提升农业综合生产能力和质量效益 - 稳定粮油生产，粮食产量目标稳定在1.4万亿斤左右，并加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 [2][23] - 促进“菜篮子”产业提质增效，强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，并支持发展深远海养殖、现代化远洋捕捞及森林食品和生物农业 [2][23] - 加强耕地保护与质量提升，分区分类高质量推进高标准农田建设，实施新一轮黑土地保护工程，并稳妥有序退出影响行洪安全的不稳定耕地 [3][24] - 提升农业科技创新效能，深入实施种业振兴行动，推进生物育种产业化，并促进人工智能与农业结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景 [3][25] - 强化农业防灾减灾体系建设，推进大江大河控制性枢纽、堤防达标提标和蓄滞洪区建设，并加强病虫害统防统治与重大动物疫病联防联控 [4][26] - 促进农产品贸易协调，推进进口多元化，培育具有国际竞争力的农业企业，并支持扩大优势特色农产品出口 [4][26] 实施常态化精准帮扶 - 健全常态化帮扶政策体系，保持中央及省市两级财政投入规模稳定，并将帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施 [5][27] - 提高监测帮扶精准性，健全精准识别和快速响应机制，确保对防止返贫致贫对象早发现、早干预、早帮扶 [5][27] - 提升产业和就业帮扶实效，优化产业帮扶方式，中央财政帮扶资金用于产业发展的比例在省级保持基本稳定，并强化就业帮扶与有组织劳务输出 [6][28] - 分层分类帮扶欠发达地区，确定国家和省级乡村振兴重点帮扶县，并推动区域性重大基础设施建设与“组团式”人才帮扶 [6][29] 积极促进农民稳定增收 - 保护和调动农民务农种粮积极性，健全种粮农民收益保障机制，合理确定稻谷、小麦最低收购价，并稳定实施耕地地力保护补贴、玉米大豆生产者补贴等政策 [7][30] - 培育壮大县域富民产业，推动农村一二三产业深度融合，实施农村电商高质量发展工程，并深化农文旅融合，发展“小而美”文旅业态 [8][31] - 促进农民工稳岗就业，实施大规模职业技能培训，扩大以工代赈项目覆盖范围和劳务报酬发放规模，并推动灵活就业人员参加城镇职工基本养老保险 [9][32] - 多措并举扩大乡村消费，支持新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，并培育丰收市集、非遗工坊、休闲露营等消费新业态 [9][32] 推进宜居宜业和美乡村建设 - 统筹优化乡村国土空间布局，提高村庄规划质量，稳步开展全域土地综合整治，并分类保障乡村发展用地 [10][33] - 加强农村基础设施建设和管护，提升农村供水、电网、充电设施、公路、寄递物流及网络覆盖水平，并推动县域基础设施一体化规划建设管护 [11][34] - 加强县域基本公共服务供给统筹，实施县域普通高中振兴行动计划，推进紧密型县域医共体建设，并发展县乡普惠托育与养老服务 [12][35] - 一体化推进乡村生态保护修复，持续整治农村人居环境，加快消除农村黑臭水体，发展生态低碳农业，并全面推进“三北”工程建设 [13][14][36] - 深入实施文明乡风建设工程，推进乡村文化遗产系统性保护，持续整治农村高额彩礼，并培育简约文明的婚俗文化 [15][37] - 建设平安法治乡村，常态化开展扫黑除恶，打击黄赌毒、电信诈骗等违法犯罪，并防范化解道路交通、燃气等重点领域安全风险 [16][38] 强化体制机制创新 - 加快健全现代农业经营体系，全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点，规范经营权流转，并提升家庭农场、农民合作社发展质量 [17][39] - 规范有序盘活农村资源，有序推进农村集体经营性建设用地入市（严禁用于商品住房），并依法盘活闲置土地和房屋 [17][39] - 创新乡村振兴投融资机制，用足用好专项债、超长期特别国债，健全财政金融协同支农机制，并推动金融机构加大农业农村领域资金投放 [18][40] - 推动城乡要素双向流动，落实农业转移人口市民化挂钩政策，依法维护进城落户农民土地权益，并激励各类人才下乡服务创业就业 [18][41] 加强党对“三农”工作的全面领导 - 强化乡村振兴责任制落实，坚持五级书记抓乡村振兴，加大“三农”干部教育培训力度 [20][42] - 加强农村基层党组织建设，选优配强乡镇领导班子和村“两委”班子，公务员招录计划向县乡基层倾斜 [20][42] - 改进农村工作方式方法，深入开展整治形式主义为基层减负，优化乡村振兴战略实绩考核，并鼓励基层结合实际大胆探索 [21][43]

H股发行方案 - 公司于1月29日启动H股全球发售，联席保荐人为摩根士丹利亚洲、中信证券(香港)及高盛(亚洲) [1] - 本次拟发售H股总数2.74亿股，其中香港公开发售占10%共2739.52万股，国际发售占90%共2.47亿股 [1] - 公司授予国际包销商15%的超额配股权，可额外配发最多4109.27万股H股 [1] - 香港公开发售认购期为1月29日至2月3日 [1] - H股招股价上限为39港元，较1月30日A股收盘价46元人民币(约51.67港元)折价约25% [1] - H股招股价上限亦低于公司2021年A股定向增发价39.97元/股 [1] 公司基本面与业绩 - 公司是全球最大的生猪养殖企业，2024年末养殖产能达8100万头/年，拥有饲料加工、生猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食一体化产业链 [1] - 创始人秦英林以1870亿元财富位列《2025胡润百富榜》第16名，蝉联河南首富 [2][4] - 公司预计2025年全年净利润为147亿元-157亿元，同比下降12.20%-17.79% [4] - 预计2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为151亿元-161亿元 [4] - 2025年基本每股收益预计为2.73元/股-2.93元/股，上年同期为3.3元/股 [6] - 业绩下滑主要因2025年商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3% [4] - 截至1月30日A股收盘，公司股价报46.00元/股，最新市值2513亿元 [7] 行业与市场环境 - 2025年国内能繁母猪存栏量长期处于高位，行业防疫水平与生产效率提升，导致生猪供给端持续放量 [7] - 终端消费需求提振乏力，供强需弱导致猪价深度下探，2025年全国生猪平均批发价持续下跌 [7] - 2026年1月以来全国生猪平均价格连续3周上涨但涨幅有限，1月30日全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.61元/公斤，较前一日微升0.1% [7] - 据国金证券研报，供给端压力或使得节后猪价下跌 [7] 募资用途与战略意义 - 公司在行业承压背景下赴港上市，被视为打开新融资渠道的重要一步 [7] - 根据招股书，募集资金净额的约10%(约10.46亿港元)将用作营运资金及一般企业用途 [7]

文章核心观点 - 广东省在“十四五”期间系统布局了九大农业科技创新主攻方向 并已在种业振兴 疫病防控 智能装备 加工增值 耕地保护与绿色低碳等重点领域取得一系列关键进展与系统性成果 展现了科技赋能农业高质量发展的路径 [1][2][3][4][5] 种业振兴与基因挖掘 - **南美白对虾种业**：中山大学牵头项目已建成种质活体保存中心及分中心 育成2个国审新品种 生产销售虾苗超2000亿尾 其中国审新品种年生产虾苗超700亿尾 覆盖主要养殖区 助力虾农养殖成活率提升15%-20% 亩均增收超3000元 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - **重要农作物基因挖掘**：岭南现代农业科学与技术广东省实验室牵头项目已挖掘定位25个新基因 创制41份育种新材料 申请或审定新品种32件 克隆大豆“绿色革命”基因RIN 发现水稻温敏不育基因调控基因 相关水稻品种推广面积超39万亩 实现3项成果转化 转让资金超200万元 [34][35][36][37][38] 疫病防控与动物健康 - **重大动物疫病防控**：广东省农业科学院动物卫生研究所承担项目已建立2套远程监测预警体系 研发6个新型诊断试剂盒 创制6种新型疫苗与生物制品 集成6套综合防控技术体系 建立4个示范基地 完成成果转化2项 合同金额共计540万元 [17][18][19][20][21] - **柑橘黄龙病防控**：仲恺农业工程学院牵头项目筛选出2份高抗病种质 研发快速检测试剂盒 高效引诱剂与图像识别预警系统 开发系列绿色防控产品 建立分区治理技术体系 建立防控示范区20个 累计技术辐射60万亩 [39][40][41][42] 智能装备与采收技术 - **岭南特色水果智能采收**：嘉应学院牵头项目已研制荔枝振动采收装备 香蕉采摘机器人 柚果锯切采摘装备 自走式菠萝采收装备等4类智能设备 申请发明专利39件 软著16件 建设核心示范基地6个（面积596亩） 荔枝采摘机器人已在多省推广 合同金额近100万元 轻载型智能化底盘实现小批量销售 合同金额近50万元 [22][23][24][25][26][27] 农产品加工与增值技术 - **岭南特色水果加工**：广东省农业科学院蚕业与农产品加工研究所牵头项目实现荔枝保鲜期从6天延长至1个月 出口量增长59.2% 研发荔枝低温冻眠锁鲜技术 冻藏1年营养成分保留率超80% 成本降低60% 实现陈皮与柑橘蜜饯加工现代化智能化 开发直投式益生菌发酵工艺与低温物理场联合冻干制粉技术 相关技术已在多地转化应用并获奖 [28][29][30][31][32][33] - **南药开发与利用**：岭南现代农业科学与技术广东省实验室牵头项目揭示广陈皮道地性成因 建立102份砂仁种质资源圃 选育4个新品种（产量提高10%） 开发化橘红气泡水等6款大健康产品 获发明专利10项 新品种权4项 建立500余亩生产实验基地 化橘红系列产品创造经济效益1.8亿元 获6项专利 4项标准 [43][44][45][46] 耕地保护与绿色低碳 - **土壤退化阻控**：广东省科学院生态环境与土壤研究所牵头项目已研发土壤退化阻控技术14项 开发有机/无机功能投入品8个 微生物菌剂2个 申报/授权发明专利23件 制定国家标准3项 行业标准1项 建立示范工程4个（实施面积超10000亩） 开发改性泥炭等6个农业投入品 2024年新增销售额1874.01万元 核心技术相关治理项目合同额达7476.26万元 [47][48][49][50][51][52][53] - **农业碳达峰碳中和微生物技术**：广东省科学院微生物研究所牵头项目已建成库容超2.1万株的农业固碳减排微生物资源库 实现土壤增汇8.4% 温室气体减排14-53% 养殖废气恶臭减排90% 研制菌肥菌剂产品10种 建成微生物制品生产线3条 产品累计推广超10万亩 带动高标准农田建设超3万亩 菌肥菌剂产品减少化肥用量30%以上 固碳减排种养循环新模式已落地大型养殖企业 [54][55][56][57][58][59]

2025年四川民生经济数据 - 2025年全省居民人均消费支出26073元，名义增长4.8%，扣除价格因素实际增长5.1% [1][6] - 全省居民人均可支配收入36120元，名义增长5.2%，扣除价格因素实际增长5.5% [1][8] - 城镇居民人均可支配收入49428元，名义增长4.4%，实际增长4.6%；农村居民人均可支配收入22494元，名义增长5.6%，实际增长6.2% [1] - 全省居民消费价格指数同比下降0.3%，全年持续低位运行 [1][2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，表明内需复苏动能在逐步积累 [3] - 工业消费品价格截至2025年12月同比上涨0.4%，创近35个月新高；全年服务价格同比上涨0.5%，涨幅较上年扩大0.1个百分点 [4] - 全省居民人均服务性消费支出为11766元，比上年增长6.0%，占消费支出比重为45.1%，比上年提高0.5个百分点 [6][8] - 全省居民文化娱乐消费支出比上年增长12.6% [1][6] - 受消费品以旧换新政策带动，居民人均生活用品及服务消费支出增长8.9%，人均交通工具、通讯工具消费支出分别增长8.0%和7.8% [6] - 旅游住宿消费增长拉动居民人均其他服务消费支出较上年增长9.8% [6] - 全省粮食总产量3662.5万吨，比上年增加28.7万吨，增长0.8% [1] - 全省生猪出栏6000万头，同比增长1.6%；猪肉产量502.0万吨，同比增长4.7% [7] - 2025年12月猪肉价格同比下降16.6%，呈现“旺季不旺” [7][10] - 2025年四川工业生产者出厂价格指数同比下降2.8%，降幅较上年扩大0.7个百分点 [9] - 39个工业行业大类中，25个行业价格下降，下降面为64.1% [9] - 电子器件制造价格同比上涨1.2%、手机价格同比上涨2.5%、集成电路制造价格同比上涨2.0% [9] 2026年四川省重点项目规划 - 2026年四川省重点项目名单共列项目830个，2026年预计完成投资7624.8亿元 [23] - 项目包含526个续建项目，2026年预计完成投资5903.1亿元；304个计划新开工项目，2026年预计完成投资1721.7亿元 [23] - 产业项目425个，2026年预计完成投资3637.5亿元；基础设施项目318个，2026年预计完成投资3603.2亿元；此外还有63个民生工程及社会事业项目、24个生态建设及环境保护项目 [15][23] - 新质生产力项目超240个，包括西部空天产业园、邛海实验室等 [15][23] 商业航天产业发展 - 星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地项目总投资33亿元，以火箭总装测试与部分箭体生产为核心，设计年产20发火箭 [27] - 项目将建设4条装配生产线和2条测试生产线，预计2026年12月整体竣工 [27] - 基地聚焦的可重复使用液体运载火箭技术，其可回收部分占火箭总价值近70% [27] 林业资源管理与改革 - 《四川省集体林地经营权流转管理实施办法》于2026年1月20日起施行，旨在盘活全省1.8亿亩集体林地资源 [11][12] - 办法明确家庭承包方流转林地经营权后，承包关系不变，继续持有原不动产权证书，以杜绝林权纠纷 [13] - 流转集体林地经营权5年以上的，受让方可以依法申请颁发林地经营权不动产权证书 [13] - 鼓励农村集体经济组织通过预流转等方式组织集中连片林地，向专业大户、企业等主体流转，发展规模化林业产业 [13] - 将建立林地经营权流转交易系统，实现全流程电子化、数字化管理 [14] 2025年全国宏观经济数据 - 2025年中国国内生产总值1401879亿元，首次跃上140万亿元新台阶，按不变价格计算，比上年增长5.0% [20] - 分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5% [20] - 2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1% [20] - 最终消费支出对经济增长贡献率超过五成，货物进出口总额比上年增长3.8% [20] - 居民人均可支配收入实际增长5.0%，与经济增长同步 [20] 区域外贸与产业发展 - 2025年四川省有进出口实绩企业年度数量首次突破万家，达10000家，同比增长13.8% [16] - 其中民营企业数量首次超过9000家 [16] - 2025年通过成都航空口岸进出口货值突破7000亿元，占全国空运的8.6% [16] - 成都高新综合保税区进出口额同比增长4.8%，外贸规模继续位居全国综合保税区第一 [16]

公司销售数据 - 2025年12月销售生猪5.86万头 [1] - 生猪销售收入为9962.41万元 [1] 销售数量同比与环比变动 - 生猪销售数量环比下降10.46% [1] - 生猪销售数量同比下降11.46% [1] 销售收入同比与环比变动 - 生猪销售收入环比下降10.55% [1] - 生猪销售收入同比下降25.55% [1]

公司生猪销售情况 - 2025年12月销售生猪5.86万头 [1] - 生猪销量环比下降10.46% [1] - 生猪销量同比下降11.46% [1] - 2025年12月生猪销售收入为9962.41万元 [1] - 生猪销售收入环比下降10.55% [1] - 生猪销售收入同比下降25.55% [1] 销售数据变动分析 - 生猪销售收入的同比降幅（-25.55%）显著大于销量同比降幅（-11.46%）[1] - 销售收入与销量的环比降幅基本一致，分别下降10.55%和10.46% [1]

黄河源区生态保护实践 - 青海作为黄河源头区贡献近一半径流量 其生态保护实践关乎黄河流域整体高质量发展[5] - 通过设立生态管护员岗位实现生态保护与民生改善融合 目前全省各类生态管护员总数稳定在14.5万人左右 年人均增收超过2万元[9] - 生态保护成效显著 例如玛多县湖泊数量从最少时的1800多个恢复到5800多个[9] 清洁能源产业与绿色转型 - 龙羊峡建成全球首个千万千瓦级“水光互补”项目 实现水电与光伏发电的稳定协同[11] - 光伏电站建设带来生态改善 板下区域风速平均降低四成以上 空气湿度增加 沙地复绿[11] - 青海清洁能源装机占比高达94.23% 电力外送范围已覆盖全国22个省（区、市）[13] - 玛尔挡水电站全部投产后装机232万千瓦 每年可节约标准煤约220万吨[12] - 青海正构建以产业“四地”为支撑的现代化产业体系 全省清洁能源装机占比已达94.6% 在全国率先实现新能源装机、发电量“双主体”[15] 特色农牧产业高质量发展 - 利用黄河上游冷水资源发展鲑鳟鱼养殖 2024年青海产冷水鱼出口额占据全国同类产品的97%[12] - 传统畜牧业通过数字化与品牌化升级 例如建立活畜交易可追溯体系与实时市场数据指引[14] - 全省超过1.2亿亩草场获得有机认证 “青海三文鱼”等品牌享誉海内外[15] 新兴产业发展布局 - 绿色算力产业异军突起 智算规模从400P跃升至8400P 着力打造“绿电-绿算”高效协同的产业发展新模式[15] - 青海的发展策略是精准选择最能发挥自身“绿电、净土、冷凉”独特优势的赛道进行深耕[15]

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日以通讯表决方式召开第九届第五次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于更换会计师事务所的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：食品加工业占比67.76%，殡葬行业占比13.31%，餐饮业占比11.79%，其他业务占比3.66%，畜牧业占比3.31% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为5.99元 [1] - 公司市值为49亿元 [1]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] 黑色建材 - 焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃震荡偏强 [1][5] 有色金属 - 铜谨慎持多，轻仓过节；铝建议加强观望；镍建议观望或逢高做空；锡区间交易；黄金区间交易；白银区间交易；碳酸锂区间震荡 [1][10] 能源化工 - PVC区间交易；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；苯乙烯区间交易；橡胶区间交易；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏弱震荡 [1][17] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡偏强；苹果震荡运行；红枣震荡运行 [1][26] 农业畜牧 - 生猪近月逢高滚动空思路，远月谨慎看涨；鸡蛋02合约养殖企业可等待逢高套保；玉米短期谨慎追高，持粮主体逢高套保；豆粕近月逢低偏强对待，远月价格偏弱对待；油脂前期多单建议逐步平仓，谨慎追涨 [1][29] 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资建议并分析行情，涉及宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等行业，综合考虑宏观政策、供需基本面、成本利润、库存等因素，判断各品种走势并提示投资策略和关注要点 [1][5] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指受财政政策、工业利润、汇率防范等影响或震荡运行，中长期看好 [5] - 国债前期驱动预期消退，缺乏重磅利好，年底前震荡格局或延续 [5] 黑色建材 - 焦煤市场多空博弈，操作上区间右侧交易为主 [7] - 螺纹钢期货价格窄幅震荡，短期供需矛盾不大，区间交易 [7] - 玻璃元旦前后或因产线停产和补库存在炒作机会，短期震荡偏强 [9] 有色金属 - 铜价创新高后高位震荡，中长期看好但需警惕回调，谨慎持多 [10] - 铝基本面偏弱，价格预计高位震荡，建议加强观望 [12] - 镍中长期过剩，建议观望或逢高持空 [14] - 锡供应偏紧，消费电子和光伏消费偏弱，预计偏强震荡，区间交易 [14] - 白银和黄金受美国经济数据等影响中期价格中枢上移，分别建议多单持有和区间交易 [15][16] - 碳酸锂供需博弈，预计价格延续震荡 [16] 能源化工 - PVC内需弱势、库存偏高、供应压力大，预计低位震荡，关注多方面因素 [17] - 烧碱“高供高库弱需求”，近月或降价去库，远月待供应收缩验证，暂时观望 [19] - 苯乙烯短期区间震荡，中长期关注成本和供需格局改善 [19] - 橡胶市场多空分歧，预计区间震荡，关注库存、产能利用率等 [21] - 尿素供需双减，价格宽幅震荡，参考区间1650 - 1750 [22] - 甲醇内地供应恢复、需求疲软、库存增加，预计偏弱震荡 [24] - 聚烯烃供强需弱，预计PE主力合约偏弱震荡，PP主力合约区间震荡 [24] - 纯碱供给过剩，下方成本支撑较强，建议暂时离场观望 [26] 棉纺产业链 - 棉花棉纱受全球供需和政策预期影响，价格维持震荡偏强 [26] - 苹果和红枣行情稳定，分别以客商发货和产区收购为主，震荡运行 [28] 农业畜牧 - 生猪短期震荡整理，近月逢高滚动空，远月谨慎看涨，关注产能去化 [30] - 鸡蛋短期供需平衡，02合约养殖企业可逢高套保，关注外生变量 [33] - 玉米短期有卖压，中长期需求释放但涨幅受限，关注政策天气 [35] - 豆粕区间操作，近月逢低偏强，远月价格偏弱 [35] - 油脂短期止跌反弹，前期空单逐步平仓，谨慎追涨 [36]

政府发展规划 - 苏丹政府计划在畜牧和渔业领域实施37个重建项目，包括新建一个畜牧产品园区 [1] - 项目旨在提高行业自给自足能力和出口能力 [1] 合作与投资 - 政府希望与私营部门建立伙伴关系 [1] - 政府寻求与阿拉伯国家的投融资机构建立伙伴关系 [1] - 计划与埃及、沙特、卡塔尔、科威特、巴林和阿曼等友好国家开展更广泛的合作 [1]