行业出口表现 - 2025年前三季度湖南省工程机械出口额达255.7亿元，同比增长7.6% [1] - 中联重科2025年前三季度在黄花综保区的出口总额同比增长超过1倍 [3] 监管创新举措 - 通过设置“虚拟车牌”解决临时车牌识别堵点 [3] - 实施“一票多车”政策解决运输校验难点 [3] - 采用“预申报+实时改单”机制消除船期变动导致的改单痛点 [3] - 叠加综保区“入区提前退税”政策，实现工程机械整体通关时间压缩50% [3] - 每车物流成本节约300至500元 [3] 通关效率提升 - 重装车辆进出卡口时长从1小时压缩至30分钟 [3] - 自2023年以来，黄花综保区累计出口工程机械设备超4200台（套），货值约50亿元 [3]

行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为标配（维持）[1] 核心观点 - 2025年9月挖机海内外延续高需求，行业维持高景气度[1][5] - 国内下游房地产需求疲软，但国家重大工程陆续开工、资金加速落地和更新替换政策将有效支撑需求[5] - 海外市场如非洲、一带一路及沿线地区维持高需求，国内主机厂商全球渗透率有望持续提升[5] - 投资建议持续关注行业龙头[5] 挖掘机销量数据 - 2025年9月挖掘机总销量为19,858台，同比增长25.44%，环比增长20.18%[3] - 9月国内销量为9,249台，同比增长21.54%，环比增长20.35%；出口销量为10,609台，同比增长29.05%，环比增长20.04%，占总销量的53.42%[3] - 2025年前三季度挖掘机累计销量为174,039台，同比增长18.09%；其中国内累计销量89,877台，同比增长21.55%；出口累计销量84,162台，同比增长14.61%[3] - 2025年第三季度挖掘机累计销量为53,519台，同比增长21.17%，环比下降9.52%[3] - 2025年8月电动挖掘机销量为31台[3] 装载机销量数据 - 2025年9月装载机销量为10,530台，同比增长30.45%，环比增长11.55%[4] - 9月国内销量为5,051台，同比增长25.58%，环比增长5.80%；出口销量为5,479台，同比增长35.28%，环比增长17.42%[4] - 2025年前三季度装载机累计销量为93,739台，同比增长14.60%；其中国内累计销量49,996台，同比增长20.73%；出口累计销量43,743台，同比增长8.31%[4] - 2025年第三季度装载机累计销量为28,970台，同比增长16.91%，环比下降15.30%[4] - 2025年9月电动装载机销量为2,586台，渗透率达22.84%，同比提升12.66个百分点，环比提升0.22个百分点[4] 行业动态与前景 - 国内下游房地产需求疲软，采矿业、基建固定资产投资累计同比增速放缓，当前工程以小型、短期、分散项目为主，导致设备月平均工作时长和开工率偏弱[5] - 2025年8月工程机械产品出口贸易额为51.15亿美元，同比增长15.43%，环比下降2.35%；1-8月累计出口贸易额为385.24亿美元，同比增长11.14%[5] - 根据KHL，国内13家企业进入2025年全球工程机械制造商50强，其中徐工机械、三一重工、中联重科位列前十[5] 投资建议 - 建议关注行业龙头公司：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）、恒立液压（601100）[5]

股东减持计划 - 公司股东中联重科股份有限公司计划减持公司股份 [1] - 拟减持股份数量不超过755.21万股 [1] - 拟减持股份占公司总股本比例为3% [1] 减持计划执行安排 - 减持计划自预披露公告发布之日起15个交易日后开始实施 [1] - 减持计划实施期限为3个月内 [1]

股东减持计划 - 股东中联重科股份有限公司持有泰嘉股份40,447,876股，占公司总股本比例为16.07% [2] - 计划通过集中竞价交易方式减持不超过2,517,375股，占公司总股本比例为1% [2] - 计划通过大宗交易方式减持不超过5,034,751股，占公司总股本比例为2% [2] - 合计拟减持股份不超过7,552,126股，占公司总股本比例为3% [2] - 减持计划将在减持预披露公告发布之日起15个交易日后的3个月内进行 [2]

行业整体态势 - 2025年以来工程机械行业呈现“内需稳增、外需发力”的良好态势 [1] - 前三季度挖掘机总销量17.40万台，同比增长18.1%，其中国内销量8.99万台同比增长21.5%，出口8.42万台同比增长14.6% [1] - 9月挖掘机销量为1.99万台，同比增长25.4%，其中国内销量9249台同比增长21.5%，出口1.06万台同比增长29% [2] 需求驱动因素 - 国内需求增长依赖两大动力：更新周期持续释放以及大基建项目拉动内需 [2] - 预计2025至2027年挖掘机更新需求分别为14.3万台、19.5万台、24.9万台 [2] - 总投资1.2万亿元的雅下水电站、30万公里农村公路新改建、新藏铁路等大型基建项目陆续开工 [2] - 海外需求增长得益于欧美需求显著回暖以及新兴市场维持经济高景气 [1][4] 龙头企业海外业绩 - 头部主机厂海外收入占比均超45%，高毛利的海外业务成为利润核心来源 [1][5] - 三一重工上半年海外收入263.02亿元同比增长11.72%，徐工机械海外收入255.46亿元同比增长16.64%，中联重科海外收入138.15亿元同比增长14.66% [3] - 恒立液压部分海外客户销售收入同比增长达50%以上 [3] - 三一重工、徐工机械、中联重科的海外与国内毛利率差值分别达9.29、3.73、7.26个百分点 [5] 海外市场分析 - 非洲区域收入同比激增40.48%，亚澳区域收入同比增长16.3% [3] - 欧美需求回暖：9月美联储降息，中国对欧洲挖掘机出口额实现连续4个月正增长 [4] - 新兴市场高景气：东南亚经济增长、城市化、矿业开采及沙特等国家基建政策共同拉动需求 [5] - 亚非拉地区近几个月出口销量增速高于国内，中大挖掘机需求特别好 [4]

减持计划概况 - 股东中联重科计划减持泰嘉股份，目前持有4044.79万股，占总股本比例16.07% [1] - 减持计划期间为2025年11月10日至2026年2月9日 [2] - 合计拟减持不超过755.21万股，占总股本比例3% [2] 减持方式与细节 - 通过集中竞价交易方式减持不超过251.74万股，占总股本比例1% [2] - 通过大宗交易方式减持不超过503.48万股，占总股本比例2% [2] - 减持价格将根据市场价格确定 [2] 股东承诺履行情况 - 中联重科在锁定期届满后两年内减持，其减持价格不低于发行价 [3] - 减持前需书面通知公司并公告，公告三个交易日后方可减持 [3] - 截至公告日，中联重科严格遵守了相关承诺，未出现违反承诺的行为 [3]

减持计划概述 - 股东中联重科计划减持泰嘉股份，合计减持不超过公司总股本的3% [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 集中竞价减持不超过2517375股，占总股本比例1% [1] - 大宗交易减持不超过5034751股，占总股本比例2% [1] 减持计划细节 - 减持计划将在减持预披露公告发布15个交易日后开始实施 [1] - 减持实施期限为3个月内 [1] - 减持原因为股东中联重科自身经营决策 [1]

股东减持计划 - 公司股东中联重科持有公司16.07%股份 [1] - 中联重科计划减持不超过755.21万股公司股份 [1] - 拟减持股份数量占公司总股本的3% [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 减持计划将在公告披露后15个交易日起的3个月内实施 [1]

股东减持计划 - 股东中联重科股份有限公司计划减持泰嘉股份合计不超过7,552,126股，占公司总股本比例3% [1] - 通过集中竞价交易方式减持不超过2,517,375股，占公司总股本比例1% [1] - 通过大宗交易方式减持不超过5,034,751股，占公司总股本比例2% [1]

展会概况 - 第二十一届中国国际消防设备技术交流展览会于10月13日至16日在北京举行 [1] - 展会吸引了来自全球40多个国家和地区的1200余家单位参展，境外观展嘉宾数量创新高 [1] - 展会外商数量比两年前翻了1倍 [1] 参展产品与技术亮点 - 徐工消防推出5款首发产品，包括行业首台无人驾驶涡扇炮消防车 [1] - 中联重科携带20余款产品亮相，其中14款为全球首发 [1] - 三一重工带来26款应急救援产品，其JP100消防车以159.66米的喷射高度获吉尼斯世界纪录认证 [1] - JP100消防车将全球消防救援设备的最高作业高度从120米提升至近160米，比同级产品轻10吨、少1桥，机动性显著提升 [2] - JP100通过专用遥控器集成控制，只需单人即可完成所有操作，其臂架分布大量传感器，可实现一键操作下的最佳动作姿态和无碰撞，大幅提升灭火效率 [2] 行业市场与出口现状 - 根据研究统计，2025年全球消防应急救援设备市场销售额规模预计达到503.44亿元 [2] - 近年来中国相关产品出口规模在2亿元左右徘徊，产品单价约50万元 [2] - 中国消防应急救援设备在全球范围内的话语权尚显不足，在产品标准、准入门槛等方面仍需改进 [3] 国际反响与未来展望 - 阿根廷、埃及、印度、韩国、俄罗斯、土耳其、肯尼亚等国家组织买家团，与中国企业就技术引进和装备采购进行广泛沟通 [3] - 海外客商对中国齐全的救援场景、技术突破和新产品表现出高度兴趣和认可 [2][3] - 通过与海外客商的交流，行业企业有信心在未来几年将中国消防应急救援设备出口做得更大更强 [3]