宏观经济表现 - 前三季度国内生产总值（GDP）超过100万亿元，同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点 [2] - 全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上半年持平，其中30—59岁就业主体人群城镇调查失业率平均值为4.0%，外来农业户籍劳动力城镇调查失业率平均值为4.8%，均比上半年下降0.1个百分点 [2][13] - 居民消费价格指数（CPI）基本稳定，前三季度同比下降0.1%，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.6%，月度涨幅连续5个月扩大，9月份上涨1% [2][15][17] 产业结构优化 - 规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重达到16.7%，比上年同期提高0.8个百分点，同比分别增长9.6% [3][7] - 规模以上装备制造业增加值占规模以上工业增加值的比重达到35.9%，同比提高2.1个百分点 [8] - 信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业等现代服务业增加值占GDP比重均提高0.3个百分点 [8] 创新驱动发展 - 规模以上高技术制造业、数字产品制造业增加值同比分别增长9.6%、9.7% [7] - 机器人减速器、3D打印设备、工业机器人等智能产品产量分别增长1.2倍、40.5%、29.8% [7] - 集成电路制造、电子专用材料制造、生物药品制造等行业增加值同比分别增长22.4%、20.5%、11.8% [19] 绿色转型进展 - 新能源汽车、汽车用锂离子电池、太阳能电池产量同比分别增长29.7%、46.9%、14.0% [9] - 非化石能源消费量占能源消费总量的比重同比提高1.7个百分点 [9] - 单位GDP能耗、规模以上工业单位增加值能耗同比继续下降 [9] 对外开放成果 - 对共建"一带一路"国家进出口额同比增长6.2%，占进出口总额的51.7%，同比提升1.1个百分点 [10] - 高技术产品出口额同比增长11.9%，"新三样"产品、铁道电力机车等绿色产品增速达到两位数 [10] - 前7个月成为全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，比上年同期增加14个 [10] 内需与收入增长 - 内需拉动经济增长3.7个百分点，贡献率达到七成以上 [8] - 全国居民人均可支配收入同比实际增长5.2%，与经济增长同步 [4] - 城乡居民人均可支配收入之比为2.43，同比缩小0.03，中西部地区居民收入增长快于东部 [8] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长5.4%，占GDP比重达58.4%，同比提高0.8个百分点 [14] - 交通运输、住宿餐饮、文体娱乐、卫生和社会工作、公共管理等服务行业就业人数比二季度和上年同期均有增加 [14]

业务进展 - 公司已为墨甲机器人配套头套、脚垫、密封件等相关橡胶件 [1] - 公司机器人减速器以及轻量化骨骼已经向多家机器人本体公司送样 [1] - 公司正在积极与客户进行业务对接 [1] 产品与技术 - 公司密封件产品正在应用于谐波减速器 [1] - 公司正在申请谐波减速器相关专利 [1]

管涛 | 立方大家谈专栏作者 最新经济季报数据显示，今年以来我国经济运行总体平稳，生产端和需求端各有亮点，但三季度以来消 费投资双弱势头较为明显，内生增长动能不足问题仍然突出。展望四季度，在外需对经济增长拉动作用 可能减弱的背景下，内需接棒外需的必要性增强。 为保障"十四五"规划圆满收官，为"十五五"规划平稳开局打好基础，宏观政策在持续发力的同时或需适 时加力。 国内经济进一步迎难而上 前三季度，我国实际国内生产总值（GDP）累计同比增长5.2%，较上年同期高出0.4个百分点，较上半 年同比升幅的优势进一步扩大了0.1个百分点，为实现全年5%左右的增长目标和"十四五"规划顺利收官 奠定了坚实基础。在外部经贸遏压不断升级、内部新旧动能转换存在阵痛的情况下，这一成绩来之不 易。具体来看，前三季度生产端和需求端各有亮点。 工业发展质效提升。前三季度，规模以上工业增加值同比增长6.2%，较上年同期和全年增速高出0.4个 百分点。其中，9月份工业增加值同比增速结束此前两个月回落态势，增长6.5%，环比上升1.3个百分 点。工业结构进一步优化，制造业高端化、智能化转型步伐加快。前三季度，高技术制造业增加值同比 增长9.6 ...

工业发展质效提升。前三季度，规模以上工业增加值同比增长6.2%，较上年同期和全年增速高出0.4个 百分点。其中，9月份工业增加值同比增速结束此前两个月回落态势，增长6.5%，环比上升1.3个百分 点。工业结构进一步优化，制造业高端化、智能化转型步伐加快。前三季度，高技术制造业增加值同比 增长9.6%，规上数字产品制造业增加值增长9.7%，均远高于整体工业增加值增速。同期，机器人减速 器、工业机器人、服务机器人等产品产量分别增长1.2倍、29.8%、16.3%。工业企业经营效益显著改 善。1~8月，规上工业企业利润总额同比增长0.9%，扭转了此前三个月持续下滑态势，其中制造业利润 总额同比增速由前值4.8%升至7.4%。 最新经济季报数据显示，今年以来我国经济运行总体平稳，生产端和需求端各有亮点，但三季度以来消 费投资双弱势头较为明显，内生增长动能不足问题仍然突出。展望四季度，在外需对经济增长拉动作用 可能减弱的背景下，内需接棒外需的必要性增强。 宏观政策在持续发力的同时或需适时加力。 为保障"十四五"规划圆满收官，为"十五五"规划平稳开局打好基础，宏观政策在持续发力的同时或需适 时加力。 国内经济进一步迎难而 ...

工业整体增长态势 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [1][3] - 41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [3] - 在统计的623种主要工业产品中，385种产品产量实现同比增长 [3] 工业品出口改善 - 前三季度规模以上工业出口交货值同比增长3.3% [3] - 9月份出口交货值由8月份下降转为增长3.8% [3] - 浙江、广东等主要出口地区的出口交货值均由8月份下降转为增长 [3] 工业结构优化与新质生产力 - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占全部规上工业比重达35.9% [5] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，对全部规上工业增长的贡献率为24.7% [7] - 汽车、电气机械、电子行业对全部工业增长的贡献率合计接近40% [9] 高端化、智能化、绿色化发展 - 规模以上数字产品制造业增加值增长9.7%，高于全部规上工业3.5个百分点 [7] - 机器人减速器、工业机器人、服务机器人产量分别增长1.2倍、29.8%、16.3% [7] - 风力发电机组、核发电机组、太阳能电池等绿色设备产量分别增长72.4%、38.9%、14% [7] 企业效益与产能利用 - 1—8月份规模以上工业企业利润同比增长0.9%，扭转累计利润下降态势，其中制造业增长7.4% [12] - 有色、电气机械等行业利润实现两位数增长，分别增长12.7%、11.5% [12] - 三季度全国规模以上工业企业产能利用率为74.6%，较二季度回升0.6个百分点 [12]

今年前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%。在更加积极有为的宏观政策促进下，我国工 业生产实现较快增长，工业经济呈现稳中有进的发展态势。数据显示，前三季度，规模以上装备制造业 增加值同比增长9.7%，累计增加值占全部规上工业比重达35.9%，已连续31个月超过30%，制造业"压舱 石"作用进一步凸显。在高端化方面，前三季度，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，对全部 规上工业增长的贡献率为24.7%，尤其是集成电路制造等行业增长快速。智能化方面，前三季度，规模 以上数字产品制造业增加值增长9.7%，高于全部规上工业3.5个百分点；机器人减速器、工业机器人、 服务机器人等产品产量分别增长1.2倍、29.8%、16.3%。绿色化方面，在能源绿色转型引领下，前三季 度风力发电机组、核发电机组、太阳能电池等绿色设备产量分别增长72.4%、38.9%、14%。（央视） ...

宏观政策与行业动态 - 商务部召开政策解读外资企业圆桌会，170余家外资企业及商协会代表参会，外资企业期待“十五五”规划提供更大发展空间并愿加大在华投入 [1] - 上海发布促进建筑业高质量发展行动方案，鼓励建筑企业整合升级、联合出海，支持国企携手中小民企以总分包形式“走出去” [2] - 广东印发人工智能赋能制造业高质量发展行动方案，支持地市设立“模型券”，通过“算力券”等工具降低企业算力使用成本，并推动工业软件和智能装备发展 [2] - 全球首个海风直联海底数据中心示范项目在上海临港落成，获颁“国际数据中心边缘计算节点”牌匾，未来将持续提供政策支持以推动上下游企业集聚 [3] 旅游消费市场 - 2025年前三季度国内居民出游总人次达49.98亿，同比增长18.0%，其中城镇居民出游37.89亿人次（增长15.9%），农村居民出游12.09亿人次（增长25.0%） [1] - 2025年前三季度国内居民出游总花费4.85万亿元，同比增长11.5%，其中城镇居民花费4.05万亿元（增长9.3%），农村居民花费0.80万亿元（增长24.0%） [1] 高端制造与人工智能 - 前三季度机器人减速器产量激增1.2倍，工业机器人产量增长29.8%，服务机器人产量增长16.3% [2] - 广东方案支持企业利用韶关数据中心集群等智算资源训练工业模型，并鼓励建设边缘数据中心，部署轻量化算力模块 [2] 公司业绩亮点 - 泡泡玛特2025年第三季度整体收益同比大幅增长245%—250%，其中国内收益增长185%—190%，海外收益增长365%—370% [4] - 万辰集团前三季度净利润同比大幅增长917.04% [4] - 圣农发展前三季度净利润同比增长202.82% [4] - 英搏尔前三季度净利润同比增长191.18% [4] - 新强联第三季度净利润同比增长308.57% [5] - 中材科技第三季度净利润同比增长234.84% [5] - 中国电信前三季度净利润307.73亿元，同比增长5.03% [4] - 中国巨石前三季度净利润同比增长67.51% [4] - 锐捷网络前三季度净利润同比增长65.26% [4] - 康达新材前三季度预计盈利8000万元—9000万元，实现同比扭亏 [5] 公司战略与资本运作 - 爱威科技拟增资1000万元持有麓影科技9.07%股权 [4] - 成大生物与微生物所战略合作应对传染病防控 [4] - 蒙泰高新控股孙公司广东纳塔拟增资扩股引入投资者以推动碳纤维项目建设 [4] - 协创数据预计向多家供应商采购服务器，采购金额不超过40亿元 [4] - 浙江震元终止向特定对象发行股票事项 [4] - 澄星股份江阴工厂暂时停产，对公司经营影响较小 [4]

机器人行业整体产量高增长 - 前三季度机器人减速器产品产量猛增1.2倍 [1] - 工业机器人产量为59.48万套，同比增长29.8% [1] - 服务机器人产量为1350万套，同比增长16.3% [1] - 机器人产量增幅在规模以上工业产品中排名靠前，体现制造业高端化、智能化趋势 [1] 减速器核心地位与市场前景 - 减速器是机器人核心部件，在动力传输系统中至关重要，决定机器人精度、负载和稳定性 [3] - 减速器是机器人成本占比最高的核心部件，占比高达约35% [4] - 东莞证券预计2025-2027年特斯拉人形机器人用减速器市场规模按产量角度分别为0.19亿美元、1.89亿美元、18.90亿美元 [3] - 工业机器人需求复苏及人形机器人产业化将助推减速器行业空间巨大提升 [6] 技术路线与国产化进展 - 精密减速器技术路线多样，包括谐波、RV、摆线针轮行星、精密行星减速器等 [5] - 人形机器人关节模组方案以行星、谐波减速器为主，但对精度、刚性、动力提出更高要求 [5] - 摆线减速器被看好为人形机器人关节传动新方向，RV减速器经技术突破可适配膝关节、髋关节 [5] - 多家中国企业减速器产品打入国际供应链，如绿的谐波进入ABB供应链，双环传动、中大力德与海外厂商合作 [4] 机构观点与标的 - 光大证券表示摆线减速器兼具谐波和行星减速器优势 [5] - 天风证券看好摆线减速器，推荐豪能股份、福达股份、科达利，建议关注精锻科技、双环传动 [5]

工业整体增长态势 - 1—9月份规模以上工业增加值同比增长6.2% [1] - 9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，环比增长0.64% [5] - 1—9月份采矿业增加值同比增长5.8%，制造业增长6.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.0% [5] 装备制造业表现 - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，累计增加值占全部规上工业比重达35.9%，已连续31个月超过30% [1][6] - 汽车行业增长11.2%，对全部规上工业增长贡献率达11.0% [7] - 电气机械行业增长11.1%，对全部规上工业增长贡献率达11.0% [7] - 电子行业增长10.9%，对全部规上工业增长贡献率达17.1% [7] - 汽车、电气机械、电子等行业对全部规上工业增长贡献率合计近4成 [7] - 发电机组产品产量增长51.1%，民用钢质船舶增长19.0%，铁路机车增长16.6% [7] 高技术制造业发展 - 前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，增速快于全部规模以上工业3.4个百分点 [1][5] - 高技术制造业对全部规上工业增长的贡献率为24.7% [7] - 集成电路制造业增加值增长22.4%，电子专用材料制造增长20.5%，生物药品制造增长11.8% [7] - 工业控制计算机及系统产品产量增长98.0%，3D打印设备增长40.5%，卫星导航定位接收机增长28.5% [7] 机器人及智能产品增长 - 机器人减速器产品产量增长1.2倍 [2][9] - 工业机器人产品产量增长29.8%，服务机器人增长16.3% [2][10] - 智能无人机飞行器制造增加值增长59.9%，智能车载设备制造增长25.1% [9] - 规模以上数字产品制造业增加值增长9.7%，高于全部规上工业3.5个百分点 [9] 行业增长面 - 41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面为90.2% [9] - 在统计的623种主要工业产品中，385种产品产量同比增长，增长面为61.8% [9]

记者丨 周潇枭 见习记者冉黎黎 中国信息通信研究院政策与经济研究所新型工业化研究部高级工程师颜蒙进一步对21世纪经济 报道记者表示，2025年前三季度，我国装备制造业的高速发展可从三方面加以认识，一是规模 总量不断扩张，二是细分结构持续优化，三是"拳头产品"竞相涌现。 值得注意的是，从产品来看， 前三季度，机器人减速器产品产量"猛增"，增长1.2倍 ；另外， 工业机器人、服务机器人等产品产量也呈现出两位数增长态势，分别增长29.8%、16.3%。国 家统计局新闻发言人就2025年前三季度国民经济运行情况答记者问时提到，前三季度，工业机 器人、服务机器人、动车组等产品产量分别增长29.8%、16.3%、8.6%。"新质生产力发展将继 续创造新的增长点，有效激发自主创新活力与产业升级动力，也有助于对冲下行压力，增强上 行动力"。 拉动工业主引擎 国家统计局数据显示，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%（增加值增速均为扣除 价格因素的实际增长率）。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.64%。1—9 月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。 前三季度，分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.8 ...