养老金持股总体情况 - 二季度末养老金账户共现身32只个股前十大流通股东 合计持股量2.86亿股 期末持股市值合计68.90亿元 [1] - 养老金账户新进14只个股 增持11只个股 [1] - 养老金重仓股中21只个股的前十大流通股东同时出现社保基金 [2] 重点持股公司 - 养老金对海油发展持股量最高达5210.22万股 由基本养老保险基金八零八组合持有 位列第五大流通股东 [1][2] - 宏发股份获两家养老金组合合计持股2822.27万股 基本养老保险基金八零七组合和基本养老保险基金一五零二二组合分别位列第九和第七大流通股东 [1] - 蓝晓科技获基本养老保险基金一六零二二组合持股2080.00万股 占流通股比例6.78% 为持股比例最高个股 [1] - 春风动力养老金持股比例达5.21% 容知日新持股比例达4.04% [1] 持股特征分析 - 养老金持股主要集中在主板21只 科创板4只 创业板7只 [2] - 行业分布集中于机械设备和基础化工行业 各有4只个股上榜 [2] - 持股期限最长为长海股份 连续21个报告期出现在前十大流通股东 最新持股403.84万股 [2] - 海油发展和宏发股份等个股获养老金连续持有至少两个报告期 [2] 业绩表现 - 养老金现身的32只个股中 27家半年报净利润实现增长 [2] - 容知日新净利润增幅最高 实现净利润1423.55万元 同比增长2063.42% [2] 个股变动情况 - 宏发股份持股量环比增长64.93%至2822.27万股 [2] - 华峰铝业持股量环比大幅增长88.12%至992.29万股 [2] - 孩子王持股量环比下降4.25%至1505.17万股 [2] - 容知日新持股量环比下降5.41%至350.00万股 [2]

养老金持股情况 - 8月20日养老金现身9只个股前十大流通股东 合计持股1 09亿股 合计持股市值达19 92亿元 [1] - 海油发展 蓝晓科技 华峰铝业持股数量居前 养老金分别持有0 52亿股 0 21亿股 0 10亿股 [1] - 从持股市值看 蓝晓科技 海油发展 羚锐制药排名居前 持股市值分别为10 46亿元 2 13亿元 1 97亿元 [1] 二季度养老金整体持仓 - 截至8月20日养老金二季度共现身32只个股前十大流通股东 合计持股2 86亿股 合计持股市值达68 9亿元 [1] - 6只个股持股数量超千万 海油发展 宏发股份 深圳机场持股数量居前 分别持有0 52亿股 0 28亿股 0 24亿股 [1] 行业分布特征 - 养老金持股主要集中在化工 机械 电气设备行业 分别有4只 3只 3只个股 [1]

股价表现 - 深圳机场股价报7 10元 较前一交易日下跌1 25% [1] - 盘中最高触及7 21元 最低下探至7 08元 [1] - 当日成交金额达1 69亿元 [1] 公司业务 - 公司属于航空机场板块 是华南地区重要的航空枢纽 [1] - 运营管理深圳宝安国际机场 [1] - 主营业务包括航空主业及航空增值业务 航空物流业务等 [1] 股东结构 - 基本养老保险基金一零零三组合二季度末持有2420 47万股 较上季度增加21 05% [1] - 该养老金账户已连续两个季度增持 [1] - 现为公司第三大流通股东 持股占流通股比例1 18% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入781 01万元 [1] - 近五日累计净流入3906 27万元 [1]

深圳机场2025年上半年运营及发展情况分析 **1 财务表现** - **营收与利润**：2025年上半年营收25.3亿元（同比+12.3%），归母净利润3.1亿元（同比+79.1%），创同期历史新高[2][3] - **物流收入增长**：物流收入同比+57%，主要因深创国际货站贡献收入9,300万元（同比+8,600万元）[12] - **广告收入**：增速9%，但受企业削减广告支出影响，未来或承压[18] **2 客运业务** - **国内航线**：新增石河子、陇南等航点，国内通航点达130个[4] - **国际航线**：新开/加密万象、墨西哥城等12条航线，总数达50条；阿联酋航空深圳-迪拜航班增至每周11班，计划新增墨尔本航线（大洋洲直航点增至3个）[5] - **旅客吞吐量**：上半年3,257万人次（同比+10.9%），国内旅客增速9.2%（前十大机场首位）[3] - **全年目标**：维持6,300万-6,500万人次，暑期受天气影响增速放缓，但需求强劲（日峰值超19万人次）[7] **3 货运业务** - **航线拓展**：新开迈阿密、德里等货运航线，加密芝加哥、曼谷等航点，国际货运通航城市达43个，覆盖全球63个货运节点[6] - **跨境电商**：处理包裹超180万件，增速20%（高于国际市场整体）[11] - **关税影响**：美线货运量占比仅10%，最坏情况下整体货量或减少5%，已调整至亚洲其他线路分散风险[9][10] **4 基础设施与资本开支** - **重点项目**：第三跑道预计2025年底建成，T2航站楼计划2027年建成，总投资超100亿元[15] - **投资模式**：T2航站楼由机场集团主导，上市公司不承担基建费用（如道路、管网）[16] **5 其他业务与动态** - **租赁及特许经营**：增速较低，免税业务持平，受高端品牌租户新旧合同交替影响[14] - **低空产业**：与中介推进框架协议，探索盈利点（如收费空管服务），尚未实际运营[19][20] - **考核体系**：核心指标为起降架次、客流量、收入及利润，采用百分制多维度考核[25] **6 行业政策与合作** - **补贴政策**：国际航线补贴更针对性，北美等关键航线优先保障[22] - **时刻分配**：民航局主导，深圳市政府协调国际航线优先，国内航线支持配合国际业务的航司[23] - **航司合作**：集中与深航、南航等主要航司定期沟通[24] **7 风险与挑战** - **天气影响**：台风和雷雨导致暑期增速放缓[7] - **商业板块**：高端品牌租户免租期影响租金收益[14] - **广告收入**：消费环境疲软或持续压制增长[18]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.18% 跑赢大盘 上证指数下跌0.02% 深证成指下跌0.12% [1] - 板块内个股表现分化 10只成分股中4只上涨 5只下跌 1只平盘 [1][2] 领涨个股表现 - 中国东航领涨板块 收盘价4.07元 涨幅0.99% 成交量86.08万手 成交额3.49亿元 [1] - 中国国航上涨0.54%至7.49元 成交量83.10万手 成交额6.22亿元 [1] - 南方航空上涨0.51%至5.90元 成交量73.04万手 成交额4.31亿元 [1][2] - 厦门空港上涨0.40%至14.91元 成交量3.89万手 成交额5806.36万元 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.36亿元 [2] - 游资资金净流入6772.24万元 [2] - 散户资金净流入1.69亿元 [2] 成交活跃度 - 海航控股成交最为活跃 成交量达298.19万手 成交额4.56亿元 [1][2] - 中信海直成交额最高 达5.71亿元 但股价下跌0.89% [1][2] - 春秋航空股价最高达52.81元 但成交相对清淡 仅4.25万手 [1][2]

养老金二级市场持股概况 - 二季度末养老金账户共现身26只个股前十大流通股东榜 合计持股量1.98亿股 期末持股市值53.46亿元 [1] - 新进12只个股 增持9只个股 [1] - 16只个股期末持股市值超亿元 包括春风动力、宏发股份、卫星化学等 [1] 重点持股个股情况 - 宏发股份获养老金持股2822.27万股 为持股量最大个股 含基本养老保险基金八零七组合和一五零二二组合两个账户 [1][2] - 深圳机场获养老金持股2420.47万股 为第二大持股个股 由基本养老保险基金一零零三组合持有 [1] - 春风动力获养老金持股795.14万股 持股比例达5.21% 为持股比例最高个股 [1] 持股结构特征 - 主板个股18只 科创板3只 创业板5只 [2] - 行业分布集中：机械设备行业4只 基础化工行业3只 [2] - 16只养老金重仓股同时出现社保基金身影 [2] 持股周期与业绩表现 - 长缆科技获养老金连续14个报告期持有 本期持股158.41万股环比不变 [2] - 宏发股份和深圳机场等个股获养老金连续持有至少两个报告期 [2] - 22只养老金持仓个股半年报净利润实现增长 容知日新净利润1423.55万元 同比增长2063.42% [2] 个股持股明细数据 - 华峰铝业持股992.29万股 环比增长88.12% [2] - 佳士科技持股838.59万股 环比增长20.06% [2] - 孩子王持股1505.17万股 环比下降4.25% [2] - 容知日新持股350万股 环比下降5.41% [3] - 九丰能源持股449.79万股 环比增长4.55% [3] - 潍柴重机持股162.67万股 环比增长5.21% [3]

投资评级与目标价 - 报告维持深圳机场"推荐"评级，目标价8.72元，较当前价7.20元有21%上行空间 [2][6] - 基于26年预期利润7.8亿元给予23倍PE估值，对应目标市值179亿元 [6] 财务表现与预测 - **2025H1业绩**：营收25.28亿元（同比+12.3%），归母净利3.12亿元（同比+79%）；Q2营收12.73亿元（同比+13.4%），归母净利1.49亿元（同比+87%）[6] - **盈利预测调整**：下调25年归母净利至6.3亿元（原6.6亿元），上调26年预测至7.8亿元（原7.7亿元），新增27年预测9.2亿元 [6] - **未来三年展望**：25-27年营收预计51.87/54.71/57.74亿元，同比增速9.4%/5.5%/5.5%；归母净利6.32/7.78/9.22亿元，对应PE 23/19/16倍 [2][6] - **毛利率提升**：25H1毛利率24.2%（同比+3.3pts），25-27年预测毛利率23.7%/26.2%/28.7% [6][8] 经营数据与业务结构 - **航空主业**：25H1起降架次22.1万架次（同比+7.2%），旅客吞吐量3257万人次（同比+10.9%），其中国内旅客2952万人次（同比+9.2%，前十大机场中增速第一）[6] - **国际航线恢复**：国际+地区旅客305万人次（同比+30.7%），恢复至2019年同期的10.3% [6][7] - **分业务表现**：物流业务营收2.73亿元（同比+57%增速最快），航空主业11.06亿元（+10.3%），广告业务2.05亿元（+9.2%）[6] 基建与区域协同 - **深中通道效应**：通车后中山至深圳机场缩短至半小时，江门至1小时，带动中山/江门航空港旅客量大幅增长 [6] - **三跑道进展**：扩建工程通过竣工验收，预计年内投运，未来将形成"三条跑道+三个航站区"格局，提升大湾区枢纽地位 [6] 成本与效率优化 - **费用控制**：25H1三费率9.4%（同比-2.2pts），Q2进一步降至9.2%（同比-2.8pts）[6] - **资本结构**：25H1资产负债率52.66%，预计25-27年逐年下降至49.9% [3][8] 市场表现 - 近12个月股价涨幅27%，跑赢沪深300指数（同期涨幅15%）[5] - 当前总市值147.66亿元，对应25年PB 1.3倍 [3][8]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.47%，跑输上证指数（涨0.85%）但跑输深证成指（涨1.73%）[1] - 板块内10只个股上涨，3只个股下跌，华夏航空以1.80%涨幅领涨[1][2] - 板块主力资金净流出703.01万元，游资资金净流出1.14亿元，散户资金净流入1.21亿元[2] 个股价格表现 - 华夏航空收盘价9.04元，涨幅1.80%居首，成交量23.76万手，成交额2.14亿元[1] - 海航控股涨1.32%至1.53元，成交量429.96万手为板块最高，成交额6.58亿元[1] - 中国国航涨1.09%至7.45元，成交量105.07万手，成交额7.81亿元[1] - 吉祥航空跌幅最大达1.01%至12.68元，成交量21.62万手[2] - 春秋航空微跌0.04%至52.81元，为板块股价最高个股[1][2] 资金流向分布 - 上海机场获主力资金净流入3052.21万元（占比5.41%），但游资和散户资金均呈净流出[3] - 海航控股获主力资金净流入2926.37万元（占比4.45%），游资净流出2557.60万元[3] - 华夏航空遭主力资金净流出1847.64万元（占比8.64%），但散户资金净流入2000.26万元[3] - 深圳机场主力资金净流出3503.06万元（占比17.86%），为板块主力净流出占比最高个股[3] - 厦门空港主力净流入649.50万元（占比12.93%），游资净流入220.22万元（占比4.38%）[3]

市场数据 - 股票代码为000089 SZ，A股收盘价为7 20元，上证指数为3,696 77 [1] - 总股本为2,050 77百万股，实际流通A股为2,050 74百万股，流通A股市值为147 66亿元 [1] 财务预测 - 2024A至2027E营业收入预测分别为47 39亿元、52 31亿元、57 82亿元、63 95亿元，增长率分别为13 80%、10 38%、10 53%、10 60% [4] - 2024A至2027E归母净利润预测分别为4 43亿元、6 37亿元、7 93亿元、9 76亿元，增速分别为11 68%、43 88%、24 41%、23 04% [4] - 2024A至2027E毛利率预测分别为21 30%、24 00%、25 50%、27 00% [4] - 2024A至2027E摊薄EPS预测分别为0 22元、0 31元、0 39元、0 48元 [4] - 2024A至2027E PE分别为25 25、22 46、18 05、14 67 [4] 资产负债表 - 2024A至2027E流动资产预测分别为46 88亿元、66 23亿元、71 82亿元、78 90亿元 [5] - 2024A至2027E非流动资产预测分别为194 86亿元、190 94亿元、187 74亿元、185 28亿元 [5] - 2024A至2027E资产总计预测分别为241 74亿元、257 17亿元、259 55亿元、264 18亿元 [5] - 2024A至2027E负债合计预测分别为128 04亿元、137 00亿元、138 48亿元、140 44亿元 [5] - 2024A至2027E归属母公司股东权益预测分别为113 50亿元、119 87亿元、120 65亿元、123 18亿元 [5] 现金流量表 - 2024A至2027E经营活动现金流预测分别为19 06亿元、31 39亿元、20 89亿元、22 71亿元 [5] - 2024A至2027E投资活动现金流预测分别为0 75亿元、-4 11亿元、-4 60亿元、-5 14亿元 [5] - 2024A至2027E筹资活动现金流预测分别为-10 88亿元、-4 17亿元、-12 36亿元、-12 33亿元 [5] - 2024A至2027E现金净增加额预测分别为8 93亿元、23 11亿元、3 93亿元、5 24亿元 [5] 利润表 - 2024A至2027E营业利润预测分别为5 79亿元、8 30亿元、10 32亿元、12 70亿元 [6] - 2024A至2027E净利润预测分别为4 42亿元、6 47亿元、8 05亿元、9 91亿元 [6] - 2024A至2027E归属母公司净利润预测分别为4 43亿元、6 37亿元、7 93亿元、9 76亿元 [6] - 2024A至2027E EBITDA预测分别为17 87亿元、19 20亿元、20 95亿元、23 05亿元 [6] 财务比率 - 2024A至2027E净利率预测分别为9 33%、8 90%、11 25%、12 38% [6] - 2024A至2027E ROE预测分别为103 57%、5 39%、6 65%、8 01% [6] - 2024A至2027E资产负债率预测分别为52 97%、53 27%、53 35%、53 16% [6] - 2024A至2027E流动比率预测分别为1 77、1 80、1 77、1 76 [6] - 2024A至2027E速动比率预测分别为1 77、1 80、1 76、1 75 [6]

市场数据 - 报告研究的具体公司股票代码为000089 SZ，2025年8月18日A股收盘价为7 20元，流通A股市值为147 66亿元 [1] - 总股本为2,050 77百万股，实际流通A股为2,050 74百万股 [1] 财务预测 - 预计2025E营业收入为52 31亿元，同比增长10 38%，2027E营业收入达63 95亿元 [4] - 2025E归母净利润为6 37亿元，同比增速43 88%，2027E归母净利润预计达9 76亿元 [4] - 毛利率从2024A的21 30%提升至2027E的27 00% [4] - 摊薄EPS从2024A的0 22元增长至2027E的0 48元 [4] - 2025E经营活动现金流预计为31 39亿元，显著高于2024A的19 06亿元 [5] 资产负债表 - 2025E流动资产预计为66 23亿元，较2024A增长41 27% [5] - 非流动资产从2024A的194 86亿元降至2027E的185 28亿元 [5] - 2025E资产负债率为53 27%，与2024A的52 97%基本持平 [6] 估值指标 - 2025E PE为22 46倍，2027E降至14 67倍 [4] - 2025E PB为1 16倍，2027E降至1 12倍 [6] - 2025E PS为2 74倍，2027E降至2 24倍 [6] 行业分析 - 报告研究的具体公司属于交通运输行业 [5] - 分析师罗江南拥有9年证券从业经验，专注交通运输行业研究 [8]