期货市场交易指引 2025 年 10 月 31 日 | ◆股指： | 宏观金融 中长期看好，逢低做多 | | --- | --- | | ◆国债： | 保持观望 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 区间交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 卖出看涨 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 逢低谨慎持多，不追高 | | ◆铝： | 建议待回落后逢低布局多单 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡运行 | | ◆烧碱： | 震荡运行 | | ◆纯碱： | 01 合约空头思路 | | ◆苯乙烯： | 震荡运行 | | ◆橡胶： | 震荡运行 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆聚烯烃： | 宽幅震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆PTA： | 震荡运行 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 震荡运行 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 逢 ...

宏观经济总体表现 - 前三季度重庆市地区生产总值达24449.36亿元，同比增长5.3% [1] - 第三产业增长最快，增加值14488.82亿元，同比增长6.3% [1] - 第二产业增加值8430.35亿元，同比增长3.9% [1] - 第一产业增加值1530.19亿元，同比增长3.5% [1] 农业生产 - 蔬菜产量1934.5万吨，同比增长3.5% [5] - 园林水果产量395.4万吨，增长5% [5] - 猪牛羊禽肉产量143.6万吨，同比增长1.4% [5] - 禽蛋产量40.3万吨，增长7.2% [5] 工业生产与新兴制造业 - 全市规模以上工业增加值同比增长5.4% [6] - 摩托车产业增长最快，增速达21.2% [6] - 集成电路产量88.23亿片，同比增长61.6% [6] - 新能源汽车产量80.45万辆，增长35.4% [6] - 液晶显示屏产量3.7亿片，增长28.0% [6] 服务业与文旅消费 - 1-8月全市规模以上服务业企业营业收入4559.68亿元，同比增长8.9% [6] - 租赁和商务服务业增加值增长28.4% [6] - 规上影视节目制作行业营业收入同比增长86.9% [6] - 文物及非物质文化遗产保护行业营业收入增长34.8% [6] 消费市场 - 社会消费品零售总额12483亿元，同比增长3.6% [6] - 限额以上住餐单位通过互联网实现的餐饮收入增长17.6% [6] - 限额以上批零单位通过互联网实现的商品零售额增长6.2% [6] 固定资产投资 - 全市固定资产投资同比增长1% [6] - 工业投资增长10.1%，基础设施投资增长5% [6] - 设备工器具投资同比增长33.9% [6] - 基础设施设备投资增长72.4% [6] 价格水平 - 全市居民消费价格同比持平 [6] - 工业生产者出厂价格同比下降1.6% [7] - 其他用品及服务价格上涨6.3%，衣着价格上涨2.1% [6] 居民收入与就业 - 全体居民人均可支配收入32283元，同比增长4.8% [7] - 农村居民人均可支配收入17745元，增长5.7% [7] - 全市城镇调查失业率平均值为5.3% [7]

核心事件 - 山东省畜产品质量安全中心于10月17日至19日组织省内优质畜产品品牌企业参加在天津举办的第22届中国国际农产品交易会 [1] 活动规模与参与企业 - 活动共组织了18家省内优质畜产品企业进行集中展销 [3] - 参展产品类别涵盖肉、蛋、奶、蜜等4大类特色畜产品 [3] 活动目标与成效 - 活动旨在打造"好品山东鲁畜优品"区域公用品牌 建成产销对接新业态 促进山东省优质畜产品普惠全国 [1] - 活动为企业搭建产供销对接平台 让全国消费者近距离感受山东畜牧产业魅力 [3] - 活动增强了消费者对山东优质畜产品的认同感 扩大了品牌企业的影响力和辐射力 [3] 配套宣传活动 - 活动中开展了《中华人民共和国农产品质量安全法》普法宣传和畜产品质量安全知识科普宣传 [3] - 通过发放明白纸 科普手册 循环播放鸡蛋 牛奶 蜂蜜等科普动漫进行宣传 [3] - 围绕优劣畜产品鉴别与消费者互动交流 针对消费误区进行答疑解惑 [3] - 活动提高了消费者安全消费意识 优质畜产品鉴别能力和知法守法意识 [3] 未来战略规划 - 下一步将深入总结省外产销对接经验 积极推动实施优质畜产品企业"走出去"战略 [5] - 将统筹整合线上线下宣传渠道 持续性组织开展形式多样的品牌宣传推介和科普宣传活动 [5] - 旨在培树优质畜产品金字招牌 传播畜产品质量安全知识 满足多元化健康消费需求 [5] - 目标是将更多优质优价的"鲁畜优品"送上老百姓餐桌 为加快畜牧强省建设贡献力量 [5]

罗牛山（000735）(000735.SZ)披露2025年9月畜牧行业销售简报，公司2025年9月销售生猪6.28万头，环 比增长17.14%,同比增长27.21%;销售收入1.18亿元，环比增长23.70%，同比增长16.48%。 ...

报告行业投资评级 - 铁矿石、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱、上证50、沪深300、2年期国债、5年期国债、原木、纸浆、双胶纸、生猪、橡胶、PTA评级为震荡[2][4][6][7][9] - 中证500、中证1000、10年期国债评级为反弹[4] - 黄金、白银评级为偏强震荡[4] - 豆油、棕油、菜油评级为宽幅震荡[6] - 豆粕、豆二、豆一评级为震荡偏空[6][7] - PX、MEG、PR、PF评级为观望[9] 报告的核心观点 - 各行业走势受多种因素影响，包括供应端变化、需求情况、政策因素、市场情绪等，不同行业呈现出震荡、反弹、偏强震荡、宽幅震荡、震荡偏空和观望等不同态势，投资者需关注各行业的关键影响因素及变化情况以把握投资机会和风险[2][4][6][7][9] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：长假期间新交所铁矿掉期小幅收涨，市场因定价争议和西芒杜事故产生担忧，但钢厂未收到相关通知，近期钢厂盈利面走低但仍处近年偏高水平，日均铁水产量维持高位，后续关注供应端实际影响和十月钢材需求，若需求不及预期可能形成负反馈，目前交易逻辑不确定性增加，短期供应端干扰下仍有支撑[2] - 煤焦：10月国内焦煤供给预计平稳，产量规模预计低于去年同期，高炉钢厂生产积极，用焦需求旺盛，焦炭首轮提涨已落地，二轮提涨基本落空，焦企利润处于盈亏平衡附近，多数正常生产，焦炭供需矛盾不大，走势跟随焦煤，关注反内卷政策落地情况[2] - 卷螺：长假期间唐山钢坯价格持稳，成材现货平淡，螺纹钢期货静态估值偏低，钢厂盈利减弱或推动减产检修，供应端有望收缩，重点关注银十需求恢复情况，当下成材高供应累库带来压力，价格企稳需节后快速去库，国庆后有阶段性补库行情，但北方转冷需求难根本性好转，市场对政策及资金落地有预期但新开工力度难在四季度回升，钢材供需矛盾仍在，RB2601下方关注3000附近支撑[2] - 玻璃：建材行业消息推升盘面，玻璃企业普涨，供给上周无产线变动，日熔量持平，中下游阶段性补库，市场交投回暖，部分投机需求拉动厂家去库，长期房地产行业调整压制需求，全国厂家库存下降，中游囤货需求增加，当前供需基本平衡，关注玻璃产量和政策变化[2] - 纯碱：未提及具体核心内容，仅评级为震荡[2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指有不同涨幅，航天军工、贵金融板块资金流入，通信设备、保险板块资金流出，市场行情震荡，建议控制风险偏好，股指多头维持仓位，中美合作表态及相关经济数据和政策操作影响市场，市场上行乐观，国债走势趋弱，国债多头轻仓持有[4] - 黄金：在高利率和全球化重构背景下，黄金定价机制向央行购金为核心转变，其货币、金融、避险、商品属性均支撑价格，本轮金价上涨逻辑未完全逆转，美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素，预计黄金偏强震荡[4] - 白银：与黄金类似，预计偏强震荡[4] 轻工业 - 原木：上周港口日均出货量增加，8月新西兰发运至中国原木量减少，9月到港量预计低位，10月中性预期，本周预计到港量环增，港口库存去库，现货市场价格偏强，交割意愿下降，预计区间震荡[6] - 纸浆：上一工作日现货市场价格涨跌互现，针叶浆外盘价维持，阔叶浆外盘价上涨，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、库存压力大，需求转好预期待验证，预计价格底部盘整[6] - 双胶纸：上一工作日现货市场价格偏稳，排产稳定，开工小幅回升，新一轮出版招标将开始，需求有望改善，但纸价利润低，高价备货积极性低，行业产能过剩，预计价格震荡[6] 农产品 - 油脂：阿根廷零关税提升出口竞争力使全球豆油价格承压，国际原油价格下挫打击生物柴油概念，马棕油进入减产季且出口数据好，假期国内油厂开机率下滑，节后大豆到港量预期增加，品种间表现分化，油脂整体区间震荡，关注巴西豆播种及马棕油产销[6] - 粕类：美国内压榨需求强劲提供支撑，但新豆集中上市带来季节性供应压力，巴西天气有利预示增产潜力，未来取决于中国需求和南美产区天气，假期结束油厂开机率回升，进口大豆到港量增加，供应将转向宽松，节后补库动力减弱，饲用需求缺乏增长动力，预计豆粕震荡偏空[6] - 生猪：本周全国生猪交易均重下降，南方受台风影响出栏节奏加快，部分养殖端执行减重，临近国庆备货需求提升，预计交易均重下跌空间有限；全国重点屠宰企业生猪结算均价环比下跌，养殖端出栏积极性提升但下游接货力度有限，销售压力上升，预计未来养殖端或增量出栏，结算价仍有下行可能，周均开工率上涨，当前供应充沛但下游拿货积极性差，屠宰企业提升屠宰量难度大，全国肥标价差震荡，均价下降，随天气转凉价格有基本面支撑，预计短期内震荡偏弱运行[7] 软商品 - 橡胶：云南产区天气改善供应压力减少但收购价格高，割胶利润为负，海南受雨水影响胶水产量低但原料价格下调，加工厂利润倒挂改善，泰国杯胶价格上涨，越南产区天气改善，库存低；需求端半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率有变动，周内产能利用率提升因月初检修企业复工，部分企业提产；库存继续下降，青岛地区小幅度降库，中国天然橡胶社会库存总量环比下降，保税与一般贸易仓库去库，港口入库量减少，提货量增加，胶价有上行可能，轮胎厂避险情绪增强，预计下期一般贸易库存去库幅度收窄，下周期多数企业维持排产，产能利用率小幅波动，主要产区受降雨及台风影响割胶，未来上量预期压制原材料价格，预计天然橡胶价格宽幅震荡[9] 聚酯 - PX：潜在供应风险支撑油价高位运行，自身供需双减，周度供需边际转弱，中期供需有压力，PXN价差被挤压，价格跟随油价波动[9] - PTA：油价止跌，PXN价差被挤压，成本端支撑减弱，供应波动不大，下游聚酯工厂负荷下降，整体供需边际转弱，终端订单弱于预期，短期价格跟随成本波动[9] - MEG：上周港口库存小幅累库，终端需求改善不多，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存对价格支撑或削弱[9] - PR：成本震荡，供应端装置重启利好减弱，下游前期集中采购后回归刚需，预计市场交易平淡，价格震荡持稳[9] - PF：涤纶短纤工厂库存水平不高、部分中间商超卖，但成本端支撑减弱，预计续涨难度增加，市场窄幅整理，建议关注双节前下游备货进度[9]

报告行业投资评级 - 调整：铁矿石、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱 [2] - 震荡：上证50、沪深300、2年期国债、5年期国债、双胶纸、橡胶、PTA [2][4][5][8] - 反弹：中证500、中证1000、10年期国债 [4] - 偏强震荡：黄金、白银 [4] - 区间震荡：原木 [5] - 盘整：纸浆 [5] - 宽幅震荡：豆油、棕油、菜油 [5] - 震荡偏空：豆粕、菜粕、豆二、豆一 [5][6] - 震荡偏强：生猪 [6] - 观望：PX、MEG、PR、PF [8] 报告的核心观点 - 不同行业期货品种在供需、政策、市场情绪等因素影响下呈现出不同走势和投资建议，投资者需关注各品种的关键因素变化并控制风险 [2][4][5][6][8] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：节后交易关注现实，需求尚可但供应回升、需求利好趋弱，供需格局走弱，矿价承压，主力期价高位回落，2601合约高位调整 [2] - 煤焦：焦煤供应旺盛，节前补库近尾声，焦炭提涨预计节后落地，焦化利润有望改善，短期内焦企减产概率不高，焦煤坑口挺价难，盘面或下行，焦炭走势跟随焦煤 [2] - 卷螺：节后关注现实，螺纹供需格局一般，需求低迷，基本面改善不足，钢价承压，2601合约震荡偏弱，关注库存和减产执行情况 [2] - 玻璃：工信部号召涨价，现货快速上涨或拉动补库情绪，长期房地产处于调整周期，当前供需平衡，关注产量和政策变化，建议轻仓过节 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各指数有不同涨幅，券商等板块资金流入，政治局会议研究“十五五”规划，新型政策性金融工具规模5000亿可撬动6万亿投资，市场震荡，建议控制风险偏好，股指多头维持仓位 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，市场利率波动，国债走势趋弱，多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金转变，货币属性上美元信用有裂痕，金融属性上对债券替代效应减弱，避险属性上地缘政治风险推升价格，商品属性上中国实物金需求上升，预计偏强震荡 [4] 轻工业 - 原木：港口日均出货量增加，到港量预计环增，供应端压力不大，库存去化，成本端支撑增强，预计区间震荡 [5] - 纸浆：现货市场价格涨跌互现，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、库存压力大，需求转好待验证，预计底部盘整 [5] - 双胶纸：现货价格偏稳，排产稳定，开工回升，出版招标需求有望改善，但利润低位，预计价格震荡 [5] 油脂油料 - 油脂：马棕油库存增加但产量或下降，出口有降有升，美国生物柴油政策不确定，国内大豆到港充足，油脂库存有差异，预计宽幅震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销 [5] - 粕类：美豆单产下调总产量上调，出口需求疲软，国内供应宽松，预计震荡偏空，关注美豆天气、大豆到港情况 [5][6] 农产品 - 生猪：交易均重下降，需求端结算价下行，供应充沛但下游拿货积极性差，双节备货需求有支撑，预计短期内震荡偏弱运行 [6] 软商品 - 橡胶：产区供应有差异，需求端轮胎企业产能利用率有升有降，库存下降，预计宽幅震荡 [8] - PX：潜在供应风险支撑油价，自身供需双减，价格跟随油价波动 [8] - PTA：油价止跌，成本端支撑或减弱，供需边际转弱，价格跟随成本波动 [8] - MEG：港口库存累库，终端需求改善不多，供应压力增加，中期供需宽平衡，成本端波动大，低库存支撑或削弱 [8] - PR：成本震荡，供应装置重启利好减弱，下游回归刚需，预计市场交易平淡，价格震荡持稳 [8] - PF：工厂库存不高、中间商超卖，但成本端支撑或减弱，续涨难度增加，市场或窄幅整理，关注双节前下游备货进度 [8]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1][5] 黑色建材 - 焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多 [1][7][9] 有色金属 - 铜节前谨慎交易；铝待回落后逢低布局多单；镍观望或逢高做空；锡区间交易；黄金、白银区间交易 [1][11][16][19] 能源化工 - PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇震荡运行；聚烯烃宽幅震荡；纯碱空 01 多 05 套利 [1][21][23][26][32] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡运行；PTA 区间震荡；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][34][36] 农业畜牧 - 生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1][39][41][44][50] 报告的核心观点 - 在货币政策适度宽松、有色金属行业稳增长、固态电池领域突破等利好带动下，周一 A 股市场交投活跃大盘震荡走强，中期美联储降息等因素有望推动市场震荡上行；国债方面需关注四季度增量总量型货币政策是否落地 [5] - 煤炭“金九”行情，多因素推动价格上涨；螺纹钢期货价格偏弱，短期产业弱、宏观强格局未变；玻璃有地产赶工需求等利好，预计偏多看待 [7][9] - 印尼 Grasberg 矿难使铜价长期中枢抬升，短期或高位震荡；铝需求进入旺季节奏，建议逢低布局多单；镍供给过剩，建议逢高适度持空；锡矿供应改善有限，建议区间交易；黄金、白银因美国经济数据等因素预计下方有支撑，建议区间交易 [11][16][19] - PVC 供需整体偏弱势，预计短期震荡；烧碱考虑下游补库等因素，预期震荡；苯乙烯预计盘面偏弱震荡；橡胶节前预计价格变动有限，维持震荡；尿素产销偏弱，企业库存累库，预计震荡；甲醇内地供应恢复，需求支撑强，预计价格短期有支撑；聚烯烃需求回暖、库存去库，预计区间震荡；纯碱建议空 01 多 05 套利 [21][23][26][32] - 棉花、棉纱现货市场坚挺但旺季不旺，新棉产量大增，未来价格下跌压力大；PTA 成本与供需博弈，预计窄幅波动；苹果基于早熟果价格坚挺，有望震荡偏强；红枣市场清淡，预计震荡反弹 [34][36] - 生猪供应增长，价格短期偏弱调整，中长期部分时段价格承压，建议空单滚动止盈等；鸡蛋短期蛋价走势承压，中长期关注近端淘汰及环保政策扰动，建议逢高介空等；玉米新作上市缓解供应偏紧，偏空思路对待；豆粕短期价格偏弱运行，关注支撑位；油脂短期有望止跌反弹，建议逢低多思路 [39][41][44][50] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指中长期看好，在货币政策等利好带动下周一市场震荡走强，中期多因素有望推动市场上行；国债收益率整体上行，需关注四季度增量总量型货币政策是否落地 [5] 黑色建材 - 双焦因多因素推动价格上涨，市场情绪升温；螺纹钢期货价格偏弱，短期产业弱、宏观强格局未变；玻璃有地产赶工需求等利好，预计偏多看待，原多单继续持有，新多单回调做多 [7][9] 有色金属 - 铜因印尼 Grasberg 矿难长期中枢抬升，短期受消化获利回吐影响或高位震荡；铝需求进入旺季节奏，库存去化，建议逢低布局多单；镍供给过剩，建议逢高适度持空；锡矿供应改善有限，下游消费回暖，建议区间交易；黄金、白银因美国经济数据等因素预计下方有支撑，建议区间交易 [11][16][19] 能源化工 - PVC 供需整体偏弱势，预计短期震荡，关注多方面因素；烧碱考虑下游补库等因素，预期震荡；苯乙烯预计盘面偏弱震荡，关注多方面因素；橡胶节前预计价格变动有限，维持震荡；尿素产销偏弱，企业库存累库，预计震荡，关注多方面因素；甲醇内地供应恢复，需求支撑强，预计价格短期有支撑；聚烯烃需求回暖、库存去库，预计区间震荡，关注多方面因素；纯碱建议空 01 多 05 套利 [21][23][26][32] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱现货市场坚挺但旺季不旺，新棉产量大增，未来价格下跌压力大，建议做好套期保值准备；PTA 成本与供需博弈，预计窄幅波动；苹果基于早熟果价格坚挺，有望震荡偏强；红枣市场清淡，预计震荡反弹 [34][36] 农业畜牧 - 生猪供应增长，价格短期偏弱调整，中长期部分时段价格承压，建议空单滚动止盈等，关注多 05 空 03 套利；鸡蛋短期蛋价走势承压，中长期关注近端淘汰及环保政策扰动，建议逢高介空等；玉米新作上市缓解供应偏紧，偏空思路对待，关注新作上市节奏，关注 1 - 5 反套；豆粕短期价格偏弱运行，关注支撑位；油脂短期有望止跌反弹，建议逢低多思路，关注菜豆油价差正套 [39][41][44][50]

核心观点 - 活动展示公司在智能化养殖、种源育种、屠宰加工等全产业链环节的创新实践 服务"世界餐桌"的发展故事 [1] - 公司作为"链主"企业推动畜牧产业现代化和助力乡村振兴 获得政府及媒体认可 [1][3] - 公司通过战略签约深化供应链合作 推动川猪产业高质量发展 [3] 全产业链闭环构建 - 公司构建从农场到餐桌的全产业链闭环 包括智能化养殖系统、自主可控育种体系、全程可溯源食品安全管理及中德合作的高标准加工技术 [1] - 食品加工车间采用欧盟标准进行生猪屠宰和分割 体现科技对传统畜牧的变革 [1] 行业认可与合作拓展 - 公司获颁"产业发展观察点"标牌 标志其在智能化、标准化、链主化方面的实践获得高度认可 [3] - 公司与多家供应链企业完成战略签约 未来将在优质猪肉产品供应、食品安全保障、标准共建和市场拓展等方面深化合作 [3] 产业影响与发展目标 - 活动助推四川畜牧产业迈向万亿级规模 [5] - 公司以科技为引擎、链主为担当、品质为基石 推动四川从畜牧大省向畜牧强省跨越 贡献乡村振兴与农业现代化 [5]

报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望；焦煤、螺纹钢、锡、黄金、白银区间交易；玻璃、铝、铸造铝合金、沪铝逢低做多；镍建议观望或逢高做空；PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇、棉花棉纱、PTA震荡运行；纯碱空01多05套利；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱；生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 大盘在阶段高位震荡，中期维度A股有望受益于宽松美元流动性环境，市场向好趋势不改；国债市场周五调整，技术面修复行情或暂告段落，关注中美元首通话结果 [5] - 煤炭行业“金九”行情下价格全线上涨；螺纹钢短期产业弱、宏观强格局未变，国庆节前宏观影响较大；玻璃基本面表现一般，旺季需求有支撑，关注供应端利好预期 [7][8] - 铜价节前或维持高位震荡；铝建议逢低布局多单；镍建议逢高适度持空；锡预计价格有支撑，建议区间交易；白银和黄金预计价格下方有支撑，建议区间交易 [11][16][18] - PVC供需整体仍偏弱势，预计短期震荡；烧碱总体预期偏震荡；苯乙烯预计盘面震荡；橡胶预计短期内维持窄幅整理态势；尿素产销偏弱，企业库存累库，港口库存去库；甲醇预计价格偏弱震荡；聚烯烃预计区间震荡；纯碱建议空01多05套利 [20][22][25][28][30][33] - 棉花价格预期坚挺，但新棉产量大增价格下跌压力大；PTA预计震荡；苹果基于早熟果价格坚挺有望维持偏强走势；红枣消费偏弱，预期震荡偏弱运行 [34][35][37] - 生猪供大于求压制价格，但政策和备货预期限制大跌空间；鸡蛋近月逢高试空，短期谨慎追空；玉米短期供应充足，价格或承压；豆粕价格上方承压，但成本支撑难大幅下跌；油脂整体高位回调，预计回调幅度有限 [39][40][42][43][49] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，周五大盘缩量震荡，三大指数收跌，短期资金获利兑现引波动，中期A股有望受益于宽松美元流动性，后续指数中枢有望抬升 [5] - 国债保持观望，周五早盘市场窄幅震荡，午后波动加剧，技术面修复行情或暂告段落，关注中美元首通话结果 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，多因素推动煤炭行业“金九”行情，坑口、港口等煤价全线上涨，部分品类涨幅明显 [7] - 螺纹钢震荡，上周五期货价格偏强，估值略有提升，产业需求偏弱但库存开始去化，短期产业弱、宏观强，国庆节前逢回落做多，关注RB2601区间 [7] - 玻璃逢低做多，上周期货先涨后跌，基本面无明显变化，受煤炭环保消息影响，库存下降，需求阶段性补库，维持01多头策略，关注支撑位 [8] 有色金属 - 铜高位震荡，本周铜价冲高回落，国内市场交易积极性回升，消费或逐步回升，供应端压力不明显，旺季消费和高检修影响支撑铜价，建议偏多谨慎交易 [11] - 铝中性，几内亚矿价周度环比下降，氧化铝产能和库存增加，电解铝产能稳中有增，需求进入旺季，库存增加，建议逢低布局多单，可考虑套利策略 [10][11] - 镍中性，镍矿不确定性增强但底部支撑坚挺，精炼镍过剩，镍铁价格强势，不锈钢价格偏弱，硫酸镍价格走高，建议逢高适度持空 [15] - 锡中性，8月国内精锡产量环比减少，进口和印尼出口均减少，消费端半导体行业有望复苏，库存中等，供应偏紧，需求回暖，建议区间交易 [15][16] - 白银中性，美联储降息落地，市场预期降息终点下调，白银价格偏强震荡，美国经济数据走弱，预计价格下方有支撑，建议区间交易，关注美国8月PCE数据 [16] - 黄金中性，美联储降息落地，市场预期降息终点下调，黄金价格偏强震荡，美国经济数据走弱，预计价格下方有支撑，建议区间交易，关注美国8月PCE数据 [18] 能源化工 - PVC中性，9月19日主力合约收盘上涨，成本利润低位，供应高开工，需求地产弱势，出口有走弱风险，库存偏高，预计短期震荡，关注相关因素 [20] - 烧碱中性，9月19日主力合约收涨，宏观远期向好，供应库存止跌回升，需求增加，总体预期偏震荡，关注下游备货和出口情况 [22] - 苯乙烯中性，9月19日主力合约下跌，成本利润方面原油和纯苯供需有变化，港口库存充裕，需求有限，预计盘面震荡，关注多方面因素 [25] - 橡胶中性，9月19日盘面震荡，国内产区供应上量，海外产区雨水扰动，下游企业按需采购，库存有变化，预计短期内窄幅整理，关注支撑位 [25] - 尿素中性，供应端开工负荷率降低，成本端煤炭价格坚挺，需求端农业需求分散，复合肥供需稍有改善，库存企业累库、港口去库，关注支撑位和套利机会 [26][28] - 甲醇中性，供应端产能利用率主产区环比减少，需求端制烯烃开工率提升，传统下游需求平稳，库存样本企业减少、港口增加，预计价格偏弱震荡，关注区间 [28] - 聚烯烃中性，9月19日主力合约收盘情况，基本面供应端聚乙烯开工率上升、PP开工率下降，需求端下游开工率上升，库存去库，预计区间震荡，关注相关因素 [30] - 纯碱空01多05套利，下游节前补货，厂家出货顺畅，产量上升，远兴二期预计十月初贡献产量，产量盈余明显，建议维持套利策略 [33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，CCIndex3128B和CYIndexC32S指数情况，全球棉花供需好转，宏观环境变好，但新棉产量大增，价格预期坚挺但下跌压力大，建议套期保值 [34] - PTA中性，原油需求转弱、OPEC+增产致油价下跌，现货价格上涨，供需装置重启、下游开工稳定，累库，预计震荡，关注区间 [34][35] 农业畜牧 - 生猪整体承压，9月19日多地现货价格下跌，供应增加、体重偏高、需求增长慢，供大于求压制价格，但政策和备货预期限制大跌空间，建议反弹加空，关注套利 [39] - 鸡蛋区间震荡，9月19日多地报价下跌，冷库蛋出库补充供应，备货需求尾声，蛋价上涨动力减弱，中长期供应压力大，建议近月逢高试空，短期谨慎追空 [40] - 玉米区间震荡，9月18日多地收购价稳定，新旧作衔接，供应充足，价格季节性承压，中长期种植平稳、成本下移，建议主力合约反弹逢高介空，关注套利和相关因素 [41][42] - 豆粕偏弱震荡，9月18日美豆合约下跌，国内合约收盘情况，美豆库销比低位、单产或下调，国内到港充裕、抛储承压，但成本支撑，关注合约支撑表现 [42][43] - 油脂高位回调，9月19日美豆油和马棕油主力合约下跌，国内棕油、豆油、菜油价格有变化，马棕油产量下降、出口增加，累库放缓；豆油供应充足，11月后或收紧；菜油供应有缺口但上涨受限，建议回调多思路，关注套利 [44][49]

行业活动与政策支持 - 潍坊市举办2025年畜牧产业供需对接会 主题为"政企链动促供需产业协同创共赢" 通过产品展示和成果发布搭建产业链协同平台 近600家企业代表参与[1] - 30余家饲料兽药养殖重点企业现场签订合作订单 成交额达1.52亿元[1] 区域畜牧产业规模 - 高密市形成生猪和肉鸡两个百亿级产业集群 肉鸡年饲养量达2亿羽 全链产值突破140亿元[3] - 生猪产业年饲养量达百万头 年屠宰能力达200万头 构建从育种到屠宰深加工的完整链条[3] - 肉蛋奶年产量和畜牧业产值均居潍坊市前3位 是全国兽用抗菌药使用减量化突出县[3] 企业发展与品牌建设 - 南洋和凯加入选国家级农业产业化龙头企业 10家企业获得无公害畜产品和绿色食品认证[3] - "同德义利""能得利""凯加肉鸡"等品牌荣获山东省知名农产品称号[3] 重点项目投资 - 高密市谋划畜牧业十大重点项目 辐射种业孵化和屠宰加工等领域 计划总投资达35.58亿元[3] - 禾翔1亿只肉鸡全产业链推进中 5万吨调理品和2万吨宠物食品项目已动工[4] - 南宇5000万只肉鸡标准化养殖项目部分投入使用 大牟牛投资500万元建设2000平方米智慧奶厅已投入使用[4] 产业协同与创新模式 - 探索"产业链上建站"模式 由凯加食品和南洋食品组建畜牧产业链党建联盟[4] - 依托新六农牧和安佑饲料等龙头企业创建咸家现代农业产业园 将服务嵌入产业链[4] - 与山东牧院合作成立专家教授科技服务团队 全方位为企业提供技术支持[4]