公司业务概况 - 上海大创是一家汽车系统解决方案和产品供应商，主要从事汽车OBD诊断产品、新能源车热管理产品、智能电控产品等汽车零部件产品的研发、生产和销售[1] - 上海大创的产品主要分为四大类：A. OBD诊断类、B. 新能源车热管理、C. 智能电控、D. 分离技术[1] 收购动机 - 汽车热管理业务是公司的发展重点，收购上海大创可以丰富水侧的产品矩阵，提升单车价值量[2] - 上海大创的OBD类产品可以拓宽公司业务领域，带来新的增量[3] - 上海大创团队拥有15年以上汽车行业从业经验，技术实力强，将进一步增强公司研发力量，完善研发体系[3] 协同效应 - 客户资源协同：上海大创作为一级供应商，客户覆盖比亚迪、吉利、上汽等国内主流主机厂，与公司热管理团队共同进行服务推介，促进客户资源优势互补[4] - 技术创新协同：上海大创在汽车行业有深厚底蕴和积累，可以迅速增强公司技术实力，随着双方团队的深度整合，公司在汽车零部件方面的创新能力将产生质的飞跃[4] 竞争格局 - OBD诊断类产品国内车企主流采用上海大创的诊断管方案[5] - 热管理方面，主要竞争对手为国内三花等上市公司，外资竞争对手为舍弗勒、ITW、马勒等[5] - 智能电控及分离技术方面，上海大创的竞争对手主要是大陆汽车电子、艾默林、马勒等外资企业[5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A"的投资评级,维持评级 [5] 报告的核心观点 - 盾安是制冷元器件行业龙头企业,积极拓展制冷设备和新能源汽车热管理业务,盈利能力有望持续提升 [11] - 预计公司2024年~2026年的EPS分别为0.87/1.02/1.25元,给予公司2024年15倍动态市盈率,相当于6个月目标价13.05元 [11] 公司投资机会和风险分析 投资机会 - 盾安积极拓展汽车热管理业务,拟收购上海大创补齐水路阀件产品线,有望快速补齐公司新能源汽车热管理产品线,提升公司产品的单车价值量 [2] - 上海大创拥有较强的研发能力和产品成本优势,本次交易完成后有望提升公司新能源汽车热管理业务的市场竞争力 [3] - 4-5月盾安制冷零部件销量快速增长,受益于空调行业需求持续提升 [4] 风险提示 - 行业竞争加剧 - 原材料价格大幅上升 - 客户开拓不及预期 [12]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [12] 报告的核心观点 1. 丰富现有汽零产品线,强化客户绑定 [6][7] 2. 业绩承诺相对乐观,落地后有望显著增厚公司业绩 [8][10] 报告内容总结 1. 事件:公司拟现金收购上海大创汽车技术有限公司 62.95%股权,交易作价 2.15 亿元,并向上海大创增资 3,000 万元 [6] 2. 上海大创主要从事汽车 OBD 智能电控产品,涉及新能源车热管理和燃油排放零部件两大领域,本次交易能够快速补齐公司新能源汽车热管理水路阀件产品线 [7] 3. 上海大创已成为长城、长安、赛力斯等整车制造企业的零部件供应商,随着产品覆盖度与组件供应能力的提升,有望强化公司与现有客户实现更深度的绑定 [7] 4. 2024-2026年,上海大创的营业收入累计应不低于 9.1 亿元,且净利润累计应不低于 7,100 万元,年均要求营收相较上海大创 2023 年收入+233% [8][10] 5. 从业绩承诺所要求的利润表现看,平均净利率水平达到 7.8%,与公司 23H2 汽零业务以及同行业银轮股份 24Q1 盈利水平相对一致 [10]

市场扩张和并购 - 公司拟2.15亿元现金收购上海大创62.95%股权并增资3000万元，交易后持股65.95%[3][6] - 交易于2024年6月30日签署《收购协议》和《业绩承诺与补偿协议》[6][7] - 本次交易旨在加快新能源汽车热管理业务布局[3] - 本次交易不涉及关联交易，不构成重大资产重组，无需审议[4][7] 业绩总结 - 截至2024年3月31日，应收账款3890.20万元，2023年12月31日为4707.73万元[33] - 2024年1 - 3月营业收入2096.43万元，2023年度为9154.30万元[33] - 2024年1 - 3月净利润 - 608.42万元，2023年度为 - 1252.64万元[33] 未来展望 - 2024 - 2026年上海大创累计营收应不低于9.1亿元，净利润累计应不低于7100万元[4][7][48] - 若业绩完成率达标且期满未减值，业绩承诺人无需补偿[48] - 业绩承诺期满，累计净利润实现率低于85%需额外补偿[50] - 业绩承诺期满减值额为正，公司有权获另行补偿[51] - 若实现承诺净利润或盈利预测数，经审议可分红[52] - 若业绩承诺期满减值，公司有权要求回购部分或全部股权[52] - 标的公司目前未盈利，未来可能业绩未达预期[55] 其他 - 上海大创团队核心成员平均有15年以上汽车零部件行业从业经验[54] - 以2024年3月31日为基准日，上海大创股东全部权益评估值为34100.00万元，增值28154.86万元[35] - 转股对价21459.77万元，增资认购价款3000.00万元[40] - 首期股权转让价款11705.56万元，剩余9754.21万元[41] - 质押义务人6个月内按不超15元/股价格，以不低于转让价款30%现金买股质押[49] - 质押义务人买股分三年解除质押，前两年解除不高于总数2/3[49] - 交易前上海大创认缴出资额为2441.59万元，交易后为2656.46万元[28] - 交易后盾安环境认缴出资1751.87万元，持股65.95%[28] - 转让方拟转让上海大创62.95%股权，对应注册资本1537.00万元[38] - 上海大创拟增加注册资本214.87万元，由收购方认购[39]

公司投资评级 买入（首次评级） [5] 报告的核心观点 1. 公司深耕制冷领域,积极开拓汽车热管理零部件业务 [9][10][11] 2. 公司股权结构清晰,格力电器为最大股东 [17][18] 3. 公司营收与利润进入上行通道,毛利率保持稳定 [18][19] 4. 以旧换新政策推动下,制冷零部件需求景气度或有望上行 [21][22] 5. 新能源汽车渗透率迅速提升,热管理零部件进入成长期 [24][25] 6. 公司在汽车热管理零部件领域具有技术优势,并已收获广泛的车企客户资源 [26] 分组1 1. 公司深耕制冷领域,积极开拓汽车热管理零部件业务 [9][10][11] 2. 公司股权结构清晰,格力电器为最大股东 [17][18] 3. 公司营收与利润进入上行通道,毛利率保持稳定 [18][19] 分组2 1. 以旧换新政策推动下,制冷零部件需求景气度或有望上行 [21][22] 2. 新能源汽车渗透率迅速提升,热管理零部件进入成长期 [24][25] 3. 公司在汽车热管理零部件领域具有技术优势,并已收获广泛的车企客户资源 [26]

证券代码：002011 证券简称：盾安环境 公告编号：2024-032 浙江盾安人工环境股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 统一社会信用代码：91330000704512063Y 公司类型：其他股份有限公司（上市） 住所：浙江省诸暨市店口工业区 法定代表人：邓晓博 注册资本：壹拾亿陆仟伍佰肆拾叁万陆仟壹佰捌拾贰元 成立日期：2001 年 12 月 19 日 经营范围：制冷通用设备、家用电力器具部件、金属材料的制造、销售和服 务，暖通空调工程的设计、技术咨询及系统工程安装；机械工程、电子、通信与 自动控制的技术研发与技术咨询；机器设备及自有房屋租赁；实业投资；企业管 理咨询，经营进出口业务。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展 经营活动） 浙江盾安人工环境股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 17 日和2024年5月10日召开了第八届董事会第十一次会议和2023年度股东大会， 审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》。具体内容详见公司于 2024 ...

证券代码：002011 证券简称：盾安环境 公告编号：2024-031 浙江盾安人工环境股份有限公司 2024年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决提案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开 （1）时间 ①现场会议召开时间为：2024 年 6 月 5 日（星期三）15:00。 ②网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 6 月 5 日上午 9:15 -9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳证券交 易所互联网投票的具体时间为 2024 年 6 月 5 日 9:15-15:00。 （2）现场会议召开地点：浙江省诸暨市店口镇解放路 288 号公司会议室 （3）会议召开方式：本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式。 （4）会议召集人：公司董事会 （5）现场会议主持人：董事长邓晓博先生 股份 410,448,902 股，占公司有表决权股份总数的 38.5 ...

股东大会信息 - 2024年5月21日刊登召开2024年第二次临时股东大会通知[3] - 现场会议6月5日15点召开，网络投票9:15至15:00[4] - 召集人为公司董事会[6] 投票数据 - 现场表决股东代表410,448,902股，占比38.5240%[6] - 现场和网络投票股东代表440,066,010股，占比41.3038%[6] 议案表决情况 - 修订《公司章程》议案同意票440,041,610股，占比99.9945%[7] - 中小投资者表决同意票30,266,808股，占比99.9194%[7]

股东大会时间 - 2024年第二次临时股东大会现场会议6月5日15:00召开[2] - 网络投票时间为6月5日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2024年5月29日[4] 会议方式及地点 - 股东大会采取现场和网络投票结合方式[2] - 现场会议在浙江省诸暨市店口镇解放路288号公司会议室召开[5] 审议事项 - 会议审议《关于修订<公司章程>的议案》，需2/3以上表决权通过[5][7] 登记信息 - 现场登记时间为2024年5月30 - 31日，9:30 - 11:30、13:00 - 16:30[10] - 登记地点为杭州市滨江区泰安路239号盾安发展大厦20楼证券投资部[10] 网络投票信息 - 网络投票代码为362011，简称盾安投票[15] - 深交所交易系统投票时间为2024年6月5日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年6月5日9:15 - 15:00[17]

人事变动 - 2024年5月20日董事会同意聘任刘掣为副总裁[2] - 刘掣任期自章程修改通过至八届董事会任期结束[2] 个人履历 - 刘掣1977年10月生，有本科学历和MBA学位[4] - 曾在多家公司任职，未持股无关联无禁任情形[4]