债券发行 - 获批面向专业投资者公开发行面值总额不超过700亿元公司债券[10] - 本期债券发行规模合计不超过60亿元，发行数量不超过6000万张[10] - 本期债券分为两个品种，品种一发行期限3年，品种二发行期限5年[12][22] - 本期债券网下利率询价时间为2026年3月4日15:00 - 18:00[13][32] - 品种一询价区间为1.30% - 2.30%，品种二询价区间为1.40% - 2.40%[13][31] - 网下发行对象为专业机构投资者，最低申购单位为1000万元[14] 财务数据 - 2025年9月末公司报告期末净资产为1595.45亿元，合并口径资产负债率为78.18%，母公司口径资产负债率为78.24%[11] - 公司最近三个会计年度年均归母净利润为81.81亿元[11] 信用评级 - 发行人主体信用等级和本期债券信用等级均为AAA[11][13][14] 时间安排 - 2026年3月3日（T - 2日）刊登募集说明书、发行公告等[27] - 2026年3月4日（T - 1日）网下询价、确定票面利率并公告[27] - 2026年3月5日（T日）为网下认购起始日[27] - 2026年3月6日（T + 1日）为网下认购截止日和发行结果公告日[27] 资金用途 - 本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于补充流动资金、偿还到期公司债券[24] 投资者要求 - 专业投资者D类需满足最近1年末净资产不低于2000万元、金融资产不低于1000万元且具有2年以上投资经历[79] 票面利率与申购 - 票面利率应在询价利率区间内由低到高填写，精确到0.01%[85] - 每一份《网下利率询价及申购申请表》最多可填写99个询价利率[85] - 每个询价利率上的申购金额不得少于1000万元，超过1000万元的必须是1000万元的整数倍[85] 不同利率对应申购金额 - 当最终票面利率高于或等于4.60%时，有效申购金额为23000万元[86] - 当最终票面利率低于4.60%但高于或等于4.50%时，有效申购金额13000万元[86] - 当最终票面利率低于4.50%但高于或等于4.40%时，有效申购金额6000万元[86] - 当最终票面利率低于4.40%但高于或等于4.30%时，有效申购金额2000万元[86] - 当最终票面利率低于4.30%时，该询价要约无效[86]

融资相关 - 2026年1月19日公司获证监会注册批复，可发行不超700亿元公司债券[2] - 本期债券名称调整为“广发证券2026年第一期面向专业投资者公开发行公司债券”[2] - 原相关法律文件对更名后债券继续有效[3]

招聘岗位与地点 - 公司正在招聘量化研究岗、基金研究岗及实习生 [1][4][7] - 量化研究岗与基金研究岗的工作地点均在上海、深圳、北京 [1][4] - 实习生的工作地点在深圳、广州、上海、北京 [7] 岗位职责 - 量化研究岗负责金融工程策略模型的开发与跟踪，如因子选股、行业轮动、择时等量化策略 [1] - 基金研究岗负责基金经理调研、基金优选及相关专题策略研究 [4] - 实习生负责数据处理、分析、统计，协助完成量化投资相关课题研究及金融工程策略模型的开发与跟踪 [8] 任职要求 - 量化研究岗与实习生均要求硕士研究生（含）以上学历，专业为数学类、统计类、计算机、物理类、金融工程等相关专业 [2][9] - 基金研究岗要求硕士研究生（含）以上学历，金融工程等相关专业 [5] - 所有岗位均要求熟练掌握Python、Matlab等至少一种编程语言，并熟练运用数据库及数据库语言（如oracle、sql server），有良好的编程能力与规范 [2][5][9] - 量化研究岗与基金研究岗的工作年限要求在五年以内 [3][6] 申请流程与截止日期 - 量化研究岗、基金研究岗及实习生的简历投递截止日期均为2026年4月30日 [1][4][7] - 实习生要求每周至少实习3天以上，实习时间不少于3个月，实习考核优秀有明确留用机会 [7] - 申请者需将简历以PDF格式发送至指定邮箱，邮件标题需按“【金融工程组】-【姓名】-【毕业学校】-【专业】”格式命名，未按要求命名的邮件将被视为垃圾邮件 [10] - 公司将在简历收集截止后，对合格候选人尽快安排笔试和面试 [10]

债券发行基本信息 - 公司获批发行面值总额不超700亿元公司债券[14][23] - 本期债券发行规模不超60亿元，每张面值100元[14][26] - 本期债券品种一期限3年，品种二期限5年[16][27] - 本期债券按面值平价发行，固定利率单利按年计息[27] - 本期债券为无担保债券，起息日2026年3月6日[27] 财务数据 - 2025年9月末合并报表所有者权益1595.45亿元[15] - 合并口径资产负债率78.18%，母公司口径78.24%[15] - 近三年年均归母净利润81.81亿元[15] 发行安排 - 网下利率询价时间2026年3月4日15:00 - 18:00[18][37] - 品种一询价区间1.30% - 2.30%，品种二1.40% - 2.40%[18][36] - 网下发行对象为合格专业机构投资者，最低申购1000万元[19] - 3月3日刊登文件，4日询价，5日认购起始，6日截止并公告结果[32] 交易与兑付 - 拟上市深交所，交易方式有匹配成交等[30][31] - 品种一付息日2027 - 2029年每年3月6日，兑付日2029年3月6日[18][19] - 品种二付息日2027 - 2031年每年3月6日，兑付日2031年3月6日[18][19] 投资者要求 - D类投资者需年末净资产不低于2000万元等条件[84] - 未开户投资者须3月4日前开户，获配售者6日17:00前缴款[48][50] - 违约投资者逾时未划部分按每日万分之五付违约金[52][81]

评级与债券 - 公司主体评级为AAA/稳定，2026年第一期公司债券两品种评级均为AAA[9] - 本期债券发行规模合计不超过60亿元，分3年和5年两个品种[9][18] - 债券募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金、偿还到期公司债券[9][19] - 中诚信国际认为公司未来12 - 18个月信用水平将保持稳定[9] 财务数据 - 2022 - 2025年9月总资产分别为6172.56亿、6821.82亿、7587.45亿、9534.36亿元[11] - 2022 - 2025年9月净利润分别为88.98亿、78.63亿、105.45亿、118.78亿元[11] - 2024 - 2025年上半年各业务收入及占比有变化[30] - 2024 - 2025年上半年公司营业收入分别为251.32亿元、233.00亿元、271.99亿元、153.98亿元[30] - 2025年前三季度公司营业收入同比大幅增长41.04%，净利润同比大幅提升58.43%[73] - 截至2025年9月末，公司总债务规模为4574.81亿元，较年初增长25.16%[77] 业务发展 - 公司多项主要经营指标连续多年位居行业前列，业务牌照齐全，综合金融服务能力持续提升[9] - 截至2025年9月末在31个省、直辖市、自治区设有27家分公司及330家营业部[17] - 2024年及2025年上半年公司业务稳步发展，多元化程度高，竞争力强[26] - 2024 - 2025年上半年财富管理业务收入占比虽有下降但仍为主要来源[31] - 2024 - 2025年上半年投资管理业务收入先降后升[48] 子公司情况 - 截至2025年6月末有7家主要一级控股子公司和1家主要参股公司[17] - 2024 - 2025年上半年广发资管营业总收入和净利润为负，资管计划净值规模有变动[49] - 截至2025年6月末，广发基金、易方达基金公募基金规模增长，有对应净利润数据[53] - 截至2025年6月末，广发信德管理基金总规模约195亿元，上半年净利润0.21亿元[54] 市场业务数据 - 截至2024年末，公司代销金融产品保有规模超2600亿元，较上年末增长约22%[32] - 截至2025年6月末，公司代销金融产品保有规模超3000亿元，较上年末增长约14.13%[32] - 2024 - 2025年上半年广发期货成交量和成交额市占率增长[34] - 2024 - 2025年上半年公司完成股权融资、债券承销、资产重组等项目有对应数据[41][44][45] - 公司做市业务为多市场多品种提供服务[62] 其他信息 - 2015年4月H股发行17.02亿股，募集资金320.79亿港币；2025年2月注销A股，截至9月末注册资本降至76.06亿元[15] - 2026年1月H股配售及发行可转债有对应款项净额[16] - 2025年上半年公司经营活动净现金流出额同比扩大[80] - 截至2025年6月末，公司有未决诉讼、仲裁案件，涉及金额及已计提负债有数据[84] - 截至2025年9月末，公司自有资金及结算备付金余额下降，获主要银行授信情况[88]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2025年面向專 業投資者公開發行公司債券（第二次）更名公告》。茲載列如下，僅供參閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2026年3月3日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 因涉及跨年及分期发行，本期债券名称调整为"广发证券股份有限公 ...

地缘政治对全球供应链与通胀的影响 - 霍尔木兹海峡关闭影响全球约20%的原油供应，日均运输量约2000万桶[3] - 苏伊士运河航线中断影响全球逾15%货物贸易及30%以上集装箱运输[3] - 冲突导致布伦特油价从72.9美元/桶升至77.7美元/桶，航运成本与风险溢价上升[3] - 地缘风险推高油价及供应链成本，增加欧美通胀不确定性及货币政策路径复杂性[4] 金融市场与资产价格反应 - COMEX黄金与白银自2月17日低点分别反弹9.7%和23.7%，避险情绪升温[4][5] - 美元指数从97.6升至98.5，日元兑美元从156.1贬值至157.4[4][6] - 10年期美债收益率稳定于4.05%，其避险功能在通胀焦虑下不明显[4][6] - 韩国综合股价指数暴跌超4%并触发熔断，新兴市场受贸易依赖和流动性影响显著[8] 对中国经济与行业的短期及结构性影响 - 中国对阿盟出口机电产品5576.6亿元，占出口总值近六成，其中机床、船舶、工程机械出口增长超42%[6][8] - 中东局势对中国部分出口行业（如汽车、机电）构成短期扰动，但全球化趋势不变[6][8] - 外部不确定性加大背景下，中国内需韧性成为关键，年初经济数据显示消费与工业开局良好[8]

行业投资评级 - 证券行业评级为“增持” [7] 核心观点 - 报告认为券商板块在“蛰伏中孕育机会”，当前业绩增速与估值显著错配，板块估值及机构仓位均处于低位，孕育较强的向上弹性 [2] - 从四个维度强调了板块的配置机会：1）强现实&稳预期，2025年多家券商净利润创历史新高，2026年一季度有望延续高增长，并上调了2026年行业ROE预测；2）国际业务利润贡献提升，成为新增长极；3）通过并购重组及再融资增厚资本，叠加扶持头部的政策预期，资本运用仍有扩张空间；4）板块估值及仓位双低 [2] - 建议关注估值更优的港股券商和头部券商，以及优质区域券商 [2] 强现实&稳预期延续 - 过去十年中国资本市场广度与深度显著提升，A股上市公司数已接近美国，总市值排名全球第二，港股总市值稳居全球第四 [2][13] - 市场交易持续活跃，A股万亿级交易额成为新常态，2025年全年日均成交额1.73万亿元，刷新历史新高；2026年截至2月25日日均成交额进一步提升至2.76万亿元 [16] - 2026年开年以来市场换手率处于历史较高水平，截至2月25日，全A日均换手率为4.2% [2][16] - 券商业绩从脉冲式增长转为稳步抬升，2025年多家券商归母净利润创历史新高，例如中信证券300.51亿元（同比+38%），国泰海通预计275.33-280.06亿元（同比+111%至+115%） [2][24][25] - 2026年开年以来市场各项指标同比增长强劲，2M26 A股、H股日均成交额同比分别增长80%和17%，融资余额突破2.6万亿元，预计26Q1业绩继续展现高弹性 [2][24][28] - 基于市场高景气度，报告上调了行业盈利预测，在中性假设下将2026年预计ROE从7.7%上调至9.1% [2][30][32] 国际业务贡献新增量 - 国际业务具备杠杆更高、市场更广、盈利能力更强的特征，头部券商香港子公司ROE均高于集团整体，例如中信证券25H1香港子公司年化ROE为23%，集团整体为9.8% [3][33] - 香港子公司对集团净利润贡献度显著抬升，25H1中金国际贡献度超过50%，中信国际突破20% [3][33] - 港股市场保持高度活跃，2026年1月IPO、再融资规模同比分别大幅增长556%和146%，在2025年增长超200%的基础上继续高增 [3][35] - 中资券商在港股投行市场话语权持续提升，6家头部券商（中信、中金、国泰海通、华泰、广发、建投）的港股IPO承销市占率合计从2015年的16.4%大幅提升至2025年的36.7% [3][35][38] - 头部券商积极向香港子公司增资以加强国际业务布局，例如广发证券和华泰证券在2026年初先后通过H股再融资进行增资 [3][36][44] 资本运用仍有扩张空间 - 资本杠杆率是约束券商扩表的核心指标，头部券商因重资本业务扩张，资本消耗加快，25Q3末资本杠杆率普遍处于历史低分位，个别公司触及十年低点（如广发证券） [4][39][42] - 从五年维度看，相关指标已回升至中高分位，显示头部券商当前仍存在一定的扩表空间 [4][39] - 国内头部券商杠杆率（约5-6倍）与高盛、摩根士丹利等海外一流投行（通常在10倍以上）相比仍有显著差距 [42][43] - 监管层明确表态将对优质机构适当“松绑”，优化风险控制指标，适度打开资本空间和杠杆限制，以支持头部券商发展 [4][42] - 近年来头部券商通过并购重组与再融资持续夯实资本基础，例如国泰君安合并海通证券、中金公司吸收合并AMC系券商、广发及华泰证券H股再融资等 [4][43][44] 估值与仓位均处于低位 - 截至2月25日，A股大型券商/中小券商PBLF均值分别为1.41倍/1.65倍，处于2014年以来22%/38%分位数，头部券商估值处于更低水平 [5][45] - H股中资券商指数PBLF为0.84倍，处于2016年以来67%分位数，绝对估值仍处于低位 [5][45] - 机构对券商板块配置比例极低，截至25Q4末，偏股型基金重仓持股券商的比例仅0.72%，较沪深300指数自由流通市值权重低配6.11个百分点，低配比例处于过去5年以来的26%分位数 [5][45] - 机构对板块的欠配程度与行业高景气度形成错配，未来在交投及融资高景气度延续等因素驱动下，板块孕育较强的向上弹性 [5][45] 重点公司推荐 - 报告给出了具体公司的投资评级与目标价，重点推荐关注头部券商和优质区域券商 [9][48] - 具体推荐公司及评级包括： - **头部券商**：中信证券AH股（买入）、国泰海通AH股（买入）、广发证券AH股（买入）、中金公司H股（买入）[5][9][48] - **优质区域券商**：东方证券AH股（买入）、国元证券A股（增持）[5][9][48] - 报告列出了各推荐公司的目标价、预测市盈率（PE）与市净率（PB）等关键估值数据 [9][49]

股份与股本 - 广发证券H股法定/注册股份1,920,796,200股，股本1,920,796,200元[1] - 广发证券A股法定/注册股份5,904,049,311股，股本5,904,049,311元[1] - 本月底法定/注册股本总额7,824,845,511元[1] - 广发证券H股已发行股份1,920,796,200股[2] - 广发证券A股已发行股份5,904,049,311股[3] 债券情况 - 2027年到期21.5亿港元零息可转换债券上月底已发行2,150,000,000港元，本月无变动[5] - 本月因该债券发行新股108,476,287股[5] - 该债券认购价/转换价19.82港元[5] 股份变动 - 本月已发行股份及库存股份总额无增减[7]

股份信息 - 广发证券H股法定/注册股份1,920,796,200股，面值1元，股本1,920,796,200元[1] - 广发证券A股法定/注册股份5,904,049,311股，面值1元，股本5,904,049,311元[1] - 本月底法定/注册股本总额7,824,845,511元[1] 发行情况 - 广发证券H股已发行股份1,920,796,200股，库存股0股[2] - 广发证券A股已发行股份5,904,049,311股，库存股0股[3] - 本月已发行股份及库存股增减均为0股[7] 债券信息 - 2027年到期21.5亿港元零息可转债，月底已发行2,150,000,000港元，可转108,476,287股[5] - 2027年到期21.5亿港元零息可转债，认购/转换价19.82港元[5]