股东结构 - 截至8月20日公司股东总数为87,057户 [1]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月20日以现场加通讯方式召开 地点为公司18楼第Ⅰ会议室 [1] - 应到董事八名 实到八名 其中徐巍和卢佳义以通讯方式参会 [1] - 会议由董事长胡启金主持 会议程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 授信申请决议 - 公司向国家开发银行广东省分行申请新增授信额度5亿元 借款期限3年 [1] - 授信用途包括流动资金贷款 置换他行流贷及非项目贷款 [1] - 具体融资金额将根据公司资金实际需求确定 最终以银行审批结果为准 [1] 子公司增资决议 - 董事会通过向控股子公司韶能集团韶关宏大齿轮有限公司增加注册资本的议案 [2] - 表决结果为8票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 详细内容参见2025年8月21日巨潮资讯网及证券时报披露的对外投资公告 [2]

生物质能行业表现 - 生物质能概念股出现震荡反弹行情 [1] - 华光环能股价涨停 [1] - 嘉澳环保、海新能科、山高环能、韶能股份、九洲集团、丛麟科技等公司股价跟涨 [1]

公司增资计划 - 公司决定与宏大公司管理团队共同增资以拓展新业务并降低资产负债率 [1] - 公司对宏大公司增资人民币6000万元其中2000万元计入注册资本 [1] - 增资后宏大公司注册资本从9197.548万元增至11777.548万元 [1] 股权结构变化 - 增资前公司持有宏大公司99.1846%股权对应出资额9122.548万元 [1] - 增资后公司持股比例降至94.44%对应出资额增至11122.548万元 [1] - 管理团队通过增资获得宏大公司5.56%股权 [1]

市场扩张和并购 - 公司对宏大公司增资6000万元，注册资本增至11777.548万元，公司持股比例94.44%[1] 业绩总结 - 2024年宏大公司营业收入678176882.18元，利润总额19468663.43元[5] - 2025年1 - 6月宏大公司营业收入392027996.22元，利润总额16998665.12元[5] 财务数据 - 2024年12月31日宏大公司资产总额1130060983.24元，负债790295970.88元，净资产339765012.36元[4] - 2025年6月30日宏大公司资产总额1236597594.22元，负债880678918.31元，净资产355918675.91元[4]

会议信息 - 2025年8月15日发第十一届董事会第二十五次临时会议通知[1] - 2025年8月20日会议在公司18楼第Ⅰ会议室以现场加通讯方式召开[1] - 应到董事8名，实到董事8名[1] 业务决策 - 向国家开发银行广东省分行申请新增授信额度5亿元，借款期限3年[3] - 向控股子公司韶能集团韶关宏大齿轮有限公司增资议案通过[3]

公司增资计划 - 对控股子公司韶能集团韶关宏大齿轮有限公司增资6000万元 其中2000万元计入注册资本 [1] - 增资后子公司注册资本增至1.18亿元 公司持股比例由100%降至94.44% [1] - 增资已获董事会通过 无需提交股东会审议 不构成重大资产重组和关联交易 [1] 战略发展目标 - 促进子公司进一步发展壮大 抓住新能源产业机遇 [1] - 降低子公司资产负债率 优化债务结构 [1]

固定收益市场 - 下半年经济下行压力或上升，价格是经济修复关键变量，"反内卷"成为政策重心，但7月CPI和PPI改善不及预期[2] - 债市回调源于机构主动降久期而非基本面变化，利率债中长期纯债基久期近三周持续下降，当前坚定看多债市[2] - 预计下半年10Y国债收益率区间1.6%-1.8%，当前接近1.75%性价比较高，看好10Y国债重回1.65%，5Y国股二级资本债降至1.9%以下[2][14] - 信用债方面，3Y产业债信用利差明显调整，AA中长端利差压降，3Y银行二永债信用利差走扩[13] 北交所营养功能食品行业 - 2024年营养健康食品市场规模5,223亿元，预计2029年达7,203亿元，CAGR6.6%；营养功能食品细分品类2024年规模2,331亿元，2029年或达3,499亿元，CAGR8.5%[16] - 产业链完整，北交所相关标的包括品牌商康比特、原料商无锡晶海、合同生产商衡美健康（拟上市）[16][17] - 北交所消费服务股本周股价涨跌幅中值-2.54%，市盈率TTM中值由54.0X降至52.1X[18] 医药行业 - 医药指数本周上涨3.08%，超额沪深300指数0.7%，赛诺医疗(+69.13%)、创新医疗(+51.53%)等涨幅居前[26] - 肿瘤免疫治疗向多抗发展，关注PD-1/VEGF/IL-2三抗(上海谊众YXC-001)、PD-1/TIGIT/IL-15三抗(汇宇制药)等临床潜力[28] - 建议关注组合：信立泰、上海谊众、福元医药、昂利康、中国生物制药[30] 金属新材料 - 稀土：氧化镨钕上涨4.99%至55.75万元/吨，6月出口量环比改善；钨精矿价格上涨3.63%至20万元/吨[21][22] - 贵金属：伦敦现货黄金下跌0.34%至3335.50美元/盎司，白银上涨3.40%至37.73美元/盎司；中期"降息交易"或支撑金价[33][36] - 核聚变新材料：可控核聚变商业化加速，上游材料企业如安泰科技、斯瑞新材等有望受益[24] 公用环保行业 - SOFC：海外需求预期上修，BE公司已完成1.5GW低碳电力部署（含数据中心400MW），计划2026年底产能扩至2GW[39][40] - 韶能股份成立子公司推进算电融合项目，规划2026年动工建设韶关数据中心集群源网荷储一体化项目，预计2027年底首期投产[41][42] - 公司预计2025-2027年归母净利润1.16/1.36/1.7亿元，同比增速51.1%/17.5%/25.1%[44]

核心观点 - 公司上半年整体经营业绩同比下降 主要受水电来水量减少和纸餐具海外销售下滑影响 但7月至8月中旬部分业务呈现改善迹象 水电来水量环比增长 纸餐具营收环比大幅提升[2] - 公司积极推动业务多元化发展 生物质能发电营收同比增长114.11% 精密制造业务聚焦新能源汽车零部件和机器人减速器新领域拓展 并设立算电融合子公司布局绿色数据中心供电项目[3][4][5] - 公司财务状况呈现收入增长但利润承压态势 上半年主营收入23.35亿元（同比+6.95%） 归母净利润9590.3万元（同比-42.43%） 负债率65.8%[6] 业务经营情况 - 水电业务受降雨量影响显著 上半年来水量同比大幅下降 但7月至8月中旬来水量较上半年月均水平有较大幅度增长[2] - 生态纸餐具业务受国外贸易政策影响销售量同比下降 通过海外生产基地布局 7月营收环比6月实现较大幅度增长[2] - 生物质能发电业务保持高增长 上半年营业收入同比增长114.11% 应收账款回收取得进展 2024年末余额较2023年末下降31.56% 2025年8月初回收6000多万元[3][4] 新业务布局 - 设立广东韶能算电融合投资有限公司（注册资本3亿元） 规划投资建设韶关数据中心集群源网荷储电力一体化项目 拟2026年动工建设 2027年底前首期投产[4][5] - 精密制造业务重点开发新能源汽车零部件以提高营收占比 并联合开发机器人减速器拓展新业务领域[3] - 算电融合项目已取得广东省发改委支持性复函 但仍需获取能源主管部门及电网公司其他支持文件[5] 财务数据表现 - 2025年上半年主营收入23.35亿元（同比+6.95%） 归母净利润9590.3万元（同比-42.43%） 扣非净利润5375.91万元（同比-65.53%）[6] - 第二季度单季度主营收入12.27亿元（同比-0.02%） 归母净利润7774.0万元（同比-45.45%） 扣非净利润6446.96万元（同比-51.65%）[6] - 财务费用1.14亿元 毛利率16.02% 投资收益2347.91万元[6] 战略规划 - 下半年深化"品牌建设、市场拓展、国际化"三大工程 推进降本增效以改善经营局面[2] - 通过海外战略布局应对纸餐具贸易政策挑战 包括建立海外生产基地和深化项目合作[2] - 生物质能发电与精密制造业务将持续优化运营 对标行业先进水平并保持发展势头[3]

公司活动 - 公司将于2025年8月15日15:00-15:30接受华源证券研究所调研 [2] - 公司董事会秘书何俊健参与接待并回答投资者问题 [2]