根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号-主板上市公司规范运作》等要求，南 方黑芝麻集团股份有限公司(以下简称"公司")董事会，就公司在任独立董事叶 志锋先生、蒙丽珍女士、梁戈夫先生的独立性情况进行评估并出具如下专项意见: 南方黑芝麻集团股份有限公司 董事会对独立董事独立性评估的专项意见 经核查独立董事叶志锋先生、蒙丽珍女士、梁戈夫先生的任职经历、履职情 况以及向董事会提交的《独立董事独立性自查情况表》，上述人员未在公司担任 除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务,与公司以及 主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系,不存 在影响独立董事独立性的情况,符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号--主板上市公司规范运作》中对独立董事独立 性的相关要求。 南方黑芝麻集团股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 24 日 ...

南方黑芝麻集团股份有限公司 2024 年年度报告全文 南方黑芝麻集团股份有限公司 2024 年年度报告 2025 年 4 月 1 南方黑芝麻集团股份有限公司 2024 年年度报告全文 2024 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人李玉珺、主管会计工作负责人王炳波及会计机构负责人（会 计主管人员）王炳波声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 永拓会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带强调事项段的无 保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投 资者注意阅读。 永拓会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带强调事项段的无 保留意见内部控制审计报告，涉及内部控制一般缺陷并已整改，本公司董事 会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者 的实质承诺，敬请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并 ...

文章核心观点 - 2025上海车展上黑芝麻智能展示创新方案和芯片，凭借技术创新和量产车型应用展示中国汽车产业“芯”力量 [2][5] 技术创新 - 发布以武当C1200系列芯片为核心的跨域融合平台，解决智能汽车安全、算力和功能扩展核心问题，满足ASIL - D最高安全等级，支持模块化算力扩展 [2] - 联合英特尔推出“英特尔&黑芝麻智能舱驾融合平台”，增强开放性和生态协同能力 [2] - 展示华山A2000系列芯片，专为下一代AI大模型设计，集成先进处理单元，通过BaRT AI工具链实现卓越算力与扩展性，“全场景通识辅助驾驶”功能提升AI模型推理能力 [2] 量产成果 - 华山A1000系列芯片赋能吉利银河E8、领克07、领克08等热销车型，验证其在智能驾驶领域强劲表现 [3] - 武当C1200系列专注智能汽车跨域融合，C1236和C1296芯片被多个主机厂和Tier1供应商应用于量产项目 [3] - 展示与深庭纪合作开发的智能机器狗，呈现跨域芯片在具身智能领域创新应用 [3] 生态合作 - 与亿咖通、德赛西威、保隆科技等领先Tier1企业合作，展出超30款基于华山A1000和武当C1200系列的智能汽车域控制器 [5] 市场表现 - 吉利银河2024年销量达49.4万辆，同比增长80%，2025年销量目标定为100万辆，黑芝麻智能预计继续发挥关键作用 [3]

据决定书，黑芝麻及相关当事人存在以下违规行为： 4月18日，深交所发布关于对黑芝麻（SZ000716）及相关当事人给予纪律处分的决定。 黑芝麻称，公司控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司就此向公司作出兜底承诺，全额承担此事项 对上市公司造成的全部损失。2024年11月，控股股东已向上市公司银行账户转入6553万元的承诺保证 金，该案件当时已经进入执行阶段。 2020年，南宁市儿童医院建设运营管理有限公司（以下简称儿童医院管理公司）向广发银行南宁分行 （以下简称广发银行）借款5.05亿元用于建设PPP项目。2020年9月11日，黑芝麻与广发银行签订《最高 额权利质押合同》，以持有的广西广投国医投资有限公司（以下简称广投国医）36.41%的股权为限， 为儿童医院管理公司上述银行贷款提供质押担保。担保金额为6553万元，占黑芝麻2019年末经审计净资 产的2.38%。黑芝麻未按规定就前述担保事项履行审议程序及信息披露义务。 （文章来源：每日经济新闻） 深交所决定，对黑芝麻给予公开谴责的处分，对公司时任董事长韦清文、时任总经理刘辉、时任财务总 监李维昌给予公开谴责的处分，对公司董事会秘书周淼怀给予通报批评的处分。 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车AI芯片、智能驾驶芯片、汽车行业 - 公司：地平线、黑芝麻、高通、英伟达、TI、福莱特机器人、蔚小理、比亚迪、吉利、奇瑞、小鹏、理想、蔚来 纪要提到的核心观点和论据 1. **进口芯片关税对汽车行业影响有限**：支架和座舱芯片产能多来自美国以外地区无进口限制，模拟芯片虽美本土产品可能受关税影响，但欧系及国内大厂可提供替代方案[3] 2. **国产智能驾驶芯片公司迎来投资机会**：受益于国产替代加速趋势，尤其在自动驾驶领域，建议投资者关注地平线和黑芝麻[4][5] 3. **地平线发展情况良好**：处于产品、能力和模式迭代关键期，2025年初推出勾6E和勾6M系列芯片，下半年HSD及勾6P高阶智能驾驶芯片及算法将落地，预计2025年收入约37亿，2027年达六七十亿至七八十亿且利润转正，目前高级自动驾驶市场占有率17%仅次于华为与英伟达[4][6] 4. **黑芝麻进入快速收入兑现阶段**：处于产品关键验证期，今年推出C1200与A2000系列升级芯片，与福莱特机器人合作，专注自研NPUISP核心技术，预计2025年收入将近翻倍至8 - 9亿，2027年归母净利润转正[4][7] 5. **国产智能驾驶芯片公司市场价值评估**：市场普遍采用20 - 30倍PS估值，今年地平线市值有望超千亿，黑芝麻有望达几百亿市值[4][8] 6. **自研趋势推动国产替代**：蔚小理、比亚迪、吉利等车企自研推动国产替代，加速国内供应链发展，提升市场竞争力[4][9] 7. **E架构升级影响车企**：赋予车企软件研发权，自动驾驶受关注，芯片和算法利润率高促使车企突破边界，智能汽车时代市场集中度将显著提高，预计未来六家主要车企市占率可能突破80%[10][11] 8. **不同车企自动驾驶技术策略不同**：头部车企贯彻全栈能力拓展至AI机器人领域，中部车企自研意图强但可能下放能力给Tier 1供应商，尾部车企拥抱供应链，优秀车企和供应商有机会切入视声智能赛道[12] 9. **智能化对芯片端影响大**：智能座舱是主线，自主品牌实现第一轮质价平权，中算力芯片广泛应用，第二轮质价平权预计2026年后推动城市运维下放，系统降本是重要影响，国产方案成本优势明显[13] 10. **国产芯片与英伟达性能趋同且有优势**：通过五年追赶，国产芯片在量产验证和客户获取方面与英伟达打平，性能趋同，ASIC方案在特定应用场景利用率更高、表现优异[4][14] 11. **车企选择英伟达原因及国产芯片追赶**：英伟达通过爆款车型推广及适配算法，在行业初期受青睐，如今国产芯片逐渐追赶，与国际大厂站在同一起跑线[15] 12. **芯片供应商和车企价值关系明确**：智能驾驶渗透率未来3 - 4年达70% - 80%，自研能力强的车企占优势，进度慢或无自研计划的车企选择第三方供应商，7纳米芯片出货量超150万可实现良好经济性[17] 13. **造芯片需满足条件**：需百万级别以上销量和证明有很好的迭代能力，技术更新换代对车企重要[18] 14. **自研算法对汽车智能驾驶重要**：如地平线通过端到端及少量规则算法兜底，采用3D高斯闭环强化训练模式优化性能[19] 15. **地平线核心竞争力突出**：是国内除华为外唯一具备高性能计算及高阶算法供应能力的公司，NPU自研能力使智能驾驶算法运行最优，软硬结合是核心竞争力[20] 16. **国产汽车智能驾驶芯片前景好**：进入加速期，自主车企首选国产工具，国产化率提高确定性强，预计今年地平线、黑芝麻PS倍数达20 - 30倍，对国产替代充满信心[21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 测算支架芯片制造成本，以四年生命周期出货量300万计算，14纳米芯片单颗成本约900元，7纳米约1800元，对应销售价格可能在2000 - 3000元之间，7纳米芯片生命周期出货量超过150万可实现良好经济性[17] - 去掉人工成本，7纳米芯片出货量达到50万以上即可实现比Orin X更优的经济性[18]

文章核心观点 - 2024年是黑芝麻智能突破之年，营收增长、扭亏为盈，在技术、量产和生态协同发力，为未来发展奠定基础；2025年更关键，积累的势能将爆发，体现在产品升级、政策利好和破圈发展等方面 [1][2][9] 复盘：2024年亮眼成绩，奠定基础 - 公司在智能驾驶技术深耕迭代，升级核心IP、突破芯片性能瓶颈，提升智能驾驶系统视觉感知效率，拓展芯片应用场景 [5] - 围绕算力、安全、AI融合和成本优化提升芯片性能，构建多层防护体系确保安全性和可靠性，提升AI性能 [5] - 加强与头部车企绑定，扩大市场份额，华山A1000家族芯片量产，武当C1200系列获量产定点，推动舱驾一体方案落地 [7] - 业务向商用车、专用车、车路云一体化延伸，在商用车领域布局专用车型，升级安全系统，客户数量和业务体量上升 [7] - 响应政策号召，获得多个城市车路云一体化项目试点，交付智驾芯片及算法方案 [8] 展望：2025是更关键一年 更好的产品、更多的定点 - 2025年产品线全面升级，华山A1000系列芯片获一汽平台定点，实现燃油车型搭载；A2000系列芯片提升自动驾驶计算效率，预计完成实车功能部署 [10] - 搭载武当C1296与C1236芯片的车型预计2025年量产，武当C1200家族芯片2025年进入爬产期，2026年大规模放量 [12] 智驾平权与政策利好 - 2025年车企布局“全民智驾”战略，NOA和城市无图智驾功能向15万元级车型渗透，为智驾厂商提供市场空间 [13] - 《营运客/货车安全技术条件》等法规实施加速商用车智能化升级，预计2025年商用车L2级辅助驾驶系统市场年需求近百万量级 [13][14] 进一步破圈 - 2025年被认为是具身智能元年，公司利用芯片跨域融合能力切入机器人赛道，预计芯片产品和方案在机器人领域批量出货 [15][17] - 通过芯片架构设计、算法封装和产业生态渗透，实现“技术杠杆效应”，预计芯片和计算平台在智能交通、智能工业等场景产生规模化收入 [17]

纪要涉及的公司 黑芝麻智能 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024 年核心突破与业绩** - 实现芯片量产和高阶智驾方向核心突破，收入同比增长超 50%，交付 1000 系列产品给比亚迪、吉利、东风等，高速 NOA 一体域控方案市场排名第三，占比超 12% [3] - 营收约 4.74 亿元，同比增长 51.8%，毛利率约 41%，同比上升 24.7%，主要受益于自动驾驶产品和解决方案对国内头部车企销售增长 [4][6] 2. **未来成长展望** - 2025 - 2026 年继续提高芯片交付量，发力高级计算平台解决方案、大客户突破以及机器人领域，通过技术创新应对价格战挑战，扩大业务体量，收窄亏损幅度 [4][7] 3. **芯片技术创新与优势** - A2000 原生支持 transformer 架构，可同时运行快模型和慢模型，适用于多等级自动驾驶场景，与头部企业合作开发制造方案，预计今年完成实车功能部署 [5] - 通过 7 纳米工艺实现国际头部公司 4 纳米制程芯片性能水平，通用 AI 计算能力适用于巨擎机器人和端侧推理应用 [5] 4. **智能汽车高性能计算布局** - 布局完整，产品包括华山系列（A1000、A2000）和武当系列，覆盖自动驾驶和跨域融合，已获得多家车企定点 [4] - A1000 仍具生命力，持续获新定点，应用于头部车企及油车智能驾驶；武当系列是行业首个四心合一芯片，2024 年获定点，2025 年量产；泰山系列 2025 年量产 [8] 5. **应对价格竞争与提升性价比** - 通过电子集成架构整合，如武当系列 C1200，降低综合成本并保持较好毛利，提高芯片性能及效率 [4][10] - 随着芯片出货量增加，规模效应降低单片成本，对冲年度价格下降风险，高端产品和高阶智驾方案推出后整体利润率有望平稳上升 [15] 6. **应对国际科技博弈** - 从供应链安全角度提供支撑，保持开放心态，加强底层软件和工具链开发投入，为客户提供价值并支持其核心技术运用 [11] 7. **产品布局及优势** - 提供基于 A1000 的行车 NOA 方案、基于 C1200 的高速人机和城市人机解决方案以及高阶智驾方案 [12] - A1000 具高速 NA 加记忆行车功能，是高性价比方案；C1200 支持单个激光雷达加多个摄像头，提供域控解决方案；高阶智驾方案采用 2000 系列芯片，可部署大模型，实现端到端数据闭环 [12] 8. **市场竞争格局与优势** - 车规级芯片市场竞争集中在中美芯片公司之间，黑芝麻智能能实现域控制器功能全系覆盖，提供强大算法模型支持 [21] - 本土供应商与国内车企合作有先天优势，能适应其发展和技术迭代节奏，提供紧密技术支持和方向指导 [21] - 为客户提供两套供应链方案，确保供应链韧性和安全性，与车企倾向于平台化合作，提高合作效率和产品适配性 [21] 9. **人形机器人领域布局** - 2025 年发力人形机器人领域，与头部公司和大学合作，产品线包括武当系列 C1200 小脑方案和 A2000 大脑方案，计划今年量产出货 [22] - 芯片适用于具身机器人，具备强大人工智能计算能力和丰富接口，可简化机器人设计和控制器算法 [23] 10. **海外市场进展** - 2024 年开始布局海外市场，2025 年是战略重要部分，以 A1000 产品为主，定位二级供应商，与全球头部一级供应商合作，今年开始展示 A2000 产品 [25] 11. **智能驾驶工具链与软件算法** - A1000 算法已在多个车企量产，针对 A2000 加大软件工具和算法投入，支持复杂高阶智驾算法 [26] - 今年中期基于自身算法与工具链完成端到端部署并展示，考虑采用更开放模式与产业合作提供样例算法及模型 [26] 12. **车路云业务** - 车路云概念推动自动驾驶技术发展，公司提供车端和路侧感知子系统，路侧感知范围更广 [27][28][29] - 是国内除华为外唯一能提供完整芯片到上层算法及整体感知系统全套解决方案的供应商，已在多个城市落地，跟进试点城市建设计划，有望支撑业绩增长 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **财务费用情况**：2024 年研发费用约 14 亿元，同比增加 5%，用于芯片研发及商用化适配等；管理费用同比增加 15%左右，为 3.7 亿元，因港股上市及股份支付费用增加；营销费用约 1.2 亿元，用于商业化落地及服务网络扩展；经调整后净亏损约 13 亿元，与 2023 年基本持平但亏损幅度收窄 [6] 2. **商业模式观点**：长期来看，核心算法和 AI 部分软件由车厂自研，芯片由专业第三方供应商提供更合理，车企可专注用户体验相关核心算法和软件，与合作伙伴共同开发底层解决方案 [18] 3. **车企自研趋势**：未来车企可能选择性自研，当技术标准化后，第三方供应商更具规模优势，车企应将研发专注于差异化部分，通用部分与专业芯片公司合作 [19][20]

3月31日，黑芝麻（000716）智能国际控股有限公司（以下简称"黑芝麻智能"）发布2024年财报。数据 显示，公司2024年收入从2023年的3.12亿元增长至4.74亿元，同比增长51.8%；毛利率从2023年的24.7% 提升至2024年的41.1%。 这一成绩的取得，得益于公司在业务上的多维度突破。2024年，黑芝麻智能的高速NOA（领航辅助驾 驶）量产加速，城市NOA也实现量产落地。其A1000系列芯片已在多家头部车企规模化量产交付，基于 该系列芯片开发的高速NOA方案已实现全国高速及多个主要城市快速路的覆盖。同时，武当C1200系列 跨域融合芯片完成城市无图NOA功能验证，与多家企业达成深度合作。截至2024年末，该系列芯片已 获得多家主流OEM（原始设备制造商）量产定点。 产品工具链算法的持续升级和核心IP的重大突破，也是黑芝麻智能的一大亮点。2024年底，公司发布武 当A2000系列产品，该系列芯片原生支持Transformer架构，能高效部署与运行大模型。 依托芯片及解决方案的迭代，黑芝麻智能不断拓展应用场景，商业化进程进一步加快。财报显示，在商 用车领域，公司完成工程环卫车、重载卡车等专用 ...

文章核心观点 吃黑芝麻不能拯救白发，但有养发作用，可辅助改善头发光泽和韧性，避免白发需综合调理 [1][3][4][5] 头发颜色决定因素 - 毛发颜色由毛囊中的黑色素细胞决定，其分泌功能受遗传、压力、年龄增长、疾病、营养状况等因素影响 [2] - 黑色素细胞功能受损、衰退或死亡会导致毛发变白，毛囊停止生成黑色素时毛发变白不可逆转 [2] - 毛囊的黑色素细胞只是受损未死亡，补充营养毛发颜色可恢复；若死亡则不再产生黑色素 [2] 黑芝麻养发作用 - 黑芝麻富含蛋白质、不饱和脂肪酸、维生素E、B族维生素及钙、铁、锌、铜等矿物质 [3] - 维生素E可延缓毛囊老化，铜、铁参与黑色素合成，不饱和脂肪酸和蛋白质为头发提供营养 [3] - 适量进食黑芝麻可辅助改善头发光泽和韧性 [4] 吃黑芝麻逆转白发难度 - 吃黑芝麻不能让已衰退死亡的黑色素细胞再生，无法逆转白发 [5] - 白发成因复杂，单一食物无法解决遗传、衰老等根本问题 [5] 避免白发建议 - 保持膳食均衡，注意蛋白质、维生素及矿物质的均衡摄入 [5] - 减少毛发损伤，避免频繁染烫、暴晒、过度拉扯 [5] - 减少熬夜、缓解压力，必要时咨询专业医生 [5]

文章核心观点 3月31日黑芝麻智能发布2024年财报，收入、利润和毛利率均增长，受益于汽车智能化浪潮，自动驾驶芯片和解决方案量产突破，业务多元化，高速和城市NOA量产推进，产品应用场景丰富，商业化加速，还向机器人领域扩展，预计2025年批量出货 [1][2][5][6] 财务表现 - 2024年公司收入从2023年的3.12亿增至4.74亿元，增幅51.8%，权益持有人应占年内利润为3.13亿元，毛利率从2023年的24.7%提升至41.1% [1] 业务发展战略 - 依托现有量产车型，主攻新能源头部车企，延伸燃油车头部车企，提升智驾方案渗透率，将产品量产向商用车、专用车、车路云一体化、人形机器人等领域验证和拓展 [1] 产品量产情况 高速NOA和城市NOA - 智驾淘汰赛阶段公司稳居头部，A1000系列芯片在吉利、东风、比亚迪等头部车企规模化量产交付，基于该系列芯片的高速NOA领航辅助驾驶方案已实现全国高速及多个主要城市快速路覆盖 [2] - 2024年武当C1200系列跨域融合芯片完成基于武当C1236芯片的城市无图NOA功能验证，C1236芯片支持高速NOA行泊一体功能及城市NOA场景应用，C1296芯片主打跨域融合计算，支持舱驾一体方案，截至2024年末已获2家主流OEM量产定点，预计C1200家族成行业首个量产的跨域融合或舱驾一体平台 [3] 其他领域 - 公司在商用车领域完成工程环卫车、重载卡车等专用车型布局，升级打造Patronus2.0主动安全系统，客户持续增加，业务体量上升 [4] - 公司获得成都、襄阳、宁波、天津等多个城市的车路云一体化项目试点，参与交付智驾芯片及算法方案，涵盖智能网联等多功能应用场景 [4] - 公司凭借ISP核及智能影像算法技术优势，为行业头部客户提供整套视觉人工智能算法产品和技术，从ODM厂商向一线终端厂商延伸 [4] 机器人领域拓展 - 人形机器人赛道发展势头强劲，到2035年全球市场规模有望突破千亿美元，公司积极扩展芯片向机器人领域，武当C1200系列芯片支持AI运算与执行器控制并行，已与傅利叶合作为其“灵巧手”提供算力支持 [5] - 公司基于C1200系列、A2000系列芯片推动智能硬件技术发展，拓展机器人应用场景，计划与头部智能企业合作开发基于A2000的具身智能算法及硬件解决方案，A2000芯片支持多模态大模型 [5] - 2025年公司将发挥AI边缘推理技术优势布局机器人市场，与多家机器人主体企业合作，预计芯片产品和方案今年在机器人领域批量出货 [6]