财务业绩表现 - 2025年前三季度营收3.90亿元，同比增长13.86%，归母净利润0.27亿元，同比增长889.54%，扣非归母净利润0.25亿元，同比增长1111.57% [1] - 2025年第三季度营收1.34亿元，同比增长9.05%，归母净利润0.13亿元，同比增长514.56%，扣非归母净利润0.12亿元，同比增长618.3% [1] - 2025年第三季度毛利率62.56%，同比提升1.88个百分点，净利率9.45%，同比提升7.78个百分点 [1] - 销售费用率26.81%，同比下降6.97个百分点，管理费用率9.84%，同比下降0.87个百分点，研发费用率22.27%，同比下降2.47个百分点，财务费用率-0.09%，同比下降0.06个百分点 [1] 增长驱动因素 - 伙伴战略驱动收入增长，电力、石化和有色等行业业务表现亮眼，助力行业客户实现工业数智化转型和升级 [1] - 公司持续丰富产品线与服务方案，推进精益化管理，加强应收账款管控，运营效率提升 [1] - PHMGPT3.0产品以AI智能化为特点，实现从数据采集到故障诊断的全链路自动处理，诊断工程师人均看护数量达6000台 [2] - 服务战略方面推出激励政策，优化员工过程激励管理，2025年上半年服务订单及收入均呈现较好增长 [2] 行业地位与未来展望 - 公司是国内工业设备智能运维和健康监测（PHM）行业龙头，横跨风电、石化、钢铁、煤炭、水泥等行业 [3] - 数据和案例积累使公司模型和算法具备显著先发优势 [3] - 预计公司将受益于下游客户行业渗透率上行、产品持续智能化更迭及商业模式升级 [3] - 预计公司2025-2027年营收分别为7.82亿元、9.29亿元、10.25亿元，归母净利润分别为1.47亿元、1.84亿元、2.06亿元 [3]

社保基金科创板持股总体情况 - 三季度末社保基金共现身73只科创板个股前十大流通股东榜 [1] - 合计持股量3.37亿股，期末持股市值合计186.39亿元 [1] - 持股变动显示新进27只，增持20只，减持15只，11只股持股量保持不变 [1] 持股集中度与重点公司 - 英科再生、凯立新材、福昕软件等3只股有3家社保基金集中现身，持股量分别为844.68万股、758.25万股、269.35万股 [1] - 社保基金持有比例最多的是安达智能，持股量占流通股比例为10.57% [2] - 持股比例居前的还有三一重能（7.64%）、凯立新材、英科再生、杰普特等 [2] - 社保基金持股数量在1000万股以上的共有8只 [2] - 传音控股为社保基金持股量最多个股，共持有3271.84万股 [2] - 和辉光电-U、西部超导持股量紧随其后，分别为2671.38万股、2058.09万股 [2] 持股市值与行业分布 - 社保基金持股市值居前的有传音控股（30.82亿元）、西部超导（13.40亿元）、时代电气（7.96亿元） [2] - 社保基金持股主要集中在电子、机械设备、医药生物行业，分别有21只、13只、10只个股上榜 [2] 持股公司业绩表现 - 社保基金持有个股中，前三季净利润同比增长的有47只 [2] - 源杰科技净利润增幅最高，公司前三季实现净利润1.06亿元，同比增幅为19348.65% [2] - 净利润同比增幅居前的还有容知日新（增长889.54%）、三友医疗（增长623.19%） [2] 市场表现 - 获社保基金持有的科创板股10月以来平均下跌3.00% [3] - 福昕软件累计涨幅41.07%，表现最好 [3] - 源杰科技、安达智能分别上涨23.31%、22.78%位居其后 [3] - 乐鑫科技累计下跌24.42%，跌幅最大 [3] 重点个股持股明细 - 三一重能持股量1890.19万股，环比增加53.54%，占流通股比例7.64% [3] - 时代电气持股量1512.95万股，环比大幅增加139.78% [3] - 萤石网络持股量793.40万股，环比增加82.90% [3] - 普源精电持股量172.10万股，环比增加77.31% [5] - 毕得医药持股量134.98万股，环比大幅增加200.22% [5] - 杭可科技持股量471.00万股，环比减少12.29% [4] - 南微医学持股量626.92万股，环比减少31.70% [4] - 八亿时空持股量79.89万股，环比大幅减少81.12% [5]

公司荣誉与奖项 - 公司荣获第二十七届上市公司金牛奖“2024年度新质企业金牛奖” [1] - 上市公司金牛奖由中国证券报主办，创立于1999年，致力于打造资本市场最具公信力的上市公司权威奖项 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国设备智能运维领域的领军企业 [2] - 产品和服务广泛应用于电力、石化、钢铁、煤炭等十多个行业 [2] - 业务已覆盖欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等地区 [2] 公司核心竞争力与发展战略 - 公司核心竞争力构建基于技术创新优势、快速扩充的产品矩阵、不断增强的行业竞争力及全球化市场战略 [2] - 公司未来将以人工智能为核心驱动力，深度融合设备运维智能体等创新技术 [2] - 公司持续推进“点检数字化、状态智能化、运维精准化”的进阶路径，推动设备管理从传统“定期检修”向AI驱动的“智能运维”跨越 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2007年8月7日，于2021年7月26日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为安徽省合肥市 [1] - 公司是国内领先的工业设备智能运维整体解决方案提供商，产品具备技术与数据双重壁垒 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 仪器仪表，属于人工智能、DeepSeek概念等多个概念板块 [1] - 公司主要产品是工业设备状态监测与故障诊断系统，广泛应用于风电、石化、冶金等行业 [1] 经营业绩与行业排名 - 2025年三季度公司营业收入3.9亿元，行业排名29/61，行业平均6.55亿元，中位数3.8亿元 [2] - 当期净利润2689.49万元，行业排名37/61，行业平均5896.7万元，中位数4066.13万元 [2] - 行业第一名川仪股份营收48.9亿元，净利润4.69亿元；第二名咸亨国际营收26.95亿元；柯力传感净利润2.91亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为21.75%，低于去年同期的22.77%，也低于行业平均的27.43% [3] - 当期毛利率63.96%，高于去年同期的61.87%，且高于行业平均的43.50% [3] 股东结构与市场表现 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5371户，较上期增加37.54% [5] - 户均持有流通A股数量为1.62万股，较上期减少26.82% [5] - 十大流通股东中，华安中小盘成长混合（040007）持股166.21万股，相比上期减少4.45万股 [5] 管理层与薪酬 - 控股股东和实际控制人为聂卫华、贾维银 [4] - 董事长兼总经理聂卫华，1976年1月出生，中专学历，2024年薪酬69.71万元，2023年53.84万元，同比增加15.87万元 [4] 机构观点与业绩预测 - 国盛证券维持“买入”评级，预计公司2025-2027年营收分别为7.10/9.34/12.33亿元，归母净利润分别为1.29/1.76/2.45亿元 [5] - 国盛证券给予公司2026年35倍PE，对应目标股价70.0元，认为业绩大幅增长的主要原因是保持较高研发投入 [5] - 东方证券维持买入评级，预计公司25-27年归母净利润分别为1.47亿、1.94亿、2.54亿元，给予25年37倍市盈率，对应目标价为61.79元 [5] - 公司经营活动现金流量净额同比大幅增长465%，下游各流程工业PHM应用渗透率低但市占率高 [5] - 渠道改革红利逐步显现，PHMGPT大模型推动产品智能化，看护设备数量不断提升，诊断服务成为未来看点 [5]

重磅研报核心观点 宏观：美联储议息会议 - 美联储10月降息25个基点并宣布12月结束缩表，但鲍威尔释放偏鹰信号，称12月不一定降息 [6] - 市场对12月降息预期大幅下调，利率期货隐含概率从超过90%降至不足70% [6] - 美联储货币政策立场正从紧缩转向中性，预计后续还有3-4次降息，12月是否行动取决于政府停摆结束及经济数据表现 [6] 策略研究：基金仓位解析 - 2025年三季度主动基金规模环比增幅达20%左右，权益仓位创2005年以来新高，主要受益于中证800指数约20%的涨幅及主动加仓 [8] - 基金持续“减仓主板，增配双创”，科创板仓位连续四个季度创新高，创业板仓位升至历史90%分位，主板仓位则连续四个季度刷新历史新低 [8] - 行业配置极度分化，电子行业仓位突破20%并继续拉升，前三大重仓行业集中度创历史新高；近三成行业配置水平降至10%及以下历史分位 [9] - TMT板块“抱团”特征显著，四个行业整体配置仓位突破40%，前二十大重仓股中TMT资产占据十二席 [10][11] 金融工程：主动权益基金季报分析 - 2025年三季度主动权益基金业绩大幅提升，98%产品实现正收益，收益率中位数达22.80%，343只基金季度收益率超50% [13] - 主动权益型基金规模单季度增长5739亿元至3.86万亿元，被动指数型基金规模达4.54万亿元，增长幅度更大 [14] - 公募主动权益基金股票仓位连续五个季度提升，加权仓位为89.31%（环比+1.24%）；港股持仓比例23.09%，环比下降1.57% [15] - 成长型基金主要加仓电子、有色金属、电力设备及新能源等行业；价值型基金主要加仓有色金属、煤炭、基础化工等行业 [16] 固定收益：存款活期化 - 存款活期化及成本下降缓解银行净息差压力，拓展货币政策空间，特别是贷款利率调降空间 [19] - 存款成本下行将降低银行对资产收益的要求，历史上与债券利率正相关，有望带动长端利率下降 [19] - 存款活期化降低银行负债久期，但资产端久期呈抬升趋势，增加银行久期错配压力 [19] 研究视点：行业与公司表现 通信与AI算力 - **新易盛**：2025年第三季度收入60.7亿元，同比增长152.5%，归母净利润23.8亿元，同比增长205.4% [24] - **工业富联**：2025年第三季度营收2431.7亿元，同比增长42.8%，归母净利润103.7亿元，同比增长62.0%；AI服务器需求旺盛，云服务商GPU AI服务器单季同比增长超5倍 [60][61] - **领益智造**：2025年第三季度营收139.65亿元，同比增长12.91%，归母净利润10.12亿元，同比增长39.28%，业绩创上市以来新高 [106] 煤炭行业 - **平煤股份**：2025年第三季度商品煤综合售价642元/吨，同比下降30.1%，归母净利润0.22亿元，同比下降96.64%；预计第四季度煤价上涨带动业绩修复 [35][36][37] - **华阳股份**：2025年第三季度吨煤售价431元/吨，同比下降21.5%，归母净利润3.42亿元，环比增长83.90%；七元煤矿预计第四季度试运转验收 [39][40] - **陕西煤业**：2025年第三季度归母净利润50.75亿元，环比增长79.08%，业绩超预期 [94] 消费与制造业 - **汤臣倍健**：新品加速推出，预计第四季度收入端在低基数下保持较高增长，2025-2027年归母净利润预计为7.9/9.2/10.3亿元 [52][53] - **美的集团**：B端业务快速增长，预计2025-2027年归母净利润450.95/496.13/541.41亿元，同比增长17.0%/10.0%/9.1% [78] - **老凤祥**：2025年第三季度营收146.5亿元，同比增长16%，但归母净利润同比下降41.6%至2.2亿元，受政府补贴减少影响 [103][104] 机械设备与电力设备 - **容知日新**：2025年前三季度归母净利润2690万元，同比增长890%，PHM蓝海市场空间广阔 [26][27] - **华宝新能**：2025年前三季度营收29.42亿元，同比增长37.9%，但归母净利润1.43亿元，同比下降10.6%，受关税影响短期承压 [29][30] - **伯特利**：2025年第三季度营收31.9亿元，环比增长26%，归母净利润3.7亿元，环比增长47%，盈利能力持续增强 [63][64] 公用事业与钢铁 - **浙能电力**：受益煤价下行，预计2025年归母净利润72.03亿元，股息率5.5%，高股息价值凸显 [79] - **柳钢股份**：2025年第三季度归母净利润2.92亿元，环比增加171.35%，盈利显著好转 [73] - **新钢股份**：2025年第三季度归母净利润2.49亿元，环比增加152.43%，产品结构持续改善 [84]

股价与交易表现 - 截至2025年10月30日收盘，公司股价报收于47.48元，较前一交易日下跌3.42% [1] - 公司当日开盘价为49.16元，最高价49.17元，最低价47.08元，成交额为1.01亿元 [1] - 公司最新总市值为41.78亿元，当日换手率为2.42% [1] 资金管理计划 - 公司拟使用最高额不超过7,300万元的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [1] - 公司拟使用最高额不超过50,000万元的自有资金进行委托理财，资金可循环滚动使用 [1] - 闲置募集资金将投资于结构性存款、协定存款、通知存款、定期存款、大额存单、国债逆回购、收益凭证等保本型产品 [1] - 自有资金可投资于货币型基金、信托产品、委托贷款等 [1] 审批与合规情况 - 上述资金管理事项已经公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [1] - 保荐机构国元证券出具专项核查意见，认为该事项符合相关规定，不影响募投项目的正常实施 [1] - 国元证券认为该资金管理计划有助于提高资金使用效率，对此无异议 [1]

公司机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有19家机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为2133.89万股，占公司总股本的24.25% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达23.81%，但相较于上一季度，该比例合计下跌了4.46个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期有3只公募基金增持公司股份，增持占比为0.11%，包括招商中证2000指数增强A、华安智增精选灵活配置混合、华安景气回报混合发起式A [2] - 本期有8只公募基金减持公司股份，减持占比为0.48%，主要包括博时创新经济混合A、华商中证A500指数增强A、博时卓远成长一年持有期股票A等 [2] - 本期新披露持有公司股份的公募基金有3只，包括浙商智能行业优选A、浙商丰利增强债券、浙商智多盈债券A [2] - 本期有141只公募基金未再披露持有公司股份，主要包括交银趋势混合A、交银启诚混合A、宝盈新兴产业混合A等 [2] 其他主要机构投资者持股变动 - 社保基金方面，本期有1只社保基金减持，即博时基金管理有限公司-社保基金划转三零零一组合，持股减少占比为0.10% [2] - 养老金基金方面，本期有1只基金减持，即基本养老保险基金二一零一组合，持股减少占比小幅下跌 [2] - 保险资金方面，本期有1只险资减持，即瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金，持股减少占比小幅下跌 [2]

公司财务资源管理 - 公司计划使用最高额度不超过人民币7,300万元的闲置募集资金进行现金管理 [12][16] - 公司计划使用最高额度不超过人民币50,000万元的自有资金进行委托理财 [12][16] - 资金使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 资金可在额度及期限内循环滚动使用 [16][22] 募集资金历史与现状 - 公司首次公开发行股票实际募集资金净额为人民币19,631.71万元 [13] - 公司2023年向特定对象发行A股股票实际募集资金净额为人民币155,971,752.45元 [14] - 部分募集资金因投资项目建设需要一定周期而暂时闲置 [15] 投资产品与策略 - 闲置募集资金将投资于流动性好、安全性高、满足保本要求的理财产品 如结构性存款、定期存款、大额存单等 [17] - 自有资金委托理财范围更广 包括信托产品、货币型基金、银行委托贷款等 [17] - 公司授权董事长在额度内行使投资决策权 财务部负责具体实施 [18] 资金管理目的与影响 - 资金管理旨在提高资金使用效率 增加公司现金资产收益 [11] - 该举措不会影响公司募集资金投资项目正常实施和公司正常生产经营 [11][27] - 有利于提升公司整体业绩水平 为公司和股东谋取较好的投资回报 [27]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入133,912,424.15元，同比增长9.05% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为12,659,625.65元，同比增长514.56% [1]

财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业总收入3.9亿元，同比增长13.86% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润2689.52万元，同比增长889.54% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.31元 [1]