合作核心内容 - 黑芝麻智能与元戎启行于12月12日正式签署合作协议，建立资本与业务的双重纽带 [1] - 双方将基于黑芝麻智能下一代车规级高性能计算芯片平台，联合打造高性能、高性价比的高阶辅助驾驶解决方案 [1] - 合作旨在拓展行业应用场景，推进技术规模化落地 [1] 合作模式与分工 - 黑芝麻智能将提供芯片产品及全套应用开发工具链，奠定硬件基础 [3] - 元戎启行将在黑芝麻智能下一代芯片平台上完成高阶辅助驾驶算法的深度适配与优化 [3] - 双方联合打造“芯片+算法”的软硬一体解决方案，为车企提供高性价比的集成化方案 [3] 合作目标与战略意义 - 双方将协同主机厂及产业链资源，重点推进L2+/L3级辅助驾驶方案在头部车企的量产应用 [3] - 合作将探索该方案在Robotaxi等新兴领域的落地场景 [3] - 此次合作旨在发挥技术互补优势、深化产业协同，巩固本土高性能辅助驾驶平台的技术竞争力，助力构建更具韧性的智能汽车产业链生态 [3] 黑芝麻智能公司背景与技术 - 公司深耕车规级芯片领域，自主研发华山系列辅助驾驶芯片与武当系列跨域计算芯片 [3] - 华山A2000芯片是公司2025年推出的面向下一代AI模型的更高性能、更高效率芯片平台，可满足高阶辅助驾驶复杂场景处理与多任务并行的算力需求 [3] - A2000全面支持全场景通识辅助驾驶，通过赋予AI模型类人的常识与认知能力，使其在动态场景中做出更智能决策，提升驾驶流畅度与安全性 [3] - A2000作为少数坚持开放平台赋能生态的辅助驾驶计算平台，计划于2026年实现量产 [3] 元戎启行公司背景与市场表现 - 元戎启行致力于打造“物理世界的通用人工智能”，以创新技术打造AI司机，实现RoadAGI [5] - 公司已与多家车企达成量产合作，共同推进十余款组合辅助驾驶汽车落地 [5] - 截至目前，元戎启行已交付20万辆搭载城市NOA(领航辅助驾驶)的量产车型 [5] - 2025年10月，元戎启行在辅助驾驶城市NOA第三方供应商市场的单月市占率接近40% [5] 行业影响与未来展望 - 黑芝麻智能与元戎启行作为智能汽车产业生态的核心参与者，将以此次合作为起点，持续聚焦技术创新与产业化落地 [5] - 双方将通过资源共享、技术协同与资本赋能，推动高阶辅助驾驶技术的规模化应用 [5] - 合作旨在为智能汽车产业高质量发展注入持续动力 [5]

合作概述 - 黑芝麻智能与元戎启行达成深度合作，双方将建立资本与业务的双重纽带 [1] 合作内容与技术基础 - 合作将叠加双方在芯片技术与辅助驾驶模型与算法领域的核心优势 [1] - 合作将基于黑芝麻智能下一代车规级高性能计算芯片平台 [1] - 双方将联合打造高性能、高性价比的高阶辅助驾驶解决方案 [1] 合作目标与前景 - 双方将共同拓展行业应用场景，推进技术规模化落地 [1] - 双方将探索在Robotaxi等新兴领域的落地场景 [1]

公司控制权变更 - 控股股东黑五类集团与广西国资背景的广旅大健康签署股权转让协议，拟转让约1.51亿股（占公司总股本20%），转让价6.25元/股，总价款9.42亿元 [4][27] - 交易完成后，广旅大健康将持有20%股份并成为控股股东，公司实际控制人将变更为广西国资委，公司性质由民营转为“国资控股+市场化运营”的混合体制 [4][28][31] - 原控股股东及实际控制人（韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦）将合计放弃约1.33亿股（占总股本17.66%）的表决权，确保控制权平稳过渡 [7][31] - 广旅大健康已支付1.5亿元诚意金，剩余约7.92亿元转让款将在股份过户后支付，相关审批程序尚在履行中 [8][32] 控制权变更的影响与动因 - 分析认为，国资入主可带来融资与信用背书，降低融资成本，争取政策性资源，缓解公司因亏损和诉讼带来的信用收缩 [4][28] - 广旅大健康主营康养旅游和健康食品，旗下拥有景区、酒店、疗养院及连锁药店，产业协同潜力大，可将黑芝麻产品直接导入其渠道，实现“场景即渠道” [4][28] - 国资管理风格通常更审慎，短期可能先聚焦“止血、合规、降负债”，减少激进并购，长期有望整合广西特色农业资源 [5][28] - 原控股股东黑五类集团转让股权的考量被市场认为主要是为了变现以缓解自身经营压力 [8][33] - 公司表示，控制权变更后，经营和管理将不受影响，并提及存在业绩承诺对赌协议 [8][33] 近期财务与经营表现 - 2025年前三季度营收约14.69亿元，同比减少7.52%；归母净利润约681.93万元，同比大幅减少83.67%；扣非净利润亏损约632.86万元，同比减少114.28% [10][35] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流约9707.62万元，同比减少29.86% [10][35] - 2024年归母净利润同比增加80.46%至约7773.76万元，但营收同比减少7.92% [13][37] - 2022年公司曾出现大幅亏损，全年归母净利润亏损约1.4亿元，扣非净利润亏损约1.54亿元 [11][35] 业务挑战与问题分析 - 产品单一、创新不足、未能匹配新生代核心诉求被认为是业绩不振的主要原因 [13][37][38] - 公司曾尝试跨行业寻找第二增长曲线，如2022年以5亿元对关联方天臣新能源（主营锂电池）增资并持股59.09%，但被投资企业处于亏损状态，且整体效果不佳 [11][12][36][37][38] - 传统销售渠道面临巨大挑战，2024年经销商数量减少385个至1871个；电商渠道仅增加2个至20个，增量微乎其微 [13][38] - 经销商大量退出被分析归因于渠道利润薄、价盘混乱（电商价低于线下批发价）、市场支持收缩及产品迭代慢等多重因素 [14][38] - 2024年传统销售毛利同比减少2.95%，电商销售毛利同比微增1.21%，但电商销售营收同比大幅减少28.99% [14][39] 公司治理与内控问题 - 2024年6月，公司收到广西证监局警示函，涉及控股股东及关联方非经营性资金占用和违规对外担保两大问题 [16][39][40] - 一项2020年发生的对外担保（担保金额6553万元）直至2024年10月30日才对外披露 [16][40] - 2024年4月，深交所对公司及相关责任人（包括时任董事长韦清文等）给予公开谴责或通报批评处分 [19][44] - 2025年，已退休离任的原董事长韦清文因对上述违规行为负有直接责任，被公司处以10万元经济处罚 [19][45] - 分析指出，这些事件暴露公司内控形同虚设、独立性缺失、信息披露违规等问题，直接影响公司再融资与银行授信 [20][46] 未来发展建议与展望 - 产品端建议多元化发展：推动即饮化（如黑芝麻拿铁）、零食化（如芝麻能量棒）、功能化（开发特定保健功能产品） [22][48] - 产业链建议做深：开发芝麻精油、蛋白粉等高附加值原料产品，进入植物蛋白等赛道 [22][48] - 渠道端建议缩短链路：利用新控股股东资源，进入景区直营店、酒店、连锁药店等渠道，定制伴手礼 [23][48] - 企业战略建议先“止血”再扩张：以2026年盈利为目标，砍掉亏损非食品业务，清理逾期应收与库存，利用国资背景降低财务费用 [23][49] - 建议建立“芝麻+”健康食品平台，整合广西农业资源，通过横向并购或代工丰富产品线 [23][49] - 建议加强数字营销，与头部平台养生达人合作，建立会员体系，重塑品牌形象 [24][50] - 建议国资控股后优化治理结构：董事会改组、增加独立董事、设立合规部门、实施员工持股或期权计划以绑定利益 [24][50]

公司战略动向 - 公司拟以4亿元至5.5亿元的价格收购AI SoC芯片设计公司亿智电子，交易完成后亿智电子将成为其非全资附属公司，财务业绩将并入集团报表 [1] - 公司于今年11月正式发布SesameX计算平台，宣布进军人形机器人赛道，旨在将智能汽车产业的研发和量产经验应用于机器人领域 [1][2] - 公司发布机器人合作生态，并公布了包括云深处、傅利叶智能、云迹、联想等在内的首批机器人合作伙伴名单 [3] 业务与产品布局 - 公司主营业务集中在自动驾驶产品及解决方案和智能影像解决方案两大板块，2025年上半年两大业务分别实现营收2.37亿元和0.16亿元，分别同比增长41.5%和24.8% [4] - 公司发布的SesameX计算平台由自研的Kalos、Aura、Liora三款模组组成，分别对应机器人发展的视觉驱动、感控协同与认知进化三个层级，适用于从送餐机器人到具身智能人形机器人等不同场景 [3] - 收购亿智电子旨在促进公司产品拓展至更广泛机器人应用，提供AI推理芯片全系产品及解决方案，预期在业务拓展、量产交付、供应链管理、技术突破等方面实现协同互补 [2] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为2.53亿元，同比增长40.4%，但毛利为6270万元，同比下降30.4%，毛利率为24.79%，同比下降超过25% [5] - 2025年上半年公司净利润由盈转亏，为-7.62亿元，而2024年同期净利润为11.05亿元 [6] - 公司CEO单记章在2024年的薪酬总计1.66亿元，其中包括191.6万元的工资薪金和1.63亿元的以股份为基础的薪酬开支 [9] 行业竞争与市场地位 - 根据高工智能汽车数据，2024年上半年在中国市场自主品牌乘用车智能驾驶计算方案市占率排名中，地平线以28.65%位居第一，黑芝麻智能未能进入前五 [6] - 全球人形机器人行业仍处于早期探索阶段，贝恩公司报告指出2024年出货量仅达数千台，预计还需要5—10年时间进入黄金发展期，关键部件技术突破仍需数年 [5] - 公司作为“特专科技公司”于2024年8月以28港元/股发行价登陆港股，股价在2025年2月涨至43.85港元/股后，于12月回落至20.7港元/股，较一年内最高值回调近60% [8][9] 外部观点与挑战 - 分析认为，在自动驾驶芯片主业竞争激烈、尚未盈利的背景下，公司拓展至技术路线尚不清晰的人形机器人领域属于高风险行为，可能分散研发资源，属于“主业承压下的战略外溢” [4][6] - 分析指出，人形机器人行业芯片需求碎片化、标准未定，当前模组化平台开发成本难以摊薄，务实路径应是聚焦细分场景提供定制化服务，并与厂商共建参考设计推动局部标准化 [9] - 分析提及，CEO薪酬中大部分为股份支付，在公司持续亏损、股价低迷背景下可能稀释现有股东权益，且未与明确业绩目标挂钩，易引发争议 [9]

公司控制权变更 - 黑芝麻控股股东广西黑五类食品集团与广西旅发大健康产业集团签署股份转让协议 黑五类集团拟将其持有的150,697,910股公司无限售流通股（占公司总股本20%）以协议转让方式出售给广旅大健康 [1] - 标的股份转让价格为每股6.25元 对应转让价款总额约为9.42亿元（含税）[1] - 交易完成后 公司控股股东将变更为广旅大健康 实际控制人将变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 [1] 交易进展与审批 - 广旅大健康申报的经营者集中反垄断审查申请已于2025年11月12日获国家市场监督管理总局受理并履行公示 [1] - 截至12月10日 交易涉及的国有资产监督管理部门审批程序尚在履行中 之后尚需履行深圳证券交易所的合规性审批程序 [1] 公司市场表现 - 截至12月10日午间收盘 黑芝麻股价为6.24元/股 涨幅0.32% 公司总市值约为46.98亿元 [2]

公司控制权变更交易概述 - 2025年8月8日，控股股东黑五类集团与广旅大健康签署协议，拟将其持有的150,697,910股公司股份（占公司总股本20%）以协议转让方式出售给广旅大健康 [1] - 标的股份转让价格为每股6.25元，对应转让价款总额为941,861,937.50元 [1] - 同日，黑五类集团及其一致行动人韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦签署《表决权放弃承诺》，承诺自股份过户完成之日起，无条件放弃交易后合计持有的133,071,767股股份（占公司总股本17.66%）对应的表决权 [1] 交易完成后的股权与控制权结构 - 交易完成后，广旅大健康将持有公司20%的股份，成为新任控股股东 [2] - 黑五类集团因本次交易及近期被法院强制执行3,199,914股，其持股数量将从227,946,277股减至74,048,453股，持股比例从30.25%降至9.83%，且将持有0%表决权 [2] - 韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦合计持有公司7.41%的股份，同样持有0%表决权 [2] - 公司实际控制人将变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 [2] 交易支付与尽职调查进展 - 广旅大健康已于2025年8月22日向黑五类集团支付诚意金1.5亿元 [2] - 剩余转让价款791,861,937.50元将在标的股份完成过户手续后的10个工作日内支付 [2] - 广旅大健康聘请的中介机构已于2025年10月底完成全部现场尽职调查工作 [2] 交易后续审批程序进展 - 本次交易涉及的经营者集中反垄断审查申请已于2025年11月12日获国家市场监督管理总局受理并公示 [4] - 截至公告披露日，交易涉及的国有资产监督管理部门审批程序尚在履行中 [4] - 之后尚需履行深圳证券交易所的合规性审批程序 [4] 其他相关事项说明 - 黑五类集团被法院强制执行的3,199,914股公司股份已执行完毕 [6] - 若本次股份转让完成，黑五类集团及一致行动人放弃表决权的股份占公司总股本比例将由17.66%变更为17.24% [6] - 本次交易不会影响公司正常生产经营，也不存在损害公司及中小股东利益的情形 [6]

关于控股股东协议转让股权 暨控制权拟发生变更的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、公司控制权拟发生变更事项概述 2025 年 8 月 8 日，南方黑芝麻集团股份有限公司（以下简称"公司 "）控 股股东广西黑五类食品集团有限责任公司（以下简称"黑五类集团"）与广西旅 发大健康产业集团有限公司（以下简称"广旅大健康"）签署了《股份转让协议》， 约定：黑五类集团拟通过协议转让方式将其持有公司 150,697,910 股（占公司总 股本 20%）的无限售流通股股份转让给广旅大健康；本次股份转让项下标的股份 转让价格为 6.25 元/股，对应转让价款总额为 941,861,937.50 元(含税)。同日，黑 五类集团、韦清文、李汉荣、李汉朝、李玉琦签署《表决权放弃承诺》，前述承 诺人承诺自《股份转让协议》项下标的股份过户完成之日起，无条件且不可撤销 地放弃股权转让交易后合计持有公司 133,071,767 股股份（占公司总股本 17.66%） 对应的表决权，亦不委托任何其他方行使该等股份的表决权。 证券代码：000716 证券简称：黑芝麻 公告 ...

公司战略动向 - 公司拟以4亿元至5.5亿元的价格收购AI SoC芯片设计公司亿智电子，交易完成后其财务业绩将并入集团报表 [1] - 公司于今年11月正式发布SesameX全栈自进化计算平台，宣布进军人形机器人赛道 [2] - 公司发布机器人合作生态，首批合作伙伴包括云深处、傅利叶智能、云迹、联想等 [3] 业务与产品布局 - 公司主营业务为自动驾驶产品及解决方案、智能影像解决方案，2025年上半年两大业务营收分别为2.37亿元和0.16亿元，同比增长41.5%和24.8% [4] - SesameX计算平台包含Kalos、Aura、Liora三款自研模组，分别对应视觉驱动、感控协同与认知进化三个机器人发展层级 [3] - Kalos模组针对送餐、迎宾等低速轮式机器人，Aura适用于多足、巡检机器人，Liora面向具身智能人形机器人，支持世界模型与端到端控制 [3] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为2.53亿元，同比增长40.4%，但毛利为6270万元，同比下降30.4%，毛利率为24.79%，同比下降超过25% [5] - 2025年上半年公司净利润为-7.62亿元，由盈转亏，2024年同期净利润为11.05亿元 [6] - 公司CEO单记章2024年薪酬总计1.66亿元，其中包含191.6万元工资薪金和1.63亿元以股份为基础的薪酬开支 [9] 行业竞争与市场地位 - 2024年上半年中国自主品牌乘用车智能驾驶计算方案市场中，地平线以28.65%市占率位居第一，公司未进入前五 [6] - 全球人形机器人行业仍处早期探索阶段，2024年出货量仅数千台，预计需5-10年进入黄金发展期，关键部件技术突破仍需数年 [5] 市场表现与资本动态 - 公司股价于12月4日报收20.7港元/股，较一年内最高值回调近60% [7] - 公司于2024年8月以“18C特专科技公司”身份登陆港股，发行价28港元/股，首日破发，股价在今年2月曾达43.85港元/股，12月回落至约20港元/股 [8]

公司股价表现 - 黑芝麻智能股价上涨超过3%，截至发稿时涨幅为3.3% [1] - 公司股价报21.9港元 [1] - 成交额达到8389.47万港元 [1]

公司股价与市场反应 - 黑芝麻智能股价上涨超过3%，截至发稿时涨幅为3.3%，报21.9港元，成交额达8389.47万港元 [1] 核心合作与产品发布 - 理想汽车首款AI眼镜Livis正式亮相，黑芝麻智能与理想汽车进行了深度合作 [1] - 合作内容是为Livis打造AI影像解决方案，涵盖HDR融合、MFNR多帧降噪、视频EIS防抖、夜景增强、人像美化等影像算法 [1] - 该解决方案全面覆盖夜景、人像等高频用户使用场景，旨在为用户带来优质影像体验 [1] 技术方案与优化 - Livis采用分布式处理方案，通过眼镜与手机协同运算以实现效果与功耗的最优平衡 [1] - 为提升后处理速度，黑芝麻智能重点优化了算法性能与内存占用，在保障影像效果的前提下最大程度压缩算法耗时 [1] - 公司基于多元使用场景进行定制化配置，在细节增强、噪声处理、人像增强等多个图像与视频核心维度实现优化 [1] 系统适配与市场覆盖 - 理想同学app与黑芝麻智能的算法SDK深度协同，使Livis能够广泛适配高通、MTK、麒麟等主流手机平台 [1] - 该产品同时适配Android、iOS和鸿蒙三大操作系统，有助于覆盖更多用户群体 [1]