文章核心观点 粤港澳大湾区世界级机场群正通过基础设施扩容升级、功能多元化发展及立体交通网络整合，实现旅客吞吐量快速增长与国际枢纽能级跃升，展现出强大的协同发展效应与区域经济活力 [2][5][12] 枢纽升级与基础设施扩容 - 广州白云国际机场2024年1月1日至12月2日累计接送旅客达7652万人次，已超过2024年全年7637万人次的旅客吞吐量目标 [1] - 白云机场国际旅客达1584万人次，同比增长19.01%，占总旅客比重为20.70% [1] - 深圳机场2024年年旅客吞吐量首次突破6000万人次大关，2025年预计将突破6500万人次，年货邮吞吐量预计将首次跨越200万吨大关 [2] - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投运，标志着其全面迈入“三跑道时代” [2][5] - 深圳机场正加速构建“3+3+3+1”基础设施格局，未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的保障需求 [5] - 深圳机场国际及地区客运航线数量已恢复至60条，达到2019年历史峰值水平 [2] - 广州白云国际机场T3航站楼及第五跑道已正式投运满月 [2] - 香港机场第三跑道已于11月投运一周年，T2航站楼于今年上半年部分启用 [2] 功能多元化与“出圈”效应 - 白云机场T3航站楼观景平台面积约1200平方米，自开放以来热度居高不下，高峰时段约1分钟可见证一架飞机起降 [6] - 白云机场T3自开放至12月2日累计接待打卡游客超10万人次，日均超3000人次，已成为广州新晋“地标” [6][9] - 白云机场推出“湾区之翼·繁花之旅”沉浸式航站楼体验游产品，为游客提供长约90分钟的航文旅融合体验 [6][7] - 香港机场打造了全球最长机场禁区行人天桥“天际走廊”，已成为热点打卡地 [9] - 深圳机场通过儿童游乐区及焕然一新的零售餐饮设施，将机场转变为消费目的地 [9] - 大湾区机场正逐渐成为“交通枢纽+文化窗口+产业引擎”的综合载体 [9] 立体交通网络与协同发展 - “经珠港飞”已服务超8万名旅客 [9] - “东莞-香港国际空港中心”进出口货值累计已超240亿元 [9] - “香港-珠海空陆鲜活产品专属快线”自9月底开通后，可实现海外鲜活产品抵港后3小时内运至珠海清关 [9] - 香港国际机场转机停车场于11月15日正式启用，位于港珠澳大桥香港口岸禁区，实现“无缝衔接” [10] - 2024年1月至10月，在深圳机场乘机出发的港澳旅客达62.2万人次，同比增长11.1%，“单周破万”已成常态 [12] - 白云机场T3综合交通中心未来将引入6条高铁、5条城际、2条地铁、2条高速，助力打造大湾区“1小时生活圈” [12] - 以广州、深圳、香港三大国际航空枢纽为引领，协同珠海、澳门等支线机场，世界级机场群体系正加快推进 [5]

深圳机场三跑道投运 - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投入运行，标志着机场全面迈入“三跑道时代” [1][2] - 三跑道全长3600米，宽45米，为最高4F级飞行区，可满足各类大型客机起降需求 [2] - 新跑道将与原有两条跑道协同运作，优化运行模式，实现南北双方向共计8种运行模式 [2] 深圳机场运能提升与规划 - 三跑道投运将分流航班、缓解运行压力，为开辟更多航线、加密班次和提升容量提供基础保障 [2] - 2024年深圳机场年客流量首次突破6000万人次，2025年预计旅客吞吐量突破6500万人次，货邮吞吐量预计首次跨越200万吨 [2] - 机场正构建“3+3+3+1”基础设施格局，未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的使用需求 [2] 粤港澳大湾区机场群扩建动态 - 广州白云国际机场T3航站楼与第五跑道已于今年10月投运，成为国内首个拥有五条商用跑道的机场，近期可满足年旅客吞吐量1.2亿人次 [3] - 香港国际机场三跑道系统于2024年11月启用，未来每年客运量可提升至1.2亿人次、货运量提升至1000万吨 [3] - 其他机场也在扩容：惠州机场停机位从8个增至14个；佛山机场新航站楼投入使用，年旅客吞吐量可达260万人次；珠海机场T2航站楼预计2025年启用，年接待能力超2700万人次；澳门国际机场扩建预计2030年完成，年接待能力将提升至1300万人次 [3] 行业战略背景与影响 - 根据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，粤港澳大湾区要建设世界级机场群，巩固和提升香港、广州、深圳的国际航空枢纽地位，并增强澳门、珠海等机场功能 [3] - 大湾区机场集体扩容将提升地区客货运承载能力，为构建“世界级机场群”提供助力 [4]

深圳机场三跑道投运与基础设施升级 - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投运，标志着机场全面迈入“三跑道时代” [1][3] - 新跑道全长3600米，宽45米，为最高4F级飞行区，可满足各类大型客机起降需求 [3] - 三跑道将与原有两条跑道协同，实现南北双方向共计8种运行模式，优化跑道运行 [3] - 新跑道将分流航班、缓解运行压力，并为开辟更多航线、加密班次、提升容量提供基础保障 [3] - 2024年深圳机场年客流量首次突破6000万人次，2025年旅客吞吐量预计突破6500万人次，货邮吞吐量预计首次跨越200万吨 [3] - 机场正在构建“3+3+3+1”基础设施格局，即三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅，未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的需求 [3] 粤港澳大湾区机场群集体扩容 - 近两年大湾区多个城市机场纷纷进行扩建或升级 [4] - 广州白云国际机场T3航站楼与第五跑道于2024年10月投运，使其成为中国民航首个拥有五条商用跑道的机场，近期可满足年旅客吞吐量1.2亿人次 [4] - 香港国际机场三跑道系统于2024年11月启用，未来每年客运量可提升至1.2亿人次，货运量提升至1000万吨 [4] - 惠州机场改扩建机坪于2024年5月启用，停机位从8个增至14个 [4] - 佛山机场新航站楼于2024年12月投入使用，年旅客吞吐量可达260万人次 [4][5] - 珠海机场T2航站楼预计2025年落成启用，每年可接待超过2700万人次旅客 [5] - 澳门国际机场扩建填海及机坪建造工程预计2030年完成，旅客接待能力将提升至每年1300万人次 [5] - 根据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，大湾区旨在建设世界级机场群，巩固香港国际航空枢纽地位，提升广州和深圳机场国际竞争力，增强澳门、珠海等机场功能 [5] - 大湾区机场集体扩容将提升地区客货运承载能力，并为建设“世界级机场群”提供助力 [5]

深圳机场国际航线网络恢复与扩张 - 深圳机场国际及地区客运航线数量于12月6日达到60条，恢复至2019年历史峰值水平 [1] - 深圳机场今年已新开、加密27条国际及地区航线，网络通达全球五大洲60个城市 [1] - 深圳直飞澳大利亚墨尔本等航线计划于本月新开 [2] 具体航线运营与市场动态 - 新开通的深圳至马来西亚斗湖航线由浙江长龙航空运营，采用空客A320客机执飞 [1] - 深圳至斗湖首航航班载客155名，客座率达90.6% [1] - 中国与马来西亚互免签证协定于今年7月生效后，深圳机场连续开通多条往返马来西亚城市的航线 [1] 客运量增长表现 - 今年前11个月，深圳机场国际及地区旅客量超过570万人次，同比增长23% [3]

公司动态 - 深圳机场第60条国际客运航线于12月6日正式首航，航线为深圳直飞马来西亚斗湖 [2] - 深圳机场国际及地区客运航线数量已恢复至2019年的历史峰值水平 [2] 基础设施进展 - 深圳机场第三跑道已于11月底正式投运 [2]

理财情况 - 2024年12月2日公司用3亿自有资金认购理财产品[2] - 近日赎回3亿理财产品本金，收回收益481万元[2] - 多笔结构性存款委托理财收回本金及收益，部分未到期[3]

文章核心观点 粤港澳大湾区机场群正经历前所未有的硬件能级集体跃升，通过核心枢纽的扩建与新建，旨在突破容量瓶颈、回应旺盛的市场需求，并服务于区域产业升级与全球资源配置能力的提升，最终目标是构建一个协同高效、分工合理的世界级机场群，以支撑大湾区参与全球顶级城市群竞争 [5][21][30] 硬核升级：枢纽再造与功能跃升 - **广州白云国际机场**：T3航站楼与第五跑道已投运，成为中国民航首个拥有五条商用跑道的机场，未来将深耕东南亚、南亚、中东、澳新、非洲等市场，并覆盖欧美航点 [2][7] 近期可满足年旅客吞吐量1.2亿人次、货邮吞吐量380万吨，终端容量可达1.4亿人次旅客、600万吨货邮 [8] - **深圳宝安国际机场**：第三条跑道已启用，为4F级标准，可满足所有现役大型客货机起降 [10] 正在构建“3+3+3+1”基础设施格局，未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨 [10] - **香港国际机场**：三跑道系统已全面运作，二号客运大楼扩建部分正分阶段启用 [2] 三跑道系统启用后，每年可处理1.2亿名旅客及1000万吨货物 [12] - **广州新机场**：航站楼桩基础及土石方工程暂定于2024年12月30日开工 [3] 扩建动因：市场需求与战略驱动 - **市场需求旺盛**：2024年粤港澳大湾区七座机场旅客总吞吐量将突破2亿人次，国际机场协会预测到2035年航空客运需求量将达4.2亿人次 [14] 2024年大湾区经济总量突破14.79万亿元，外贸总额占全国近五分之一 [15] - **突破容量瓶颈**：扩建前，广州白云、深圳宝安机场设施利用率长期处于高位，航班时刻饱和，扩建是保障安全、提升服务的必然选择 [17] - **强化实体经济竞争优势**：大湾区集聚了电子信息、生物医药、新能源汽车、跨境电商等高附加值产业，对时效性要求极强，机场货运能力提升直接关系到产业链响应速度与供应链韧性 [17][19] - **提升全球资源配置能力**：拥有通达全球的航空网络是集聚高端要素的基础，扩建后的机场将增强吸引力，服务于国家高水平对外开放 [19] 集群效应：驱动区域高质量发展 - **全球要素流通战略支点**：更密集高效的全球航空网络使大湾区与世界经济体系连接更紧密，加速人员、技术、资金流动，吸引跨国公司区域总部、研发中心和国际组织落户 [22] - **催化临空经济崛起**：以机场为核心形成临空经济区，发展航空物流、飞机维修、保税展销、高端制造、商务会展等高端业态，推动产业向价值链高端延伸 [23] - **促进大湾区一体化进程**：各大枢纽致力于打造“空铁联运”综合体，例如白云机场将引入6条高铁、5条城际、2条地铁、2条高速，深圳机场加强与深大城际连接，香港机场完善覆盖多地的快船服务等多式联运网络，加速形成“轨道上的机场群” [26] 竞合挑战：协同发展与差异化定位 - **从竞争转向竞合协同**：大湾区机场群硬件能力提升后，内部需从“竞争”主导转向“竞合”与“协同”并重，以实现“1+1+1>3”的集群效应 [27] - **需形成差异化发展定位**：各枢纽需依据自身特点形成差异化、特色化、功能互补的航线网络，例如广州强化通往东南亚、大洋洲、非洲的门户优势，深圳侧重服务科技创新与高端制造及特色货运，香港巩固全球网络优势 [27] - **一体化探索深化**：大湾区在空域管理、通关便利化、多式联运规则等方面的一体化探索正在深化，推动从“地理聚合”走向“功能融合” [27]

行业核心观点 - 民航机队产能利用率愈发临近极限状态，需重视航司盈利拐点 [1] - 2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点 [1] - 继续看好未来两年航司业绩释放 [1] 产能与供给制约 - 民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约 [1] - 旺季机队产能利用率愈发临近极限状态 [1] 需求与复苏情况 - 近期公商务需求持续复苏 [1] - 期待2026年政策端进一步刺激因私出行 [1] - 三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变2015年以来国际线收益水平偏弱的局面 [1] 航司经营策略与成本 - “向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞”的策略在低油价、国内需求弱复苏背景下进一步摊薄单位扣油成本 [1]

深圳机场三跑道投运与基础设施升级 - 深圳机场第三跑道于12月2日正式投运，标志着公司全面迈入“三跑道时代”[1] - 三跑道投用前，深圳机场已是国内最繁忙的双跑道运行机场之一[1] - 2024年深圳机场旅客吞吐量首次突破6000万人次，2025年预计达6500万人次，货邮吞吐量将首次跨越200万吨大关[1] - 除三跑道外，T2航站区、北货运区及综合配套工程已于2024年8月开工[1] - 公司正加速构建“3+3+3+1”基础设施格局，即三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅[1] - 未来基础设施可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的使用需求[1] 粤港澳大湾区机场群扩建潮 - 近几年，粤港澳大湾区机场群进入“史无前例的扩建潮”[1] - 广州白云国际机场于2024年10月底正式迈入“五条跑道+三座航站楼”超大规模运行时代[1] - 香港国际机场第三跑道已于2024年11月启用，T2客运大楼扩建预计2026年3月至4月启用[1] - 澳门国际机场扩建填海工程于2024年11月动工，预计于2030年完成[1] - 粤港澳大湾区5.6万平方公里的土地上坐落着七座机场、15条跑道，正在成为全球机场跑道密度最高的地方之一[2] - 位于佛山市的广州新机场也于近日传出即将于本月底开工的消息[2] 行业战略定位与协同发展 - 《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出要建设世界级机场群，民航局规划将2024年定为“基本建成粤港澳大湾区世界级机场群”的时间节点[4] - 随着多地机场改扩建完成，将持续优化产业布局和激活区域资源，为大湾区城市群参与国际竞争提供重要基础设施和服务能力[4] - 2021年广东发改委曾指出，大湾区机场群存在网络结构和服务产品同质化发展问题，空域、航权及腹地客货资源方面的竞争比较激烈[4] - 为解决协同问题，大湾区已建立珠三角五大机场主席会议机制，每年召开会议促进合作交流[4] - 目前各机场定位呈现差异化：广州白云机场凭借庞大的航线网络覆盖全球主要干线，香港机场专注于高端国际客货运，深圳机场则更聚焦于服务跨境商务、旅游客流以及蓬勃发展的跨境电商货运，重点拓展“一带一路”共建国家及欧美二线城市航线[4] 市场潜力与影响 - 粤港澳大湾区拥有近亿人口、约15万亿元的经济总量，被认为完全容得下多个国际航空枢纽[5] - 广州、深圳、香港机场的良性竞争，被认为会降低出行及物流成本，促进经济要素高效配置，也有利于加强中国与世界的连接[5]

深圳机场三跑道投运事件核心观点 - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投运，标志着机场全面迈入“三跑道时代”，将带来枢纽能级、保障能力、运行效率和发展空间的多重跃升 [1] 基础设施与运力提升 - 三跑道长3600米、宽45米，可满足A380等大型客机起降，配备先进系统保障复杂气象下的运行安全 [2] - 投运后机场形成三跑道联动格局，年起降架次从现有约60万架次提升至72万架次，增幅20% [2] - 高峰小时容量从双跑道最高65架次提升至80架次 [2] - 年旅客吞吐量将提升至8000万人次，较现有容量增长约78% [1][2] - 年货邮吞吐量将达260万吨，较现有容量增长约24% [2] 运行效率与业务优化 - 进离场程序从107条优化至36条，结合8种灵活运行模式，进一步提升运行效率与航班正点率 [2] - 运行效率提升将带动非航空业务持续优化 [2] - 三跑道投运彻底打破了机场运力瓶颈，为航空业务营收稳步增长提供核心支撑 [2] 业务发展现状与规划 - 2024年深圳机场年客流量首次突破6000万人次大关 [4] - 2025年，机场年旅客吞吐量预计将突破6500万人次，年货邮吞吐量预计将首次跨越200万吨大关 [4] - 除三跑道外，T2航站区、北货运区及综合配套工程已于2024年8月开工 [4] - 机场正加速构建“三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅”的“3+3+3+1”基础设施格局 [4] 行业与区域经济影响 - 三跑道投运是深圳航空基础设施升级的重要里程碑，释放的运力潜能、产业赋能与区域协同价值将持续转化为经济发展新动能 [3] - 客运和货运能力的巨大提升将提高深圳国际化的辐射力和影响力，并对深圳区域经济和大湾区的带动作用产生重要影响 [3] - 基础设施全面跃升将更好地服务区域航空物流、国际贸易、旅游及高端制造业发展 [4] - 将与香港、广州机场形成更加紧密的协同发展模式，为粤港澳大湾区世界级机场群建设和区域高质量发展增添新动能 [1][4]