长江证券股份有限公司公司债券 2024 年度受托管理事务报告 长江证券股份有限公司 （住所：湖北省武汉市江汉区淮海路 88 号） 债券受托管理人 （住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼） 二〇二五年六月 1 | 一、受托管理的公司债券概况 3 | | --- | | 二、公司债券受托管理人履职情况 4 | | 三、发行人 2024 年度经营和财务状况 5 | | 四、发行人募集资金使用及专项账户运作情况 5 | | 五、发行人偿债意愿和能力分析 7 | | 六、内外部增信机制、偿债保障措施执行情况及有效性分析 8 | | 七、债券的本息偿付情况 8 | | 八、募集说明书中约定的其他义务 10 | | 九、债券持有人会议召开的情况 10 | | 十、发行人出现重大事项的情况 10 | | 十一、与发行人偿债能力和增信措施有关的其他情况及受托管理人采取的应对措施及相应成 | | 效 10 | 一、受托管理的公司债券概况 截至 2024 年（以下简称"报告期"）末，长江证券股份有限公司发行且截 至本报告出具日仍存续的由中信建投证券担任受托管理人的债券包括：23 长江 Y1、24 长江 Y1（以下简称"各期债券"） ...

| 债券代码： | 债券简称： | 债券代码： | 债券简称： | | --- | --- | --- | --- | | 149607 | 21 长江 03 | 148522 | 23 长江 05 | | 149781 | 22 01 长江 | 148523 | 23 06 长江 | | 149919 | 22 C1 长江 | 148597 | 24 01 长江 | | 149977 | 22 长江 02 | 148813 | 24 长江 02 | | 148031 | 22 长江 03 | 148919 | 24 长江 03 | | 148032 | 22 04 长江 | 148948 | 24 04 长江 | | 148171 | 23 长江 C1 | 148949 | 24 长江 05 | | 148184 | 23 长江 02 | 148996 | 24 长江 06 | | 148326 | 23 03 长江 | 148997 | 24 07 长江 | | 148489 | 23 长江 04 | 524206 | 25 长江 01 | 长江证券股份有限公司 （湖北省武汉市江汉区淮海路 88 号） 长 ...

基金销售合作 - 万家基金与长江证券签订销售协议 自2025年7月7日起新增长江证券作为万家稳宁债券型证券投资基金的销售机构 [1] - 万家稳宁债券基金发售期为2025年7月7日至2025年7月25日 投资者可通过长江证券办理开户及认购业务 [1] - 基金成立后投资者可在长江证券办理申购 赎回及定投等业务 具体费率以长江证券公告为准 [1] 基金流动性服务调整 - 自2025年6月23日起 万家中证半导体材料设备主题ETF(159327)的主流动性服务商由国泰海通证券调整为一般流动性服务商 [3] 投资者咨询渠道 - 长江证券客服电话95579或4008-888-999 网址www.95579.com [1] - 万家基金客服电话400-888-0800 客服传真021-38909778 网址www.wjasset.com [1]

开源证券指出，券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增 长，继续看好板块机会。三条主线：业绩弹性突出的零售券商、金融科技标的，看好受益于港股市场 IPO扩容和活跃度提升的香港交易所。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年5月30日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中 信证券(600030)、国泰海通(601211)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、东方 证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、国信证券(002736)，前十大权重股合计占比 80.15%。 截至2025年6月24日 10:07，国证证券龙头指数(399437)强势上涨2.31%，成分股中国银河(601881)上涨 4.60%，东方财富(300059)上涨3.58%，长江证券(000783)上涨3.52%，华林证券(002945)，信达证券 (601059 ...

港股红利资产表现及驱动因素 - 2024年港股红利资产表现强劲，恒生港股通高股息低波动指数自4月8日低点累计上涨20.91%，二季度以来受益于风险偏好下调后的防御配置需求[1][3] - 港股高股息标的年初至今取得约20%绝对收益，显著优于A股中证红利指数，主要因港股标的普遍具备更高静态股息率[3] - 二季度港股红利资产快速修复至美国关税扰动前水平并创年内新高，而恒生科技指数尚未恢复至前期高点，显示防御性资产更受青睐[3] 险资举牌港股红利资产原因 - 保险资金配置港股高股息资产需求强烈，主因OCI账户定位及国内资产荒背景下稳健高收益资产稀缺[1][4] - 港股银行流通市值较小（约千亿级），相比A股同类型公司（万亿级）更易触发举牌机制，适合大体量险资操作[1][4] 港股市场分红特征 - 2024年港股分红现金总额达1.38万亿港币，同比增速超10%，分红比例接近40%，平均股息率4%，均较2023年提升[5] - 金融、能源板块分红金额和股息率领先，地产板块分红表现优于A股同行，港股通范围内各板块股息率均显著高于A股对标板块[5] 港股红利资产定价逻辑 - 外资审美偏好影响定价，高质量行业龙头涨幅居前，全球无风险利率变化和流动性折价也是重要定价因素[6] - 港股流动性长期弱于A股导致估值折价，但使得股息率更具性价比，交易制度允许做空使定价更充分[6] AH溢价收敛影响 - AH溢价指数创5年新低，反映港股优势产业基本面强韧和短期流动性改善，短期或影响港股高股息资产性价比[8] - 中长期看配置资金多来自保险、社保等长期资金，且标的多为分红能力强的龙头企业，底仓价值不受短期波动影响[8] 分红季节效应与填权行情 - 港股红利资产月度胜率较高（除1月、10月），受季节效应影响较小[9] - 港股和A股高股息标的普遍存在填权行情，但时间周期差异大，统计显示较多集中在7-8月出现[1][9] 投资者适配性及配置建议 - 适合风险厌恶型个人投资者、收益增强需求者及配置型投资者，通过指数产品参与可保持高股息特性[1][10] - 港股红利低波ETF（520550）等月分红产品适合定投，初始配置建议5-10%资产比例，专业投资者可动态管理增强稳健性[11][12] 下半年行情展望 - 成长股行情缩圈背景下，若无重大产业机会出现，市场风险偏好或继续倾向高股息资产[11] - 保险OCI配置和会计准则切换将带来增量资金，预计继续优选A股/港股高股息标的支撑行情[2][11]

公司资源拓展与生产计划 - 2024年探获新增锡资源储量1.76万吨，铜资源储量3.48万吨 [2] - 未来将继续加大资源"内增外拓"力度，提升资源保障能力 [2] - 截至2024年底，三氧化钨保有资源储量为7.78万吨，已获得2025年第一批钨矿开采配额688吨 [3] 全球锡矿供应状况 - 东南亚和非洲锡矿主产国复产缓慢导致全球锡矿供给持续偏紧 [4] - 锡冶炼加工费持续低迷，5月国内精锡产量环比下滑 [4] - 二季度以来锡锭库存持续下降 [4] 公司经营与财务表现 - 2025年一季度主营收入97.29亿元，同比上升15.82% [8] - 归母净利润4.99亿元，同比上升53.09% [8] - 扣非净利润4.94亿元，同比上升62.43% [8] - 毛利率11.5%，负债率40.22% [8] 公司管理措施 - 采取精益化管理严控成本费用，优化全流程管控 [5] - 2024年制定《市值管理制度》，通过多种方式提升市值 [7] - 计划通过增强现金分红力度和回购股份等方式强化市值管理 [7] 资本市场表现 - 近3个月融资净流出3.23亿，融券净流入2579.0万 [9] - 最近90天内17家机构给出评级，14家买入，3家增持 [8] - 机构目标均价18.28元 [8]

（本页无正文，为《长江证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行科技创新公司债券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告》 发行人：长江证券股份有限公司 年 月 日 19 之盖章页） 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期） 在深圳证券交易所上市的公告 根据深圳证券交易所债券上市的有关规定，长江证券股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）符合深圳证券交易所债券 上市条件，将于 2025 年 6 月 20 日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者 中的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交 和协商成交。债券相关要素如下： | 债券名称 | 长江证券股份有限公司 | | | | | 2025 | | | 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 券（第一期） | | | | | | | | | | 债券简称 | 25 长江 K1 | | | | | | | | | | 债券代码 | 524 ...

重大股东变更 - 长江证券收到中国证监会批复 核准长江产业集团成为主要股东 对受让862,535,293股股份(占公司股份总数15.60%)无异议 [2] - 权益变动完成后 长江产业集团直接持股962,535,293股(占比17.41%) 其一致行动人合计持股598,086,803股(占比10.81%) 合计支配表决权股份1,560,622,096股(占比28.22%) [2][3] 股权结构影响 - 变更后长江产业集团成为第一大股东 但公司仍维持无控股股东、无实际控制人状态 [3] - 该变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响 [3] 债券受托管理 - 中信建投证券作为三只永续次级债券(23长江Y1/24长江Y1/25长江Y1)的受托管理人 出具本次临时报告 [1][2] - 受托管理人将持续关注债券本息偿付及其他重大事项 严格履行受托管理职责 [3]

证券代码：000783 证券简称：长江证券 公告编号：2025-039 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 长江证券股份有限公司（以下简称"发行人"）公开发行不超过人民币200 亿元（含）公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2023〕2330号文 同意注册。根据《长江证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创 新公司债券（第一期）发行公告》，长江证券股份有限公司2025年面向专业投资 者公开发行科技创新公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"，债券简称：25 长江K1，债券代码：524310）发行规模不超过人民币5亿元（含5亿元），发行价 格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式。 本期债券发行时间为 2025 年 6 月 12 日至 2025 年 6 月 13 日，具体发行情况 如下： 本期债券发行实际募集资金 5 亿元，最终票面利率为 1.77%，全场认购倍数 为 3.40 倍。 长江证券股份有限公司 发行人的董事、监事、高级管理人员、 ...

| 债券简称： | 25 长江 01 | 债券代码： 524206.SZ | | --- | --- | --- | | | 24 长江 07 | 148997.SZ | | | 24 长江 06 | 148996.SZ | | | 24 长江 05 | 148949.SZ | | | 24 长江 04 | 148948.SZ | | | 24 长江 03 | 148919.SZ | | | 24 长江 02 | 148813.SZ | | | 24 长江 01 | 148597.SZ | | | 23 长江 06 | 148523.SZ | | | 23 长江 05 | 148522.SZ | | | 23 长江 04 | 148489.SZ | | | 23 长江 03 | 148326.SZ | | | 23 长江 02 | 148184.SZ | | | 23 长江 C1 | 148171.SZ | | | 22 长江 04 | 148032.SZ | | | 22 长江 03 | 148031.SZ | | | 22 长江 02 | 149977.SZ | | | 21 长江 03 | 149607 ...