上市基本信息 - 公司将于12月5日在科创板挂牌上市 [1] - 发行价为114.28元/股，计划发行7000万股，占总股本的6.25% [1] 估值与市场关注度 - 发行价对应2024年摊薄后静态市销率高达122.51倍，远超行业平均水平 [3] - 上市引发市场高度关注，被视为“中国英伟达” [3] 技术路线与产品性能 - 公司采取全功能GPU路线，单芯片集成AI计算、图形渲染和视频处理能力 [3] - 最新产品性能接近国际中端的RTX3060，但生态兼容性仍依赖CUDA框架 [3] - 在英伟达占据全球90%市场份额的GPU领域进行技术突围 [3] 财务状况 - 2022-2024年间累计研发投入达38.1亿元，占营收比例高达626.03% [4] - 同期累计净亏损50.1亿元，2024年末未弥补亏损仍有12.1亿元 [4] - 2024年经营活动现金净流出18.3亿元，存货规模达到6.47亿元 [4] - 预付供应商款项同比激增645%至5.67亿元 [4] 客户与供应链风险 - 前五大客户贡献80%以上收入，存在对政企市场过度依赖的风险 [5] - 关联采购占比超36%，引发供应链独立性担忧 [5] 公司治理与团队结构 - 2023年出现创始人股份代持风波，暴露出早期治理不规范 [5] - 研发人员比重达78.69%，团队稳定性高度依赖股权激励 [5] 外部环境挑战 - 被列入美国“实体清单”后，先进制程获取受限可能延缓产品迭代速度 [5]

上市信息 - 摩尔线程股票2025年12月5日在科创板上市[1] 股本数据 - 首次公开发行后总股本470,028,217股，发行70,000,000股[2] - 发行后总股本47,002.8217万股，初期无限售流通股2,938.2386万股，占比6.25%[4] 市销率与价格 - 截至2025年11月19日，可比公司市销率均值111.23倍[6] - 发行价114.28元/股，按发行前后总股本算市销率分别为104.26倍和122.51倍[8] - 发行价对应2024年摊薄后静态市销率122.51倍，高于同行[8] 交易规则与风险 - 科创板股票涨跌幅20%，首5日无限制[3] - 上市首日可融资融券，有价格、市场等风险[9]

上市信息 - 公司股票于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市，证券简称为“摩尔线程”，代码为“688795”[44] - 发行后总股本为47,002.8217万股，本次公开发行股票数量为70,000,000股，占发行后总股本的比例为14.89%[44][95] - 本次上市无流通限制及限售安排的股票数量为29,382,386股，有流通限制或限售安排的股票数量为440,645,831股[45] - 本次发行价格为114.28元/股，发行后市值约为537.15亿元[50][96] 业绩情况 - 2022 - 2024年公司营业收入由0.46亿元增长至4.38亿元，复合增长率为208.44%；2025年1 - 6月，营业收入为7.02亿元[15] - 报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 -189,415.47万元、-170,290.58万元、-161,828.83万元和-27,094.23万元[15] - 2025年预计营业收入121,800.00 - 149,800.00万元，较2024年增长177.79% - 241.65%[111][112] - 2025年预计归属于母公司股东的净利润 -116,800.00 - -73,000.00万元，较2024年亏损收窄27.82% - 54.89%[111] 财务数据 - 报告期内公司研发费用分别为111,649.37万元、133,442.57万元、135,868.90万元和55,672.84万元[15] - 截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损为160,448.53万元[16] - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为25133.23万元、27497.46万元、64703.77万元、51187.04万元，占总资产比重分别为12.11%、13.79%、9.14%、7.29%[24] - 报告期各期末，公司预付账款金额分别为4750.47万元、7614.62万元、56710.83万元、113486.98万元，占流动资产比例分别为3.58%、4.79%、8.37%、17.01%[25] 股权结构 - 发行前张建中直接持股11.06%，合计控制36.36%股份；发行后直接持股4,424.2122万股，占比9.41%，合计控制30.94%股份[53] - 发行前南京神傲持股数量为5818.6082万股，持股比例为14.5455%；发行后持股数量为5818.6082万股，持股比例为12.3793%[67] - 上市前公司前10名股东持股合计24115.5975万股，占比51.3068%[73] 募投情况 - 本次发行募集资金总额799,960.00万元，净额757,605.23万元，发行费用42,354.77万元[103][104][106] - 最终战略配售数量为1400万股，占本次发行数量20.00%；网下最终发行数量为3920万股，网上最终发行数量为1680万股[100] 未来展望 - 公司预计最早2027年实现合并报表盈利，若2027 - 2029年未盈利或净利润下滑50%以上，相关承诺人将延长股份锁定期限12个月[36] - 公司将加强主营业务开拓，提升核心竞争力；加快募投项目投资进度，争取早日完工并实现预期效益[197][198] 风险提示 - 公司目前未盈利，极端情况下营收或低于1亿元、净资产或为负，触发退市风险[17][18] - 公司于2023年10月被美国列入“实体清单”，经营业务或受不利影响[19] - 半导体行业政策调整可能影响公司技术研发投入节奏和市场竞争格局，进而影响经营业绩[32]

股权结构 - 公司已发行股份总数为33000万股，全部为普通股，每股面值1元[23] - 南京神傲管理咨询合伙企业（有限合伙）持股比例17.6321%[21] - 张建中持股比例13.4067%[21] - 南京华傲管理咨询合伙企业（有限合伙）持股比例8.1599%[21] 股份转让限制 - 公司公开发行股份前已发行的股份，上市交易之日起一年内不得转让[33] - 董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%[33] - 董事和高级管理人员所持股份上市交易之日起1年内不得转让[33] - 董事和高级管理人员离职后半年内不得转让所持股份[33] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东有权查阅会计账簿等[38] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可请求对违规人员诉讼[40] - 股东可在规定时间内请求撤销违法违规的股东会、董事会决议[39] 公司治理 - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名[107] - 董事会每年度至少召开两次会议，提前10日书面通知[113] - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[131] 交易与担保 - 公司股东会审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[50] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审议[53] - 公司与关联自然人发生30万元以上关联交易需经独立董事同意后审议[110] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[151] - 现金分红需满足盈利等条件，不同阶段有不同占比要求[157][160] - 调整既定利润分配政策需经股东会三分之二以上表决权通过[163] 公司合并、分立与清算 - 公司合并支付价款不超净资产10%可不经股东会决议[184] - 公司分立、减资需通知债权人并公告[186][188] - 持有公司10%以上表决权股东可请求法院解散公司[191]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入由0.46亿元增长至4.38亿元，复合增长率为208.44%；2025年1 - 6月营业收入为7.02亿元[42] - 报告期各期归属于母公司所有者的净利润分别为-189,415.47万元、-170,290.58万元、-161,828.83万元和-27,094.23万元[42] - 2025年1 - 9月营业收入78459.92万元，较2024年同期增长181.99%[61] - 公司预计2025全年营业收入为121,800.00 - 149,800.00万元，较2024年同期增长177.79% - 241.65%[70][71] 用户数据 - 报告期各期公司合并口径前五大客户营业收入当期占比均超80%[122] 未来展望 - 公司目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业，愿景是为美好世界加速[16] - 预计2027年收入达到59.83亿元，整体毛利率达到61%时可实现合并报表盈利，盈利含30704万元政府补助[54] 新产品和新技术研发 - 公司基于自主研发的MUSA架构，率先实现单芯片架构多技术突破，但与国际巨头仍有差距[10] - 公司已成功推出四代GPU架构，并拓展出计算加速产品矩阵[99] - 公司产品MTT S80显卡单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060[105] - 基于公司MTT S5000产品构建的千卡GPU智算集群效率超同等规模国外同代系GPU集群计算效率[105] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 募集资金将用于芯片研发项目及补充流动资金，围绕主营业务提升拓展[15] - 高级管理人员与核心员工通过摩尔线程员工资管计划参与战略配售[76] - 保荐人中信证券另类投资子公司中信证券投资有限公司参与战略配售[76] - 公司引入其他战略投资者参与战略配售，均已签署认购协议[93][94]

发行情况 - 公开发行股票总数7000万股，占发行后总股本14.89%[2] - 发行价格114.28元/股[2] 战略配售 - 高管与核心员工配售2911095股，金额332679936.60元，限售12个月[2] - 保荐人子公司配售1400000股，金额159992000.00元，限售24个月[3] 财务指标 - 发行前每股收益 - 4.08元，发行后 - 3.47元[3] - 发行市净率4.51倍[3] 募集资金 - 募集资金总额799960.00万元，净额757605.23万元[3] 费用情况 - 保荐承销费39198万元（保荐费300万元 + 承销费38898万元）[3] - 审计及验资费1600万元，律师费806万元，信息披露费504.72万元，发行手续费及其他费用246.06万元[3][4] - 印花税税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率0.025%[4]

发行基本信息 - 本次发行价格为114.28元/股，发行数量为7000.00万股[2] 战略配售情况 - 初始及最终战略配售数量为1400.00万股，占发行总规模20.00%，获配总金额为15.9992亿元[2][7] 发行数量分配 - 战略配售回拨后、网下网上回拨前，网下4480.00万股占80.00%，网上1120.00万股占20.00%[4] - 回拨机制启动后，网下最终3920.00万股占70.00%，网上最终1680.00万股占30.00%[5] 认购情况 - 网上缴款认购16770698股，金额19.1655536744亿元，放弃29302股，金额3348632.56元[9][13] - 网下缴款认购39200000股，金额44.79776亿元，放弃0股[13] 包销及费用 - 保荐人包销29302股，金额3348632.56元，占比约0.05%和0.04%[11] - 承销及保荐费39198.00万元，审计及验资费1600.00万元，律师费806.00万元[12] - 发行信息披露费504.72万元，发行手续费及其他费用246.06万元[14] 税费计算 - 发行费用含税金额=不含税金额×（1 + 6%）[14] - 印花税税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为0.025%[14]

发行情况 - 本次发行股份数量为7000万股，初始战略配售发行数量为1400万股，占发行总数量的20%[3] - 发行价格为114.28元/股[3] - 网上初步有效申购倍数约为4126.49倍，启动回拨机制[4] - 回拨后网下最终发行数量为3920万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的70%[5] - 回拨后网上最终发行数量为1680万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的30%[5] - 网上发行最终中签率为0.03635054%[5] - 投资者需于2025年11月26日及时履行缴款义务[6] - 发行人本次发行规模79.9960亿元，网下发行整体限售比例约67.90%[9] 配售情况 - 战略配售获配股数合计1400万股，占本次发行数量的20%，获配金额15.9992亿元[14] - 网上中签号码共33600个，每个中签号码可认购500股摩尔线程A股股票[15] - 网下有效申购数量为704.06亿股，由267家网下投资者管理的7555个有效报价配售对象完成申购[17] - A类投资者有效申购股数625.779亿股，占网下有效申购数量的88.88%，获配数量3858.9625万股，占网下发总量的98.44%[18] - B类投资者有效申购股数78.281亿股，占网下有效申购数量的11.12%，获配数量61.0375万股，占网下发总量的1.56%[18] - 网下发行初步配售股份合计3920万股，其中有限售期配售数量2661.7614万股，无限售期配售数量1258.2386万股[18] 部分基金及年金计划情况 - 财通成长优选混合型证券投资基金申购数量2200万股，初步配售15468股，获配金额1767683.04元[28] - 长江养老保险股份有限公司辽宁省陆号职业年金计划长江组合申购数量为1580万股，初步配售数量为11109股，获配金额为1269536.52元[29] - 东方阿尔法优选混合型发起式证券投资基金申购数量1170万股，获配金额940,067.28元[30] - 富国中证新能源汽车指数型证券投资基金申购数量2200万股，初步配售数量15468股，获配金额1767683.04元[31] - 工银瑞信基金管理的安徽海螺集团有限责任公司企业年金计划申购880万股，初步配售6187股，获配金额707,050.36元[32] - 广东省能源集团有限公司企业年金计划申购数量460万股，初步配售数量3234股，获配金额369,581.52元[33] - 工银瑞信基金管理有限公司的胜利油田相关企业企业年金计划申购数量为690万股，初步配售数量为4851股，获配金额为554,372.28元[34] 其他金额相关 - 北京市（贰号）职业年金计划长江组合金额为1,470,326.48[1] - 长江金色创富股票型养老金产品金额为208,903.84[57] - 长盛基金管理有限公司管理的长盛动态精选证券投资基金金额为190[190] - 创金合信基金管理有限公司旗下创金合信鑫祺混合型证券投资基金持有金额为1300[226] - 大成基金管理有限公司旗下大成积极成长混合型证券投资基金持有金额为710[228] - 富国基金管理有限公司企业年金计划金额为640[1] - 全国社保基金1501组合金额为2200[417] - 中国工商银行股份有限公司企业年金计划金额为2200[465] - 工银瑞信沪深300交易型开放式指数证券投资基金持有金额为2200[533] - 中国海洋石油集团有限公司企业年金计划金额为2200，总额为1767683.04[781] - 德盛优势股票证券投资基金金额为176,676.88[834]

发行情况 - 本次发行股份数量为7000.00万股，初始战略配售1400.00万股，占20.00%[3] - 发行价格为114.28元/股[3] 发行分配 - 回拨前网下发行4480.00万股，占80.00%；网上1120.00万股，占20.00%[3] - 回拨后网下最终发行3920.00万股，占70.00%；网上1680.00万股，占30.00%[10] 申购情况 - 网上有效申购户数4826579户，股数46216647000股，初步中签率0.02423369%[8] - 网上初步有效申购倍数约4126.49倍，回拨560.00万股[9] - 网上最终中签率0.03635054%[10] 资金与结果 - 网下、网上投资者2025年11月26日（T + 2日）前确保足额认购资金[4] - 2025年11月25日（T + 1日）网上申购摇号，26日公布中签结果[11]

发行基本信息 - 本次发行股份数量为7000.00万股，全部为公开发行新股[1] - 本次发行价格为114.28元/股[4][6][8][9] - 网上和网下申购时间为2025年11月24日，网下09:30 - 15:00，网上09:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] 发行价格与估值 - 本次发行价格对应的市销率：按发行前总股本计算为104.26倍，按发行后总股本计算为122.51倍[6] - 截至2025年11月19日，所属行业最近一个月平均静态市盈率为60.12倍[7] - 可比上市公司2024年静态市销率算术平均值为111.23倍，本次发行价格对应的发行人2024年摊薄后静态市销率为122.51倍[7][8] - 本次发行价格不超过“四数”孰低值120.6815元/股[6] 发行规模与融资 - 《招股意向书》披露的募集资金需求金额为800000.00万元，本次发行对应融资规模为799960.00万元[9] - 募投项目预计使用募集资金800,000.00万元，预计募集资金总额为799,960.00万元，扣除发行费用后预计募集资金净额为757,605.23万元[10] 投资者情况 - 剔除拟申购价格高于122.94元/股及拟申购数量小于2200万股的配售对象，共剔除177个，对应拟申购总量为218340万股，约占初步询价剔除无效报价后申报总量7289880万股的2.9951%[4] - 本次网下发行提交有效报价的投资者数量为267家，管理的配售对象个数为7555个，有效拟申购数量总和为7040600万股，为战略配售回拨前网下初始发行规模的1571.56倍[9] 限售安排 - 网下发行部分设三档限售，档位一限售期9个月、限售比例70%，档位二和档位三限售期6个月、限售比例分别为45%和20%[11] - A类投资者可自主申购三种限售档位，B类投资者仅可申购档位三[12] - 保荐人相关子公司中证投资获配股票限售期为24个月，其他战略配售投资者获配股票限售期为12个月[12] - 本次发行前股份有限售期，限售承诺及安排详见《招股意向书》[17] 缴款与认购 - 网下投资者需于2025年11月26日（T + 2日）16:00前足额缴纳新股认购资金[15] - 网上投资者中签后需于2025年11月26日（T + 2日）日终有足额认购资金，不足视为放弃认购[15] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[16] 其他 - 扣除最终战略配售数量后，网下和网上投资者缴款认购股份数量合计不足本次公开发行数量的70%，将中止发行[13] - 投资者须阅读2025年11月14日刊登的《招股意向书》，了解风险并审慎决策[19]