香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 证券代码：524714 证券简称：26 广发 Y2 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二期） 票面利率公告 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2026年面向專 業投資者公開發行永續次級債券（第二期）票面利率公告》。茲載列如下，僅供參 閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2026年3月19日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 董事長 中國，廣州 2026年3月19日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《關於延長廣發証券股份有限公司2026 年面向專業投資者公開發行永續次級債券（第二期）簿記建檔時間的公告》。茲載 列如下，僅供參閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 关于延长广发证券股份有限公司 20 ...

证券代码：524714 证券简称：26 广发 Y2 发行人将按上述票面利率于 2026 年 3 月 20 日至 2026 年 3 月 23 日面向专 业机构投资者网下发行。具体认购方法请参考 2026 年 3 月 18 日刊登在深圳证券 交易所网站（http://www.szse.cn）、巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的 《广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二 期）发行公告》。 特此公告。 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二期） 票面利率公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业机构投资者公开发 行面值总额不超过 200 亿元（含）的永续次级公司债券已获得中国证券监督管理 委员会证监许可〔2026〕41 号文同意注册。广发证券股份有限公司 2026 年面向 专业投资者公开发行永续次级债券（第二期）（以下简称"本期债券"）为前述注 册批复项下的第二期发行，计划发行规模不超过 50 亿元（含） ...

核心观点 报告的核心观点是，尽管券商板块在2025年跑输大盘，但当前已进入“高ROE分位-低PB分位”的绝对收益象限，估值与基本面出现显著背离[5] 2026年，在政策改革密集落地、业绩稳健增长及行业非周期属性强化的驱动下，券商板块有望迎来困境反转和戴维斯双击，当前是重视左侧布局的良机[4][5] 2025年至今券商板块跑输大盘的原因分析 - **超额收益先扬后抑**：2024年“924”行情期间，A股券商指数较上证指数的超额收益峰值达到**35.1%**，港股中资券商指数在国庆假期内累计上涨**+121.14%**[5][8][10] 但进入2025年后，受资金面、再融资等因素影响，超额收益在11月后被逐步抹平[5][8] - **业绩高增但弹性与可持续性存疑**：2025年券商业绩高增主要依赖与市场高度相关的经纪、两融及自营业务[5] 但经纪业务面临“量增价减”困境，2024年代理买卖净收入增速（**+17%**）低于日均股基成交额增速（**+22%**），1H25这一“剪刀差”进一步扩大至**27%**，主因佣金率加速下行，1H25已降至**0.017%**[15][16] 同时，自营业务“去方向化”趋势降低了业绩弹性，FVOCI股权占比从2023年的**3%**升至1H25的**8%**[5][15][17] - **再融资松绑影响估值预期**：2025年末至2026年初，中泰证券、广发证券（H）、华泰证券（H）等公司陆续开展再融资，市场担心资本扩张摊薄短期ROE，进而导致估值中枢下移[5][19][22] 例如，广发证券H股再融资公告后，其股价在8个交易日内累计跌幅超**9%**[22] - **资金面与政策面阶段性扰动**：2025年9-10月，券商高权重个股面临抛压[24][26] 2026年1月，宽基ETF大规模净赎回直接冲击作为重要成分股的券商[5][24][26] 同时，2026年1月融资保证金比例上调至**100%**，也对市场情绪形成扰动[23] 2026年券商板块上涨的核心逻辑 - **业绩有望实现稳健增长**：预计券商板块2026年归母净利润在2025年高基数上仍能实现约**10%**的同比增长，达到**2408亿元**[34][37] 业绩驱动正从“经纪+自营”转向更具成长性和稳定性的领域[5][40] - **政策改革进入密集催化期**： - **顶层设计强化功能性**：金融强国战略下，券商作为资本市场核心中介的重要性凸显[41][46] 中国直接融资占比仅约**22%**，显著低于美英等成熟市场，提升直接融资占比为券商带来战略窗口[46] - **并购重组优化格局**：报告列举了多起进行中或已完成的券商并购案例（如国泰君安与海通证券、东吴证券与东海证券等），认为并购重组有助于行业竞争格局优化和综合实力提升[47][48] - **衍生品与再融资松绑**：衍生品业务规范化发展，有望成为券商新的扩表途径和提升杠杆的主要方向[5][53] 再融资规则优化，则直接利好券商投行业务[5][53] - **业务结构向非周期属性转型**：业绩驱动转向**财富管理**（投顾与资产配置）、**大投行**（IPO常态化与科创板跟投）和**资本中介**（拓展做市、衍生品等客需业务），这有助于强化业绩的稳健性，带动ROE提升[5][54][55][62] - **AI技术应用深化**：AI应用正从“中后台提效”迈向“前台变革”，在智能投顾、投研、营销获客等方面挖掘业务增量，助力降本增效[63][67] 估值及投资意见分析 - **板块呈现显著量价背离**：当前市场交投活跃（2026年前两月日均股基成交额分别为**3.63**、**2.82**万亿元），但券商指数大幅跑输大盘[40][71][74] 板块PB（LF）为**1.27**倍，处于近十年**27%**的低分位数，而ROE处于历史较高分位，形成“高ROE-低PB”的背离[5][31][74] - **配置性价比凸显**：部分券商股息率具备吸引力，例如在分红率持平的假设下，国泰海通、广发证券A股股息率分别达**3.7%**和**3.7%**，H股则更高[73] - **投资主线建议**： 1. **综合实力强的头部机构**：推荐国泰海通、广发证券、中信证券[5][75] 2. **ROE改善逻辑明确的特色券商**：推荐兴业证券、华泰证券、东方证券[5][75] 此外，建议关注国际业务竞争力强的中国银河、国信证券[5][75]

关于延长广发证券股份有限公司 根据《广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行永续次级债 券（第二期）发行公告》，发行人和主承销商于 2026 年 3 月 19 日 15:00-18:00 以 簿记建档的方式向网下专业机构投资者进行利率询价。 考虑到簿记建档当日市场情况，经发行人和簿记管理人协商一致，决定延长 本期债券发行时间，将簿记建档结束时间由 2026 年 3 月 19 日 18:00 延长至 2026 年 3 月 19 日 19:00。 特此公告。 （以下无正文） 2026 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二期） 簿记建档时间的公告 广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行面 值总额不超过 200 亿元（含）永续次级公司债券已获得中国证券监督管理委员会 证监许可〔2026〕41 号文注册。广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者 公开发行永续次级债券（第二期）（以下简称"本期债券"）为前述注册批复项下 的第二期发行，计划发行规模不超过 50 亿元（含）。 （本页无正文，为《关于延长广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公 开发行永续次级债 ...

英伟达上调AI芯片收入指引与产业链影响 - 英伟达在GTC大会上将Blackwell和Rubin系列芯片的收入指引延伸至2027年，预计将帮助公司创造1万亿美元的营收，而去年大会对2026年底的指引为5000亿美元，反映AI需求可见度明显提升 [1] - 英伟达LPX架构预计于2026年下半年开始出货，Groq 3 LPX机架搭载256个LPU处理器，提供128GB片上SRAM和640TB/s扩展带宽，与VeraRubin平台结合后，推理吞吐量/功耗比将提升35倍 [2] - LPU芯片将由三星代工，LPX架构有望进一步打开AI PCB市场空间，从而利好CCL（覆铜板）上游原材料 [1][2] 电子电路铜箔行业趋势与国产化机遇 - 高频高速环境下信号衰减严重，对覆铜板材料电性能要求提升，电子电路铜箔向HVLP（低轮廓铜箔）产品升级，RTF（反转铜箔）与HVLP是主流产品 [3] - 日本三井金属已就用于AI服务器等的半导体极薄铜箔MicroThin与客户展开价格谈判，考虑当前高端电子电路铜箔供需紧缺，国产铜箔供应商有望加速导入供应链 [3] - 2025年日本三井金属高阶铜箔向客户平均涨价约15%，考虑供需紧张，国产厂商亦有望跟随提价，预计HVLP、RTF和HTE（标准铜箔）全系列产品均有提价可能，但RTF和HTE涨价幅度可能略低于HVLP [3] 相关产业链公司 - 推荐德福科技(301511.SZ)，因其铜箔产能位于内资铜箔企业第一梯队，可充分受益于铜箔涨价，且其载体铜箔已通过存储龙头验证 [4] - 建议关注铜冠铜箔(301217.SZ)，在电子电路铜箔领域积累丰富；嘉元科技(688388.SH)，锂电铜箔与宁德时代深度合作并收购恩达通布局光模块；诺德股份(600110.SH)，锂电4.5微米产品领先并布局RTF和HVLP产品；中一科技(301150.SZ)等 [4]

英伟达GTC发布Vera Rubin POD平台 - 英伟达在GTC展示专为Agentic AI工作负载打造的Vera Rubin POD平台，包含5个全新机架级系统，重点加强了针对Agent应用在集群化算力和推理算力产品线的竞争力 [1] - 一个完整的Vera Rubin 1152 SuperPOD由16个Vera Rubin NVL72机架、2个Vera CPU机架、10个Groq 3 LPX机架、2个BlueField-4 STX存储机架以及10个Spectrum-6 SPX网络机架组成，体现了围绕Agentic AI构建的异构协同系统架构 [1] 平台架构与核心组件 - **MGXNVL机架 (Vera Rubin NVL72)**：通过NVLink互连，承担核心GPU计算任务 [1] - **MGXETL机架组**：包括Groq3 LPX机架、Vera CPU机架、BlueField-4 STX存储机架和Spectrum-6 SPX网络机架，这些机架通过Spectrum-X以太网或Groq3 LPU芯片直接互连进行协同 [1] - **Groq3 LPX机架**：集成256个LPU处理器，配备128 GB片上SRAM和640TB/s的带宽，用于加速解码阶段的FFN计算 [2] - **Vera CPU机架**：集成256个Vera CPU，采用高密度液冷设计，单个机架可支持超过22500个并发强化学习或代理沙箱环境，用于对GPU和LPU的输出结果进行测试、执行与验证 [3] 性能提升与应用场景 - 在Vera Rubin NVL72与LPX的组合架构中，GPU主要负责Prefill以及Decode阶段中的Attention计算，LPU则负责加速Decode阶段的FFN计算 [2] - 在每用户400 TPS的条件下，Vera Rubin NVL72与LPX的组合相比NVIDIA GB200 NVL72，每兆瓦可实现高达35倍的TPS提升 [2] - 该架构在提升系统整体产出的同时，更适配低时延、强交互的Agent应用场景 [2] 行业趋势与产业链影响 - AI的进击时刻，模型创新与资本支出共同筑基，AI产业链协同发展 [1] - AI推理需求驱动存储周期持续向上，产业链在扩产与升级方面同步发力 [1]

行业投资评级 - 证券行业评级为“增持” [12] 报告核心观点 - 尽管年初以来券商指数下跌8%，与基本面形成背离，但行业业绩的稳定性和持续性较好，当前板块估值与仓位均处于历史低位，叠加资金压制因素有望缓解、政策支持及市场风格趋于均衡，券商股或迎来估值修复的窗口期，具备战略性配置机会 [1][4][5] 券商股下跌原因分析 - **资金面压制**：年初以来核心宽基ETF持续净赎回，累计规模超1万亿元，其中沪深300、上证50相关ETF分别净流出约6000亿元、1000亿元，对券商股（权重约5%）形成阶段性压力 [2] - **政策导向趋稳**：融资保证金上调、交易规范等措施引导市场向慢牛发展，压缩了板块的弹性空间 [2] - **增量资金结构变化**：以量化私募为代表的增量资金风险偏好较高，倾向配置中小盘及高弹性方向，对券商配置较低 [2] - **业绩持续性顾虑**：过往券商业绩随市场波动大，市场对其未来增长的不确定性存在担忧 [2] 业绩增长持续性判断 - 近两年市场容量显著提升，投资者和上市公司数量扩容，中长线资金持续入市，券商各业务线经营向好，业务多元发展叠加国际业务增量提质，业绩波动性已显著降低 [3] - 在支持资本市场发展的政策基调下，慢牛环境可期，券商业务将持续多元化，从脉冲式增长进入稳健增长期，业绩增长稳定性提升 [3] 当前板块估值与仓位水平 - **估值处于历史低位**：2018年以来历次板块行情中，A股券商指数PB估值均值约1.46x-1.82x，最高近2.5x，十家大券商PB均值约1.44x-2.02x；截至3月16日，A股券商指数PB仅1.37x，大券商PB均值仅1.33x，H股中资券商指数PB仅0.74x [4][22] - **市场活跃度高但估值不匹配**：A股2万亿成交额已成为新常态，但板块估值并未同步提升 [4] - **机构持仓极低**：券商板块以个人投资者持仓为主，主动偏股基金截至2025年四季度末持仓比例仅0.72% [4] 板块转机潜在催化剂 - **资金面扰动减弱**：宽基ETF大额净流出后，其边际影响正在递减 [5] - **政策趋于积极**：2025年12月已有“优质机构松绑”表态，围绕头部券商资本、衍生品及国际化的配套措施有望落地 [5] - **风险偏好收敛**：海外地缘因素不确定性增强，或使资金倾向于低波动、稳健收益方向，低估值且业绩有支撑的券商板块具备“高切低”的承接能力 [5] - **业绩高增潜力**：2026年第一季度受益于交投活跃、两融及投行业务修复，业绩仍具高增长潜力 [5] 投资主线与个股推荐 - **优质低估头部券商**：综合实力突出、国际业务领跑，如中信证券(A/H)、国泰海通(A/H)、广发证券(A/H) [6][11] - **受益地区产业优势的中小券商**：在科创企业直投、跟投维度有优势，如东方证券(A/H)、国元证券 [6][11] - **区域性并购重组机会**：关注由此带来的结构性机会 [6] - **重点公司目标价与评级**：报告给出了东方证券、广发证券、国泰海通、中信证券、国元证券等多只A/H股的具体目标价和“买入”或“增持”评级 [11][29][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026 年 2 月 OpenClaw 登顶 GitHub 热榜引发“养龙虾”热潮，加速 AI Agent 布局，本报告系统分析其理论框架和在固收投研场景的落地路径 [3] - AI Agent 引领固收投研从“对话响应”迈向“自主行动”，可解决传统大模型痛点，其包含三大架构范式，依托七大技术 [3] - AI Agent 主流开发平台分三类，不同主体可按需选择，其适配固收业务痛点，未来可实现多场景全流程自动化，提升业务效率与风控能力 [3] - 私有化部署是金融机构落地 AI Agent 的必然选择，“国产开源模型+私有化部署”为最优解，不同规模机构有不同方案 [3] - 当前 AI 技术在固收领域落地面临数据安全合规、模型幻觉等挑战 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、AI Agent 的定义、知识体系与架构分类 - AI Agent 是基于 LLM 能自主完成复杂任务的智能系统，公式为 Agent = LLM + Planning + Memory + Tools，其出现解决了传统大模型痛点 [9][10] - AI Agent 与传统问答式 AI、Copilot 在自主性、目标、交互方式、任务处理能力和典型应用场景上存在差异 [12] - AI Agent 本质是闭环系统，运行逻辑分环境感知、规划决策、行动执行、反馈校验、反思优化 5 个步骤 [14][15] - AI Agent 分反应式、深思熟虑式、混合式三大主流架构范式，分别适配不同业务场景，各有优劣 [18][22][24] 二、AI Agent 的支撑技术 - LLM 是 AI Agent 的“大脑”，其相关概念包括 Token、Embedding、Temperature、Top P 和上下文窗口，不同任务适配不同基座模型 [28][29][30] - 提示词工程是与 LLM/Agent 沟通的技术，编写原则有优先级排序，开发常用技巧包括角色设定、任务明确化等 [31][32][35] - RAG 技术打破大模型知识边界，分索引和检索两阶段，构建全闭环流程，主流落地于三大领域，但存在技术瓶颈 [38][40][47] - 工具调用让 AI Agent 能“动手干活”，运行流程分工具注册、决策调用、执行工具、结果推理 4 步，固收业务常用工具分 6 大类 [48][50][52] - 记忆体系分短期记忆和长期记忆，长期记忆又分事实记忆、经验记忆、知识记忆，关键技术是记忆流 [53][54] - 多智能体协同让多个 Agent 协作完成复杂任务，具有专业分工、降低复杂度等优势 [55] - 工作流编排将 Agent 执行步骤固定成标准化流程，具有稳定性强、可追溯等价值 [58][59] 三、AI Agent 主流开发平台与落地路径 - AI Agent 开发平台分代码开发框架、低代码无代码平台、开源私有化平台三类，各有特点和适用场景，选型建议因主体而异 [60][61] - 以“固收舆情监测 Agent”为例，典型实现流程包括明确目标与边界、编写人设与提示词等 8 个步骤 [63][64][65] - 金融机构落地 AI Agent 主流选择私有化部署，有轻量级和企业级分布式两种方案，不同方案适用场景和架构不同 [66][69] 四、AI Agent 在固收领域的应用、挑战和展望 - 固收业务存在投研效率低、客户服务同质化等痛点，AI Agent 具有自动化、个性化等适配性 [72][73][74] - 固收领域知识库包括监管合规类、宏观与市场基础类等 6 类 [75] - 固收投研场景可采用深思熟虑式架构+多 Agent 协同模式，包括自动化数据采集与清洗等 4 种 Agent，各有功能、技术实现和落地价值 [76][77][78] - 智能投顾与资产配置场景优先采用混合式 Agent 架构，包括客户风险画像与测评等 2 种 Agent，各有功能、技术实现和落地案例 [81][83][84] - 当前 AI Agent 面临数据安全与合规风险、模型幻觉与准确性问题等挑战，未来将进化为“超级分析师”与“全能交易员”，人机协同成常态 [85][86]

公司评级 - 2026年公司评级为AAA[11] - 广发证券对公司评级模型打分为aaa，模型级别为AAA[15] 业绩数据 - 2022 - 2025年9月公司营业收入分别为6172.56、6821.82、7587.45、9534.36万元[13] - 2022 - 2025年9月公司营业成本分别为1247.93、1406.76、1530.85、1595.45万元[13] - 2022 - 2025年9月公司销售费用分别为798.47、931.66、958.60、934.85万元[13] - 2022 - 2025年9月公司销售毛利率分别为7.55%、5.92%、7.18%[13] - 2024年公司营业收入7587.45万元，销售费用958.60万元，销售毛利率7.18%，杠杆率276.22%[14] - 2024年同期公司营业收入7211.60万元，销售费用874.12万元，销售毛利率8.24%，杠杆率239.03%[14] - 2024年中期公司营业收入5664.18万元，销售费用746.75万元，销售毛利率7.09%，杠杆率209.25%[14] - 2024年公司实现收入2963.22亿元，同比增长21.22%，实现项目665个，同比增长59.86%[37] - 2025年上半年公司实现收入156.22亿元，实现项目5个[39] - 2025年公司预计实现收入1537.21亿元，实现项目419个[37] 业务结构 - 50%的业务集中在特定区域[11] - 5年时间内业务结构调整为1:5[11] - 公司业务涉及多个领域[11] - 公司业务中，业务1占比100.00%，业务2占比100.00%，业务3占比54.53%，业务4占比22.65%[22] 股权与市值 - 截至2025年，公司持有145,206万股，海信家电、辽宁成大、中洲控股持股比例分别为20.11%、17.97%、10.57%[17] - 2026年1月7日，公司以18.15亿元受让2.19亿股H股，对应每股价格为21.50元[17] - 2026年1月14日，公司已发行股份总数为7,605,845,511股，其中A股5,904,049,311股，H股1,701,796,200股；若H股发行完成，已发行股份总数为7,824,845,511股，其中A股5,904,049,311股，H股1,920,796,200股[17] - 2026年1月14日，公司总市值为7,824,845,511元，优先股股息219,000,000元，已发行股份总市值7,605,845,511元至7,824,845,511元[17] 业务目标与发展 - 到2025年，公司业务目标增长5%，业务额达到140亿[23] - 2026年，公司业务有多种发展情况，包括业务规模增长、业务结构变化等[23] 其他业务数据 - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，票据贴现业务收入分别为111.02、105.31、117.40、61.72[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，各项贷款业务收入分别为251.32、233.00、271.99、153.98[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，票据贴现业务收入占比分别为44.17%、45.20%、43.17%、40.08%[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，各项贷款业务收入占比均为100.00%[29] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，净息差分别为(10.60)、(3.55)、(8.19)、(0.11)[29] - 2025年6月底，公司累计订单金额达3000亿元，同比增长14.13%[32] - 2025年1 - 6月公司累计营收15.14亿元，同比增长62.12%[32] 客户与市场份额 - 2022 - 2025.1 - 9期间，主要客户金额分别为16363.19、14512.34、14710.45、13636.36，占比分别为65.11%、62.29%、54.08%、52.12%[1] - 到2025年9月底，公司个人客户、企业客户、机构客户在A股和H股的市场份额分别为20.11%、17.97%和10.57%[57] 财务指标 - 2024年，公司总利润为3655.19亿元，同比增长10.04%，净利润率为19.32%，同比增长0.14个百分点[2] - 到2024年，公司核心利润为266.00亿元，同比增长41.22亿元[3] - 到2025年9月，公司总利润为4574.81亿元，同比增长25.16%，核心利润为266.00亿元[3] - 2022 - 2025.09，受限现金分别为798.47、931.66、958.60、934.85亿元[1] - 2022 - 2025.09，受限存款分别为1047.97、1202.46、1315.24、1358.55亿元[1] - 2022 - 2025.09，金融资产分别为186.58、233.36、276.22、226.88亿元[1] - 2022 - 2025.09，现金比率分别为13.04、12.03、13.29、11.20[1] - 2022 - 2025.09，存款比率分别为31.88、32.25、34.38、27.82[1] 订单与合同 - 到2025年6月底，公司待执行合同金额为1907.58万元[55] - 待执行合同的毛利率为23.38%[55] - 到2026年，预计的订单总额为1224单，其中关联订单96单，对应金额91.94万元；非关联订单1128单，对应金额40.38万元[56] 贷款情况 - 到2025年9月底，公司贷款总额预计为333.18亿元，同比增长15.93%[57] - 到2025年9月底，公司逾期贷款占贷款总额的4.56%，同比增长2.24个百分点[57] - 到2025年9月底，公司当前不良贷款余额预计为7000亿元，其中可疑类贷款预计为1200亿元[57]