007年 专注工业设备状态监测与故障诊断解决方案 起步手持系统 围绕智能算法和诊断系统扩张业务 [185] - 公司发展分阶段 2012 - 2016年加强诊断服务研发 构建云诊断中心 提升智能化水平和服务能力 [186] - 状态监测与故障诊断系统是软硬件一体化产品 有线系统硬件用于风电行业 无线系统产品收入占比快速提升 [191][193] 1.2 业绩高速成长，盈利能力稳中有增 - 2019 - 2022年公司营收和利润年复合增速超40% 近五年毛利率超60% 2022年毛利率同比升2.35pct [172] 1.3 股权集中，股权激励制度完善 - 文档未提及具体内容 2. PHM：工业软件运维管理类，解决工业设备检维修痛点 2.1 PHM是工业自动化的重要组成部分 - PHM通过收集分析数据预报设备故障 实现降本增效 是工业自动化重要组成 [172] 2.2 PHM系统分状态监测、故障诊断和故障预测三个层级 - 文档未提及具体内容 2.3 三重驱动为行业发展按下加速键 - 内生驱动：PHM保障设备安全 节约维护时间 降低维修成本 [172] - 技术驱动：新一代信息技术和人工智能推动PHM发展 [172] - 政策驱动：制造业转型升级需求带动行业发展 [172] 3. 大蓝海市场，公司先发优势明显 3.1 行业快速发展，市场竞争格局良好 - 全球PHM市场规模稳步增长 2022 - 2026年CAGR为31.66% 我国PHM市场规模迅速扩张 2022 - 2026年CAGR为36.48% [7] - 市场主要参与者有设备厂商、客户自建运维和专业第三方运维 第三方运维竞争格局好 [172] 3.2 工业互联网时代，通讯 + AI技术突破加速行业发展 - 新一代信息技术和人工智能从优化建模角度推动PHM技术发展 [46] - 我国企业设备预测性维护渗透率低 未来有望快速提升 [49] 3.3 公司注重研发，数据量和行业know - how形成公司先发优势 - 公司掌握智能运维8项核心技术 应用于多环节 构建护城河 [147] - 公司积累大量设备运行数据和诊断案例库 提高诊断准确性 [100] 3.4 下游行业加速拓展，渗透率不断提升 - 石化：行业规模大 对设备状态监测需求增加 容知日新积累案例多 客户覆盖广 市场空间约94 - 140亿元 [128][129] - 风电：风电机组配置智能运维系统成“常选项” 2023 - 2025年公司产品新增市场空间约19.95亿元 [132][134] - 冶金：PHM助流程工业降本增效 钢铁行业需求旺盛 智能化成变革方向 市场空间137.6亿元 [138][139] - 煤炭：文档未提及具体内容 - 水泥：文档未提及具体内容 3.5 无人化场景智能，定义全新应用市场 - 文档未提及具体内容 4. 盈利预测与估值 4.1 盈利预测 - 预计2023 - 2025年公司归母净利润为0.63/1.15/1.61亿元 同比增速 - 46%/82%/40% [173] - 预计2023E - 2025E公司石化行业营收分别为1.03/1.44/1.88亿元 对应增速 - 33%/40%/30% 毛利率逐年小幅下降 [176] 4.2 估值评级 - 选取宝信软件等为可比公司 给予容知日新2024年35倍估值 目标价49.35元 [177]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,目标价下调至68.73元 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩有所下滑,但单Q4净利提升显著,随着公司灵芝平台案例逐步增多,核心竞争优势越发凸显,设备运维领域的领先优势有望进一步加固 [1] - 公司高度重视核心技术自主研发与创新,已打造行业标杆,迭代版的"灵芝SuperCare平台"于2023年12月入选国家级特色专业型工业互联网平台,属行业首例 [1] - 公司持续聚焦设备运维细分领域,新拓展行业较多,因此抵抗单一行业景气度变化的能力较强,随着公司多行业内标杆案例的继续增加,行业经验持续积累,公司在设备运维领域的领先优势将进一步加固 [1] 分析报告内容 收入和盈利预测 - 预计2023-2025年公司收入分别为4.98/7.73/10.33亿元,归母净利润分别为0.63/1.65/2.21亿元,EPS分别为0.77/2.02/2.70元 [7] - 公司各行业业务增长预测: - 风电行业未来三年增速分别为-10%/6%/4% [6] - 石化行业未来三年增速分别为15%/80%/50% [6] - 冶金行业未来三年增速分别为-30%/20%/15% [6] - 水泥行业未来三年增速分别为-30%/30%/5% [6] - 煤炭行业未来三年增速分别为20%/90%/20% [6] 估值 - 采用PE估值法,给予公司2024年34倍PE,对应合理市值为56.10亿元 [11] - 采用PS估值法,给予公司2024年7.3倍PS,对应合理市值为56.43亿元 [13]

业绩总结 - 容知日新2023年实现营收4.98亿元，同比下降8.96%[1] - 公司Q4利润环比改善，实现营收1.98亿元，同比下降11.73%[1] - 公司预计2023-2025年营收分别为4.98/5.88/6.56亿元[3] - 2025年预测营业收入为655.9百万元，较2021年增长65.1%[4] - 2023年预测净利润率为12.7%，较2021年下降7.8%[4] - 2024年预测ROE为11.1%，较2021年增长-1.7%[4] 未来展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为0.63/1.01/1.23亿元[3] 其他新策略 - 本报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[7][8] - 客户不应将本报告作为唯一投资决策参考，本报告中的信息不构成投资建议[9] - 未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式引用本报告的任何部分[10]