行业趋势 - 智驾平权是行业爆发的机会 2025年是重要分水岭 智驾将发展成为像空调和座椅一样的标配[1] - 智驾平权需要通过性价比和成熟度实现 从早期技术探索期进入大规模发展期[3] - 国内车企在用户体验和价格方面具有竞争优势 自主品牌新能源车体验好且性价比高[4] 公司战略 - 基于汽车行业积累拓展机器人领域 武当系列芯片可作机器人"小脑"负责实时性可靠性运动控制 华山A2000系列可作"大脑"实现全场景通用场景识别[3] - 2024年将面向机器人市场推出完整的大小脑组合 正与多家机器人合作伙伴洽谈合作[3] - 定位为芯片供应商 提供工具链算法和全栈解决方案 但核心仍是芯片供应商[4] 产品与技术 - 核心产品包括专注于自动驾驶的华山系列和专注于跨域计算的武当系列芯片[3] - 国内真正有大规模量产经验的智驾芯片平台很少 公司是其中之一并已进入多家头部车企合作版图[3] - 致力于提供成熟可靠且性价比高的产品 通过底层软件和工具链成熟度赋能车企实现差异化[3][4] 市场竞争 - 智驾竞争非常激烈 部分车企自研芯片或算法[4] - 随着产业成熟 分工边界将越来越清晰[4] - 国内厂商在品牌影响力和议价能力方面存在短板 但已具备良好基础[4]

文章核心观点 3月31日黑芝麻智能发布2024年度业绩报告，公司营收、利润、毛利等指标向好，毛利率提升，同时研发开支增加，各产品线取得进展 [2][3] 营收情况 - 2024年度营业收入4.74亿元，比上年同期上升51.8% [2] - 自动驾驶产品及解决方案收入4.38亿元，同比增长58.5%，原因包括向国内头部汽车OEM及一级供应商销售芯片及解决方案、量产车型使用数量增加、产品线扩大使商用车领域市场渗透率提高、车路云一体化等领域收入随政策发布增加 [2][4] 利润情况 - 年内利润3.13亿元，同比扭亏为盈；经调整亏损13.04亿元，上年同期亏损为12.54亿元 [2] 毛利情况 - 2024年毛利为1.95亿元，同比增长152.4% [2] - 自动驾驶产品及解决方案毛利率由21.4%提升至37.4%，因销售的集成在需要硬件组件较少的基于系统芯片的解决方案中的定制化自动驾驶算法增加 [2] - 智能影像解决方案业务的毛利率由50.1%增加至85.4%，因无需硬件组件且毛利率较高的自研软件及算法的授权所产生的收入百分比增加 [2] - 整体毛利率由2023年度的24.7%增加至2024年度的41.1% [2] 研发开支情况 - 研发开支由2023年度的13.63亿元增加5.3%至2024年度的14.35亿元，原因是推进C1200的商业化适配及持续进行更高性能的A2000芯片的研发工作 [3] 产品量产及合作情况 - A1000系列芯片已在吉利、东风及比亚迪等头部车企规模化量产交付，基于该系列芯片的高速NOA方案已实现全国高速覆盖以及多个主要城市快速路的覆盖 [5] - 武当C1200系列跨域融合芯片完成城市无图NoA的功能验证，与中国一汽、东风等企业达成深度合作 [6] - C1236芯片专注高阶智能驾驶领域，实现单芯片支持高速NoA行泊一体功能及城市NoA等场景应用；C1296芯片主打跨域融合计算，单芯片覆盖多域功能，支持舱驾一体方案 [6] - 截至2024年末，武当C1200系列芯片已获得2家主流原始设备制造商量产定点 [6]

文章核心观点 - 2025年进入“智驾平权”元年，汽车智驾行业迎来发展机遇，黑芝麻智能作为供应商要做好赋能角色，提供高性价比产品，助力OEM实现性能与成本平衡，未来智驾将成标配，国内外芯片厂商在高阶智驾竞争刚起步，市场将大规模铺量，中国汽车行业有望崛起 [1][2] 行业发展情况 - 2025年多家汽车制造商发布“全民智驾”战略，进入“智驾平权”元年，未来智驾会像空调、座椅一样成为标配 [1] - 随着汽车智驾产业逐渐成熟，主机厂和供应商之间分工边界会越来越清晰 [2] - 随着智驾普及度进一步提高，国内芯片和高阶智驾算法逐渐成熟，国内外芯片厂商在高阶智驾竞争刚起步，市场将大规模铺量 [2] 黑芝麻智能举措 - 作为供应商，在“智驾平权”时代做好赋能角色，提供成熟可靠且性价比高的产品 [1] - 2023年发布武当系列芯片，将座舱、智驾、车身、网关芯片融合，实现客户标配智能化功能并系统性降本 [2] - 定义为芯片供应商，不仅卖芯片，还提供工具链、算法、全栈解决方案，把底层软件和工具链做成熟以赋能车企，让车企做差异化竞争 [2] 行业面临挑战与展望 - 面临全球关税围剿，但相信中国汽车行业未来在全球举足轻重，希望伴随其崛起实现腾飞 [2]

财务业绩 - 2024年公司营收达4.74亿元 较2023年3.12亿元增长51.8%创历史新高 [1] - 毛利率从2023年24.69%提升至2024年41.1% 反映规模化量产与技术降本成效显著 [1] 行业机遇 - 全球车规级SoC市场规模预计2028年达2053亿元 中国达1020亿元 [3] - 2023-2028年全球与中国车规级SoC市场CAGR分别为28.81%和30.74% [3] - 自动驾驶乘用车渗透率持续攀升推动车载SoC芯片市场结构性机遇 [3] 产品进展 - A1000系列芯片已在吉利、东风及比亚迪等头部车企规模化量产交付 [3] - 武当C1200系列跨域融合芯片完成城市无图NOA功能验证 [3] - 截至2024年末武当C1200系列获2家主流OEM量产定点 预计成行业首个量产跨域融合平台 [3] 市场拓展 - 与一汽、东风、安波福、均胜电子和斑马智行等企业达成深度合作 [3] - 同欧美海外车企及Tier1建立多维度合作关系 为开拓海外智驾市场奠定基础 [5] - 商用车领域客户持续快速增加 Patronus 2.0系统落地环卫车与重卡 [5] 业务多元化 - 通过"芯片+算法+生态"战略实现从车端渗透到全场景覆盖 [5] - 车路云一体化获成都、襄阳、宁波、天津等多个城市项目试点 [5] - A2000及C1200芯片赋能机器人领域 预计2025年批量出货 [5] 未来展望 - 2025年将加速新客户与新车型开拓 重点推进新能源头部客户量产交付 [8] - 机器人行业处于早期阶段 技术升级与成本下降将驱动应用场景丰富化 [8]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘黑芝麻股价下跌 当日主力和游资资金净流出 散户资金净流入 公司第十一届董事会2025年第四次临时会议通过日常关联交易相关议案 [1][2][4] 交易信息汇总 - 2025年3月28日收盘 黑芝麻报收于6.54元 下跌2.53% 换手率2.71% 成交量18.96万手 成交额1.25亿元 [1] - 当日主力资金净流出1401.22万元 占总成交额11.2% [1][4] - 游资资金净流出1060.99万元 占总成交额8.48% [1] - 散户资金净流入2462.21万元 占总成交额19.68% [1][4] 公司公告汇总 - 南方黑芝麻集团股份有限公司第十一届董事会2025年第四次临时会议于2025年3月27日召开 审议并通过《关于2024年度日常关联交易执行情况及2025年度日常关联交易预计的议案》 [2] - 公司2024年度与关联方累计发生的日常关联交易金额为260.10万元人民币 未超出经股东大会批准的额度 [2] - 董事会同意公司2025年度与关联方发生的日常关联交易累计预计金额不超出800万元人民币 [2][4] - 表决结果为同意7票 反对0票 弃权0票 李玉珺、韦茗仁两名关联董事回避表决 [2] - 本议案已获公司独立董事专门会议事前审议通过 决策权限在董事会 无需提交股东大会审议 [2]

文章核心观点 2025年将成为“智驾平权”重要分水岭，未来智驾会成汽车“标配”，“智驾平权”意味着产业生态成熟跃迁，行业进入规模化发展快车道，国产芯片正加速追赶国际巨头，未来智驾行业将形成分工协作模式 [1][2] “智驾平权”含义及趋势 - “智驾平权”是产业生态成熟化跃迁，要求产业链达车规级可靠性、量产级稳定性和消费级性价比三重标准，标志行业进入规模化发展快车道 [2] - 智能驾驶从高速NOA领域快速普及至10万元级别中低端车型领域，未来要提供成熟可靠且性价比高的产品 [3] “智驾平权”成本控制方法 - 基于现有成熟产品，通过规模化效应降低上游供应链成本，为客户提供性价比产品 [4] - 进行技术和芯片架构创新，实现成本控制，如将座舱驾驶等功能融合在一颗芯片里，实现系统性降本 [4][5] 国产芯片与国际巨头竞争情况 - 国内智驾芯片发展比国际巨头晚半拍，正凭借本土市场优势加速追赶，产品性能功能成熟度逐渐“拉平” [6] - 随着智驾普及，我国芯片企业高阶智驾算法逐渐成熟，量产落地是关键，2027 - 2029年城市NOA大规模普及，将迎来高阶智驾大规模比拼 [7][8] 车企与芯片企业关系 - 车企自研芯片是产业发展特定阶段产物，面临芯片研发需长期技术积累、与主营业务争资源及难以实现规模经济、单位成本高两大挑战 [9] - 更合理的产业分工是车企聚焦整车集成和用户体验设计，芯片企业专注提供标准化产品，未来智驾行业将形成分工协作模式 [9]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘，黑芝麻股价较上周下跌，本周有价格波动，公司市值在板块和两市A股有相应排名，2025年度日常关联交易预计金额不超800万元 [1] 股价与市值情况 - 截至2025年3月28日收盘，黑芝麻报收于6.54元，较上周的6.79元下跌3.68% [1] - 3月24日盘中最高价报6.82元，最低价报6.5元 [1] - 黑芝麻当前最新总市值49.28亿元，在休闲食品板块市值排名15/23，在两市A股市值排名2913/5139 [1] 公司公告情况 - 2025年3月27日会议审议通过《关于2024年度日常关联交易执行情况及2025年度日常关联交易预计的议案》 [1] - 公司2024年度与关联方累计发生日常关联交易金额为260.10万元人民币（未经审计），未超出经股东大会批准的额度 [1] - 董事会同意公司2025年度与关联方发生的日常关联交易累计预计金额不超出800万元人民币，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票，两名关联董事回避表决 [1] - 本议案已获公司独立董事专门会议事前审议通过，决策权限在董事会，无需提交股东大会审议 [1] - 详情查阅公司在《中国证券报》等媒体和巨潮资讯网上登载的相关公告内容，备查文件为公司第十一届董事会2025年第四次临时会议决议 [1]

文章核心观点 - 智能驾驶最重要的是安全可靠的AI计算能力，计算架构变化、算法转变对其提出挑战，今年是智能驾驶大规模量产元年，算力突破核心挑战在于带宽限制，大模型会推动端侧推理和应用时代 [1] 公司发展情况 - 2020年推出16纳米工艺的车规级计算芯片A1000 [2] - 2023年推出四域融合C1296芯片，在智驾上进一步升级基于7纳米工艺的C1236芯片，可实现城市NOA功能 [2] - 今年将最新芯片A2000交付客户，该芯片AI计算效率有重大突破，可做到数据闭环，支持多芯片高速互联 [2][3] 行业发展趋势 - 去年端到端算法和高算力AI芯片推动智能驾驶突飞猛进，今年是智能驾驶大规模量产元年，大模型在云端应用也发展迅速 [1] - 算力突破后的核心挑战是带宽限制，下一步突破应在带宽方面，大模型会推动端侧推理、端侧应用时代 [1]

文章核心观点 2025年是智能驾驶行业重要分水岭，智驾市场进入爆发式增长阶段，车企面临产品力与价格平衡问题，不同企业在芯片方面有不同举措和发展情况，未来量产落地是关键 [1][2][3] 分组1：行业现状与趋势 - 2025年是智能驾驶行业重要分水岭，智驾技术渐成汽车标配 [1] - 智驾市场进入爆发式增长阶段和平权时代，高速NOA、城市NOA向主流价格区间普及 [1] - 到2025年年底乘用车NOA渗透率将达20% [1] - 真正竞争将在市场大规模上量时开始，城市NOA技术成熟和普及预计还需两到四年 [3] 分组2：黑芝麻智能情况 - 通过多核异构架构的武当系列芯片，将座舱、驾驶等功能集成于一颗芯片，提升系统性能并降低成本 [1] - A2000系列芯片在7纳米工艺下实现4纳米效能，展现芯片设计技术优势 [1] - 全球AI芯片发展整体落后于英伟达半拍到一拍，在产品性能和功能成熟度上正逐渐与国际巨头拉平，在高速NOA场景下与高通、英伟达等竞争 [2] 分组3：蔚来情况 - 自研5纳米智驾芯片“神玑NX9031”已正式量产，搭载于第三代技术平台首款车型ET9上 [2] - 自研芯片显著降低成本，每辆车节省约1万元人民币，还计划将芯片和操作系统对外开放供第三方使用 [2] 分组4：车企自研芯片观点 - 车企自研芯片主要节省可能来自软件投入，通过软硬结合可阶段性实现差异化并节省软件投入成本 [2] - 车企自研芯片更多为实现软件投入节省和差异化，但第三方芯片供应商仍将长期存在，以特斯拉为例说明会寻找最优商业合作模式 [2]

证券代码：000716 证券简称：黑芝麻 公告编号：2025- 018 南方黑芝麻集团股份有限公司 关于处置相关非主营业务资产的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、交易概述 南方黑芝麻集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日 召开了第十一届董事会 2024 年第二次临时会议，审议通过了《关于授权公司经 营班子处置非主业资产的议案》，为进一步集中资源聚焦大健康食品产业经营， 董事会同意授权公司经营班子处置持有广西巴马食养产业投资有限公司（以下简 称"巴马食养公司"）、广西容县都峤山健康小镇投资有限公司（以下简称"都 峤山健康公司"）及上海若凯电子商务有限公司（以下简称"上海若凯"）等股 权的全部事宜，详见公司于2024年10月30日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 登载的《关于授权公司经营班子处置非主业资产的公告》（公告编号：2024- 072） 等公告。近日公司的前述股权转让事项取得进展，现将有关情况公告如下： 二、交易进展情况 近日，公司就上述股权转让事宜与相关方达成一致，具体如下： 1 ...