担保额度 - 2025年度预计总担保额度不超640,495万元[5] - 为资产负债率超70%子公司担保额度639,495万元[5] 新签担保 - 为港务贸易4.5亿元、1.0亿元银行授信及上海海衡实业1.0亿元银行授信担保[6][7] 担保总额 - 截至公告披露日，已签担保合同对外担保总额598,620万元[7] - 合计担保余额314,033.43万元，占2024年度净资产63.32%[14] 子公司业绩 - 厦门港务贸易2024年末营收576,900.15万元，净利润2,713.84万元[13] - 上海海衡实业2024年末营收1,983,281.66万元，净利润4,025.38万元[10]

市场扩张和并购 - 2025年3月18日公司发布购买资产并募集配套资金预案[1] - 拟向厦门国际港务购厦门集装箱码头集团控股权[1] - 拟向不超35名特定对象发行股份募资[1] 进展与审批 - 3月17日董事会审议通过相关议案[2] - 已聘机构开展工作，完成后再开董事会[3] - 交易需股东大会及有权机构批准[4]

股价表现与估值 - 4月16日收盘价8.19元，单日涨幅5.41%，总市值60.75亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)30.42倍，创20天新低，显著高于行业平均PE14.23倍和行业中值14.56倍 [1][2] - 市净率1.22倍，略高于行业平均1.17倍和行业中值1.21倍 [2] 股东结构 - 截至2025年2月28日股东户数41055户，较上期增加2533户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 业务构成 - 主营业务涵盖散杂货码头装卸与堆存、临港综合物流服务、港口贸易三大板块 [1] - 具体产品包括拖轮业务、海铁联运、跨境电商物流等9类细分服务 [1] 财务数据 - 2024年营业收入221.47亿元，同比下滑3.40%，净利润2.00亿元，同比下降13.84% [1] - 销售毛利率2.84%，处于较低水平 [1] 行业对比 - 在航运港口行业中PE排名第30位，显著高于头部企业中远海控(4.64倍)、上港集团(8.64倍)等 [1][2] - 行业总市值均值278.23亿元，中值131.09亿元，公司60.75亿元市值低于行业中值 [2]

公司重组情况 - 3月18日公告重组预案，截至目前审计、评估等工作未完成，完成后将再次召开董事会审议，指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网 [2][3][4][5][9][12][14] 在建工程项目 - 在建项目包括古雷港区北1 - 2泊位增加散货功能工程、船务公司购建4艘新能源拖轮、海沧港区7泊位密闭罩棚等，将陆续建成投产，提升可持续发展能力和核心竞争力 [3] 2024年净利润下滑原因 - 新建项目投产处于培育期，个别业务受经济形势影响毛利率波动 [3] 福建省港口集团同业竞争承诺进展 - 福建省港口资源整合完成“两步走”工作，成立区域性港口公司，集团于2021年2月22日出具承诺函，将在五年过渡期内逐步重组重合资产 [3] 关税应对措施 - 积极跟踪、评估关税政策影响，拓展海陆双向货源腹地，推进“丝路海运”港航贸一体化，深化资源整合，推进相关战略，提供物流供应链解决方案 [6] 2024年业务占比及关税影响 - 2024年港口装卸板块美相关业务占港口装卸业务营收比重小，关税政策影响待观察 [8] 未来盈利增长驱动因素 - 改革创新驱动，开拓核心货种，发展特色业务，深化资源整合 [11] - 战略投资驱动，加强主业走出去投资，形成码头群和物流供应链网点 [12] - 一体化发展驱动，提供综合物流供应链服务，推动多方面协同共进 [12] 重组业务发展及战略规划 - 重组将注入优质集装箱港口资产，完善主营业务结构，打造综合性现代港口物流服务公司，已启动“十五五”战略规划编制 [12] 行业未来发展前景 - 预计港口吞吐量平稳增长但增速下滑，出口“新三样”成重要增长点，港口建设投资稳步增长，转型升级加快，绿色、智慧港口是重点，2025年沿海港口货物吞吐量同比增长约2% [13] 未来注入资产情况 - 目前重组审计、评估未完成，若涉及其他资本运作，将按监管要求披露信息 [14]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年04月10日15:00-16:30通过网络互动方式在价值在线平台召开2024年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可通过指定网址或微信小程序参与互动交流 并可在会前提问 [2][5] - 参会人员包括董事总经理胡煜斌 独立董事陈志铭 财务总监何碧茜 董事会秘书蔡全胜等高管 [4] 信息披露情况 - 公司已完整披露2024年度报告全文及摘要 刊登于《证券时报》《中国证券报》及巨潮资讯网 [3] - 说明会内容将在会后通过巨潮资讯网 公司官网 价值在线及易董app等多渠道公开 [6] 投资者沟通渠道 - 会前问题征集截止时间为2025年04月10日 通过指定链接提交 [2][5] - 会后咨询可联系董事会秘书处王先生 提供电话 传真 邮箱等多种沟通方式 [5]

报告刊登 - 公司于2025年3月27日刊登2024年度报告全文及摘要[3] 业绩说明会 - 召开时间为2025年4月10日15:00 - 16:30[3][4][5][6] - 召开地点为价值在线（www.ir - online.cn）[3][4][5] - 召开方式为网络互动[3][5] - 投资者可于2025年4月10日前会前提问[3][6] - 参加人员含董事、总经理等（可能调整）[5] - 投资者可通过网址或微信小程序参与交流[6] - 联系人是王先生，有电话、传真、邮箱[7] - 会后可通过多平台查看情况及内容[7] 公告时间 - 公告发布于2025年4月7日[9]

财务表现 - 2024年营收221.47亿元同比下降3.40%，归母净利润约2亿元同比下降13.84%，扣非净利润0.20亿元同比下降84.36% [3] - 港口贸易业务营收占比89.62%达198.63亿元，同比下降4.09%，散杂货码头板块营收10.25亿元同比增长0.17%，临港物流板块营收12.59亿元同比增长5.45% [3] - 毛利率长期低于10%，2024年为2.84%较2023年微增0.06个百分点 [6] 业务结构 - 港口贸易业务贡献近九成营收但利润率低，大宗商品单价下降导致该板块营收下滑 [3] - 公司积极拓展市场并整合物流资源，散杂货与临港物流板块实现小幅增长 [3] 资产重组 - 拟收购控股股东旗下集装箱码头集团70%股权，标的2023-2024年归母净利润分别为4.92亿元和5.62亿元，旨在优化盈利能力 [7] - 交易涉及发行股份及现金支付，并配套募资，因控股股东持股52.16%构成关联交易 [7] 历史背景 - 控股股东国际港务2022年退市后被港务投资吸收合并，实控人仍为福建省国资委，截至2024年底合并事项未完成 [8] - 公司营收自2017年超100亿元、2021年起超200亿元，但归母净利润长期未突破3亿元 [6] 市场反应 - 重组消息公布后股价涨停，公司否认内幕交易，称停牌前20日累计涨幅未超20% [9]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘厦门港务股价下跌市值有排名 2024年年报业绩有降 有股本股东变化及利润分配预案 [1][2][3] 本周关注点 股本股东变化 - 截至2025年2月28日公司股东户数为4.11万户 较12月31日增加2533户 增幅6.58% [1][5] - 户均持股数量由上期1.93万股减至1.81万股 户均持股市值为12.56万元 [1] 业绩披露要点 - 2024年年报显示公司主营收入221.47亿元 同比降3.4% [2] - 归母净利润2.0亿元 同比降13.84% [2][5] - 扣非净利润2022.65万元 同比降84.36% [2] - 2024年第四季度单季度主营收入41.54亿元 同比降29.72% [2] - 单季度归母净利润979.79万元 同比降13.23% [2] - 单季度扣非净利润 - 5148.7万元 同比降233.15% [2] - 负债率50.92% 投资收益1.3亿元 财务费用1.38亿元 毛利率2.84% [2] 公司公告汇总 - 公司经董事会审议通过的2024年利润分配预案 以741,809,597为基数 向全体股东每10股派发现金红利0.55元 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 2024年度累计现金分红总额预计为80,115,436.48元 占本年度归属于公司股东净利润的40.12% [3][5]

文章核心观点 容诚会计师事务所对厦门港务发展股份有限公司2024年度财务报表进行审计，认为其在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量，并指出应收账款预期信用损失计量和营业收入为关键审计事项 [1][2]。 审计意见相关 - 审计范围涵盖2024年12月31日的合并及母公司资产负债表、2024年度的合并及母公司利润表、现金流量表、所有者权益变动表及相关附注 [1] - 认为财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量 [2] 形成审计意见基础 - 按中国注册会计师审计准则执行审计工作，独立于公司并履行职业道德责任，获取的审计证据充分、适当 [2] 关键审计事项 应收账款预期信用损失的计量 - 截止2024年12月31日，应收账款账面价值较高，部分款项涉及诉讼及逾期回款，坏账准备余额反映管理层对预期信用损失的估计，涉及重大会计估计和判断 [2][3] - 实施程序包括了解评价内部控制、检查计量模型、选取样本检查数据、评价管理层预计适当性、实施函证程序，认为证据支持管理层判断及估计 [3] 营业收入 - 2024年度营业收入情况见相关附注，收入确认恰当与否对财务报表影响重大 [4] - 实施审计程序包括了解评价内部控制、识别履约义务和条款条件、执行分析程序、检查支持性文件、实施函证程序、执行截止测试 [4][5] 其他信息 - 公司管理层对其他信息负责，审计意见不涵盖其他信息，审计过程中未发现其他信息存在重大错报 [5] 管理层和治理层责任 - 管理层负责按企业会计准则编制财务报表，设计、执行和维护内部控制，评估公司持续经营能力 [5] - 治理层负责监督公司财务报告过程 [6] 注册会计师责任 - 目标是对财务报表整体是否存在重大错报获取合理保证并出具审计报告，执行审计工作时运用职业判断和保持职业怀疑 [6] - 执行工作包括识别评估风险、了解内部控制、评价会计政策和估计、对持续经营假设得出结论、评价财务报表列报、获取审计证据、与治理层沟通等 [6][7] 财务报表数据 合并资产负债表 - 2024年末资产总计130.39亿元，较2023年末的133.59亿元有所减少；负债合计66.39亿元，所有者权益合计63.99亿元 [10][11] 合并利润表 - 2024年度营业总收入221.47亿元，较2023年度的229.27亿元有所下降；净利润2.46亿元，较2023年度的2.95亿元减少 [10][11] 合并现金流量表 - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为14.08亿元，投资活动产生的现金流量净额为 -4.34亿元，筹资活动产生的现金流量净额为 -7.45亿元 [12] 合并所有者权益变动表 - 2024年归属于母公司所有者权益合计49.59亿元，较年初增加0.84亿元；少数股东权益为14.40亿元，较年初增加0.22亿元 [13] 母公司资产负债表 - 2024年末资产总计58.07亿元，较2023年末的56.36亿元有所增加；负债合计11.66亿元，所有者权益合计46.40亿元 [14] 母公司利润表 - 2024年度营业收入4.02亿元，净利润1.37亿元 [14] 母公司现金流量表 - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为 -0.12亿元，投资活动产生的现金流量净额为2.80亿元，筹资活动产生的现金流量净额为 -2.72亿元 [15] 公司基本情况 - 原名厦门路桥股份有限公司，1999年4月29日在深交所挂牌交易，2004年进行重大资产置换后更名，经营范围相应变更 [15] - 历经多次增资扩股，目前注册资本7.42亿元，法定代表人为陈朝辉 [15] - 建立了法人治理结构，拥有多家子公司，主要从事港口码头及相关综合物流服务、商品贸易等 [15][16] 财务报表编制基础 - 以持续经营为基础，按企业会计准则及其应用指南和准则解释进行确认和计量，同时按证监会相关规定披露财务信息 [16] - 对自报告期末起12个月的持续经营能力进行评估，未发现影响因素，以持续经营为基础编制报表合理 [16] 重要会计政策及会计估计 企业合并 - 同一控制下企业合并按取得被合并方在最终控制方合并报表中的账面价值计量，差额调整资本公积等 [16] - 非同一控制下企业合并按公允价值计量，差额确认为商誉或当期损益 [16] - 企业合并交易费用处理方式不同，中介费用计入当期损益，证券交易费用计入初始确认金额 [16] 合并财务报表 - 合并范围以控制为基础确定，包括子公司和结构化主体，母公司为投资性主体时有特殊规定 [17][18] - 编制方法包括合并项目、抵销内部交易等，报告期内增减子公司有不同处理方式 [19][20] - 合并抵销有特殊考虑，特殊交易有相应会计处理方法 [21][23] 合营安排 - 分为共同经营和合营企业，分别按不同规定进行会计处理 [28] 外币业务 - 外币交易按交易发生日即期汇率近似汇率折算，资产负债表日外币货币性项目按即期汇率折算，外币报表按规定方法折算 [28] 金融工具 - 成为合同一方时确认金融资产或负债，满足条件时终止确认，金融资产按业务模式和现金流量特征分类计量 [29]

文章核心观点 容诚会计师事务所对厦门港务发展股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行专项说明，核对汇总表与审计财务报表相关内容无重大不一致，展示了公司与各关联方资金往来的具体情况[1]。 各部分总结 审计情况 - 容诚会计师事务所审计厦门港务公司2024年财务报表并出具无保留意见审计报告，依据相关要求，公司管理层编制非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表，事务所核对汇总表与审计财务报表相关内容无重大不一致，未对汇总表执行额外审计程序 [1] 非经营性资金占用情况 - 控股股东、实际控制人及附属企业、前控股股东及附属企业、其他关联方及其附属企业均无资金占用情况 [1] 其他关联资金往来情况 - 与众多关联方存在经营性往来，涉及其他应收款、应收账款、预付款项、长期应收款等科目，往来形成原因多为正常结算期间欠款，如福建电子口岸股份有限公司等多家公司 [2][3][4] - 与子公司及其附属企业存在非经营性往来，涉及借款及利息，如厦门港务贸易有限公司、漳州市龙池港务发展有限公司等 [4] 资金往来总体数据 - 2024年初往来资金累计发生金额（不含利息）为102,874.75万元，2024年度往来资金累计发生金额为141,928.06万元，2024年度偿还金额为2,473.91万元，2024年末往来资金余额为171,908.93万元 [5]