生猪市场现状 - 截至11月29日全国生猪均价为11.63元/kg，较上周末下跌1.11% [1] - 行业自繁自养头均亏损111元，已连续亏损9周 [1] - 7kg断奶仔猪价格为209元/头，外销仔猪头均亏损约81元 [1] 供应端情况 - 本周出栏均重为129.22kg，环比增加0.41kg [1] - 散户出栏均重为145.17kg，绝对值处于年内高位 [1] - 90kg以下小体重猪出栏占比为4.83%，较上周增加0.34%，已连续增长7周 [1] 需求端情况 - 天气转凉，北方屠宰企业主动加量，南方市场由川渝区域带动，腌腊消费开启 [1] - 本周日度屠宰样本日均宰杀量环比增加3.39% [1] 行业展望 - 受气温下降影响，山东南部、辽宁西部有零星猪病散发 [1] - 在政策引导减产、养殖亏损及疫病干扰下，后续产能有望持续去化 [1] - 机构强调重视生猪板块空间及优秀企业盈利能力，预计25年猪价持续低位将推动产能去化 [1] 畜牧板块市场表现 - 截至12月3日13:29，中证畜牧养殖指数成分股罗牛山上涨9.98%，益客食品上涨3.36%，金新农上涨2.82%，海利生物上涨2.50%，中牧股份上涨2.23% [2] - 畜牧ETF上涨0.46%，最新价报0.65元 [2] 指数构成 - 中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、药物及养殖等业务的上市公司证券 [2] - 截至11月28日，指数前十大权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团等，合计占比65.6% [2]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日 罗牛山公司股东总户数约为9.30万户 [2][4]

海南自贸区板块市场表现 - 海南自贸区板块盘初走低，康芝药业股价一度下跌超过7% [1] - 海德股份股价下跌超过6% [1] - 海南海药、海南瑞泽、罗牛山等公司股价跟随下跌 [1]

公司动态 - 罗牛山股份有限公司于12月1日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司明确表示本届海南冬交会展示的“罗牛山LOGO”所有权归属于罗牛山股份有限公司 [2]

板块整体表现 - 养殖业板块在11月28日整体上涨1.46%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内多数个股上涨，其中民和股份以3.92%的涨幅领涨，罗牛山和正邦科技涨幅均超过3% [1] 领涨个股表现 - 民和股份收盘价为9.55元，上涨3.92%，成交量为8.12万手，成交额为7602.85万元 [1] - 罗牛山收盘价为8.64元，上涨3.10%，成交量为96.50万手，成交额为8.17亿元 [1] - 正邦科技收盘价为3.04元，上涨3.05%，成交量为122.36万手，成交额为3.69亿元 [1] - 牧原股份作为板块权重股收盘价为50.75元，上涨1.70%，成交额为14.17亿元 [1] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入1729.6万元，游资资金净流出4949.34万元，散户资金净流入3219.74万元 [2] - 牧原股份获得主力资金净流入6685.90万元，主力净占比达4.72% [3] - 罗牛山和正邦科技分别获得主力资金净流入2963.98万元和2649.94万元 [3] - 民和股份主力净流入985.40万元，主力净占比高达12.96% [3]

市场表现 - A股市场海南概念股于11月27日出现集体下跌[1] - 京粮控股领跌，跌幅超过6%[1] - 神农种业与海南海药跌幅均超过5%[1] - 罗牛山与海南矿业跌幅均超过4%[1] - 欣龙控股、康芝药业、金盘科技跌幅均超过3%[1] 个股跌幅详情 - 京粮控股跌幅为6.40%，总市值55.25亿[2] - 神农种业跌幅为5.54%，总市值57.65亿[2] - 海南海药跌幅为5.40%，总市值107亿[2] - 罗牛山跌幅为4.91%，总市值98.22亿[2] - 海南矿业跌幅为4.22%，总市值227亿[2] - 欣龙控股跌幅为3.68%，总市值36.66亿[2] - 康芝药业跌幅为3.47%，总市值56.98亿[2] - 金盘科技跌幅为3.18%，总市值348亿[2] 其他相关个股表现 - 中钨高新下跌2.50%，总市值489亿[2] - 海汽集团下跌2.22%，总市值77.93亿[2] - 海南昌速下跌2.02%，总市值71.89亿[2]

农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块今日继续上涨，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格涨0.3% [1] - 成份股中，罗牛山大涨超5%，神农种业涨超4%，海南橡胶、美农生物、金新农等多股跟涨超2% [1] - 生猪养殖、种子、畜禽饲料、动保等板块部分个股涨幅居前 [1] 生猪养殖行业现状 - 生猪价格持续下跌，十一之后快速跌至11元/公斤附近，养殖企业陷入全面亏损 [2] - 截至2025年11月24日，全国生猪均价为11.6元/公斤，较9月30日的12.25元/公斤下跌0.65元/公斤 [2] - 仔猪价格为21.21元/公斤，较9月30日的22.22元/公斤下跌1.01元/公斤，行业供应压力较大 [2] 行业前景与投资逻辑 - 在“反内卷”政策调控和亏损减产驱动下，行业产能有望加速去化，可考虑左侧布局生猪养殖板块 [3] - 龙头养殖企业成本持续下降，周期头均盈利中枢或将提升，企业现金流增加带来分红预期 [3] - 当前距离产能调减目标时间期限临近，政策执行力度和养殖企业压力将加大，秋冬季节疾病扰动加剧 [3] - 多重因素影响下，生猪产能去化是行业主调，预计明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [3] 板块估值与配置机会 - 截至11月25日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.91%分位点的低位 [3] - 当前农牧渔板块中长期配置性价比凸显 [3] 农牧渔ETF产品特征 - 农牧渔ETF（159275）是全市场唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF [4][5] - 指数权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖龙头，并覆盖饲料、粮食种植、动保等产业链细分行业 [4] - 该ETF是全市场“含猪量”最高的农牧渔ETF，其标的指数中生猪养殖行业占比为40.25% [5]

农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块今日继续上攻，全市场唯一农牧渔ETF（159275）开盘后持续红盘震荡，截至发稿场内价格涨0.3% [1] - 成份股方面，生猪养殖、种子、畜禽饲料、动保等板块部分个股涨幅居前，罗牛山大涨超5%，神农种业涨超4%，海南橡胶、美农生物、金新农等多股跟涨超2% [1] - 农牧渔ETF（159275）10:17价格0.995元，涨幅0.30%，均价0.996元，成交量0 [2] 生猪养殖行业现状 - 生猪价格持续下跌，养殖企业陷入亏损，今年十一之后生猪价格快速跌至11元/公斤附近 [2] - 截至2025年11月24日，全国生猪均价为11.6元/公斤，较9月30日的12.25元/公斤下跌0.65元/公斤 [2] - 仔猪价格为21.21元/公斤，较9月30日的22.22元/公斤下跌1.01元/公斤，生猪供应压力较大，行业陷入全面亏损 [2] 行业政策与周期展望 - 在"反内卷"政策调控和亏损减产双重驱动下，行业产能有望迎来加速去化期，可左侧布局生猪养殖板块 [3] - 中长期看，龙头养殖企业成本持续下降，周期头均盈利中枢或将提升，政策控制资本开支减少，企业持续稳定现金流增加分红预期 [3] - 当前距离产能调减目标设定时间期限越来越近，政策执行力度、养殖企业压力等都将有所加大，行业全面亏损继续，供给压力短期难以缓解 [4] - 秋冬季节疾病扰动加剧，预计近期生猪产能去化仍是行业主调，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [4] 板块估值与配置机会 - 截至11月25日收盘，农牧渔ETF标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.91%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头个股 [4] - 该ETF覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业，截至2025年9月末生猪养殖行业占比为40.25%，高于同类ETF [5]

海南板块市场表现 - A股市场海南板块于11月26日集体活跃，多只个股出现显著上涨 [1] - 康芝药业涨幅最大，达到10.67%，海南瑞泽和海南海药均涨停，涨幅分别为10.04%和10.00% [1][2] - 罗牛山涨超7%，新大洲A、海南矿业、神农种业、海马汽车涨超4%，另有6只个股涨超3% [1] 重点个股数据 - 康芝药业总市值61.85亿，年初至今涨幅高达177.35% [2] - 海南海药总市值120亿，年初至今涨幅为92.90% [2] - 海峡股份总市值289亿，为板块中市值最高个股，年初至今涨幅达98.90% [2] - 海马汽车年初至今涨幅为123.68%，新大洲A为61.25%，凯撒旅业为76.54% [2]

股价表现与交易数据 - 11月25日盘中股价上涨2.18%，报8.44元/股，成交金额3.70亿元，换手率3.86%，总市值97.19亿元 [1] - 主力资金净流出897.90万元，特大单买卖占比分别为4.39%和7.49%，大单买卖占比分别为18.89%和18.22% [1] - 今年以来股价上涨27.11%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨0.12%、23.57%和30.85% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务包括生猪养殖和屠宰加工、冷链业务、房地产业务和教育服务业务 [1] - 主营业务收入构成为：畜牧业64.60%，农副食品加工业13.46%，教育业7.73%，房地产业7.16%，仓储物流业4.05%，其他2.99% [1] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖，概念板块包括海南自贸区、职业教育、生态农业等 [1] 股东与股本结构 - 截至11月20日股东户数为8.68万，较上期减少7.26%，人均流通股13259股，较上期增加7.83% [2] - A股上市后累计派现2.00亿元，近三年累计派现6909.08万元 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入16.29亿元，同比减少34.67%，归母净利润279.93万元，同比减少99.18% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中国泰中证畜牧养殖ETF持股2051.56万股，较上期增加740.00万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股972.59万股，较上期增加303.30万股，南方中证1000ETF持股842.38万股，较上期减少11.00万股 [3] - 华夏中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3]