会议信息 - 公司第十二届董事会2025年第四次会议通知10月13日通讯发出[2] - 会议10月28日以书面议案方式召开[2] - 应到董事9人，实到9人[2] 报告审议 - 会议审议批准《2025年第三季度报告》[3] - 报告同日登载在巨潮资讯网[3] - 报告表决同意9票，反对0票，弃权0票[3]

公司基本信息 - 公司为海信家电集团股份有限公司，股份代号00921[2] 公告信息 - 《海信家電集團股份有限公司第十二屆董事會2025年第四次會議決議公告》2025年10月28日刊載於http://www.cninfo.com.cn[3] 人员信息 - 执行董事有高玉玲等5人，独立董事有李志剛等3人，职工代表董事为殷必彤[3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度营业收入为221.92亿元人民币，同比增长1.16%[7] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为7.35亿元人民币，同比下降5.40%[7] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.09亿元人民币，同比下降13.08%[7] - 2025年初至报告期末营业收入为715.33亿元人民币，同比增长1.35%[7] - 2025年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为28.12亿元人民币，同比增长0.67%[7] - 2025年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为23.27亿元人民币，同比增长1.65%[7] - 2025年第三季度基本每股收益为0.54元人民币，同比下降5.26%[7] 现金流量 - 2025年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为69.81亿元人民币，同比增长34.06%[7] - 经营活动产生的现金流量净额增加至69.81亿元，较上期52.08亿元增长34.06%[13] - 取得投资收益收到的现金增加至7.89亿元，较上期3.82亿元增长106.49%[13] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加至15.61亿元，较上期10.17亿元增长53.52%[13] - 支付其他与投资活动有关的现金增加至361.48亿元，较上期261.35亿元增长38.31%[14] 资产与负债变化 - 应收票据减少至1.47亿元，较上期4.59亿元下降67.96%[13] - 在建工程增加至12.48亿元，较上期6.74亿元增长84.97%[13] - 其他非流动资产减少至40.65亿元，较上期58.60亿元下降30.63%[13] - 短期借款增加至35.52亿元，较上期27.09亿元增长31.11%[13] - 应付账款增加至177.17亿元，较上期128.48亿元增长37.89%[13] - 合同负债减少至10.41亿元，较上期18.39亿元下降43.40%[13] 其他财务数据 - 报告期末总资产为719.27亿元人民币，较上年度末增长3.19%[7] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为169.25亿元人民币，较上年度末增长9.51%[7] 主要股东持股情况 - 香港中央結算（代理人）有限公司持有公司H股458,945,527股[17] - 海信（香港）有限公司作为控股股东一致行动人持有公司H股124,452,000股，占公司股份总数的8.99%[17] - 香港中央結算有限公司持有公司A股26,890,496股[17] - 青島海信通信有限公司持有公司A股27,716,093股[17] - 海信家電集團股份有限公司－2024年A股員工持股計劃持有公司A股8,760,423股[17] - 全國社保基金一零一組合持有公司A股6,942,544股[17] - 中國農業銀行股份有限公司－中證500交易型開放式指數證券投資基金持有公司A股6,734,233股[17] - 河南鴻寶集團有限公司實際合計持有公司A股5,142,300股[17] - 海口鴻寶企業管理有限公司實際合計持有公司A股5,001,640股[17] - 全國社保基金一零三組合持有公司A股5,000,000股[17]

公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营收为221.92亿元，同比增长1.16% [1] - 第三季度净利润为7.35亿元，同比下降5.40% [1] - 前三季度累计营收为715.33亿元，同比增长1.35% [1] - 前三季度累计净利润为28.12亿元，同比增长0.67% [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为221.92亿元，同比增长1.16%；年初至报告期末营业收入为715.33亿元，同比增长1.35%[5] - 营业总收入为715.33亿元人民币，同比增长1.35%[18] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7.35亿元，同比下降5.40%；年初至报告期末净利润为28.12亿元，同比增长0.67%[5] - 归属于母公司股东的净利润为28.12亿元人民币，同比增长0.67%[19] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.09亿元，同比下降13.08%；年初至报告期末扣非净利润为23.27亿元，同比增长1.65%[5] - 基本每股收益为2.06元，与上年同期基本持平[19] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为682.89亿元人民币，其中销售费用为70.81亿元人民币，同比增长4.97%[18] - 研发费用为25.12亿元人民币，同比增长1.84%[18] - 财务费用为1.21亿元人民币，而上年同期为净收入1394.54万元人民币，主要因利息费用增加及利息收入减少[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为69.81亿元，同比大幅增长34.06%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为69.81亿元，同比增长34.1%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为流出52.39亿元，同比净流出额增加319.5%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出17.24亿元，同比净流出额减少61.8%[23] - 支付的各项税费为24.57亿元，同比下降9.5%[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为69.32亿元，同比下降1.1%[22] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为15.61亿元，同比增长53.5%[22] - 取得投资收益收到的现金为7.89亿元，同比增长106.5%[22] - 收到其他与投资活动有关的现金为316.61亿元，同比增长23.6%[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为33.17亿元，同比下降3.1%[23] - 报告期内取得投资收益收到的现金为7.89亿元，同比大幅增长106.49%，主要因定存及理财利息增加[10] - 报告期内购建固定资产等长期资产支付的现金为15.61亿元，同比增长53.52%，主要因子公司购置长期资产增加[10] 资产与负债关键变化 - 公司货币资金期末余额为36.24亿元，较期初的43.98亿元减少17.6%[16] - 交易性金融资产期末余额为210.28亿元，较期初的162.09亿元增长29.7%[16] - 应收账款期末余额为100.68亿元，较期初的104.81亿元减少3.9%[16] - 存货期末余额为57.42亿元，较期初的75.67亿元减少24.1%[16] - 短期借款期末余额为35.52亿元，较期初的27.09亿元增长31.1%[16] - 资产总计期末余额为719.27亿元，较期初的697.02亿元增长3.2%[16] - 报告期末总资产为719.27亿元，较上年度末增长3.19%；归属于上市公司股东的所有者权益为169.25亿元，较上年度末增长9.51%[5] - 报告期内应付账款大幅增加至177.17亿元，较期初增长37.89%，主要因采购规模变动及付款节奏影响[9] - 应付账款为177.17亿元人民币，较上年同期增长37.90%[17] - 报告期内合同负债为10.41亿元，较期初下降43.40%，主要因预收账款减少[9] - 合同负债为10.41亿元人民币，较上年同期减少43.40%[17] - 未分配利润为124.09亿元人民币，较上年末增长9.82%[17] 盈利能力指标 - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为17.09%，同比下降2.47个百分点[5] - 投资收益为7.63亿元人民币，其中对联营企业和合营企业的投资收益为3.30亿元人民币[18] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为46,259户[12] - 第一大股东青岛海信空调有限公司持股比例为37.31%，持股数量为516,758,670股[12] - 第二大股东香港中央结算（代理人）有限公司持股比例为33.14%，持股数量为458,945,527股[12] - 控股股东一致行动人海信（香港）有限公司通过H股持有124,452,000股，占公司股份总数的8.99%[13] 其他财务数据 - 期末现金及现金等价物余额为22.36亿元，较期初增加0.45亿元[23]

板块整体表现 - 10月27日白色家电板块整体上涨0.76%，领先个股为深康佳A，涨幅达5.53% [1] - 当日主要股指表现强劲，上证指数上涨1.18%至3996.94点，深证成指上涨1.51%至13489.4点 [1] - 板块整体资金面呈现分化，主力资金净流出1917.81万元，游资资金净流出1.74亿元，而散户资金净流入1.93亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 深康佳A领涨板块，收盘价为5.92元，成交量达192.58万手，成交额为11.17亿元 [1] - 行业龙头公司涨跌互现，美的集团微涨0.36%至74.88元，格力电器上涨1.16%至40.97元，海尔智家上涨1.05%至25.90元 [1] - 海信家电表现较好，上涨2.30%至25.39元，成交额为4.23亿元 [1] - 部分个股出现下跌，长虹美菱下跌0.29%至6.93元 [1] 个股资金流向分析 - 深康佳A和格力电器获得主力资金净流入，分别为1.57亿元和1.17亿元，主力净占比分别为14.09%和4.63% [2] - 美的集团和海尔智家遭遇主力资金大幅净流出，分别为1.74亿元和9294.06万元，主力净占比分别为-6.83%和-8.83% [2] - 长虹美菱主力资金净流出2622.08万元，主力净占比高达-24.99%，但游资和散户资金均呈现净流入 [2] - TCL智家主力资金净流入280.69万元，游资净流入244.04万元，但散户资金净流出524.73万元 [2]

股价表现与资金流向 - 10月27日公司股价上涨2.05%，报收25.33元/股，成交金额2.16亿元，换手率0.94%，总市值350.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入638.36万元，其中特大单净卖出542.72万元，大单净买入1181.08万元 [1] - 公司股价今年以来下跌8.46%，近5个交易日上涨1.04%，近20日持平，近60日下跌1.52% [1] 公司业务构成与行业分类 - 公司主营业务收入构成为：暖通空调48.02%，冰洗31.20%，其他主营13.40%，其他(补充)7.38% [1] - 公司所属申万行业为家用电器-白色家电-空调，涉及概念板块包括智能家居、汽车零部件、新能源车、养老金概念、汽车热管理等 [1] 2025年上半年财务与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入493.40亿元，同比增长1.44%，归母净利润20.77亿元，同比增长3.01% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.12万户，较上期增加27.22% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2821.91万股，较上期减少2065.41万股；南方中证500ETF为第七大流通股东，持股683.08万股，较上期增加97.15万股；南方绩优成长混合A为第九大流通股东，持股461.36万股，较上期减少148.51万股 [3] 历史分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利69.64亿元，近三年累计派现38.23亿元 [3]

白色家电板块市场表现 - 10月23日白色家电板块整体上涨0.83%，领先于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）的涨幅 [1] - 在统计的10只个股中，7只个股录得上涨，3只个股下跌，其中深康佳A以3.35%的涨幅领涨板块 [1] - 板块内头部公司美的集团和海尔智家分别上涨1.37%和0.59% [1] 个股价格与交易情况 - 深康佳A收盘价为5.56元，涨幅3.35%，成交量为131.06万手，成交额为7.36亿元，是当日板块中成交额第二高的个股 [1] - 美的集团收盘价为74.89元，成交量为34.76万手，成交额为25.88亿元，是板块中成交额最高的个股 [1] - 格力电器是少数下跌的头部公司之一，收盘价40.53元，微跌0.10%，但成交额达13.38亿元 [1] - 长虹美菱跌幅最大，为2.79%，收盘价6.98元 [1] 板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出额分别为1.41亿元和9247.2万元，而散户资金净流入2.33亿元 [1] - TCL智家主力资金净流入1233.71万元，主力净占比9.31%，是板块中唯一获得主力资金净流入的个股 [2] - 格力电器主力资金净流出规模最大，达8524.10万元，主力净占比-6.37% [2] - 海尔智家主力资金净流出4275.58万元，主力净占比-5.19% [2] 重点公司资金动态 - TCL智家表现突出，股价上涨1.64%的同时获得主力资金净流入1233.71万元，但游资净流出966.86万元 [1][2] - 美的集团股价上涨1.37%，主力资金净流入924.45万元，但游资净流出3494.60万元，散户资金净流入2570.15万元 [1][2] - 尽管深康佳A股价领涨，但其主力资金净流出1447.53万元，而散户资金净流入1293.38万元 [1][2]

白色家电板块市场表现 - 2024年10月22日白色家电板块整体上涨0.82%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 澳柯玛领涨板块，涨幅为3.25%，收盘价为7.31元 [1] - 美的集团上涨1.33%，收盘价为73.88元，成交额达28.94亿元 [1] - 海尔智家上涨1.03%，收盘价为25.61元，成交额为12.24亿元 [1] 板块个股涨跌情况 - 多数板块个股录得上涨，长虹美菱上涨0.70%，雪祺电气上涨0.58%，TCL智家上涨0.21%，海信家电上涨0.20% [1] - 部分个股出现下跌，格力电器下跌0.29%，惠而浦下跌0.47%，深康佳A下跌2.18% [1] - 深康佳A成交量最大，为110.20万手，成交额为6.02亿元 [1] 板块资金流向 - 白色家电板块整体主力资金净流出1.12亿元，游资资金净流入1.37亿元，散户资金净流出2542.47万元 [1] - 美的集团主力资金净流入3267.10万元，净占比1.13%，游资净流入2446.27万元 [2] - 澳柯玛主力资金净流入532.03万元，净占比1.70% [2] - 雪祺电气主力资金净流入215.31万元，净占比高达7.87% [2] - 海尔智家主力资金净流出6444.44万元，净占比-5.27%，为板块中最高 [2] - 格力电器主力资金净流出4888.92万元，净占比-3.91% [2]

行业整体产销数据 - 9月家用空调行业总产量1057万台，同比下降13.48%，总销量1088万台，同比下降10.24% [1] - 9月内销出货量595万台，同比下降2.52%，出口出货量494万台，同比下降18.06% [1] - 行业期末库存1426万台，同比下降2.36% [1] 内销市场表现 - 9月空调内销出货同比下滑3%，主要受同期基数回升影响，但8-9月内销较2023年及2019年同期均持平 [2] - 9月奥维线上零售量两年复合增长率达31%，线下两年复合增长率为1%，淡季内需平稳 [2] - 展望2024年第四季度，内销出货预计同比增长24%至新高，但增速回落已在市场预期内 [2] 主要厂商内销分化 - 9月海尔空调内销量同比高增25%，格力内销同比增长13%，美的内销同比下降15% [1][3] - 2025年第三季度海尔内销同比大增37%，市场份额同比提升3.7个百分点 [3] - 厂商月度数据波动受政策启动窗口及淡季生产端夏休影响，海尔逆势增长的α属性值得关注 [3] 出口与外销市场 - 9月空调外销出货量同比下降18%，产业在线10月及11月外销排产较同期实绩分别下降9.4%和6.6%，但11月预期已上调 [4] - 考虑2024年第四季度空调外销同比高增49%的基数，出口增速预计在消化压力后向中个位数中枢收敛 [4] - 10月中旬稀土出口管制后贸易谈判存在波折，若后续关税无超预期变化，第四季度外销或边际好转 [4] 价格与零售表现 - 9月奥维监测数据显示，空调线上零售均价同比微增0.4%，线下零售均价同比下降7.5%，量增承压下价格表现偏弱 [3] - 美的安装卡降幅预计为个位数，表现优于出货数据，海尔安装卡延续较快增长 [3] 龙头公司战略与前景 - 白电龙头在新兴市场扩张强势，海外转产持续推进，其修复阶段表现有望好于线性行业预期 [1][4] - 白电板块相对估值已回落至历史低位，内外销短期压力或已被市场充分定价 [1][2]