业绩数据 - 2025年3月签约销售面积59.50万平方米，金额156.17亿元[1] - 2025年1 - 3月累计签约销售面积145.82万平方米，金额350.70亿元[1] 项目情况 - 成都高新区项目计容建面8.52万平方米，权益100%，价款270004万元[1] - 长沙雨花区项目计容建面12.55万平方米，权益70%，价款46606万元[1]

政策动态 - 4月8日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅通知开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动，支持部分城市实施城市更新，补齐基础设施短板，加强消费型基础设施建设，推动城市高质量发展 [1] - 4月8日多个城市正进行房地产市场止跌回稳相关政策研究及储备，如武汉做政策研究储备，昆明将出台“好房子”技术指南等 [2] 土地市场 - 4月8日武汉市汉阳区拟用专项债券收储四宗闲置土地，其中中城乐（武汉）文化产业管理有限公司P[2020]035号04B4部分地块收储价格为32751.18万元 [3] - 4月8日招商蛇口27.082亿摘得北京通州区八里桥片区棚户区改造项目地块，楼面价3.12万元/平方米，溢价率16.28% [3] 企业动态 - 4月7日碧桂园月度管理会议上杨惠妍表示保交房问题复杂，要采取极限措施，公司获多方支持，情况正向好发展 [5][6] 点评观点 - 城市更新政策或引导资金向绿色基建、高端制造倾斜，增强成长股牵引作用，加速低效项目出清 [1] - 房地产政策储备与落地节奏影响年中市场修复，地方债务管控或使龙头房企巩固地位 [2] - 专项债券收储政策强化核心城市土地资源优化能力，若执行效率提升或推动房企转型 [3] - 头部企业押注高能级城市稀缺资源，通州地块或推动区域住宅市场价值重估 [4] - 碧桂园保交房执行成效影响行业信用修复，若债务重组落地及交付数据兑现，或提振市场信心 [6]

文章核心观点 4月8日招商蛇口以27.082亿元竞得北京通州区一宗涉宅用地，溢价率16.28%，该地块入市将填补区域改善型住房缺口 [1][2] 地块竞拍情况 - 通州区八里桥地块起始价23.29亿元，竞价阶梯240万元，4家房企及联合体参与竞拍，招商蛇口最后阶段出手摘地 [3] - 历经线上4手报价、线下超150轮举牌，地块以27.082亿元成交，溢价率16.28%，成交楼面价约3.12万元/平方米 [1] 地块基本信息 - 地块位于通州区北关板块，周边交通、商业、医疗、教育配套较好，整体用地规模3.473公顷，地上建筑面积8.682万平方米，容积率2.5，控高48米 [3] - 6044地块用地规模1.334公顷，地上建筑规模3.334万平方米；6049地块用地规模2.139公顷，地上建筑规模5.348万平方米，需配建社区管理服务用房和再生资源回收站 [3] - 出让文件要求滨水一侧采用退台式建筑布局，建筑风格鼓励采用高明度、低艳度、冷暖灰色系视觉主基调，局部暖色点缀 [4] 区域规划情况 - 北京市规自委将该组团规划定位为运河商务中心区、文化传承展示区和生态宜居活力区，未来以商务服务、文化体验和居住为主导功能 [5] - 规划还提到打造城市滨水空间、增加公共车位数量、打造八里桥地区特色慢行系统等，将提升城市副中心城市发展活力 [5][6] 区域市场情况 - 招商蛇口在通州已有两个在售项目，云璟揽阅今年开盘热销，此次补仓是打算继续深耕 [7] - 地块周边在售项目有限，缦云ONE供应268套、网签138套，成交均价6.96万元/平方米；万科东庐网签均价5.88万元/平方米，将要清盘；北京城建·国誉朝华网签均价5.98万元/平方米，去化率超70% [7] - 地块周边近两年未有新地块推出，土地供应断档、存量项目快速消化，此次地块入市将填补区域改善型住房缺口 [2][8]

通州区宅地出让详情 - 4月8日，招商蛇口经过159轮竞价，以27.082亿元竞得通州区八里桥片区宅地 [1][3] - 该地块成交楼面价为31192元/平方米，溢价率达16.28% [1][3] - 地块用地规模34729.57平方米，规划建筑面积86823.925平方米，容积率2.5，起拍价为23.29亿元，起拍楼面价26824元/平方米 [3] - 地块共吸引4家竞买人参拍，包括招商蛇口、中海、绿城、金茂和东亚新华联合体 [3] 通州区宅地区位与规划 - 地块位于东五环至六环之间，属通州区北关板块，南侧紧邻通惠河，东北方向距在建地铁22号线永顺站约200米 [4] - 该区域规划定位为运河商务中心区、文化传承展示区和生态宜居活力区，未来以商务服务、文化体验和居住为主导功能 [4] - 周边近两年未有新地块推出，此次地块入市将填补区域改善型住房缺口 [4] 北京市土地供应计划 - 北京市公布2025年度第三轮拟供宅地清单，共涉及5宗地，土地面积约30公顷，建筑规模约52万平方米，将于4月底前供应 [1][6] - 5宗地块均位于市场需求突出、基础设施和公共服务配套较完善的区域，其中3宗位于地铁6号线站点周边，1宗位于地铁昌平线站点周边 [6] - 从区域分布看，中心城区有3宗（海淀区2宗、石景山区1宗），平原多点地区1宗（昌平区），生态涵养区1宗（怀柔区） [6][7]

文章核心观点 4月8日北京通州一宗地块土拍竞争火热，招商蛇口以27.082亿元总价拿下，该地块入市将填补区域改善型住房缺口，招商蛇口在北京市场表现活跃，地块因综合素质高而受关注 [2][4] 土地出让情况 - 4月8日北京进行本月首场土拍，仅一宗出让地块，5家房企参与竞拍，招商蛇口以27.082亿元总价、31192元/平方米成交楼面价、16.28%溢价率竞得通州区八里桥棚户区改造项目地块 [2] - 该地块曾在2024年度第七轮拟供应商品住宅用地清单中流拍，今年北京二轮供地清单中再次出现且首个挂牌 [4] 招商蛇口情况 - 招商蛇口旗下北京招胜房地产于3月10日就该地块发出招标计划，投资估算8.1亿元 [6] - 招商蛇口通州的云璟揽阅开盘当日售出208套房源，推盘去化率达90.43%，销售总额11.46亿元 [6] - 自招商蛇口北京公司总经理吕传来上任后，一年来在北京共计获取5宗地块 [6] - 2024年招商蛇口在北京有璀璨公元等17个项目 [7] 地块优势 - 地段位置优越，位于东五环至六环之间通州区北关板块，南侧紧邻通惠河，东北约200米是在建地铁22号线永顺站，西北300米京承铁路贯穿 [10] - 用地规模3.473公顷，地上建筑面积8.682万平方米，容积率2.5，控高48米，部分地块需配建社区管理服务用房和再生资源回收站 [11] - 周边竞品有缦云ONE、万科东庐、北京城建.国誉朝华等，通州区二手房成交量较高，有发展潜力 [11][12] - 两个子块地较为方正，利于打造超大面宽河景产品，规划建面适中，起拍楼面价2.7万/平方米，成本可控、操盘容易 [12] 市场影响 - 地块入市将有效填补区域改善型住房缺口，为居民提供更高品质好房子项目 [1][2] - 地块从流拍到竞争火热，意味着房地产市场“小阳春”热度升温 [4]

行业投资评级 - 增持（维持）评级 [2] 核心观点 - 政策加码提振市场 南京取消限售、广州推行不动产登记"全程网办"、天津下调二套首付比例至20% 叠加中央财政支持导向释放需求潜力 [8] - 交易端呈现结构性分化 新房同环比均下滑 二手房同比略有提升但环比下滑 下行幅度好于新房 [8] - 建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企 如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国 [8] - 物业管理公司有望迎来业绩和估值修复 建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务 [8] 一周行情回顾 - 申万房地产指数下跌0.9% 沪深300指数下跌1.37% 相对收益0.47% 板块表现强于大盘 [3][13] - 个股涨跌幅前5位为哈高科、卧龙地产、长春经开、铁岭新城、中迪投资 后5位为新湖中宝、深振业A、皇庭国际、大连友谊、ST爱旭 [13] 行业基本面 重点城市一手房成交 - 38城一手房合计成交31221套 同比-33.7% 环比-15% 成交面积382.1万平方米 同比-27.7% 环比-5.9% [5][21] - 分能级：一线城市成交套数同比-27.7% 环比-23.4% 二线城市同比-32.3% 环比-11.1% 三四线城市同比-40.7% 环比-10.5% [21] - 4月至今38城成交124324套 同比-14% 环比+63.4% 成交面积1438.7万平方米 同比-5.6% 环比+81.4% [24] 重点城市二手房成交 - 16城二手房合计成交22398套 同比+1.2% 环比-10.7% 成交面积217.8万平方米 同比+4.7% 环比-11.5% [5][32] - 分能级：一线城市成交套数同比+26.8% 环比+2.7% 二线城市同比-11.9% 环比-16% 三四线城市同比+13.8% 环比-14.3% [32] - 4月至今16城成交63083套 同比+64.3% 环比-10.6% 成交面积623万平方米 同比+67% 环比-22.1% [35] 重点城市库存情况 - 17城商品房库存面积18629.1万平方米 环比-0.5% 去化周期156.6周 [5][45] - 分能级：一线城市库存环比-0.4% 去化周期126.3周 二线城市环比-0.4% 去化周期229.4周 三四线城市环比-1% 去化周期139.3周 [45] 土地市场供给与成交 - 土地供应面积2118.6万平方米 同比+19.2% 供应均价2715元/平方米 同比+223.2% [5][53] - 土地成交面积2335.9万平方米 同比+11.1% 成交金额621.5亿元 同比+55.4% 楼面价2660元/平方米 溢价率23.1% [5][53] - 分能级溢价率：一线城市0% 二线城市27.6% 三四线城市2.4% [53] 房地产行业融资 - 房企信用债发行额58.2亿元 同比+76.36% 环比0% [6][68] - 4月至今信用债发行55.2亿元 同比+22.69% 环比+28.85% [68] 行业新闻追踪 - 南京取消商品住房转让限制 优化"以旧换新"模式 政府补助资金达1亿元 [16][17] - 广州深化不动产登记便利度改革 提供在线委托服务 推广房屋带押过户全程网办 [17][18] - 天津下调二套住房最低首付款比例由30%降至20% [17][18] 个股公告及新闻 - 新城控股2025年有3亿美元境外债到期 投资性房地产余额1214亿元中1025亿元已抵押 [19][20] - 绿城管理2024财年分红每股0.24元 约0.26港元 调整分红比例用于业务发展和创新布局 [19][20] - 越秀地产土地储备存量1102亿元 2024年可销售货值2350亿元 目标去化率51% 2025年拿地预算约300亿元 [19][20]

国务院国资委支持央企增持回购 - 国务院国资委表示将全力支持推动中央企业及其控股上市公司加大增持回购力度，维护股东权益，巩固市场信心，提升公司价值 [1] - 国资委将加大对央企市值管理工作的指导，引导央企打造价值投资优质标的，促进资本市场健康稳定发展 [1] A股市场回购增持热潮 - 截至4月8日13时30分，当日已有近30家公司宣布加入股票增持回购行列，涉及金额最高超300亿元 [2] - 从4月7日盘后到目前，共有70余家公司发布回购公告，20余家公司发布增持公告 [3] - "国家队"同步表态加码，释放市场信心提振信号 [3] 龙头企业回购增持情况 - 贵州茅台已累计回购股份131.59万股，占总股本0.1048%，最高价1584.06元/股，最低价1417.01元/股，已支付总金额19.48亿元 [4] - 贵州茅台将尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序，并起草新一轮回购股份方案 [5] - 招商局集团旗下7家上市公司集体发布公告，计划提速实施股份回购计划 [5] - 紫金矿业拟以6亿元-10亿元资金回购股份，蓝思科技拟使用5亿元-10亿元资金回购股份 [7] - 国电南瑞、京东方A、国泰君安等公司董事长提议回购公司股份 [7] "国家队"增持行动 - 中国诚通旗下公司增持ETF和中央企业股票，将持续大额增持央国企股票和科技创新类股票 [8] - 中国国新旗下公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额800亿元 [9] - 中央汇金公司已再次增持ETF，未来将继续增持 [10] 市场反应 - 受上述因素及多宗利好消息影响，4月8日A股反攻，多个重要指数翻红 [11][13]

文章核心观点 4月8日盘前“国家队”出手时，A股上市公司掀起回购潮，用行动表信心，为市场注入稳定信号 [1] 各公司回购情况 招商局集团旗下公司 - 招商蛇口、招商港口等7家上市公司基于对公司未来发展前景的坚定信心及内在价值的高度认可，计划提速实施股份回购计划，维护股东权益，巩固市场信心，提升投资价值 [1] 贵州茅台 - 截至2025年4月7日，已累计回购股份1,315,901股，占总股本0.1048%，最高价1,584.06元/股、最低价1,417.01元/股，已支付总金额1,948,495,151.53元，将尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序 [2] - 已着手起草新一轮回购股份方案，控股股东已着手起草增持方案 [2] 国泰君安 - 董事长提议回购A股股份，资金总额10亿元 - 20亿元，用于维护公司价值及股东权益 [2] 美的集团 - 拟以15亿元 - 30亿元回购股份，用于实施股权激励计划及/或员工持股计划，回购价格不超过100元/股 [2] 国电南瑞 - 董事长提议通过集中竞价交易方式回购部分股份，资金总额5亿元 - 10亿元，用于未来实施股权激励计划 [2] 京东方Ａ - 董事长提议回购股份，全部用于注销并减少公司注册资本，资金总额不低于15亿元，可于年内分期实施 [3] 蓝思科技 - 拟以5亿元 - 10亿元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划，回购股份价格上限35元/股 [3] 复星医药 - 将在回购期间内加快实施A股回购，提振投资者信心、维护投资者利益 [3] 中国外运 - 将加快实施回购A股股份，维护投资者利益，增强投资信心，稳定及提升公司价值 [3] 东方证券 - 拟通过集中竞价交易方式回购股份，资金额预计为2.5 - 5亿元，用途包括维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等 [3] 韦尔股份 - 实际控制人、董事长提议将2024年度回购的全部11,213,200股（占总股本0.92%）用途变更为“用于注销并减少注册资本” [3] 紫金矿业 - 拟以6亿元 - 10亿元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过17元/股 [3] 辽港股份 - 将加快实施回购公司股份，维护投资者利益，增强投资信心，稳定及提升公司价值 [4] 广汽集团 - 将在回购期限内结合市场情况按计划加快实施回购股份方案，维护投资者利益，增强投资信心，稳定及提升公司价值 [5] 温氏股份 - 基于对公司未来发展信心和价值认可，后续将加快实施回购公司股份，维护投资者利益，增强投资信心，稳定及提升公司价值 [5] 思源电气 - 董事长提议以自有资金回购部分社会公众股份，用于注销并减少公司注册资本，回购资金总额3亿元 - 5亿元 [5]

文章核心观点 A股市场剧烈波动，超20家上市公司发布或提速回购计划 [1] 各公司回购情况 “招商系”上市公司 - 招商局集团旗下7家上市公司4月8日盘前集体公告提速实施股份回购计划，包括招商蛇口、招商港口、招商轮船等，旨在维护股东权益、巩固市场信心、提升投资价值 [2] 国泰君安 - 董事长于2025年4月7日提议以10亿 - 20亿元回购A股股份，用于维护公司价值及股东权益，价格上限不高于董事会审议通过方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，资金为自有资金，回购期限3个月 [3] 东方证券 - 拟以2.5亿 - 5亿元回购A股股份，回购价格不超过12元/股，资金为自有资金，回购股份将注销并减少注册资本 [4] 韦尔股份 - 董事长提议变更2024年度已回购的11,213,200股（占总股本0.92%）股份用途为注销并减少注册资本，需经董事会、股东大会审议通过 [5] 春秋航空 - 将继续实施回购股份，增强投资者信心，维护投资者利益 [6] 紫金矿业 - 拟以6亿 - 10亿元回购股份，回购价格不超过17元/股，用于员工持股计划或股权激励，期限不超过12个月，资金为自有资金，董监高等未来3个月、6个月无减持计划 [7] 复星医药 - 将在回购期间内加快实施A股回购，提振投资者信心、维护投资者利益 [8] 中国外运 - 将加快实施回购A股股份，维护投资者利益，增强投资信心，稳定及提升公司价值 [9] 蓝思科技 - 拟使用自有或自筹资金以5亿 - 10亿元回购A股股份，用于员工持股计划或股权激励计划 [10][11] 国电南瑞 - 董事长提议以5亿 - 10亿元回购部分股份，用于未来股权激励计划，回购价格上限为董事会审议通过方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，期限12个月，资金为自有资金 [12] 宁德时代 - 拟用40亿 - 80亿元自有或自筹资金回购部分股份，用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格上限为392.32元/股 [13] 中国核电 - 董事长提议以3亿 - 5亿元回购部分股份，用于减少注册资本或股权激励 [14] 酒钢宏兴 - 董事长提议以1亿 - 2亿元回购A股股份 [15] 盛天网络 - 拟用3500万 - 5000万元回购部分社会公众股股份，用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过20元/股 [16] 德必集团 - 拟用3000万 - 6000万元回购A股股票，价格不超过15元/股，用于维护公司价值及股东权益 [17] 英科再生 - 拟用4000万 - 8000万元回购A股股份，用于员工持股计划和/或股权激励 [18] 杰克股份 - 拟以7500万 - 15000万元回购股份，用于股权激励，若36个月内未使用完将注销，回购价格不超过37元/股 [19] 万华化学 - 董事长提议以3亿 - 5亿元回购部分股份用于减少注册资本，回购价格上限不高于董事会审议通过方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [20] 光格科技 - 实际控制人提议以1000万 - 2000万元回购部分股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [21]

回购情况 - 公司拟以自有或自筹资金回购股份用于注销并减资[1] - 截至2025年3月31日，累计回购金额占拟回购上限37.75%[1] 未来计划 - 加快实施回购维护投资者利益等[1] - 按规定在期限内择机决策并实施回购及披露信息[2]