会议信息 - 第十一届监事会第六次会议通知于2024年12月9日送达全体监事[2] - 会议于2024年12月11日以通讯会议方式召开[3] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[4] 议案审议 - 审议通过2025年日常关联交易议案[6][7] - 审议通过2025年与长虹财务公司持续关联交易议案[8][10] - 审议通过对长虹财务公司风险持续评估报告议案[11][12] - 审议通过确定2025年度对下属子公司提供担保额度议案[13][14] - 审议通过利用自有闲置资金投资理财产品议案，额度不超63.5亿元[15][16]

人事变动 - 公司总裁钟明因个人工作变动辞职，继续担任董事等职务[2] - 钟明持有公司A股股票236,175股[2] 决策事项 - 2024年11月22日公司召开第十一届董事会第六次会议[2] - 董事会授权副总裁汤有道代行总裁职责[2] - 汤有道代理期限至聘任新总裁之日止[2]

会议信息 - 第十一届董事会第六次会议通知于2024年11月20日送达全体董事[2] - 会议于2024年11月22日以通讯方式召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名，由董事长吴定刚主持[2] 人事变动 - 原总裁钟明辞去总裁职务，继续担任董事等职务[4] - 审议通过授权副总裁汤有道代行总裁职责，至聘任新总裁[4] - 授权议案表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[4]

市场扩张和并购 - 公司2024年10月审议通过收购合肥长虹实业99%股权议案，出资371,282,909.96元[3] - 子公司物联科技收购合肥实业1%股权，出资3,750,332.42元[3] - 2024年11月合肥实业完成股东变更工商登记，成公司全资子公司[5]

公司经营计划 - 公司将继续围绕"坚持党建引领，坚持价值导向、全面提效，围绕一个目标，提升六项能力，深化内外协同、强化合规风控，促进公司持续高质量发展"的经营思路开展工作 [1] - 在损益持续改善的前提下，力争规模增长超行业平均水平 [1] 国内冰箱柜产业经营计划 - 继续坚持"价值导向、全面提效"的经营思路，基于"目标导向、问题导向"直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化 [1] - 产品推广方面围绕"鲜、薄、窄、嵌"进行布局，坚持"抓零售、推精品、提效率"的产品策略 [1] - 产品研发方面继续坚持以用户为中心，洞察消费者需求和技术发展趋势，构建三层研发体系，实施产品经理负责制 [2] - 在产品结构精细化管理的基础上形成"精品+爆品"的产品竞争优势，持续提高产品品质、提升产品竞争力、创造用户价值 [2] - 渠道变革方面，持续进行基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破，提升渠道经营质量和规模 [2] - 终端营销方面加强终端营销能力建设，提升终端形象竞争力，聚焦新媒体内容营销，提升用户运营与引流转化 [2] - 持续对标对阵，强化内部效能的持续提升 [2] 管理与效率提升 - 强化品效分析，缩减品类及 SKU 数，提高运营效率 [2] - 提升跨部门协调效率，优化管理流程，提升员工素质，助力产业高质量发展 [3]

公司经营思路 - 公司将围绕“坚持党建引领，坚持价值导向、全面提效，围绕一个目标，提升六项能力，深化内外协同、强化合规风控，促进公司持续高质量发展”开展工作，在损益持续改善前提下力争规模增长超行业平均水平[1] 2024年前三季度经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入约227.58亿元，同比增长18.73%[1] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元，同比增长6.35%[1] 国内冰箱柜产业经营计划 - 国内冰箱柜产业坚持“价值导向、全面提效”经营思路，基于“目标导向、问题导向”直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化，产品推广围绕“鲜、薄、窄、时长、管异常”严控超期存货、逾期应收以提升经营质量[1] 国内空调产业经营计划 - 国内空调产业坚持科技战略，聚焦核心技术，用技术赋能产品，围绕变频、仿真等核心技术持续深耕技术研发，确立智能高效舒适全新“问鼎”变频技术平台、制冷系统爆炸燃烧预防性技术、数字化全息参数商检技术、五恒空调、AI空调等重点项目保持行业竞争力[1] - 国内空调产业进一步夯实ToC、ToB双循环，B端强化战略性合作，推进多赛道、多元化B端业务，C端推进渠道共创、用户直达，全面覆盖线上线下全渠道，推进以商业库存为核心的效率提升和“送、装、服、收”服务一体化[1]

一、涉及公司 长虹美菱股份有限公司[1] 二、核心观点和论据 （一）2024年前三季度经营情况 1. 营业收入约227.58亿元，同比增长18.73%同比增长6.35%[1]。 2. 归属于上市公司股东的净利润5.30亿元[1]。 （二）公司经营计划 1. 整体经营思路为“坚持党建引领，坚持价值导向、全面提效，围绕一个目标，提升六项能力，深化内外协同、强化合规风控，促进公司持续高质量发展”，在损益持续改善的前提下，力争规模增长超行业平均水平[1]。 （三）国内冰箱柜产业经营计划 1. 继续坚持“价值导向、全面提效”的经营思路，基于“目标导向、问题导向”直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化[1]。 2. 产品推广方面围绕“鲜、薄、窄、时长、管异常”严控超期存货、逾期应收，以实现经营质量稳步提升[1]。 （四）国内空调产业经营计划 1. 坚持科技战略，聚焦核心技术，用技术赋能产品[2]。 2. 坚持创新引领，围绕变频、仿真等核心技术持续深耕技术研发，确立了智能高效舒适全新“问鼎”变频技术平台、制冷系统爆炸燃烧预防性技术、数字化全息参数商检技术、五恒空调、AI空调等重点项目，保持行业竞争力[2]。 3. 进一步夯实ToC、ToB双循环，B端强化战略性合作，推进多赛道、多元化B端业务；C端推进渠道共创、用户直达，全面覆盖线上线下全渠道，推进以商业库存为核心的效率提升和“送、装、服、收”服务一体化[2]。 三、其他重要内容 1. 活动类别为特定对象调研，参与单位有中银基金、东方资产、民生证券等相关人员[1]。 2. 接待人员为副总裁兼董事会秘书李霞、证券事务主管肖莉、证券事务经理吕明[1]。 3. 活动时间为2024年11月15日，地点为公司行政中心二号会议室[1]。 4. 无附件清单[2]。

公司经营成果 - 2024年前三季度公司实现营业收入约227.58亿元同比增长18.73%[1] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元[1] 公司经营计划 - 公司将围绕坚持党建引领坚持价值导向全面提效围绕一个目标提升六项能力深化内外协同强化合规风控促进公司持续高质量发展的经营思路开展工作在损益持续改善的前提下力争规模增长超行业平均水平[1] - 国内冰箱柜产业继续坚持价值导向全面提效的经营思路基于目标导向问题导向直面存量市场竞争产品结构升级渠道结构变化产品推广围绕鲜薄窄时长管异常严控超期存货逾期应收以实现经营质量稳步提升[1] - 国内空调产业坚持科技战略聚焦核心技术用技术赋能产品坚持创新引领围绕变频仿真等核心技术持续深耕技术研发确立智能高效舒适全新问鼎变频技术平台制冷系统爆炸燃烧预防性技术数字化全息参数商检技术五恒空调AI空调等重点项目保持行业竞争力进一步夯实ToC ToB双循环B端强化战略性合作推进多赛道多元化B端业务C端推进渠道共创用户直达全面覆盖线上线下全渠道推进以商业库存为核心的效率提升和送装服收服务一体化[2]

一、涉及公司 1. 未明确提及公司名称，但从内容推测为一家家电制造企业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40] 二、核心观点及论据 （一）财务状况 1. 1 - 9月整体收入227亿同比提升19%，利润5.3亿同比提升6%多点；7 - 9月收入单季度持续保持23%的增长，但利润同比下滑18个点约1.15亿，主要受国内冰淇品牌业务和国内空调品牌业务影响[1] 2. 2022年第二季度开始每个季度收入和利润同比例增长，仅今年三季度单季利润下滑，原因是国内品牌业务端受内卷、销售价格竞争下调、大宗材料影响，以及在市场低迷时的投入影响了毛利率和净利率[3] （二）业务策略 1. 国内业务 - 核心是强化国内业务，考核损益第一，规模只需跑赢大盘[4] - 严格价格管控，防止价格调整侵蚀毛利空间[4] - 要求提升内销品牌业务的产品结构，借助换新政策多卖中高端产品[4] 2. 海外业务 - 要求海外业务规模提升，特别是海外私有品牌规模要良性提升（保证有利润），降低固定参销实现规模效率提升性价比[5] - 提升海外业务产品结构，多卖高毛利率产品（ODM和自有品牌）[5] - 持续推进各产业效率提升，包括制造的数字化、自动化、工艺精细化以降低制造费用并提升产品品质[5] （三）各业务板块分析 1. 内销业务 - 内销空调在陕西、山西、福建、安徽、杭州、湖南、河北逐步填补空白市场建立渠道，目前新渠道投入都挣钱，计划用两年多覆盖国内绝大部分市场以提升自主品牌占比[11] - 内销冰箱洗衣机三季度受中端竞品售价下降影响销售价格下降，成本端不低，市场投入加大导致单季度情况不理想[16] - 内销业务10月以来在已就换新政策加持下中高端产品比例有所提升，但内销均价表现还需进一步统计[10] - 内销业务所得税费用随着经营向好逐步提升，因为之前可用的所得税资源随着各公司赚钱而消化完了[17] - 内销空调业务自主品牌营利水平高于代工业务，代工业务毛利低但可充分利用产能并提升能力[24] - 内销冰箱是全渠道覆盖，线上线下占比各50%；空调线下以餐饮市场为主，线上以京东为主且正在进入天猫、拼多多，线上线下比例为40%:60%[27] 2. 外销业务 - 海外空调收入和利润端表现好，主要以发展中国家为主，借助冰企强势区域欧洲进驻欧洲，客户结构和产品结构调整，订单大客户抓住发展中国家经济提升机会，产品竞争力提升带来受益[6][7] - 海外冰洗整体规模增速低于空调但利润增速高，产品结构提升工作多，欧洲是核心市场且产品结构提升明显，抓住拉美和亚非发展中国家机会，注重产品景象，与内销冰洗平台协同[8] - 外销端空调冰箱利润率爬升，外销空调淡季不淡且增长跑赢大盘，外销冰洗在欧洲产品结构提升且在拉美亚非发展中国家销售情况好并与内销协同[6][8] - 海外渠道方面，自有品牌由自己销售团队做（如在澳大利亚、菲律宾、捷克等地主要做线上），代工方面客户包括全球性、地方家电品牌和连锁客户等，各渠道间有协同[28] - 海外冰洗和空调内销外销在供应链、产品、产能方面有协同，如内销已成熟产品可用于外销，外销出货形势好时内销可协同交付[30] （四）其他方面 1. 销售费用率方面，1 - 9月下降0.9，今年三季报下降1.56点，原因是公司一直提效包括渠道效率提升，收入规模增长稀释销售费用，同时一些旗下动作压缩销售费用[12][13] 2. 四季度销售费用率还未统计，希望在已就换新推进和品牌投放情况下有效控制销售费用促进规模增长[13][14] 3. 对于小米自建空调产能，认为是其正常发展行为，公司与小米合作要保证稳定，长虹代工产品竞争力要高于小米自产产品[14][15] 4. 汇率方面，针对海外出口业务对订单进行锁汇，接单时锁定汇率以锁定订单毛利风险，接单时已考虑汇率损失，不会对报表造成重大波动；不会对大宗材料进行锁定和套保[32][33] 5. 分红比例去年40%多，今年基本维持且争取更多，明年年初股东大会会考虑中期分红；全年收入利润目标目前还是年期（收入10%、利润只要一增长）[34] 6. 海外冰洗代工业务利润率高于空调代工业务是因为产品结构和客户结构较好[35] 7. 已就换新政策下公司不允许在新销商端口押库存，从三季度来看存货趋势逐步回归正常，公司重视资金效率、存货周转等效率指标[36] 8. 洗衣机自主品牌2018 - 2019年投产，发展迅速，今年约170万台明年200多万台，产能200万台，策略是主打腰部产品、提升高端产品、巩固安徽餐饮等根据地市场[37] 9. 海外兵企在欧洲占比30%多，中东接近10%，非洲接近10%，东北亚接近10%，中南美10%，Ka15 - 16%等；海外空调在中美地区30%多，中东接近20%，南美15 - 16%，非洲10%，东南亚欧洲南美2 - 5%不等[38][39] 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司在长虹美林国际区是虚拟组织，更多做协同，不存在成本费用、利润分摊传递，在全球信息、汇率、渠道客户等方面有协同[31][32] 2. 代工端与代工商重新谈成本的周期是每年[35] 3. 洗衣机自主品牌不仅做内销也做海外业务，内销以品牌为主，海外有代工也有自有品牌[37]

经营计划概述 - 公司将继续围绕"坚持党建引领，坚持价值导向、全面提效"的经营思路开展工作，在损益持续改善的前提下，力争规模增长超行业平均水平[1] - 公司将在冰箱柜、空调、洗衣机、厨卫及小家电等产业方面制定具体的经营计划[1][2][3] 冰箱柜产业 - 国内市场继续坚持"价值导向、全面提效"的经营思路，基于"目标导向、问题导向"直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化[1] - 产品推广方面围绕"鲜、薄、窄、嵌"进行布局，坚持"抓零售、推精品、提效率"的产品策略[1] - 产品研发方面继续坚持以用户为中心，形成"精品+爆品"的产品竞争优势[1] - 渠道变革方面，持续进行基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破[1] - 海外市场方面，结合行业需求发展趋势，积极提升产品结构、调整市场结构、优化客户结构，内部提效[1] 空调产业 - 国内市场坚持科技战略，聚焦核心技术，用技术赋能产品[2] - 坚持创新引领，围绕变频、仿真等核心技术持续深耕技术研发[2] - 进一步夯实ToC、ToB双循环，B端强化战略性合作，C端推进渠道共创、用户直达[2] - 海外市场方面，坚守品牌优先战略，深化根据地市场的开发，聚焦核心优势区域市场[2] 洗衣机产业 - 持续通过外观、功能、洗净等升级优化，综合提升产品竞争力[3] - 滚筒主推"如手洗"产品系列拓展，提升腰部产品竞争力[3] - 波轮产品持续升级，提升盈利能力；完成热泵干衣机首发上市[3] - 内销持续夯实基础渠道建设，聚焦资源实现电商渠道突破发展[3] - 外销全产品线冰洗协同，聚焦重点区域、重点客户、重点产品[3] 厨卫及小家电产业 - 在稳定茶饮产品市场地位的同时，围绕单品突破，持续扩大市场影响[3] - 加强品牌建设和市场营销，提高品牌知名度和美誉度[3] - 以市场需求为导向，以技术创新为动力，不断推出具有创新性和竞争力的产品[3] - 持续推进品类聚焦策略，强化品效分析，缩减品类及SKU数，提高运营效率[3]