文章核心观点 - 有投资者建议ST易购应积极争取纳入商务部与财政部联合开展的“消费新业态新模式新场景”试点政策 以提升销售额并获取财政补助 [1] - ST易购回应称将关注该政策 并系统化推进举措落地 以丰富消费者体验并提升企业竞争力 [1] 政策内容与规模 - 该试点政策依据财政部与商务部联合发布的《财政部 商务部关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》（财建〔2025〕341号）实施 [1] - 试点在北京等50个城市开展 政策周期为两年 [1] - 按城市规模实施差别化财政补助：超大特大城市补助4亿元 大城市补助3亿元 其他城市补助2亿元 [1] 公司回应与计划 - 公司对投资者的建议表示感谢 并确认将关注相关政策 [1] - 公司计划系统化地推进各项举措落地 以进一步丰富消费者体验并提升企业竞争力 [1]

苏宁系股东重整计划获法院批准 - 法院裁定批准苏宁电器集团等38家公司实质合并重整计划并终止重整程序 重整计划执行期限为法院裁定批准之日起36个月 [1][5] - 根据重整计划 苏宁电器集团100%股权（含其持有的苏宁易购1.40%股份）及苏宁控股集团100%股权（含其持有的苏宁易购2.75%股份）将被注入重整服务信托 [5] - 苏宁创始人张近东拟将其持有的苏宁易购未质押股票的收益权和已质押股票的超额收益权注入重整服务信托 张近东个人当前持有苏宁易购17.7%的股份 [1][6] 苏宁系公司债务与资产状况 - 38家苏宁系公司总债权合计为2387.3亿元 其中经管理人初步审查确定的债权总金额1880.70亿元 [9] - 38家苏宁系公司经审计的账面资产总额为968.39亿元 资产评估市场价值总额636.91亿元 资产评估清算价值总额为410.05亿元 [9] - 重整核心措施是设立破产重整信托 将相关企业股权和资产打包 债权人成为信托计划受益人并通过信托收益逐步收回欠款 [9] 苏宁易购经营与财务表现 - 公司强调股东重整计划裁定生效不影响其持续经营 全国门店、电商、物流等业务均为苏宁易购开设与经营 公司在资金、资产、财务等方面保持独立 [10][12] - 2025年前三季度 公司实现营业利润6.15亿元、归母净利润0.73亿元 同比下降87.76% [14] - 报告期末公司资产负债率水平较期初下降0.49% [14] 苏宁易购资产处置与股权结构 - 公司持续出售资产以减轻债务 例如以1元人民币对价出售多家子公司股权 使其不再纳入合并报表范围 [13] - 当前苏宁易购前三大股东为：杭州灏月企业管理有限公司（持股20.09%）、张近东（持股17.7%）、江苏新新零售创新基金二期（持股17.04%） [8] - 苏宁电器集团和苏宁控股集团持有的苏宁易购股票在重整计划批准之日起三年内不处置 [5] 行业环境与公司背景 - 家电行业面临复杂外部环境 2025年9月家电全品类零售额同比下滑19.2% 行业调整压力凸显 [14] - 此次重整被视为苏宁系对过往盲目扩张模式的修正 以及其在市场变局中寻求重生的尝试 [14] - 有市场观点认为张近东为苏宁搏得一线生机押上了全部身家 但亦有分析指出其只是将苏宁股份作为债务重组担保 身家不一定只有苏宁股份 [4]

苏宁系公司合并重整草案通过 - 苏宁电器集团等38家公司实质合并重整草案在经历三次延期表决后终获通过 避免了破产清算的命运 [2][6][8] - 重整草案于2025年1月由债权人申请 南京中院于1月26日裁定受理 4月8日裁定对38家公司进行实质合并重整 [6][7] - 第二次债权人会议于2025年9月12日召开 表决期限经三次延期 最终延长至2025年12月26日 [8] 公司资产与债务状况 - 38家苏宁系公司经审计的账面资产总额为968.39亿元 但总债权合计高达2387.3亿元 处于严重资不抵债状态 [3][4][9] - 资产评估市场价值总额为636.91亿元 清算价值总额为410.05亿元 [9] - 流动资产为289.58亿元 其中货币资金仅3.84亿元 非流动资产中投资性房地产为154.5亿元 长期股权投资为87.32亿元 [9] - 经管理人初步审查确定的债权为1880.7亿元 另有暂缓确定债权282.59亿元及未申报债权224.01亿元 [10] - 假设破产清算 普通债权清偿率预计仅约3.5% 且实际可能更低 [11] 重整方案核心内容 - 重整核心措施是设立破产重整信托 债权人成为信托计划受益人 通过信托收益逐步收回欠款 [4][12] - 重整后资产被划分为保留运营和处置变现两大类 分别装入新苏宁集团有限公司和南京众城资产管理有限公司 [12] - 重整后公司由债权人信托主导 原管理团队负责日常运营并受严格监督 [4][13] - 所有持有信托份额的债权人组成受益人大会作为最高权力机构 下设由债权人代表组成的管理委员会执掌大权 [14] 创始人张近东的代价与角色 - 张近东及其配偶需交出38家公司的全部股权 并承诺将名下所有个人资产注入偿债信托计划 以换取债权人暂停追索其个人担保责任 [5][14] - 38家公司的外部股东权益将全部无偿让渡 重整后100%股权注入信托 外部股东仅能就实缴出资部分获得劣后级份额 [14][15] - 张近东在重整后仍具有较大话语权 拥有新苏宁集团和南京众城董事会的董事提名权 两家公司高管仍由现有管理团队任职 [5][14] - 截至2025年第三季度末 张近东持有苏宁易购16.4亿股 持股比例17.7% 其中11亿股被质押 5.4亿股被冻结 [16][17] 公司经营业绩与市场表现 - 公司年营收从近2700亿元的高点缩水至2024年的500多亿元 [5] - 2020年至2023年四年间 累计归母净利润亏损规模接近700亿元 [5] - 2025年前三季度 公司实现营收381.31亿元 同比微增0.29% 归母净利润仅0.73亿元 同比大幅下滑87.76% [30] - 截至2026年1月5日收盘 ST易购股价为1.71元/股 与历史高点相比跌幅超过九成 总市值为158.43亿元 [5] 创始人财富变化 - 在《2025胡润百富榜》中 张近东身家为65亿元 位列第1088位 其身家较2020年的1020亿元缩水近千亿 [5][18] 公司发展历程与转型挑战 - 公司起源于1990年 2009年门店数量突破1000家 销售收入突破1000亿元 [19][21] - 2010年正式上线电商平台苏宁易购 向互联网转型 [22] - 2018年为高光时刻 营收达2449.57亿元 归母净利润133.28亿元 [23] - 2019年归母净利润降至98.43亿元 2020年由盈转亏 亏损42.75亿元 [24] - 2021年营收大幅缩水至1389.04亿元 归母净利润亏损扩大至432.65亿元 [25] - 公司为转型展开一系列收购 但跨界投资大多未能形成协同效应 持续消耗现金流 [28][29] - 2017年至2019年 经营活动产生的现金流量净额连续为负 分别为-66.05亿元 -138.74亿元和-178.65亿元 [30]

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 每经AI快讯，ST易购1月5日晚间发布公告称，截至目前扣除已解除的担保，公司对子公司实际提供的 担保余额为人民币20.24亿元，占公司2024年度经审计归母净资产的比例为16.28%；公司对上海星图金 融服务集团有限公司实际提供的担保余额为港币8.33亿元，占公司2024年度经审计归母净资产的比例为 6.05%。截至目前公司子公司对子公司的实际已使用的担保余额为人民币20.56亿元，占公司2024年度经 审计归母净资产的比例为16.54%。 每经头条（nbdtoutiao）——秒光！1499元飞天茅台上线即空，i茅台App冲上苹果购物榜第一，10万用 户已下单！经销商同价做回馈，1000箱很快卖完 （记者 曾健辉） ...

1月4日，苏宁易购正式发布《关于股东重整计划获得法院批准的提示性公告》，苏宁系38家公司重整计 划落地，这一消息引发广泛关注。 近日，苏宁易购收到股东苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司发来的《告知函》，江苏省南 京市中级人民法院依据《中华人民共和国企业破产法》裁定批准苏宁电器集团有限公司等38家公司重整 计划并终止实质合并重整程序。 1月4日，苏宁易购正式发布《关于股东重整计划获得法院批准的提示性公告》，苏宁系38家公司重整计 划落地，这一消息引发广泛关注。 根据重整计划，苏宁电器集团有限公司100%股权(含其持有的苏宁易购1.40%的股份)、苏宁控股集团有 限公司100%股权(含其持有的苏宁易购2.75%的股份)将被注入重整服务信托。管理人会公开招募并组织 评审委员会依法遴选确定信托公司，重整计划执行期限为法院裁定批准之日起36个月，且两家公司持有 的苏宁易购股票在批准之日起三年内不处置。鉴于两家公司均非苏宁易购的控股股东或实际控制人，此 次重整不会导致公司现有治理结构发生变化。 苏宁创始人张近东在重整中起到关键作用，他拟将其持有的公司未质押股票的收益权和已质押股票的超 额收益权注入重整服务信托。重 ...

苏宁系股东重整计划获法院批准 - 苏宁易购股东苏宁电器集团、苏宁控股集团等38家公司实质合并重整计划获南京中院裁定批准[1] - 重整计划执行期限为法院裁定批准之日起36个月[4] - 苏宁电器集团与苏宁控股集团持有的苏宁易购股票在计划批准之日起三年内不处置[5] 重整计划核心内容与张近东角色 - 苏宁电器集团100%股权（含其持有的苏宁易购1.40%股份）及苏宁控股集团100%股权（含其持有的苏宁易购2.75%股份）将被注入重整服务信托[5] - 创始人张近东拟将其持有的苏宁易购未质押股票收益权及已质押股票超额收益权注入重整服务信托[1][5] - 张近东个人当前持有苏宁易购17.7%的股份[5][7] - 有市场观点认为此举意味着张近东押上全部身家，但有分析指出其仅是将在苏宁的股份作为债务重组担保[4] 苏宁系公司债务与资产状况 - 38家苏宁系公司总债权合计为2387.3亿元，其中经审查确定的债权为1880.70亿元，暂缓确定债权282.59亿元，未申报债权224.01亿元[8] - 38家公司经审计账面资产总额968.39亿元，资产评估市场价值总额636.91亿元，清算价值总额缩水至410.05亿元[8] - 重整核心措施为设立破产重整信托，将企业股权和资产打包，债权人成为信托受益人[8] 苏宁易购经营独立性及近期动态 - 苏宁易购公告称其业务经营及在资金、资产、财务等方面与重整股东保持完全独立，股东重整不影响公司持续经营[8][10] - 苏宁电器集团与苏宁控股集团非公司控股股东或实际控制人，其重整不会导致公司治理结构变化[10] - 公司持续处置资产以偿还债务，例如以1元对价出售多家子公司股权[10][11] - 2025年三季度末公司资产负债率较期初下降0.49%[11] 苏宁易购财务表现与行业环境 - 2025年前三季度公司实现营业利润6.15亿元，归母净利润0.73亿元，同比下降87.76%[11] - 行业面临调整压力，奥维云网数据显示2025年9月家电全品类零售额同比下滑19.2%[11]

苏宁易购集团股份有限公司关联交易决策制度 苏宁易购集团股份有限公司关联交易决策制度 （2026 年 1 月修订） 第一章 总 则 第一条 苏宁易购集团股份有限公司（以下简称"公司""上市公司"）为规 范公司的关联交易，根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市 规则》（以下简称《股票上市规则》）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》《苏宁易购集团股份有限公司章程》（以下简称《公司 章程》）及国家有关法律、法规、规范性文件的相关规定，结合实际情况，制定 本制度。 第二条 公司与关联方之间的关联交易行为应遵守有关法律、法规、规范性 文件、《公司章程》和本制度的有关规定，应当保证关联交易的合法合规性、必 要性和公允性，保持公司的独立性，不得利用关联交易调节财务指标，损害公司 利益。交易各方不得隐瞒关联关系或者采取其他手段，规避公司的关联交易审议 程序和信息披露义务。 交易各方应当配合公司履行相应的审议程序和信息披露义务。 第三条 关联交易应当遵守以下基本原则： （四）公司关联交易行为应当定价公允、审议程序合规、信息披露规范。 第二章 关联方与关联交易 第四条 上市公司的关联人 ...

| 第一章 | 总 | 则 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 信息披露的基本原则 2 | | 第三章 | | 信息披露的内容 4 | | 第一节 | | 信息披露的文件种类 4 | | 第二节 | | 招股说明书、募集说明书与上市公告书 4 | | 第三节 | | 定期报告 5 | | 第四节 | | 临时报告 7 | | 第四章 | | 信息披露事务管理 12 | | 第一节 | | 信息披露义务人与职责 12 | | 第二节 | | 重大信息的报告 16 | | 第三节 | | 信息披露文件的编制与披露 21 | | 第四节 | | 投资者关系活动 23 | | 第五节 | | 董事、高级管理人员买卖公司股份的报告、申报和监督 26 | | 第六节 | | 监管部门文件的内部报告、通报 28 | | 第七节 | | 信息披露文件的存档与管理 29 | | 第五章 | | 信息披露暂缓与豁免 29 | | 第六章 | | 信息披露方式 32 | | 第七章 | | 保密措施 32 | | 第八章 | | 公司信息披露常设机构和联系方式 33 | | 第九章 | 附 | 则 ...

苏宁易购集团股份有限公司董事会审计委员会工作细则 苏宁易购集团股份有限公司 董事会审计委员会工作细则 （2026 年 1 月修订） 第一章 总 则 第一条 为强化苏宁易购集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会决策 功能，做到事前防范、专业审计，确保董事会对高管层的有效监督，进一步完善 公司治理结构，根据《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等有关法 律、法规、规章、规范性文件和《苏宁易购集团股份有限公司章程》（以下简称 《公司章程》）的规定，公司特设立董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）， 并制定本工作细则。 第三条 审计委员会由三至五名不在公司担任高级管理人员的董事组成，其中 独立董事应当过半数并担任召集人，审计委员会的召集人应当为会计专业人士。 公司董事会成员中的职工代表可以成为审计委员会成员。 审计委员会成员应当勤勉尽责，切实有效地监督、评估公司内外部审计工作， 促进公司建立有效的内部控制并提供真实、准确、完整的财务报告。 审计委员会成员应当具备履行审计委员会工作职责的专业知识和经验。 第四条 审计委员会委员由董 ...

苏宁易购集团股份有限公司募集资金管理制度 苏宁易购集团股份有限公司募集资金管理制度 （2026年1月修订） 第一章 总 则 第一条 为加强对苏宁易购集团股份有限公司（以下简称"公司"）募集资 金的管理和运用，提高募集资金使用效率，确保资金使用安全，切实保护广大 投资者的合法权益，根据《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所股 票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、规范性文件的 有关规定，结合公司实际情况制定本制度。 第二条 本制度所称募集资金，指公司通过发行股票或者其他具有股权性质 的证券，向投资者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司为实施股权激励 计划募集的资金。 第三条 公司制订募集资金计划时应谨慎地考虑自身运用资金的能力和资产 负债结构，募集资金的数量、用途应符合国家有关法律、法规及中国证监会有 关文件的规定。 第四条 公司董事会应当对募集资金投资项目(以下简称"募投项目")的可 行性进行充分论证，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范 投资风险，提高募集资金使用效益。 第五条 募集资金到位后，公 ...