公司评级 - 2026年公司评级为AAA[11] - 广发证券对公司评级模型打分为aaa，模型级别为AAA[15] 业绩数据 - 2022 - 2025年9月公司营业收入分别为6172.56、6821.82、7587.45、9534.36万元[13] - 2022 - 2025年9月公司营业成本分别为1247.93、1406.76、1530.85、1595.45万元[13] - 2022 - 2025年9月公司销售费用分别为798.47、931.66、958.60、934.85万元[13] - 2022 - 2025年9月公司销售毛利率分别为7.55%、5.92%、7.18%[13] - 2024年公司营业收入7587.45万元，销售费用958.60万元，销售毛利率7.18%，杠杆率276.22%[14] - 2024年同期公司营业收入7211.60万元，销售费用874.12万元，销售毛利率8.24%，杠杆率239.03%[14] - 2024年中期公司营业收入5664.18万元，销售费用746.75万元，销售毛利率7.09%，杠杆率209.25%[14] - 2024年公司实现收入2963.22亿元，同比增长21.22%，实现项目665个，同比增长59.86%[37] - 2025年上半年公司实现收入156.22亿元，实现项目5个[39] - 2025年公司预计实现收入1537.21亿元，实现项目419个[37] 业务结构 - 50%的业务集中在特定区域[11] - 5年时间内业务结构调整为1:5[11] - 公司业务涉及多个领域[11] - 公司业务中，业务1占比100.00%，业务2占比100.00%，业务3占比54.53%，业务4占比22.65%[22] 股权与市值 - 截至2025年，公司持有145,206万股，海信家电、辽宁成大、中洲控股持股比例分别为20.11%、17.97%、10.57%[17] - 2026年1月7日，公司以18.15亿元受让2.19亿股H股，对应每股价格为21.50元[17] - 2026年1月14日，公司已发行股份总数为7,605,845,511股，其中A股5,904,049,311股，H股1,701,796,200股；若H股发行完成，已发行股份总数为7,824,845,511股，其中A股5,904,049,311股，H股1,920,796,200股[17] - 2026年1月14日，公司总市值为7,824,845,511元，优先股股息219,000,000元，已发行股份总市值7,605,845,511元至7,824,845,511元[17] 业务目标与发展 - 到2025年，公司业务目标增长5%，业务额达到140亿[23] - 2026年，公司业务有多种发展情况，包括业务规模增长、业务结构变化等[23] 其他业务数据 - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，票据贴现业务收入分别为111.02、105.31、117.40、61.72[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，各项贷款业务收入分别为251.32、233.00、271.99、153.98[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，票据贴现业务收入占比分别为44.17%、45.20%、43.17%、40.08%[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，各项贷款业务收入占比均为100.00%[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，净息差分别为(10.60)、(3.55)、(8.19)、(0.11)[29] - 2025年6月底，公司累计订单金额达3000亿元，同比增长14.13%[32] - 2025年1 - 6月公司累计营收15.14亿元，同比增长62.12%[32] 客户与市场份额 - 2022 - 2025.1 - 9期间，主要客户金额分别为16363.19、14512.34、14710.45、13636.36，占比分别为65.11%、62.29%、54.08%、52.12%[1] - 到2025年9月底，公司个人客户、企业客户、机构客户在A股和H股的市场份额分别为20.11%、17.97%和10.57%[57] 财务指标 - 2024年，公司总利润为3655.19亿元，同比增长10.04%，净利润率为19.32%，同比增长0.14个百分点[2] - 到2024年，公司核心利润为266.00亿元，同比增长41.22亿元[3] - 到2025年9月，公司总利润为4574.81亿元，同比增长25.16%，核心利润为266.00亿元[3] - 2022 - 2025.09，受限现金分别为798.47、931.66、958.60、934.85亿元[1] - 2022 - 2025.09，受限存款分别为1047.97、1202.46、1315.24、1358.55亿元[1] - 2022 - 2025.09，金融资产分别为186.58、233.36、276.22、226.88亿元[1] - 2022 - 2025.09，现金比率分别为13.04、12.03、13.29、11.20[1] - 2022 - 2025.09，存款比率分别为31.88、32.25、34.38、27.82[1] 订单与合同 - 到2025年6月底，公司待执行合同金额为1907.58万元[55] - 待执行合同的毛利率为23.38%[55] - 到2026年，预计的订单总额为1224单，其中关联订单96单，对应金额91.94万元；非关联订单1128单，对应金额40.38万元[56] 贷款情况 - 到2025年9月底，公司贷款总额预计为333.18亿元，同比增长15.93%[57] - 到2025年9月底，公司逾期贷款占贷款总额的4.56%，同比增长2.24个百分点[57] - 到2025年9月底，公司当前不良贷款余额预计为7000亿元，其中可疑类贷款预计为1200亿元[57]

财务数据 - 2025年9月末公司合并净资产为1595.45亿元，合并口径资产负债率为78.18%，母公司口径资产负债率为78.24%[15] - 最近三个会计年度年均归母净利润为81.81亿元（2022 - 2024年度平均值）[15] - 2022 - 2025年9月末交易性金融资产等余额分别为3024.66亿、3610.66亿、3694.76亿和4819.98亿元，占资产总额比重分别为49.00%、52.93%、48.70%和50.55%[58] - 2022 - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额分别为500.22亿、 - 89.19亿、99.71亿和 - 18.02亿元[16][58] - 截至2025年6月末，发行人受限资产账面价值合计1907.58亿元，占资产总额比例为23.38%[59] 债券发行 - 2026年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二期）发行金额不超过50亿元（含）[5] - 本期债券信用等级为AAA，发行人主体信用等级为AAA，评级展望稳定[5][15] - 本期债券为无担保债券，本金和利息清偿顺序在普通债之后、股权资本之前[11][18][44] - 债券期限以每5个计息年度为1个重定价周期，前5个计息年度票面利率为初始基准利率加初始利差，第6个计息年度起每5年重置，调整后为当期基准利率加初始利差加200个基点[19][79] - 公司附设递延支付利息权和续期选择权，满足特定条件时有权赎回债券[20][22][47][49][50] 股权变动 - 2026年1月14日公司完成H股配售，按每股18.15港元配售219,000,000股H股，发行本金总金额为21.5亿港元的H股可转换债券，股本变更为人民币7,824,845,511元，注册资本增加人民币219,000,000元[32][33] 业务数据 - 2025年1 - 6月公司营业总收入153.98亿元，财富管理业务收入617,152.69万元，占比40.08%[176] - 2025年1 - 6月投资银行业务营业利润率为1.44%，2024年度财富管理业务营业利润率为55.36%，2023年度交易及机构业务营业利润率为55.71%[179] - 2025年1 - 6月公司完成A股股权融资项目5单，主承销金额156.22亿元，完成新三板挂牌2单，持续督导挂牌公司47家，“专精特新”企业占比82.98%[185] - 2025年1 - 6月公司完成11单港股IPO项目，发行规模427.73亿港元，在香港市场股权融资业务排名中资证券公司第4[185] - 2025年1 - 6月公司主承销发行债券419期，主承销金额1537.21亿元，行业排名第7[193] 子公司情况 - 公司持有广发信德、广发控股香港等多家子公司股权，各子公司有不同注册资本[127] - 2025年6月末/2025年1 - 6月，各子公司有相应的总资产、净资产、营业总收入、营业利润和净利润数据[128] 公司治理 - 公司第十一届董事会由11名董事组成，其中独立非执行董事4名，现任董事和高级管理人员于2024年5月10日获委任[142] - 公司建立独立财务会计核算体系和管理制度，拥有独立完整业务体系和自主经营能力[139][141] 行业环境 - 2025年上半年，Wind全A、上证指数等指数上涨，Wind全A成交额同比上升，各类债券发行额同比增长，A股市场股权融资完成单量和金额增加，新成立基金发行份额减少，公募基金管理总规模增长，GDP同比增长[163][164] - 证券行业各业务领域竞争激烈，银行等金融机构分流证券公司客户资源[62]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2026年面向專 業投資者公開發行永續次級債券（第二期）發行公告》。茲載列如下，僅供參閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2026年3月18日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 （住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 ...

（住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室） （股票简称：广发证券；股票代码：000776.SZ、1776.HK） 2026年面向专业投资者公开发行永续次级债券 （第二期） 发行公告 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：上海市黄浦区中山南路 119 号东方证券大厦） 联席主承销商 （住所：深圳市福田区福田街道益 田路 5023 号平安金融中心 B 座第 22-25 层） （住所：河北省石家庄 市桥西区自强路 35 号庄 家金融大厦 24 层） 10-19 层） （住所：福建省福州市鼓楼区鼓屏路 27 号 1#楼 3 层、4 层、5 层） （住所：安徽省合肥市蜀山区梅山路 18 号） 签署日期：2026年 月 日 （住所：深圳市福田区福田街道 金田路 2026 号能源大厦南塔楼 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要事项提示 1、广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已于 2026 年 1 月 7 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2026〕41 号文注册公开发行面 值总额不超过 200 亿 ...

广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 永续次级债券（第二期）信用评级报告 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 编号：CCXI-20260596D-01 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 永续次级债券（第二期）信用评级报告 声 明 跟踪评级安排 中诚信国际信用评级有限责任公司 2026 年 3 月 6 日 2 ⚫ 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 ⚫ 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 ⚫ 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 ⚫ 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ⚫ 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策 ...

（住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室） （股票简称：广发证券；股票代码：000776.SZ、1776.HK） 2026 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二期） 募集说明书 | 发行人： | 广发证券股份有限公司 | | --- | --- | | 牵头主承销商： | 东方证券股份有限公司 | | 联席主承销商： | 平安证券股份有限公司、财达证券股份有限公司、长城证券股 份有限公司、华福证券股份有限公司、国元证券股份有限公司 | | 受托管理人： | 东方证券股份有限公司 | | 发行金额： | 不超过 亿元（含） 50 | | 增信措施情况： | 无担保 | | | 主体评级：AAA；评级展望：稳定 债项评级：AAA | | 信用评级结果： | | 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：上海市黄浦区中山南路 119 号东方证券大厦） （住所：深圳市福田区福田 街道益田路 5023 号平安金融 中心 B 座第 22-25 层） （住所：河北省石家庄 市桥西区自强路 35 号庄 家金融大厦 24 层） （住所：福建省福州市鼓楼区鼓屏路 27 号 1# 楼 3 ...

核心观点 - 报告对非银金融行业持积极看法，认为“十五五”规划明确了资本市场举措，港交所推动IPO改革，为券商投行及资本化业务打开了服务新质生产力的发展空间 [1] - 尽管市场短期存在震荡，但经济复苏支撑盈利向好，增量资金入市趋势不改，稳市机制建设下市场慢牛趋势可期，板块配置价值凸显 [1] 市场数据与政策动态 - **市场交易数据**：上周沪深两市日均成交额为2.50万亿元，环比下降5.52%；沪深两融余额为2.65万亿元，环比微增0.48% [1] - **内地监管动态**：3月13日，证监会主席吴清召开会议，部署通过五个“强化”举措，以全面推动资本市场高质量发展，旨在为“十五五”时期发展新质生产力和现代化建设提供支持 [1] - **香港市场改革**：同日，港交所发布咨询文件，提出包括放宽“同股不同权”门槛、降低第二上市要求、允许所有公司保密递表在内的多项改革措施，旨在提升市场制度竞争力、增加活力及上市公司质量，以应对未来的流动性与解禁挑战 [1] 行业展望与配置逻辑 - 报告认为，尽管存在外部风险事件预期波动，但市场韧性突出，经济复苏将支撑企业盈利向好 [1] - 增量资金入市的趋势没有改变，在市场稳定机制不断完善的背景下，慢牛趋势值得期待 [1] - 资本市场改革为券商等非银金融机构打开了新的业务增量空间，板块配置价值因此凸显，短期震荡被视为积蓄向上动力的过程 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2026年面向專 業投資者公開發行短期公司債券（第三期）在深圳證券交易所上市的公告》。茲載 列如下，僅供參閱。 | 债券名称 | 广发证券股份有限公司 | | | | | | 2026 | 年面向专业投资者公开发行短 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期公司债券（第三期）（品种二） | | | | | | | | | 债券简称 | 广发 ...

债券发行 - 2026年第三期短期公司债品种一发行16亿元[2] - 2026年第三期短期公司债品种二发行54亿元[3] 债券期限与利率 - 品种一期限344天，年利率1.61%[2] - 品种二期限365天，年利率1.62%[3] 时间节点 - 发行日2026年3月11 - 12日，起息日3月12日[2][3] - 上市日2026年3月18日，到期日分别为2027年2月19日和3月12日[2][3] 债券评级 - 主体评级AAA，债项评级A - 1，评级机构中诚信国际[2][3]

A股市场整体表现 - 3月17日早盘A股市场冲高回落，三大指数均翻绿，截至午盘，沪指跌0.04%，深成指跌0.4%，创业板指跌0.58%，科创综指跌0.72% [1] - 全市场超3200只个股下跌，涨跌分布为上涨1812家，下跌3273家，市场成交额为1.37万亿 [1][2] 行业与板块表现 - **绿电概念反复活跃**：华电辽能2连板，节能风电5天3板，江苏新能、浙江新能涨停 [5] - **房地产板块盘中走高**：中洲控股、京能置业涨停 [5] - **太空光伏概念快速拉升**：协鑫集成、雅博股份涨停 [5] - **钢铁板块表现活跃**：安阳钢铁、酒钢宏兴双双涨停 [5] - **大金融股走强**：爱建集团涨停，国信证券、东方财富、汇金股份、广发证券、指南针、大智慧、财富趋势跟涨，杭州银行盘中创历史新高 [6] - **酒店餐饮、保险、酿酒、银行等板块涨幅居前** [6] - **算力赛道领跌**：光模块、光通信、光芯片等板块下跌，天孚通信跌超9%，光库科技等多股大跌，消息面受英伟达GTC大会影响 [6] - **农业、矿物制品、通信设备、煤炭、石油化工等板块跌幅居前** [6] - **石油、煤炭等能源板块走低** [10] - **半导体股回调**：昨日大幅上涨的半导体股回调，兆易创新跌超5%，华虹半导体跌逾1% [10] 港股市场表现 - 截至午盘，恒生指数涨0.98%，恒生科技指数涨1.34% [6] - **汽车股走强**：吉利汽车、奇瑞汽车涨超5%，零跑汽车涨超4%，理想汽车、蔚来涨超3%，比亚迪股份涨超2% [7] - 消息面上，英伟达宣布与比亚迪、吉利、现代汽车、日产汽车、五十铃汽车等车企合作，基于NVIDIA DRIVE Hyperion平台打造L4级自动驾驶汽车 [9] - **券商股走强**：耀才证券金融复牌后股价一度飙升82%，截至11时25分涨幅为69%，中信证券涨超7%，广发证券涨超5%，国泰君安国际涨超4% [9] - **消费股多数走高**：周生生涨超6%，李宁、名创优品、泡泡玛特涨超4% [9] - **创新药概念震荡拉升**：三生制药涨超7%，荣昌生物、巨子生物等跟涨 [9] 其他全球市场动态 - 比特币涨破7.5万美元，加密货币全线上涨，超12万人爆仓 [12] - 日韩股市直线上涨，日经225指数涨超600点，韩国股市涨近3%，三星电子涨超4% [12]