非法证券活动现状 - 多家券商密集发布公告曝光不法分子假冒证券公司或其工作人员名义开展非法证券及诈骗活动 已导致多名投资者遭遇财产损失 [1] - 不法分子构建从官方标识到业务场景的全链条仿冒体系 造假手段高度仿真 极具迷惑性 [1] - 假冒APP已形成系列化特征 广发证券曝光"广发证券GFZY""广发机构终端"等20余款仿冒软件 [1] 全链条造假手法 - 不法分子盗用公司LOGO和名称制作假冒交易软件 盗用工作人员照片及资格信息 伪造公司印章和交易记录 [2] - 假冒APP在官方名称基础上增加"机构版""专业版""VIP通道"等字样吸引投资者 图标设计与官方软件高度相似 [2] - 社交平台成为诈骗活动重要阵地 不法分子在抖音 快手 小红书等平台建立以券商命名的QQ群 微信群 使用小众通讯软件规避监管 [2] 从业人员仿冒 - 不法分子盗用在职及离职员工照片和个人信息 通过电话 微信等方式直接联系投资者 [3] - 冒充公司员工名义与投资者签署虚假《证券投资顾问咨询服务协议》 伪造协议文本在格式和条款上与正规协议高度相似 [3] 五大典型诈骗套路 - 构建虚假交易通道诱骗投资者 宣称可提供"VIP交易通道""机构账户""北向资金通道"等特殊权限 [4] - 把高收益与盈利分成作为诱饵 承诺"北上资金 一类账户 涨停板肯定能买进去 10%的利润" [4] - 通过仿冒APP宣传"杠杆交易" 声称"本金10万可放大至50万操作" [5] - 以"服务费""会员费""开户费"等名义收取费用 从数百元到数万元不等 [6] - 伪造监管文书与法律文件 声称"因监管查处导致账户冻结" 要求缴纳"保证金""解冻费" [6] 四步辨识方法 - 辨识主体资格 正规证券经营机构需经证监会核准 取得相应业务资格 [7] - 辨识网址与软件 非法平台网址往往在合法网址基础上变换或增加字母数字 [7] - 辨识营销方式 警惕"内幕信息""黑马股""必赚不赔"等夸大宣传 [8] - 辨识收款账号 正规券商不会要求投资者向私人账户或非券商名义的账户转账 [8]

券商板块表现 - 券商板块早盘发力 国盛金控连续两日涨停 长城证券直线封板 中银证券涨超8% 中信证券和国泰海通等权重股短线拉升 [1] - 港股中资券商集体飙升 国联民生 中州证券和申万宏源等表现优异 [1] - 板块在10:20后迎来大手笔买单 激活人气并带动上证指数回暖 [2] 市场交易活跃度 - 8月份市场成交金额基本维持在1.5万亿元以上 多个交易日达1.7万亿元以上水平 [2] - 市场维持健康轮动 超过2500只个股呈多头排列 显示市场渐入佳境但未过热 [2] - 融资余额持续增长 截至昨日已超过2.02万亿元 [2] 行业驱动因素 - T0客户数量增加且规模加大 部分券商算力明显不足 [1][2] - 客户保证金规模稳步增长 [1][2] - 存量客户加杠杆明显 融资余额增长体现杠杆提升 [1][2] 资金面与政策环境 - 政策引导中长期资金持续入市 结构调整面临拐点 [1][4] - 低利率及资产荒环境下 险资 理财和公募的权益类占比有望触底回升 [1][4] - 美元降息周期开启强化牛市预期 增量资金入市预期增强 [4] 业务增长空间 - 增量资金接力入市打开券商经纪 两融 资管和投行等业务增长空间 [1][4] - 权益市场吸引力增强 权益配置空间打开有望提升券商业绩弹性 [4] - 行业有望进入新一轮增长期 [1][4] 资产质量与经营效率 - 地方债务风险缓释和房地产政策成效凸显 城投和地产风险降低 [5] - 券商表内减值规模及占比下降 反映资产质量持续改善 [5] - 2024年起营收恢复增长 管理费用趋稳 员工人数十年来首次负增长 人力成本得到控制 [5] 行业发展趋势 - 行业越过成本高企拐点 通过数字化转型和集约化管控谋求降本增效与长期竞争力平衡 [5] - 券商行业有望步入ROE持续上行周期 [5] - 市场被多家券商定义为牛市 券商成为最大受益者 [3][4]

市场表现 - 三大指数集体走强再创新高 券商板块强势上涨 成分股长城证券 国盛金控双双涨停 中银证券 东吴证券 华泰证券等个股跟涨[3] - 券商ETF基金(515010)上涨1.93% 冲击3连涨 近5个交易日内有3日资金净流入 合计"吸金"3940.25万元[3] - 券商ETF基金最新规模达13.93亿元 创近半年新高[3] 行业基本面 - 2024年新国九条 央行等金融部委组合拳稳股市的长效影响持续 个人投资者和中长资金持续流入 交易活跃度中枢持续抬升[3] - 两融规模扩张 权益自营加仓和海外业务高景气有望带来券商业绩超预期[3] - 板块估值仍在低位 机构欠配明显 继续看好券商板块机会[3] 产品结构 - 券商ETF基金紧密跟踪中证全指证券公司指数 截至2025年7月31日 指数前十大权重股合计占比60.37%[3] - 前十大权重股包括东方财富(权重15.15% 涨2.38%) 中信证券(权重13.97% 涨1.19%) 国泰海通(权重11.22% 涨0.90%) 华泰证券(权重4.72% 涨3.91%)等[5] - 券商ETF基金当前管理费托管费合计费率0.2% 为当前场内费率档次最低投资标的[3]

券商板块表现 - 券商板块早盘突然发力，国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板，中银证券涨超8%，中信证券、国泰海通等权重股短线拉升 [1] - 港股中资券商集体飙升，国联民生、中州证券、申万宏源等表现突出 [1] - 券商股在10:20后迎来大手笔买单，板块人气激活，带动上证指数回暖 [3] 市场活跃度 - 8月份市场成交金额基本维持在1.5万亿元以上，多个交易日达1.7万亿元以上 [3] - 截至昨日收盘，维持多头排列的个股数量超过2500只，显示市场渐入佳境但未过热 [3] - 融资余额持续增长，截至昨日已超过2.02万亿元 [3] 行业驱动因素 - T0客户数量增加、规模加大，部分券商算力明显不足 [1][3] - 客户保证金规模稳步增长，申购基金的投资者增多 [1][3] - 存量客户加杠杆明显，融资余额增长印证此趋势 [1][3] 增量资金与政策影响 - 政策引导中长期资金入市，结构调整面临拐点，险资、理财、公募权益类占比有望触底回升 [1][6] - 历史上五次存款搬家现象中，当前由利率下行和政策引导推动，资金流向以金融产品为主 [6] - 增量资金接力入市，券商经纪、两融、资管、投行等业务增长空间打开 [1][6] 市场预期与行业前景 - 多家券商将A股市场定义为"牛市"，美元降息周期开启强化此预期 [6] - 低利率时代权益市场吸引力增强，权益配置空间打开，券商业绩弹性有望放大 [6] - 资产质量持续改善，表内减值规模及占比下降，城投、地产风险缓释降低非标风险 [7] 行业经营优化 - 2024年起营收恢复增长，管理费用趋稳，行业员工人数十年来首次负增长 [7] - 降本增效与结构优化并举，人力成本有效控制，行业越过成本高企拐点 [7] - 数字化转型、集约化管控推动券商行业步入ROE持续上行周期 [7]

政策核心内容 - 财政部联合央行等多部委于8月12日发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》[1] - 个人消费贷款贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年8月31日 到期后可视效果延长政策期限或扩大支持范围[3] - 贴息覆盖单笔5万元以下所有消费 以及单笔5万元及以上重点领域消费包括家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗[3] - 单笔5万元以上消费以5万元为贴息上限[3] - 贷款经办机构包括6家国有大型商业银行、12家全国性股份制商业银行和5家其他个人消费贷款发放机构[3] - 鼓励地方财政部门对其他经营个人消费贷款的金融机构给予贴息支持以扩大政策覆盖面[3] 政策背景与定位 - 两个文件是《提振消费专项行动方案》及7月31日国常会精神的落实[4] - 消费领域仍存在政策空间包括提高最低工资标准、健全服务消费统计监测、扩大消费基础设施投资等[4] - 政策分别从需求端（个人贷款贴息）和供给端（服务业经营主体贷款贴息）作用于消费 有助于稳定和扩大消费弹性[5] - 政策有助于拓宽支持实体经济的边界与空间 可在不降低银行资产收益率的情况下定向支持特定领域[5] 市场影响分析 - 消费贷款贴息政策存在较多限制条件 难以准确估算受益消费贷款规模[4] - 2025年3月末多家银行已将消费贷利率上调至不低于3% 贴息后利率可能降至2%左右[4] - 截至2025年6月末消费贷款（不含个人住房贷款）余额为21万亿元[4] - 2024年6月至2025年6月期间消费贷款增加1.2万亿元 同期社会消费品零售总额为41.3万亿元[4] - 新增消费贷款占社零比例为2.9% 消费贷短期对消费总量影响有限但信号意义明显[4][5] - 贴息领域均为政策积极支持和鼓励的领域[5]

股权变动 - 易方达基金管理有限公司于2025年8月7日以每股均价18.088港元增持广发证券H股97.06万股，涉资约1755.62万港元 [1] - 增持后易方达基金管理有限公司持股数量增至102,423,800股，持股比例由5.96%上升至6.02% [1] - 此次增持行为发生在2025年7月13日至8月13日期间，交易代码为CS20250812E00244 [2]

发行概况 - 本次发行采取向特定对象发行的方式，股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元 [1][2] - 初始发行价格为12.88元/股，因2024年利润分配调整为12.71元/股 [3][4] - 发行对象为中国信息通信科技集团有限公司（中国信科），以现金认购全部86,546,026股，占发行前总股本30%以内 [4] - 募集资金总额1,099,999,990.46元，扣除发行费用后净额1,093,097,899元，其中86,546,026元计入股本，1,006,551,873元计入资本公积 [5][12] 发行程序与合规性 - 发行经董事会、股东大会审议通过，并获中国证监会批复（证监许可〔2025〕1357号） [1][6][8] - 发行对象中国信科为公司间接控股股东（持有控股股东烽火科技92.69%股权），构成关联交易 [4][11] - 发行对象认购资金为自有或自筹资金，无代持、结构化安排或使用发行人关联方资金的情形 [11] 发行条款 - 发行股份限售期为36个月，衍生股份（如送转股）同样受限 [4] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后持股比例共享 [5] - 股票限售期满后将在上交所主板上市交易 [5] 发行过程 - 2025年8月5日发送缴款通知，8月6日完成资金缴付，8月7日验资确认 [12] - 发行价格、数量及对象符合《证券法》《注册管理办法》等法规及发行人董事会决议要求 [6][14]

活动时间与参与范围 - 2025年"818理财节"是券商行业连续第九年举办的大型活动 参与券商包括恒泰证券 长城证券 国泰海通证券等十余家机构 [1] - 多家券商提前启动活动并延长周期 恒泰证券活动时间为8月11日至22日 长城证券活动周期为8月11日至9月14日较2024年延长2天 国泰海通证券活动从8月1日持续至9月8日较2024年延长 [3] - 光大证券在8月7日至21日期间举办12场视频直播 较2024年4场直播增加三倍 嘉宾阵容涵盖嘉实 国泰 平安等公募基金经理 [4] 战略转型方向 - 行业从节点品牌宣传向长期陪伴服务转型 广发证券提出突破传统节点营销局限 建立"节点引爆+长期运营"双轮驱动体系 [4] - 恒泰证券设置猜涨跌互动及顾问服务产品直达链接 长城证券延长活动周期 东吴证券举行为期19天的"818财富盛典" [3] - 国泰海通证券在8月18日举办财经联播十小时 聚焦智投AI新质力 体现内容深度化拓展趋势 [3] AI技术应用 - AI成为活动核心关键词 国泰海通证券推出沉浸式AI互动体验包括投资人格测试和灵犀桌面机器人 [6] - 国金证券以"AI财富升级计划"为主题 创新推出"国金MBTI"投资人格测评和全场景智能顾问"国金AI投顾" [6] - 广发证券指出AI技术能精准匹配客户个性化需求 推动投资决策向智能化 高效化进阶 [6] - AI模型问答互动帮助投资者掌握基础信息 AI技术投入成为券商服务能力差异化的关键竞争工具 [7] 客群聚焦与互动创新 - 活动设计趋向年轻化与场景化 民生证券围绕"摇钱树"IP设计游戏化任务 提升App场景黏性并提供投顾陪伴直播 [8] - 国联民生证券推出决策工具"低折扣+提佣"模式及新品"波段掘金" 聚焦客户对低成本验证和收益增强的需求 [9] - 广发证券创新打造"场景化全链路陪伴生态" 首创券商社交化专业服务体系 融合专业投顾与社交互动 [9] - 行业针对Z世代投资者群体扩张 推出具有竞争性的理财游戏和社群互动模式 推动线上服务体系升级 [9][10] 未来发展趋势 - 活动形式将融合技术赋能与虚拟场景 国联民生证券计划探索虚拟直播间和3D资产配置等模拟工具 [11] - 通过前置客户投资偏好测试及深度投教 实现客群精细化运营 提供更个性化投资建议 [11] - 行业从同质化套路升级为智能化 个性化服务 从追求节点营销转向长期陪伴式财富管理 [11]

活动时间与参与范围 - 2025年"818理财节"为连续第九年举办 活动周期较往年显著拉长 例如恒泰证券活动时间为8月11日至22日 长城证券活动从8月11日持续至9月14日（较2024年延长2天） 东吴证券举行为期19天的"818财富盛典"（8月11日至29日）[1][3] - 国泰海通证券于8月1日率先启动"AI投资嘉年华" 活动结束时间从2024年8月末延长至9月8日[3] - 超10家券商已提前启动活动 包括恒泰证券、长城证券、中泰证券、华泰证券、东吴证券、广发证券、国金证券、国联民生证券、国泰海通证券、上海证券、光大证券等机构[4] 战略转型方向 - 行业服务模式从单一节点营销向投资全周期陪伴升级 形成"节点引爆+长期运营"双轮驱动体系 实现营销价值与资产增值的良性循环[5] - 光大证券直播场次实现3倍增长 2025年安排12场视频直播（2024年仅4场） 并扩大嘉宾阵容至嘉实、国泰、平安等多家公募基金经理[4] - 恒泰证券推出猜涨跌互动游戏及顾问服务产品"鑫悦灵犀" 通过浏览专区发放微信现金红包和投顾卡券[3] AI技术融合应用 - 国泰海通证券推出沉浸式AI互动服务 包括投资人格测试和灵犀桌面机器人 并在8月18日举办10小时财经联播聚焦智投AI[3][6] - 国金证券以"AI财富升级计划"为主题 创新推出"国金MBTI"投资人格测评和全场景智能顾问"国金AI投顾" 提供投资决策支持与调仓方案[6] - AI技术成为券商差异化竞争工具 通过智能服务升级客户投资全流程 精准匹配个性化需求 推动投资决策向智能化高效化进阶[6][7] 互动服务创新 - 民生证券基于"摇钱树"IP设计游戏化任务 串联App场景提升用户黏性 并提供组合策略产品优惠与投顾陪伴直播[8] - 活动设计趋向年轻化与场景化 采用比赛、竞猜、抽盲盒等玩法 契合Z世代群体喜好 例如民生证券"金枝添富摇摇聚财"活动[8] - 国联民生证券推出"低折扣+提佣"模式的决策工具 新品"波段掘金"聚焦低成本验证、收益增强和买卖提醒功能[9] 生态体系构建 - 广发证券创新打造"场景化全链路陪伴生态" 首创券商社交化专业服务体系 融合专业投顾与社交互动[9] - 行业从单纯产品销售转向构建"资产配置—策略工具—投教内容"生态体系 响应ETF指数投资升温带来的立体化专业需求[9] - 未来将探索虚拟直播间、3D资产配置等模拟工具 通过前置投资偏好测试和深度投教实现客群精细化运营[10]

债券发行与上市 - 广发证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)符合深圳证券交易所债券上市条件，将于2025年8月13日起上市 [1] - 债券面向专业机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交 [1] 债券品种详情 - 品种一简称"25广发05"，发行总额为39亿元，票面年利率为1.80%，期限为3年 [1] - 品种二简称"25广发06"，发行总额为11亿元，票面年利率为1.88%，期限为5年 [1]