券商代销个人养老金产品规模排名 - 中证协统计2025年券商金融"五篇大文章"专项数据，披露18家券商代销个人养老金产品规模排名 [1] - 中金公司以2482.76万元规模居首，银河证券(1806.2万元)、广发证券(1718.36万元)分列二三位 [1] - 第四至第十名依次为招商证券(1391.35万元)、国信证券(1377.94万元)、兴业证券(1142.22万元)、国泰海通证券(715.53万元)、中信证券(531.85万元)、华泰证券(405.65万元)、平安证券(344.79万元) [1] - 第十一至十八名为申万宏源证券(259.42万元)、东方证券(216.68万元)、中泰证券(213.2万元)、中信建投证券(136.98万元)、长江证券(98.07万元)、东方财富证券(45.52万元)、国投证券(26.49万元)、光大证券(23.15万元) [1] 行业集中度特征 - 头部三家券商合计规模达6007.32万元，占披露总额比重显著 [1] - 前五名券商规模均超千万元，第六名兴业证券规模接近千万元门槛(1142.22万元) [1] - 尾部券商规模分化明显，东方财富证券与光大证券相差22.37万元 [1]

债市行情 - 债市延续暖势，超长端品种表现稍有收敛，短债保持偏强，国债期货主力多数收涨，银行间短端现券收益率下行0.5BP左右，长债横盘整理 [1] - 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.02%报121.130，10年期主力合约持平于109.105，5年期主力合约涨0.01%报106.255，2年期主力合约涨0.01%报102.514 [2] - 银行间主要利率债走势小幅分化，长券横盘整理，中短券延续偏暖，30年期国债收益率持平报1.8475%，10年期国开债收益率持平报1.713%，5年期国开债收益率下行0.75BP至1.57% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.56%，报446.81点，成交金额660.85亿元，塞力转债、永安转债、惠城转债涨幅居前，分别涨20.00%、13.94%、11.90% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.64BP报3.781%，10年期美债收益率涨4.50BPs报4.279%，30年期美债收益率涨4.66BPs报4.804% [3] - 日债收益率多数全线走高，10年期日债收益率上行1.7BP报1.441%，3年期和5年期日债收益率上行0.3BP和1.3BP [3] - 欧元区市场10年期法债收益率涨7.2BPs报3.320%，10年期德债收益率涨8.5BPs报2.654%，10年期意债收益率涨6.4BPs报3.511% [3] 一级市场 - 国开行185天、3年、7年期金融债中标收益率分别为1.3208%、1.5019%、1.6499%，全场倍数分别为3.31、2.23、5.89 [4] 资金面 - 公开市场单日净回笼4521亿元，央行开展572亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [5] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行5.0BPs报1.315%，7天期下行4.1BPs报1.456%，14天期下行1.4BP报1.54% [5] 机构观点 - 中信建投认为7月转债市场估值已处于高位，配置价值有所下降，建议短期内将转债视为捕捉权益市场上行动能的工具 [6] - 长江固收预计7月资金面进一步宽松空间有限，长债收益率仍在相对低位，银行间债市杠杆率走高至108%以上水平 [7] - 中信证券指出中小行"买债"正在成为资产配置的重要出路，下半年增配力度将显著提升，长久期利率债将继续成为主要配置品种 [7]

监管处罚 - 公司年内收到第二份罚单 湖北证监局6月30日出具警示函 指出证券投资顾问业务存在记录留存不完整问题 [1] - 3月底证监会采取责令改正措施 因投行业务存在质控现场核查制度执行不到位 内核意见跟踪落实不足 部分项目收费不规范等问题 [3] 股权变更与高管调整 - 2024年3月29日公告显示 长江产业集团拟通过协议转让受让湖北能源及三峡资本持有的全部股份 [3] - 5月15日国务院国资委批复同意非公开协议转让 完成后湖北省国资持股比例将达28.22% 成为第一大股东 [3] - 7月刘正斌出任党委书记 4月3日已当选第十届董事会董事长 其曾任湖北省发改委副主任等职 [3][4] 财务表现 - 2024年总营收67.97亿元同比下滑1.44% 归母净利润18.39亿元同比增长18.81% 总资产1717.89亿元 [4] - 经纪业务净收入28.81亿元 投行3.49亿元 资管2.87亿元 自营7.08亿元 信用业务20.24亿元 [4] - 资管业务净收入同比增加0.83亿元 信用业务同比减少超1亿元 [4] 业务动态 - 投行业务净收入连续下滑 2021-2024年分别为7.88亿元 8.44亿元 6.4亿元 3.49亿元 受IPO和再融资政策收紧影响 [5] - 自营业务波动显著 2021-2024年净收入分别为13.57亿元 -9.05亿元 0.85亿元 7.08亿元 [5]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 若长江证券对本监督管理措施不服，可在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行 政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。不过，复议与诉 讼期间，上述监督管理措施不停止执行。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 经查，长江证券在证券投资顾问业务推广、客户回访环节存在记录留存不完整的情况。这一情形不符合 《证券投资顾问业务暂行规定》（证监会公告〔2010〕27号、证监会公告〔2020〕20号）第二十八条第 一款以及《证券投资顾问业务暂行规定》（证监会公告〔2020〕66号）第二十七条第一款的规定。该情 况反映出长江证 ...

行业创新与标杆价值 - 容联云与长江证券联合开发的"大模型质检代理QM Agent解决方案"获得「2025 AI Agent最佳实践案例奖」，表彰其在智能质检领域的创新实践和行业标杆价值 [1] 公司背景与战略 - 长江证券是中国第六家上市券商，成立于1991年，构建了覆盖全国、业务齐全的综合金融服务体系 [3] - 面对金融监管趋严和客户服务升级的挑战，公司积极推进科技驱动战略，将人工智能、大数据等前沿技术融入运营管理和风险控制全流程 [3] 技术解决方案与成效 - "大模型质检代理AI Agent"解决方案针对证券行业复杂、合规性强的客户回访场景 [3] - 方案融合大模型语义质检与小模型规则引擎，具备上下文理解与合规精准检测能力 [3] - 实现客户服务全量智能质检，准确率高达96%，远超行业平均水平 [3] - 系统能精准识别服务话术偏差与潜在风险，并提供可视化质检分析看板与闭环管理流程 [3] 未来发展规划 - 容联云将持续与长江证券合作，依托金融科技拓展数智化能力边界，深耕高价值应用场景 [4] - 双方将持续为建设智慧金融体系与高质量金融发展贡献力量 [4]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AAA，上调“23长江C1”“23长江Y1”“24长江Y1”“25长江Y1”信用等级为AAA，评级展望稳定[5][114] 业绩数据 - 2024年公司营业收入同比微降1.46%，净利润同比增长19.19%；2025年一季度营业收入同比增长88.81%，净利润同比增长146.44%[48][94][100] - 2024年经纪及证券金融业务收入占比77.69%，为主要收入来源[49][50] - 2024年经纪及证券金融业务收入同比减少5.10%，证券自营业务收入同比增加4.13亿元等[49] 资产与资本 - 截至2024年末，公司母公司口径净资本257.40亿元，2025年3月末为251.86亿元[17][19][43][93] - 2022 - 2025年1 - 3月公司资产总额分别为1589.81亿元、1707.29亿元、1717.72亿元、1590.45亿元[19] - 2022 - 2024年公司自有资产负债率分别为73.79%、73.04%、65.94%[19] 分支机构 - 2024年公司在全国设有298家分支机构，其中湖北省内77家，省内网点数量排名第一[17][33][43] 业务排名 - 2024年公司经纪、基金分仓佣金、投行、资管、自营业务收入分别排名行业第19、3、24、31、26位[17][43] 股东与股权 - 截至2025年3月末，新理益集团及其一致行动人合计持股比例为19.27%，湖北能源及其一致行动人合计持股比例为15.60%[30] - 公司股东长江产业投资集团拟受让股权，完成后将成第一大股东，无控股股东和实际控制人情况不变[46] 债券信息 - 截至2025年6月11日，跟踪债券17只，债券余额合计275.00亿元[36] - 21长江03等多只债券的发行规模、余额、到期兑付日等信息[26][37] 业务具体情况 - 2024年长信基金营业收入7.37亿元，净利润1.11亿元；长江创新营业收入4.44亿元，净利润3.05亿元[34] - 2024年证券经纪业务收入（母公司口径）同比增长3.44%等[53] - 截至2024年末，融资融券业务客户平均维持担保比例为249.31%[55][56] 风险与监管 - 公司经营易受经济等因素影响，收入可能有较大波动性[17] - 2024 - 2025年5月末，公司合计收到监管措施3次，已按要求整改[45] 其他 - 2024年公司承销绿色等债券8只，发行规模70亿元，承销金额约22亿元[104] - 2024年男员工人均培训34.19小时，女员工平均培训40.51小时，客户满意度为98.16%[104]

债券评级 - 2024年6月19日，“23长江C1”等三债券信用等级为AA+，展望稳定[5] - 2024年12月30日，“25长江Y1”债券信用等级为AA+，展望稳定[5] - 2025年6月27日，四债券信用等级调升至AAA，展望稳定[6] 综合情况 - 评级调整考虑资本实力等因素[7] - 公司经营正常，财务状况稳健[8] - 评级调整对公司有积极影响，无重大不利[8]

论坛概况 - 证券时报社与长江证券联合主办"2025金长江私募基金发展论坛"，主题为"'拾'不我待，把握未来"，吸引400多位行业人士参与 [2] - 论坛同步发布《2015-2025中国金长江私募基金发展白皮书》，系统记录私募行业十年发展历程 [3] 行业发展趋势 - 私募行业进入深度转型期，合规化、专业化、科技化与全球化成为新方向 [4][7] - 截至2024年4月，私募基金管理规模达20.22万亿元，较2015年增长10倍，管理人数量增长不足3倍，显示行业集中度提升 [9] - 行业呈现"三重转变"：投资周期长期化、评价体系多维化、发展模式使命化 [10][13] 头部机构观点 - 基石资本张维指出科技企业需突破IPO时增长瓶颈，亚马逊、英伟达等通过第二曲线创造超额回报 [14][18] - 东方港湾但斌认为人工智能时代将比互联网周期更长，技术进步是资本市场的核心驱动因素 [18][20] - 复旦大学张军建议宏观政策转向价格型工具，通过利率汇率调控实现2%通胀目标 [13] 行业生态 - 量化与主观策略并行发展，数字经济、AI及新质生产力成为布局重点 [10] - 圆桌论坛显示头部机构聚焦"经济质变下的投资新范式"和"AI变革与量化创新"两大主题 [23][25] 奖项与标杆 - 高毅资产、景林资产等获评"十年领航私募基金公司"，但斌、吴伟志等获评"十年风云人物" [29][30] - 九坤投资、仁桥资产等入选2024年度行业典范，黑翼资产、天演私募等获评稳健发展机构 [33][34] - 高毅韩海峰、茂源量化郭学文等获行业领军基金经理称号 [38][39]

新能源与电力设备行业整体景气度 - 电力设备和新能源板块整体景气指数仍然较为看好 国内外需求共振背景下 锂电池 风电 储能 电力设备等方向保持良好发展趋势 光伏等行业供需改善值得期待 [1] - 2024年全国可再生能源发电装机创历史新高 占全球可再生能源新增装机六成以上 预计全年风电光伏发电装机将再新增3亿千瓦以上 [1] - 2024年我国风电累计装机达5.2亿千瓦 光伏累计装机达8.9亿千瓦 全球最高海拔光伏项目 最大"渔光互补"项目投产 [1] - 新型储能发展呈现集中式 大型化趋势 技术创新成为产业升级的重要驱动力 [1] 锂电池行业 - 国内新能源乘用车销售延续高增趋势 锂电池板块盈利稳健 看好电池板块长期投资机会 [2] - 锂电池产业需关注固态电池等新技术突破 锂电产业链经历两年多下行周期调整 2024年末盈利已处于历史低位 [2] - 2025年国内新能源乘用车渗透率持续提升 商用车电动化爆发伊始 欧洲动力电池受益于碳排放考核 海外新兴市场储能需求高增 终端需求增速有望达25%至30% [2] - 供给端盈利处于低位叠加融资收紧 产业链新增供给放缓 各环节供需矛盾缓解 行业迎来盈利预期企稳甚至修复 [2] 风电行业 - 2025~2026年国内海风装机景气度较高 2026年海外海风装机有望爆发 释放海风出海机遇 [2] - 2025年陆风装机有望高增 下半年风机盈利有望修复 [2] - 年初至今国内海风项目新增开工约5.65GW 同比增长23% 关键性海风项目已启动打桩 国内海风出货有望全面放量 带动量利齐升 [2] 储能行业 - 储能行业主要得益于成本下降 商业模式改善带动的终端经济性提升 2024年全球需求延续爆发式增长 [3] - 储能行业正从渗透率较低的初期阶段步入渗透率快速增长期 短期波动不改中期高增长趋势 [3] - 预计海外储能需求延续高增 国内大储能行业将由"劣币驱逐良币"步入良性发展 [3] 光伏行业 - 目前筹码与基本面双底明确 政策纾困或技术迭代有望加速光伏行业出清 拐点重点观察2025年末 [3] 电力设备行业 - 虽然受出口贸易形势影响 股价短期波动较大 但我国电网投资仍保持增长态势 下游需求具备确定性 [3] - 未来可关注电力数智化带来的产业机遇 [3]

长江证券股份有限公司公司债券 长江证券股份有限公司 （住所：湖北省武汉市江汉区淮海路 88 号） 十一、与发行人偿债能力和增信措施有关的其他情况及受托管理人采取的应对措施及相应成 一、受托管理的公司债券概况 债券受托管理人 （住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼） 二〇二五年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、 《公司债券受托管理人执业行为准则》（以下简称《执业行为准则》）、证券交 易所公司债券上市规则（以下简称"上市规则"）或证券交易所公司债券挂牌规 则（以下简称"挂牌规则"）、发行人与中信建投证券股份有限公司（以下简称 "中信建投证券"或"受托管理人"）签订的债券受托管理协议（以下简称"受 托管理协议"）及其它相关信息披露文件以及长江证券股份有限公司（以下简称 "发行人"或"公司"）出具的相关说明文件和提供的相关资料等，由受托管理 人中信建投证券编制。中信建投证券编制本报告所引用的财务数据，引自经中审 众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计的 2024 年年度审计报告（众环审字（2025） 第三方专业机构出具的专业意见以及长江证券股份有限公司提供的资料或说明， ...