市场整体表现 - 截至午盘，沪指涨0.12%报4137.06点，深成指涨0.80%报14274.93点，创业板指涨1.18%报3323.56点，科创综指涨0.93%报1804.89点 [3] - 万得全A指数涨0.54%报6839.37点，全市场超2700只个股上涨 [3][4] - 沪深两市成交额于盘中突破1万亿元 [6] 行业与板块动态 - **电网设备与特高压板块走强**：智能电网板块走高，海联讯涨超18%，川润股份、特发信息、望变电气、顺钠股份封板涨停 [4] - **电力板块震荡拉升**：晋控电力涨停，豫能控股2连板，闽东电力、赣能股份、涪陵电力走高 [7] - **算力与AI基础设施活跃**：算力租赁板块持续走强，优刻得涨停，大位科技、特发信息此前封板 [5]；液冷服务器概念盘初走高，川润股份、大元泵业涨停 [8]；CPO板块异动拉升，晶晨股份、太辰光、天孚通信、致尚科技均涨超11% [7] - **半导体与通信表现活跃**：半导体板块表现活跃 [3]；通信服务板块走强 [11] - **人形机器人概念震荡走高**：博杰股份、日发精机双双涨停 [7] - **稀土永磁板块异动拉升**：龙磁科技涨超10% [7] - **航运板块持续走强**：中远海能封涨停，招商轮船封涨停创历史新高 [5] - **影视院线板块调整**：板块延续调整，横店影视、博纳影业、欢瑞世纪封板跌停 [9] 个股与港股异动 - **智谱AI表现突出**：港股AI应用股盘初走强，智谱涨超11% [10]；随后涨幅持续扩大，一度涨超30% [4]，股价报378.6港元 [5]；公司正式上线并开源GLM-5 [13] - **其他港股科技股多数低开**：恒指跌0.2%，恒生科技指数跌0.47%，美团、腾讯控股、百度集团跌超2% [13] 宏观与市场环境 - **央行公开市场操作**：央行开展1665亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平 [12] - **汇率变动**：离岸人民币兑美元升破6.9元关口 [8]；人民币兑美元中间价报6.9457，调贬19个基点 [14]

公司股价表现 - 特发信息股价于2月12日涨停，并实现连续三个交易日涨停（3连板）[2] - 在连续三个交易日内，公司股价累计涨幅达到33.11%[2]

股价表现与交易情况 - 2月12日盘中股价上涨6.94%，报18.96元/股，成交额15.31亿元，换手率8.99%，总市值170.71亿元 [1] - 当日主力资金净流入6295.20万元，特大单买入4.44亿元（占比29.02%），卖出3.77亿元（占比24.65%） [1] - 今年以来股价累计上涨61.50%，近5个交易日涨33.90%，近20日涨59.87%，近60日涨100.21% [2] - 今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为2月11日 [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务涉及光纤、光缆、通信设备、电力电缆、军用航空通讯设备、数据记录仪和弹载计算机等产品的研发、生产、销售及通信系统集成服务 [2] - 主营业务收入构成为：线缆板块78.94%，智慧服务板块9.91%，融合板块6.81%，材料销售及其他2.45%，物业资产经营板块1.89% [2] - 2025年1-9月实现营业收入31.84亿元，同比减少10.04%；归母净利润799.61万元，同比增长80.75% [3] - A股上市后累计派现2.55亿元，但近三年累计派现0.00元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数9.74万，较上期增加83.95%；人均流通股9127股，较上期减少45.64% [3] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股396.73万股；信澳新能源产业股票A（001410）退出十大流通股东之列 [4] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [2] - 所属概念板块包括：双百企业、深圳国资、昨日涨停、腾讯云、物业管理概念等 [2]

重大资本运作与融资 - 紫光股份拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过55.7亿元，用于收购新华三6.98%股权、研发设备购置及偿还银行贷款 [1][2] - 平治信息拟定增募资不超过10亿元，用于国产智能算力中心建设项目及补充流动资金，控股股东郭庆拟认购不低于5000万元且不超过4亿元 [6] - 龙磁科技拟定向募资不超过7.6亿元，用于越南龙磁二期工程、芯片电感智造项目、补充流动资金及偿还银行贷款 [8] - 福赛科技拟定增募资不超过9.6亿元，用于芜湖汽车内饰件智造基地、泰国生产基地、核心生产设备数字化迭代改造及补充流动资金 [9] - 江钨装备拟定增募资不超过18.82亿元，用于收购江硬公司100%股权、华茂公司100%股权及九冶公司100%股权，发行对象包括控股股东江钨控股 [15] - 天汽模拟通过发行股份及支付现金方式购买东实股份60%股份，并拟向建发梵宇发行股份募集配套资金，公司股票将于2月12日复牌 [31] 项目投资与业务拓展 - 中微半导拟将IPO节余募集资金1亿元用于新募投项目“IPM产线项目”，并在四川资阳设立全资子公司中微资芯科技（四川）有限公司，实缴注册资本1亿元以实施该项目 [2] - 蓝海华腾拟与关联方及其他投资方向万仞科技增资2400万元，其中公司增资800万元，增资后持有其1.60002%股权，资金将用于AI项目开发运营及具身智能相关软硬件算法开发 [4] - 粤电力A控股子公司投资建设的惠来电厂5、6号机组扩建工程（2×1000MW）项目全面建成投产，6号机组通过168小时满负荷试运行并投入商业运营 [7] - 蔚蓝锂芯终止参与格林美印尼项目增资扩股事项，原因为格林美调整战略规划，公司称终止交易对经营无重大影响 [3] - 耐普矿机控股子公司与蒙古国Oyu Tolgoi LLC签订三年期框架合同，为其提供选矿设备耐磨备件及相关服务 [14] 重大合同与项目中标 - 宏盛华源子公司在南方电网2025年主网线路材料第二批框架招标项目中预中标，金额约6.21亿元，约占公司2024年营业收入的6.12% [16] - 东南网架与杭州市建筑设计研究院组成的联合体中标“杭政储出（2025）101号商业综合体新建项目EPC工程总承包项目”，中标总金额4.84亿元，工期1125日历天 [17] - 罗曼股份与机械工业勘察设计研究院联合中标“上海晶纾风力发电有限公司驭风行动50MW分散式风电项目”，合同金额2.6亿元，其中公司承接约1.9亿元 [17] - 中科海讯预中标某项目信息处理类设备研制项目，预中标金额合计约2.88亿元，占公司2024年度主营业务收入的120% [18] - 浦东建设子公司中标总计14.1亿元的重大项目，涉及19个中标项目 [18] - 太极实业子公司十一科技与上海四建组成的联合体中标华虹FAB9B项目工程总承包，中标价37.78亿元，工期350天，预计十一科技合同工作量占比98.46%，对应金额约37.19亿元 [19] - 陕建股份及下属子公司2026年1月中标4个5亿元以上施工项目，合计中标金额48.34亿元 [19] 业绩披露 - 拓普集团预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为26亿元至29亿元，同比下降3.35%至13.35%，主要因原材料价格波动、市场竞争加剧及海外新建产能爬坡阶段成本较高 [20] - 晶晨股份2025年业绩快报显示，实现营业收入67.93亿元，同比增长14.63%，归属于母公司所有者的净利润8.71亿元，同比增长6%，全年芯片销量超1.74亿颗，同比增加超0.31亿颗，预计2026年第一季度营收同比增长10%至20%，全年营收同比增长25%至45% [21] - 国网信通2025年业绩快报显示，实现营业总收入106.28亿元，同比增长1.99%，归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，同比下降16.91%，主要系信用减值损失和所得税费用增加 [22] - 大北农2026年1月控股公司生猪销售数量为47.12万头，同比增长22.71%，销售收入6.12亿元，同比下降4.67%，销售均价12.48元/公斤 [23] - 英诺特2025年业绩快报显示，实现营业总收入4.22亿元，同比下降32.08%，归属于母公司所有者的净利润1.46亿元，同比下降40.84%，主要受行业政策及竞争加剧影响 [24] - 微电生理2025年业绩快报显示，实现营业总收入4.65亿元，同比增长12.43%，归属于母公司所有者的净利润5115.17万元，同比下降1.76%，海外收入同比增长超过40%，总收入占比已超过30% [25][26] - 国博电子2025年业绩快报显示，实现营业总收入23.86亿元，同比下降7.92%，归属于母公司所有者的净利润5.08亿元，同比增长4.72% [26] 股权变动与诉讼和解 - 盐湖股份股东中化集团向中化股份协议转让公司部分股份已完成过户登记，中化股份持有公司3.11亿股无限售流通股，占总股本的5.73% [3] - 恺英网络全资子公司上海恺英与传奇IP签订《和解协议》，预计对公司本期利润产生约2亿元正向影响，有助于解除资产冻结并聚焦主营业务 [1][2] - 沃尔核材确定H股公开发行价格为每股20.09港元，H股将于2月13日在香港联交所主板挂牌上市 [11] 监管与风险澄清 - 天际股份因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会下发的《立案告知书》，公司称生产经营活动正常开展 [10] - 特发信息公告称，公司股票交易异常波动，但经营正常，无应披露而未披露重大事项 [3] - 小崧股份公告称，其控股公司崧果数字文化的短剧业务尚处于早期投资阶段，收入利润占公司整体业绩比重低 [12] - 大位科技发布风险提示公告，澄清其张北数据中心项目不涉及算力租赁业务，主营业务为机房、带宽等资源出租 [13] - 东方国信披露股票交易异动公告，称其内蒙古智算中心项目已部分建成并交付，但当前收入占公司营业收入比重较小 [14] 集采与业务进展 - 国药现代及下属子公司合计51个药品拟中选国家集采药品第1—8批协议期满品种接续采购 [5][6] 股东减持 - 捷顺科技实控人之一刘翠英拟减持不超过1791万股，占公司总股本的比例不超过2.8% [27] - 利和兴控股股东一致行动人黄禹岳和利和兴投资拟合计减持不超过1%公司股份 [27] - 罗博特科股东科骏投资拟减持不超过220.15万股（占公司总股本的1.313%），副总裁李伟彬拟减持不超过2.75万股（0.016%），董事李良玉拟减持不超过0.45万股（0.003%） [28] - 科瑞技术控股股东新加坡科瑞技术拟减持不超过420万股（1.0004%），股东华苗投资拟减持不超过420万股（1.0004%），鹰诺投资拟减持不超过400万股（0.9528%），高级管理人员李单单和饶乐乐亦计划减持 [29] 股份回购 - 衢州东峰拟以不低于5000万元且不超过1亿元的自有资金回购公司股份，回购价格不超过6.48元/股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [30]

股价情况 - 2026年2月10 - 11日，公司股票连续两日收盘涨幅偏离值累计超20%[3] - 截至2026年2月11日，收盘价17.73元/股，静态市盈率 - 39.65倍、市净率10.59倍[7] - 截至2026年2月11日，所属行业静态市盈率64.19倍、市净率5.38倍[7] 其他信息 - 公司未发现前期披露信息需更正、补充[4] - 近期经营情况正常，内外部环境未重大变化[4] - 公司、控股股东和实控人无应披露未披露重大事项[4] - 股票异动期，控股股东和实控人无买卖公司股票行为[5] - 公司不存在违反信息公平披露情形[7] - 2026年1月31日《2025年度业绩预告》无需修正[7] - 指定信息披露媒体为《证券时报》等及巨潮资讯网[7]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度全年净利润为负值[1] - 业绩变动主要原因为对存在减值迹象的资产计提减值准备[1] 资产减值详情 - 计划计提减值的资产包括智慧城市创展基地项目以及前期并购形成的商誉[1] - 计提依据为《企业会计准则第8号—资产减值》及相关会计政策规定[1] - 最终计提金额需待评估机构及审计机构进行评估和审计后确定[1] 信息披露 - 公司于2026年1月31日披露了《2025年度业绩预告》[1] - 公告编号为2026-03[1] - 相关信息通过互动平台回答投资者提问时公布[1]

股价表现 - 特发信息股价于2月11日涨停，涨幅为9.99% [1] - 当日收盘价为17.730元，创下公司历史新高 [1] - 公司总市值达到159.63亿元 [1]

市场热点一：影视传媒与AI应用 - 2026年春节档新片预售开启，截至2月9日20时15分，预售总票房已突破7000万元 [5] - 腾讯推出“火龙漫剧”平台试水AI动漫短剧市场，AI漫剧相比短剧及传统漫剧具备低成本、短周期优势，正成为AI应用重要商业化落点 [6][8] - 字节跳动旗下Seedance 2.0视频模型进行内测，2026年大模型进入“模型×场景”深度融合阶段，互联网平台在模型、算力与数据侧具备系统性优势 [11][12] - 2026年短剧与漫剧行业正处于向“精品化、工业化”转型的关键节点 [13] - 大模型快速迭代降低AI应用门槛，2026年多模态模型有望迎来DS时刻，推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣 [14][15] 相关公司表现与业务动态 - **欢瑞世纪**：因被提及与AI漫剧商业化相关，于2月10日收获涨停，股价上涨10.06% [6][8] - **博纳影业**：因被提及与字节跳动视频模型及大模型场景融合相关，于2月10日收获涨停，股价上涨9.96% [11][12] - **海看股份**：在微短剧领域积极布局，AI漫剧业务已进入商业化阶段，截至2月10日收盘，公司区间最高涨幅达38.36% [13] - **华策影视**：被提及受益于多模态模型发展，截至2月10日收盘，公司区间最高涨幅达17.8% [14][15][16] - **中文在线**：公司持续推动优质IP的跨媒介开发，AI技术全面融入内容创作、分发与商业化，形成“IP+AI”双轮驱动格局，于2月10日收获20cm涨停 [17][18] - **捷成股份**：公司为影视版权运营龙头，拥有海量独家版权库；战略布局AI+虚拟人，ChatPV接入华为云盘古，B/C端落地，捷成灵犀显著提效短剧创作，于2月10日收获20CM涨停 [19][20] - **壹网壹创**：被提及与小红书研发视频剪辑类AI产品及电商意图变现相关，其2日最高涨幅达17.84% [21] 市场热点二：AI算力与基础设施 - 2月6日，工信部发布通知，强调面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建节点体系，提高公共算力资源使用效率和服务水平 [23] - AI快速发展推动算力需求激增，产业链内公司迎来发展契机 [24] - 行业专家透露，数据中心厂商已开始突击采购算力服务器和高电机柜，存储、高电机柜和算力服务器产品极其抢手，相关厂商供给仍处于紧张、涨价状态 [26][27] - 在资本市场支持下，2026年将是国产GPU在供给侧快速丰富的阶段，需求侧，运营商和“主权AI”、央国企AI+行动类需求明确，互联网和大模型研发类厂商在推理端也将看到国产GPU的快速渗透 [29][32] 算力产业链相关公司表现与业务动态 - **东阳光**：公司受益于AIDC（AI数据中心）建设提速，截至2月10日收盘，区间最高涨幅达16.75% [24][25] - **光环新网、数据港、美利云**：被提及为数据中心相关公司，截至2月10日收盘，光环新网区间最高涨幅达25.17%，数据港区间最高涨幅达24.93%，美利云区间最高涨幅达14.87% [27] - **南亚新材**：公司深耕CCL（覆铜板）领域二十余载，已形成以高频高速、高阶HDI、IC载板及车载材料为核心的产品矩阵，在国内头部算力终端实现批量应用，并在海外知名AI服务器厂商取得关键认证，2日最高涨幅达19.83% [29][30][31][32] - **宏和科技**：公司主营中高端电子玻纤布及纱，实现一体化生产，产品切入全球领先PCB供应链；极薄布、极细纱技术全球领先，突破低介电等高端产品，直接受益于AI服务器、6G高频通信需求增长，4日最高涨幅达15.3% [33][34] - **特发信息**：公司为深圳国资控股，线缆主业优势突出，高端MPO光连接器市占率、电力光缆国网南网中标均居前列；公司布局数据中心，服务阿里、腾讯、华为且自营承载算力，于2月10日强势涨停，3日最高涨幅达18.27% [35][36]

IDC行业市场表现 - 2月10日早盘，A股算力概念股盘初上扬，大位科技2连板，特发信息涨停，亚康股份、江苏有线、光环新网、城地香江、亿田智能跟涨 [2] - 美利云在一分钟内直线拉升并封死涨停板，人民网也是直线封板 [2] - 短剧游戏、影视院线板块上演涨停潮，光线传媒20cm涨停，华策影视、幸福蓝海涨超10%，中国电影、上海电影、博纳影业等10余股涨停 [2] - 文化传媒相关ETF大爆发，两只影视ETF触及涨停，创历史新高 [2] - 网宿科技作为11年前的IDC龙头，在那一轮大牛市里创造了近百倍的涨幅，近期涨幅接近翻倍 [4] - 2月10日早盘，人民网开盘后直接涨停，美利云盘中直线拉升封板，华数传媒、新华网、数据港、海量数据等跟涨 [4] IDC行业爆火逻辑 - IDC爆火缘于大模型催生海量tokens消耗，算力消耗成倍增加 [5] - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0在小范围内测阶段便席卷海内外互联网，具备文本/图片生成电影级视频的能力 [2] - 字节单日50万亿tokens消耗中，豆包消耗6.5万亿，抖音消耗13万亿—14万亿，即梦消耗4.5万亿，API消耗7.5万亿，多模态占比提升远大于文本，消耗算力的速度也是文本的十倍以上 [2] - 市场对于大模型的“春节档”有较高期待，包括新一代开源大模型Qwen 3.5、DeepSeek V4、智谱的GLM5、Minimax 2.2、杨植麟的KimiK3等 [5] 大模型商业化驱动算力需求 - 2025年上半年OpenAI收入43亿美元，亏损135亿美元，预计OpenAI计算成本到2028年增至千亿美元量级 [7] - 去年11月多家媒体报道，OpenAI计划在未来8年内投入约1.4万亿美元用于数据中心建设 [7] - OpenAI和Anthropic从现金流回正节点预测看，还需要继续承担4-5年的净流出 [7] - 大模型商业化因此也必将加速，ChatGPT首批广告将在2026年2月初上线，初期按CPM收费 [7] - 随着海外头部模型公司落地广告变现，国内大厂有望快速跟进，重点关注广告营销板块 [7] IDC行业景气度与产业链闭环 - 商业化越迅猛，对于算力的需求也就越多，IDC的景气度亦在拉升 [8] - 2026年以来，国内外IDC催化频发，行业高景气度持续 [8] - 华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片性能持续提升，阿里“千问”、腾讯“混元”、字节“豆包”等大模型不断迭代 [8] - AI+传媒/游戏/教育/医疗等AI应用逐步试点落地，“芯片—模型—应用”商业闭环正加速形成，有望带动以阿里为代表的国内云厂商算力投入加码 [8]

**涉及的行业与公司** * **行业**：通信、人工智能（AI）、光通信（CPO、光纤光缆）、云计算/算力 * **公司**： * **海外**：Lumentum、北美四家CSP（云服务提供商）厂商 * **A股推荐**：中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技、仕佳光子、太辰光、长盈通、罗博特科、烽火通信、特发信息 **核心观点与论据** * **CPO（共封装光学）加速推进** * Lumentum已获得CPO相关的**数亿美元**订单[1][2] * 预计**2026年第四季度**CPO营收约**5000万美元**，**2027年上半年**将迎来爆发[1][2] * 建议重视CPO产业链，包括光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等[1][2] * **光纤光缆行业进入“供给偏紧、量价齐升”阶段** * 行业已从复苏转向供给偏紧阶段[2] * 作为重资产行业，短期内新增产能难度大，价格有望继续上涨[2] * 投资建议分为两条主线：一是拥有光棒产能的公司；二是光纤产能较大或特种光纤公司[2] * **北美云厂商资本开支强劲，AI需求旺盛** * 北美四家CSP厂商**2025年第四季度**资本开支继续保持强劲增长态势，对未来指引乐观[2] * 各家均在电话会上表达了“**AI需求旺盛，算力供应紧张**”的观点[2] * 继续看好海外AI算力产业链[2] * **国内AI算力需求同样值得关注** * 国内AI红包大战正在进行，阿里千问活动期间出现流量拥堵问题[2] * 推荐关注国内算力链[2] **其他重要内容** * **具体投资标的推荐**：报告明确列出了本期推荐的公司，包括中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技[3]