减持计划 - 2025年2月26日披露董事贾少谦减持预披露公告[2] - 贾少谦持股404,360股，占比0.029%，计划减持不超101,090股，占比0.007%[2][3] - 减持方式为集中竞价，原因是个人资金需要，来源是期权行权[3] 实施情况 - 减持期间为2025年3月20日至6月19日，期限届满未减持[2][3][4][5][6] - 减持符合规定，实施与披露一致，不影响控制权和经营[6]

海信家电（000921）公告，公司董事贾少谦持有公司股份40.44万股，占剔除回购专用账户股份后公司 总股本的0.029%。贾少谦计划在2025年3月20日至2025年6月19日期间以集中竞价方式减持不超过10.11 万股，占剔除回购专用账户股份后公司总股本的0.007%。截至公告披露日，减持计划期限已届满，贾 少谦未在减持区间内减持公司股份。 ...

市值管理与股东回报 - 公司高度重视市值管理，通过回购股份、员工持股计划、股权激励、分红等手段增强市场信心 [1] - 2025年5月8日公司发布增持公告，截至6月19日，海信通信累计增持13,860,028股，占总股本1.00%，增持计划提前完成 [1][2] - 公司高度重视股东回报，未来将通过稳健经营和分红回购等手段回馈投资者 [2] 业务影响与应对措施 - 美国市场出口收入占总营业收入比例不足3%，美国钢制家电加征50%关税及关税等外部变化对整体经营业绩影响有限 [2] - 面对国际贸易不确定性，公司计划强化海外本地化建设，推进研产销协同，通过产能区域调配对冲贸易政策波动风险 [2][5][6] 渠道发展策略 - 线下加速前置专业商体系建设，自有渠道“线上引流和线下服务”融合创新，新增社区服务店态，整合便民服务、以旧换新等场景带动空调销售 [2] - 线上紧抓渠道多元化机遇，深耕传统电商渠道，通过新兴平台拓展、全域营销体系构建及服务场景创新助力多品类线上份额突破 [2] 空调业务情况 - 暖通空调业务包含海信日立中央空调和家用空调业务，中央空调国内多联机市场份额超20%，家用空调聚焦海信、科龙品牌技术和产品升级，新风空调线下份额行业领先 [3] - 未来挑战可能集中在宏观经济波动及地缘政治风险等方面，公司将加强风险管控能力 [4] - 下半年空调业务通过提升产品力、制造能力、品牌力、渠道力等提升核心竞争力，实现国内外市场高质量发展 [5] 战略合作与市场拓展 - 5月7日海信集团与美的集团签订战略合作协议，围绕AI应用、全球先进制造、智慧物流等多领域开展全面合作 [4] - 公司坚持自主品牌战略，通过海外五大区域本地化运营取得进展，赞助2025年世俱杯提升品牌认知度，以高质价比产品进驻更多市场 [5] 其他问题回复 - 对于今年二季度产销情况，公司经营稳健，具体关注8月底披露的半年报 [1] - 公司积极看待行业竞争，通过加速产品差异化与技术创新、智能化转型、借助黑白电优势发力AI智能化与套系化、优化供应链与成本结构、加强社交媒体营销和自有渠道建设提升产品竞争力 [4]

股票代码：000921 股票简称：海信家电 公告编号：2025-044 海信家电集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重点内容提示： 于控股股东一致行动人增持股份及后续增持计划的公告》，本公司控股股东一致行动人 青岛海信通信有限公司(「海信通信」)计划于2025年5月7日至2025年11月6日期间，使 用 自 有 或 自 筹 资 金 以 集 中 竞 价 交 易 方 式 增持 本 公 司 股 份 ， 累 计增 持 股 份 不 低 于 集中竞价方式累计增持本公司股份13,860,028股，占本公司总股本的1.00%，累计增持 股份金额376,660,000元，本次增持计划已提前实施完毕。本次增持后，本公司控股股 东青岛海信空调有限公司(「青岛海信空调」)及其一致行动人合计持有本公司的股份比 例从46.28%增加至47.28%，适用权益变动触及1%整数倍的情形。 股，H股股本459,589,808股。 本公司于 2025 年 6 月 19 日收到海信通信出具的《青岛海信通信有限公司增持计 划完成的告知函》，现将有关情况公告如下： 一、增持主体的基本情况 股份有限公司( ...

海信家电（000921）公告，截至本公告披露日，海信通信已通过深圳证券交易所交易系统，以集中竞价 方式累计增持本公司股份1386万股，占本公司总股本的1.00%，累计增持股份金额3.77亿元，本次增持 计划已提前实施完毕。本次增持后，海信家电控股股东青岛海信空调及其一致行动人合计持有本公司的 股份比例从46.28%增加至47.28%，适用权益变动触及1%整数倍的情形。本次增持股份的资金来源为海 信通信自有或自筹资金。 ...

增持计划 - 海信通信2025年5 - 11月计划增持6,930,052 - 13,860,104股[2][5][6] - 截至2025年6月19日累计增持13,860,028股，金额376,660,000元[2][7] - 2025年5月7日首次增持2,211,600股，占当时总股本0.16%[6] 股权结构 - 公司总股本1,385,616,805股，含A股926,026,997股、H股459,589,808股[3] - 增持前后海信集团控股占比从46.28%增至47.28%[3][4][7][10] - A股增持13,860,028股，增持比例1.00%[9] 影响说明 - 本次增持不触及要约收购，不影响控制权和股权分布[12] - 增持计划实施符合承诺，数量在范围内[12]

海信家电（000921）公告，截至2025年6月19日，控股股东一致行动人青岛海信通信有限公司已通过深 圳证券交易所交易系统，以集中竞价方式累计增持公司股份1386万股，占公司总股本的1.00%，累计增 持股份金额3.77亿元。本次增持计划已提前实施完毕。增持后，公司控股股东青岛海信空调及其一致行 动人合计持有公司股份比例从46.28%增加至47.28%，适用权益变动触及1%整数倍的情形。 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][75][78] 报告的核心观点 - 行业端伴随国内“以旧换新”政策催化、出口链恢复性增长和关税政策放松，白电需求有望复苏；乘新能源汽车发展东风，上游零部件行业有望增长 [6][75] - 公司端央空板块巩固多联机领先优势，传统大电通过差异化竞争深化中高端布局，三电并表后积极拓展新能源热管理业务，有望推动收入业绩增长 [6][75] 根据相关目录分别进行总结 基本盘：多联机稳定领先传统大电差异化竞争，全球化布局持续推进 内销：多联机品类稳居国内第一，空冰洗厨凭借差异化抢占市场 - 央空行业受楼市影响短期承压，2025年内销有望恢复增长；多联机产品表现好于央空整体，工程领域为行业压舱石；公司多联机稳居国内第一，家装和工程领域产品力雄厚 [10][14][17][24] - 以旧换新政策利好大家电品类，公司作为龙头有望受益；公司针对大家电采取差异化竞争策略，提升收入业绩和市占率 [28][32] 海外：全球化布局持续推进，可有效抵御关税不确定风险 - 产品端本地研发中心助力捕捉用户痛点，产品矩阵丰富助力海外业务规模扩张 [39] - 渠道端空调加大专业渠道拓展，冰箱渠道结构持续优化 [42] - 营销端持续发力体育营销，品牌知名度和影响力有望提升 [43] - 收入端支柱多元化叠加墨西哥产能布局，可降低关税等不确定性风险 [48] 新兴业务：收购三电进军新能源热管理领域，产品力叠加客户优势助力增长 - 海信收购三电进军新能源热管理领域，整合顺利助力业绩提升 [50] - 三电把握新能源汽车发展机遇，拓展新能源热管理业务，产品矩阵丰富 [52][55] - 三电凭借产品优势和丰富客户资源，为公司长期收入增长提供保障 [57] 积极推进ESG能力建设，携手美的开启互赢合作 - ESG战略持续收获成果，公司将加强ESG能力建设并制定中长期目标 [60] - 海信与美的签订战略合作协议，将在AI应用、生产制造等多领域合作 [65] 投资建议 关键假设 - 基本盘业务国内以旧换新政策利好，公司内外销业务有望提升；新兴业务收购三电拓展新能源热管理业务，有望保障长期收入业绩增长 [70] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为36.54/37.46/38.93亿元，对应EPS为2.64/2.70/2.81元，当前股价对应PE为10.21/9.96/9.59倍，维持“买入”评级 [6][78]

广交会家电行业现状 - 第137届广交会于4月15日在广州举办 家电企业积极参展并寻求新客户 [1] - 家电行业是中国外贸重要产业 大企业受关税影响较小 中小企业正寻找新客户 [1] - 广交会特设"一对一"洽谈区 帮助中小企业与境内外采购商精准对接 [8] 大企业应对策略 - 万和电气采用FOB贸易模式 海运费和关税主要由客户承担 并在埃及 泰国建立工厂 [3][4] - 美的集团2024年收入达4091亿元 归母净利润385亿元 美国收入占比较低 海外设有22个研发中心和23个制造基地 [4] - 海尔智家2024年海外营收1438.14亿元 同比增长5.43% 新兴市场增长显著 南亚增长21.05% 东南亚增长14.75% 中东非增长38.25% [4] - 家电企业通过产能转移 转口贸易等方式消化关税成本压力 TCL 海信等从墨西哥或东南亚工厂出货美国 [5] - 企业采取多区域产能灵活调配 开拓新兴市场和国内市场应对关税危机 [5] 行业整体情况 - 2024年中国家电业累计出口1124.2亿美元 对美国出口207.1亿美元 同比增长4.3% 占比降至18% [5] - 家电企业已不依赖单一市场 通过完善供应链应对关税壁垒 [6] - 行业在2018年中美贸易摩擦后就开始调整策略 减少对美国市场依赖 [5] 中小企业现状 - 部分中小企业美国市场收入占比达50% 面临较大冲击 [7] - 广东顺德小家电企业获得30%定金 可覆盖大部分成本 但需寻找新客户 [7] - 广东茂名杰威仕电器与"一带一路"国家客户达成合作意向 [8] - 中小企业被建议布局海外产能 拓展新兴市场 重视国内市场 利用电商平台转内销 [9] - 中国工业配套体系完善 企业创新能力强 市场前景仍被看好 [9]

业绩说明会信息 - 2025年6月20日下午4:00 - 5:00召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[1] - 以网络远程互动方式，通过深交所“互动易”平台举行[2][3] - 董事长等高玉玲等人员出席[2] 投资者参与 - 2025年6月20日下午4:00 - 5:00登录互动易网站参与[3] - 问题征集截止2025年6月19日下午5:00，可提前在“云访谈”提问[3] 联系信息 - 联系部门为公司证券部，电话0757 - 28362866，邮箱hxjdzqb@hisense.com[4][5]