展会概况 - 第二十一届中国国际消防设备技术交流展览会于10月13日至16日在北京举行 [1] - 展会吸引了来自全球40多个国家和地区的1200余家单位参展，境外观展嘉宾数量创新高 [1] - 展会外商数量比两年前翻了1倍 [1] 参展产品与技术亮点 - 徐工消防推出5款首发产品，包括行业首台无人驾驶涡扇炮消防车 [1] - 中联重科携带20余款产品亮相，其中14款为全球首发 [1] - 三一重工带来26款应急救援产品，其JP100消防车以159.66米的喷射高度获吉尼斯世界纪录认证 [1] - JP100消防车将全球消防救援设备的最高作业高度从120米提升至近160米，比同级产品轻10吨、少1桥，机动性显著提升 [2] - JP100通过专用遥控器集成控制，只需单人即可完成所有操作，其臂架分布大量传感器，可实现一键操作下的最佳动作姿态和无碰撞，大幅提升灭火效率 [2] 行业市场与出口现状 - 根据研究统计，2025年全球消防应急救援设备市场销售额规模预计达到503.44亿元 [2] - 近年来中国相关产品出口规模在2亿元左右徘徊，产品单价约50万元 [2] - 中国消防应急救援设备在全球范围内的话语权尚显不足，在产品标准、准入门槛等方面仍需改进 [3] 国际反响与未来展望 - 阿根廷、埃及、印度、韩国、俄罗斯、土耳其、肯尼亚等国家组织买家团，与中国企业就技术引进和装备采购进行广泛沟通 [3] - 海外客商对中国齐全的救援场景、技术突破和新产品表现出高度兴趣和认可 [2][3] - 通过与海外客商的交流，行业企业有信心在未来几年将中国消防应急救援设备出口做得更大更强 [3]

公司公告 - 公司将于2025年10月30日召开董事会会议 [1] - 董事会将考虑及批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止九个月的前三季度未经审核业绩 [1]

公司业绩发布安排 - 公司将于2025年10月30日召开董事会会议 [1] - 董事会会议将考虑及批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止九个月的第三季度未经审核业绩 [1]

持股计划 - 持股计划（第二期）2023年9月27日获批，A股分三批解锁[4] - 三个锁定期业绩考核有净利润增长率等指标[4][5] - 第二个锁定期2025年10月17日届满，127,187,029股A股将解锁[6] 业绩数据 - 2023财年净利润3,506,011,590.67元，2024财年为3,520,377,530.14元[7] - 2023 - 2024财年平均净利润增长率不低于50% [7] 解锁情况 - 第二个锁定期业绩考核指标达成，解锁条件满足[7]

业绩审议 - 2025年10月30日董事会将审议截至2025年9月30日止前三季度未经审核业绩[3] 公司信息 - 公司董事长及执行董事为詹纯新[3] - 公司有非执行董事贺柳、王贤平，独立非执行董事张成虎等[3] - 公司股份代号为1157[2] - 公告刊发日期为2025年10月16日[3]

持股计划 - 2023年10月17日423,956,766股非交易过户至持股计划账户[3] - 存续期10年，分三批解锁，比例40%、30%、30%[4][5] - 第二批2025年10月17日届满，可解锁127,187,029股[8] 解锁要求 - 第一批2023年净利润增长率不低于40%且达对标75分位[5] - 第二批2024年净利润增长率不低于60%或两年平均50%且达对标75分位[5] - 第三批2025年净利润增长率不低于110%或三年平均70%且达对标75分位[5] 业绩数据 - 2023年和2024年净利润分别为3,506,011,590.67元和3,520,377,530.14元[9] - 2023和2024年两年平均净利润3,513,194,560.41元，较基数增长不低于50%[9] - 2024年净利润不低于对标企业2024年的75分位水平[9] 后续安排 - 持股计划解锁后存续期届满前售股并分配，特定期间禁买卖[11]

核心观点 - 报告维持机械设备行业“看好”评级，认为工程机械行业景气度持续回暖，人形机器人行业商业化预期明确 [3] - 工程机械下游需求增长逻辑清晰，受益于开工端利好及国产性价比优势凸显，大规模设备更新政策有望持续推动行业复苏 [3] - 建议关注中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技等公司，并维持其“增持”评级 [3] 行业要闻 - 2025年9月挖掘机销量为19,858台，同比增长25.4% [2] - 2025年9月装载机销量为10,530台，同比增长30.5% [2] - 2025年9月工程机械主要产品月平均工作时长为78.1小时 [2] 公司公告 - 宗申动力发布2025年前三季度业绩预告，归母净利润同比增长70%-100% [2] - 英维克发布2025年三季度报告，前三季度营业收入同比增长40.19% [2] 周行情回顾 - 2025年10月8日至10月14日，申万机械设备行业指数下跌2.97%，跑输沪深300指数0.78个百分点，在申万所有一级行业中排名第24位 [2] - 截至2025年10月14日，申万机械设备行业市盈率为31.41倍，相对沪深300的估值溢价率为135.85% [2] 本周观点 - 工程机械景气度持续回暖，挖掘机销量维持复苏态势，国内外市场销量同比增速均实现快速增长 [3] - 政策方面，《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》强调扩大有效需求、加大设备更新实施力度 [3] - 下游需求增长逻辑清晰，雅下水电、城市更新行动等开工端利好将持续带动需求，全球关税扰动减弱使国产工程机械性价比优势凸显 [3] - 人形机器人行业催化频出，正从技术竞赛转向商业化竞赛，量产预期明确 [3]

股价表现 - 港股中联重科(01157HK)股价于10月15日上涨超过5% [2] - 截至发稿时股价上涨51%至762港元 [2] - 成交额达到106亿港元 [2]

股价表现 - 公司股价上涨5.1%至7.62港元，成交额达1.06亿港元 [1] 行业销售数据 - 2025年9月挖掘机总销量19858台，同比增长25.4% [1] - 国内挖掘机销量9249台，同比增长21.5% [1] - 挖掘机出口量10609台，同比增长29% [1] 行业前景与催化剂 - 挖掘机行业内外需景气度上行，行业持续复苏 [1] - 内外需共振逻辑强化，龙头企业业绩弹性有望持续释放 [1] - 行业凭借国际化、锂电化趋势，全球竞争力持续增强 [1] - 工程机械板块有望迎来业绩与估值双重提升 [1] 公司战略与技术进步 - 公司被视为低估值人形机器人整机标的 [1] - 公司发布云谷具身智能大模型和工具链，展示五款人形机器人 [1] - 人形机器人应用于迎宾、行走表演、物流分拣、装配、生活五大模拟场景 [1] - 所有人形机器人关键零部件均为自主研发，包括行星关节模组、摆线关节模组、线性关节模组、关键控制器等，实现核心技术完全自主可控 [1]

公司股价表现 - 股价上涨5.1%至7.62港元，成交额1.06亿港元 [1] 行业销售数据 - 2025年9月挖掘机总销量19858台，同比增长25.4% [1] - 国内挖掘机销量9249台，同比增长21.5% [1] - 挖掘机出口量10609台，同比增长29% [1] 券商行业观点 - 9月挖掘机国内外景气度上行，行业持续复苏 [1] - 内外需共振背景下，龙头企业业绩弹性有望持续释放 [1] - 中长期凭借国际化、锂电化，全球竞争力持续增强 [1] - 工程机械板块有望迎来业绩与估值双重提升 [1] 公司技术进展 - 公司为低估值人形机器人整机标的 [1] - 发布云谷具身智能大模型和工具链，展示五款人形机器人 [1] - 人形机器人应用于迎宾、行走表演、物流分拣、装配、生活五大模拟场景 [1] - 所有人形机器人关键零部件均为自主研发，实现核心技术完全自主可控 [1]