公司管理层变动 - 2019年12月公司总裁变更为曾英姿女士，其有丰富中药研发、管理经验，公司计划借此提升产品和整体竞争力 [1][2] 产品销售情况 荷丹片/胶囊 - 2019年销售收入同比增长111.42%，原因是其为独家医保品种、基本药物，在医保目录中去除“△”标识，且借助预算制专业化临床学术推广模式优势 [2][3] - 2018年销售收入下滑，因市场模式从招商代理模式转型为沃华®心可舒片预算制专业化临床学术推广团队模式，切换时存在市场问题，目前问题已解决，未来前景可观 [3] 其他产品 - 公司计划让四大独家支柱产品销售收入高速增长，其他产品销售收入稳步增长，利润快速增长 [3][4] 公司战略与销售计划 战略计划 - 在经济增速放缓环境下，推动产品销售和利润增长，寻找产品或企业并购机会，疫情期间通过数字化转型提升各方面能力 [3][4] 销售计划 - 对四大独家医保支柱产品销售收入高速增长有信心，根据产品特点和市场情况制定策略，通过营销精细化管理落实，打造细分领域第一品牌 [4] - 利用全终端、全模式运营，在四大独家医保支柱产品带动下，实现其他独家产品和普药销售收入稳定增长 [4][5] - 组建优质销售团队，在西南和西北地区加大市场开发和推广力度 [5] 股东减持情况 - 董事赵军先生因个人消费减持已实施完毕，无后续减持计划，大股东目前无减持计划 [5] 公司产品品种 - 公司有15个独家品种，集中资源发展四大独家医保支柱产品，带动其他独家产品及所有162个品种发展，未来还会引进其他中成药独家品种实现销售收入持续增长 [5][6][7][8] 股权激励计划 - 公司目前没有股权激励计划 [8]

公司产品结构 - 拥有以沃华®心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为支柱的独家产品线 [2] - 拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个，涵盖多系统药物 [2] - 95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2019年版）》，43个产品进入《国家基本药物目录（2018年版）》 [2] 四大产品策略与成长性 - 沃华®心可舒片借力政策，加大基层投入，用招商模式覆盖空白市场促销售增长 [2][3] - 骨疏康胶囊/颗粒在医院和零售市场均有增长空间，分别采取不同策略实现销售突破 [3] - 荷丹片/胶囊结合推广模式与招商模式，借医保目录政策契机发展 [3][4] - 脑血疏口服液拓展等级医院终端，加大研究投入增强学术影响力 [4] 处方市场战略计划 - 以四大独家医保支柱产品为核心构建处方产品群，带动其他产品销售增长 [4] - 以学术研究引领，利用政策红利，广泛覆盖基层终端 [5] OTC零售市场战略计划 - 以骨疏康胶囊/颗粒为核心搭配其他中成药构建OTC产品群 [5] - 以渠道建设和活动营销为基础，通过“黄金单品”带动其他产品销售 [5] 销售费用情况 - 因数字化转型和精细化管理，预计销售费用率持续下降 [6][7] - 数字化转型降低线下支出、扩大线上覆盖，提升费用效率 [6] - 精细化管理从多方面入手，降本增效，降低各项费用 [7] 营销团队情况 - 目前无大规模变化计划，已搭建全终端、全模式营销体系 [8] - 针对不同终端采取不同策略，团队配备合理，可满足市场需求 [8][9] 其他情况 - 目前无股权激励计划 [9] - 控股股东无减持计划 [9] - 有潍坊、丹东、南昌三个符合GMP标准的生产基地，各基地资源共享、协同增效 [10]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 证券代码002107，证券简称沃华医药，投资者关系活动编号2012004 [1] - 活动类别为特定对象调研，参与单位为天风证券，人员为医药行业首席分析师杨烨辉先生 [1] - 活动时间为2020年5月13日16:00，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有副董事长、董事会秘书赵彩霞女士，董事张戈先生，证券事务代表庞静杰女士 [1] 分组2：公司产品相关问题 - 公司品种无中药注射剂，中药注射剂限制政策无影响 [1][2] - 沃华®心可舒片借力政策，加大基层投入，推动销售收入高速增长 [2] - 骨疏康胶囊/颗粒在医院和零售市场均有增长空间，通过不同策略实现销售规模增长 [2][3] - 荷丹片/胶囊借助推广模式和政策契机，加大市场开发推广力度 [3] - 脑血疏口服液拓展等级医院终端，加大研究投入增强学术影响力 [3] - 2020年四大独家医保支柱产品销售收入将高速增长 [3][4] 分组3：公司市场战略计划 - 处方市场构筑以四大独家医保支柱产品为核心的产品群，通过学术引领、利用政策红利、广泛覆盖驱动等策略发展 [4] - OTC零售市场构筑以骨疏康胶囊/颗粒为核心的产品群，以渠道建设和活动营销为基础带动销售 [5] 分组4：公司业绩及管理相关问题 - 2018年四季度因医保控费调整策略，销售收入和利润略有下降，目前骨疏康有增长空间 [5] - 公司多年全面推动精细化管理，从六个方面开源节流、降本增效，2019年实施更严格审核 [6][7] - 推行精细化管理使销售收入增长，成本和费用降低，效率和效果提升 [7] 分组5：公司控股股东情况 - 公司控股股东持有的公司股票不存在股权质押融资情况 [7]

公司经营情况 - 2019年全年实现营业收入86,029.05万元，同比增长11.09%；归属于上市公司股东的净利润9,580.15万元，同比增长109.85% [2] - 2020年上半年实现营业收入48,379.95万元，同比增长15.77%；归属于上市公司股东的净利润9,073.29万元，同比增长190.14% [2] - 2020年1 - 9月预计实现归属于上市公司股东的净利润13,496.37 - 16,091.82万元，同比增长160% - 210% [3] 营销体系 全终端、全模式营销体系 - 采用专业化临床预算制推广、招商代理、OTC零售三种营销模式，在等级医院、零售药店、基层医疗机构三大市场终端有良好布局 [3][4][5][6] 各营销模式特点 - 预算制专业化临床学术推广模式：通过办事处组织学术会议宣传药品，增强医生临床信心，减少对经销商依赖，降低营销中间环节费用 [4] - 招商代理模式：与医药商业公司或推广服务商签订协议，利用其成熟网络和资源，减少市场开发成本和风险 [4] - OTC零售模式：分与大型连锁药店合作直供和与主流医药商业企业合作覆盖中小药店终端两类，针对不同产品制定策略，开展广告宣传和推广活动，组建销售和学术推广团队，探索线上销售新模式 [5] 产品优势 心血管中成药优势 - 相对西药，在长期改善患者生活质量方面有独特优势，安全性高，毒副作用小，价格有优势 [8] 沃华®心可舒片优势 - 纯植物组方，符合“君臣佐使”原则，药食同源，长期用药安全性好，无明显毒副作用 [8][9] - 唯一具有“双心效应”的独家专利药，可缓解患者不良情绪，解决临床治疗难题，获中、西医专家认可 [9] 产品保护 知识产权保护 - 沃华®心可舒片是独家中药品种，公司对其工艺优化等科研成果申请多项发明专利，形成多层次知识产权保护体系 [10] 政策保护 - 新版《药品注册管理办法》和《中药注册管理专门规定（征求意见稿）》使同名同方药注册困难，利于产品保持独家地位 [10][11] 产品疗效 骨疏康胶囊/颗粒 - 可治疗原发性和继发性骨质疏松，临床疗效经循证研究验证，对骨质疏松症中医症候改善有效率93.33% [12] - 促进钙吸收和利用，增加血清25 - OH - VD水平，减少尿钙排泄，发挥全身骨骼修复作用 [12] - 可提高骨密度、改善骨痛等，成为围绝经期与绝经后妇女骨质疏松防治推荐药物 [12][13] 公司应对策略与发展计划 应对中医药发展困境 - 在西医评价体系下，通过自主研发、联合研发开展临床治疗用药研究，传播学术成果，提升品牌影响力和市场占有率 [13] 未来发展计划 - 战略聚焦独家中药口服产品，持续关注大健康领域下中药保健和治未病价值以及中医发展，寻求更多发展路径和突破 [14]

公司经营业绩 - 2019 年全年实现营业收入 86,029.05 万元，同比增长 11.09%；归属于上市公司股东的净利润 9,580.15 万元，同比增长 109.85% [3][4] - 2020 年第一季度实现营业收入 21,804.75 万元，同比增长 16.34%；归属于上市公司股东的净利润 4,413.45 万元，同比增长 226.07% [4] - 2020 年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润 8,130.62 - 9,694.20 万元，同比增长 160% - 210% [5] 业绩增长原因 - 疫情期间发挥独家产品竞争优势，抓住“长处方”政策机遇，推动四大独家医保支柱产品销售 [4][5] - 深入推进精细化管理，加快数字化转型，应用线上推广等营销手段，整合线上线下资源，降低营销费用，提升管理效率 [5] - 多年坚持推动精细化管理，从六个方面开源节流、降本增效，成效从 2019 年四季度逐步显现 [11][12][13] 营销体系 全终端、全模式介绍 - 全模式：采用预算制专业化临床学术推广、招商代理、OTC 零售三种营销模式 [6][7][8] - 全终端：在等级医院、零售药店、基层医疗机构三大市场终端均有深入布局 [6][9] 产品销售模式选择 - 沃华®心可舒片主攻等级医院和基层医疗机构，以预算制专业化临床推广模式为主 [10] - 骨疏康胶囊/颗粒全模式、全终端销售 [10] - 荷丹片现阶段主攻等级医院，在 OTC 销售有一定空间 [10][11] - 脑血疏口服液更适合在等级医院销售 [11] 销售费用情况 - 预计二季度销售费用略高于一季度，但同比呈下降趋势，未来会保持持续下降 [13][14] 历史业绩与股价波动原因 - 2015 - 2019 年业绩波动因营销系统从单一模式向多模式转型，摸索尝试造成销售收入波动，现销售收入将持续稳步增长 [14][15] - 股价 2015 年随市场繁荣上涨，现因突出业绩受资本市场关注 [15] 产品市场情况 心可舒 - 2019 年市场增速慢因营销资源支持骨疏康和荷丹片发展，今年销售有望回到高速增长轨道 [15][16][17] 荷丹片 - 市场空间大，主打糖脂代谢，2019 年医保目录去除“△”标识迎来新契机，未来在减肥、通便方面也有市场 [17][18] 投资并购计划 - 坚持产品经营和资本运营双轮驱动，聚焦中药领域，择机并购与现有体系适配的中药独家产品 [18][19]

公司经营情况 - 2019年全年实现营业收入86,029.05万元，同比增长11.09%；归属于上市公司股东的净利润9,580.15万元，同比增长109.85% [2] - 2020年上半年实现营业收入48,379.95万元，同比增长15.77%；归属于上市公司股东的净利润9,073.29万元，同比增长190.14% [2] - 2020年1 - 9月预计实现归属于上市公司股东的净利润13,496.37 - 16,091.82万元，同比增长160% - 210% [3][11] 四大独家医保支柱产品情况 沃华®心可舒片 - 国家医保乙类、基本药物、中药保护品种，安全性高可长期服用，有独特“双心效应” [3] - 2020年上半年毛利率84.14% [8] - 销售收入约60%来源于基层医疗机构 [8] 骨疏康胶囊/颗粒 - 国内骨科领域唯一“双跨品种”，在等级医院和零售市场有增长空间 [4] - 2020年上半年毛利率69.34% [8] - 2019年临床市场骨质疏松中成药排名第二，OTC零售市场排名第三 [9] 荷丹片/胶囊 - 可有效改善糖脂代谢的纯植物调脂药，产品发展迎来新契机 [4] - 2020年上半年毛利率80.33% [8] 脑血疏口服液 - 国内唯一按新药批准上市的脑出血急性期及恢复早期中成药 [4] - 2020年上半年毛利率84.25% [8] 问题交流情况 2020年上半年销售收入逆势增长原因 - 抓住“长处方”政策机遇，推动产品销售 [5] - 利用推广模式优势，实现营销数字化转型，整合线上线下资源 [5] - 实施“增量倍增”计划，调动营销团队积极性 [5][6] 线上销售尝试 - 与阿里健康、石榴云医等探索线上销售合作模式，增加线上销售渠道 [6] 销售团队情况 - 不同厂家产品共用销售团队，建立全终端、全模式营销体系 [6] 主打产品毛利率 - 2020年上半年沃华®心可舒片84.14%、骨疏康胶囊/颗粒69.34%、荷丹片/胶囊80.33%、脑血疏口服液84.25% [8] 心可舒销售医院类别分布 - 销售收入约60%来源于基层医疗机构 [8] 骨疏康行业地位及竞品 - OTC零售市场排名第二、临床市场排名第三 [9] 脑血疏口服液销售改善原因 - 前期投入打磨，提升产品学术地位和临床价值，进入医保目录后实现高速增长 [10] 2020年下半年业绩预期 - 对下半年业绩高速增长充满信心 [11] 商誉减值及资本运营 - 目前无商誉减值风险，资本运作聚焦中药领域 [11]

公司经营情况 - 2019年全年实现营业收入86,029.05万元，同比增长11.09%；归属于上市公司股东的净利润9,580.15万元，同比增长109.85% [2] - 2020年上半年实现营业收入48,379.95万元，同比增长15.77%；归属于上市公司股东的净利润9,073.29万元，同比增长190.14% [2] - 2020年1 - 9月预计归属于上市公司股东的净利润13,496.37 - 16,091.82万元，同比增长160% - 210% [3] 四大独家医保支柱产品情况 沃华®心可舒片 - 国家医保乙类、国家基本药物、国家中药保护品种，安全性高可长期服用，有独特“双心效应” [3] - 销售收入约60%来自基层医疗机构，将借力政策推动销售收入增长 [3][8] 骨疏康胶囊/颗粒 - 国内骨科领域唯一处方药与OTC（甲类）“双跨品种”，在等级医院和零售市场有增长空间 [4] - 预计未来三年骨疏康OTC市场增长最快，公司组建200余人推广队伍 [7] 荷丹片/胶囊 - 可有效改善糖脂代谢的纯植物调脂药，医保目录去除“△”标识带来新契机 [4] 脑血疏口服液 - 我国唯一按新药批准上市的脑出血急性期及恢复早期中成药，医保目录中唯一明确用于脑出血的口服中成药 [5] - 主要销售市场为等级医院，自2017版入医保后销售收入高速增长 [9] 销售费用相关 - 目前销售费用率呈下降趋势，通过精细化管理、数字化转型等调整费用结构、提升效率，资源共享摊薄固定费用 [5][6] - 未来将在销售收入高速增长前提下，持续降低销售费用率，提高营业利润率 [7] 营销团队激励政策 - 实施“增量倍增”计划，完成基础业绩目标后增长部分加倍奖励，未完成则对等处罚，今年效果好并将持续优化 [8] 产品销售模式及占比 - 沃华®心可舒片以预算制专业化临床学术推广模式为主，招商代理模式为辅 [9] - 骨疏康胶囊/颗粒临床市场以招商代理模式为主，OTC零售市场以OTC零售模式为主 [9] - 荷丹片/胶囊以招商代理为主，预算制专业化临床学术推广模式为辅 [9] - 脑血疏口服液以招商代理为主 [9] - 预算制专业化临床学术推广模式、招商代理模式、零售模式销售收入占比约为5:4:1 [10] 疫情期间增速原因 - 抓住“长处方”政策机遇，推动四大独家医保支柱产品销售 [10] - 利用推广模式优势，实现传统营销数字化转型，整合线上线下资源 [10] - 实施“增量倍增”计划调动营销团队积极性 [10][11] 其他情况 - 目前无商誉减值风险 [11] - 2019年起进入新阶段，2020年7月31日新版《公司章程》生效，对组织架构适配调整 [11][12] - 国家出台多项支持中医药发展政策，疫情中中医药发挥重要作用，行业迎来新契机 [13][14][15][16] - 资本运作聚焦中药领域，通过收购产品或企业引进独家产品、吸纳人才等 [16]

活动基本信息 - 公司名称：山东沃华医药科技股份有限公司 [2] - 活动名称：山东辖区上市公司 2022 年度投资者网上集体接待日活动 [2] - 活动目的：增强与投资者沟通互动，构建和谐投资者关系，提高上市公司透明度、规范运作和治理水平 [2] - 活动时间：2022 年 11 月 16 日 14:00 - 16:00 [2] - 活动方式：网络远程，投资者登录全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）参与 [2] 参与人员 - 公司副董事长、董事会秘书赵彩霞女士 [3] - 副总裁、财务总监王炯先生 [3] 沟通内容 - 公司治理、经营状况、发展战略、三季度报告等投资者关注的问题 [3]

营业收入变化 - 本报告期营业收入249,252,514.10元，同比增长27.24%；年初至报告期末营业收入752,849,548.28元，同比增长5.88%[3] - 2022年本期营业总收入752,849,548.28元，较上期的711,073,285.71元有所增加[19] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润23,039,022.71元，同比下降34.29%；年初至报告期末为79,120,369.65元，同比下降42.20%[3] - 公司2022年前三季度净利润为63423848.29元，上年同期为140071875.08元[20] - 公司2022年前三季度归属于母公司股东的净利润为79120369.65元，上年同期为136876092.34元[20] 资产与所有者权益变化 - 本报告期末总资产1,106,280,996.04元，较上年度末下降4.72%；归属于上市公司股东的所有者权益749,762,369.72元，较上年度末下降8.65%[4] - 2022年9月30日货币资金为288,640,415.39元，较1月1日的326,843,819.45元有所减少[14] - 2022年9月30日应收账款为111,355,562.21元，较1月1日的93,319,711.03元有所增加[14] - 2022年9月30日流动资产合计586,708,078.99元，较1月1日的620,565,686.87元有所减少[15] - 2022年9月30日非流动资产合计519,572,917.05元，较1月1日的540,526,437.78元有所减少[15] - 2022年9月30日资产总计1,106,280,996.04元，较1月1日的1,161,092,124.65元有所减少[15] 负债变化 - 2022年9月30日流动负债合计247,262,459.26元，较1月1日的203,742,261.60元有所增加[16] - 2022年9月30日非流动负债合计26,206,103.40元，较1月1日的28,086,781.96元有所减少[16] 款项余额变化 - 预付款项期末余额4,631,141.74元，较期初增长34.05%，因预付材料采购款增加[7] - 其他应收款期末余额3,791,016.31元，较期初增长140.31%，因预付暑期检修费用及个人借款[7] - 应付票据期末余额6,712,933.73元，较期初增长422.26%，因支付材料采购款开具银行承兑增加[7] 财务费用与其他收益变化 - 财务费用年初到报告期末为 -3,360,661.93元，较上年同期变动 -1243.38%，因上年同期支付银行借款利息[8] - 其他收益年初到报告期末为2,800,452.09元，较上年同期下降76.26%，因报告期内收到政府补助减少[8] 营业利润变化 - 营业利润年初到报告期末为74,736,005.11元，较上年同期下降52.60%，因营业成本及销售费用增加[8] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数45,770，北京中证万融投资集团有限公司持股比例50.27%，持股数量290,146,363股[10] - 北京中证万融投资集团有限公司持有无限售条件股份290,146,363股[12] 营业成本变化 - 2022年本期营业总成本676,541,958.15元，较上期的564,970,625.95元有所增加[19] 基本每股收益变化 - 公司2022年前三季度基本每股收益为0.14元，上年同期为0.24元[21] 现金流量变化 - 公司2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额为145888137.53元，上年同期为122443327.65元[22] - 公司2022年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 2159798.66元，上年同期为 - 17067912.78元[23] - 公司2022年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 159874496.00元，上年同期为 - 343690720.26元[23] - 公司2022年前三季度现金及现金等价物净增加额为 - 39590967.01元，上年同期为 - 214870495.51元[23] 销售与采购现金收支变化 - 公司2022年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为807471041.62元，上年同期为808484217.32元[22] - 公司2022年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为110975831.46元，上年同期为139529447.36元[22] 职工现金支付变化 - 公司2022年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为137891826.20元，上年同期为117293194.09元[22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2022年上半年营业收入503,597,034.18元，较上年同期减少2.25%[21] - 归属于上市公司股东的净利润56,081,346.94元，较上年同期减少44.92%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润55,781,244.82元，较上年同期减少44.76%[21] - 经营活动产生的现金流量净额92,407,553.51元，较上年同期减少30.20%[21] - 基本每股收益0.10元/股，较上年同期减少44.44%[21] - 稀释每股收益0.10元/股，较上年同期减少44.44%[21] - 加权平均净资产收益率7.25%，较上年同期减少5.35%[21] - 本报告期末总资产1,105,261,676.68元，较上年度末减少4.81%[21] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产726,723,347.01元，较上年度末减少11.45%[21] - 2022年公司实现营业收入50359.70万元，同比降低2.25%；归属于上市公司股东的净利润5608.13万元，同比降低44.92%[101] - 本报告期营业收入503,597,034.18元，同比减少2.25%[160] - 本报告期营业成本125,494,187.49元，同比增加18.90%[160] - 本报告期销售费用256,314,531.45元，同比增加12.51%[160] - 本报告期归属于母公司所有者的净利润56,081,346.94元，同比减少44.92%[160] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额92,407,553.51元，同比减少30.20%[160] - 公司2022年上半年营业收入5.04亿元，同比减少2.25%，医药工业占比100% [161] 公司各业务线财务数据关键指标变化 - 沃华®心可舒片销售收入较去年同期降低11.62%，骨疏康胶囊/颗粒销售收入较去年同期增长8.69%，荷丹片/胶囊销售收入较去年同期增长12.31%，脑血疏口服液销售收入较去年同期增长6.54%[101] - 沃华®心可舒片营收2.30亿元，同比降11.62%；骨疏康胶囊/颗粒营收1.03亿元，同比增8.69%；荷丹片/胶囊营收6004.88万元，同比增12.31%；脑血疏口服液营收7052.43万元，同比增6.54% [161] - 华东地区营收2.02亿元，同比降10.16%；华北及东北地区营收1.52亿元，同比增3.83%；华南地区营收5250.05万元，同比降4.26%；西南地区营收4056.52万元，同比增23.23% [161] - 医药工业毛利率75.08%，同比降4.43%；沃华®心可舒片毛利率84.45%，同比降2.53%；骨疏康胶囊/颗粒毛利率56.49%，同比降7.71% [162] - 骨疏康胶囊/颗粒营业成本同比增32.09%，因销量增加及淫羊藿采购成本增加 [162][163] - 脑血疏口服液营业成本同比增36.09%，因销量增加及水蛭采购成本增加 [162][164] - 辽宁沃华康辰医药有限公司营收1.21亿元，净利润 -2078.44万元；江西沃华济顺医药有限公司营收6169.14万元，净利润253.38万元 [175] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计300,102.12元，其中非流动资产处置损益-266,949.53元，计入当期损益的政府补助1,713,066.01元等[25] 医疗卫生行业宏观数据 - 2000年初我国医疗卫生支出占GDP比例为4.6%，至2020年达7.12%[30] - 截至2021年底我国基本医保参保人数达13.6297亿人，参保率稳定在95%以上[30] - 2021年全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入28727.58亿元，比上年增长15.6%[30] - 2021年全国基本医疗保险（含生育保险）基金总支出24043.10亿元，比上年增长14.3%[30] - 2021年全国基本医疗保险（含生育保险）当期结存4684.48亿元，累计结存36156.30亿元[30] 人口老龄化相关数据 - 截至2020年11月1日零时，60岁及以上人口为2.64亿人，占18.70%，65岁及以上人口为1.90亿人，占13.50%[32] - 与2010年相比，2020年60岁及以上人口比重上升5.44个百分点，65岁及以上人口比重上升4.63个百分点[32] 慢性病相关数据 - 我国慢性病患病率已达23%，慢病导致死亡人数占全国总死亡人数的86%[34] - 2021年中国脑卒中1300万，冠心病1139万，心力衰竭890万等[34] - 2019年农村、城市心血管病分别占死因的46.74%和44.26%[34] 中医药行业政策与数据 - 2025年三级、二级中医医院设置康复(医学)科的比例分别达到85%、70%，力争每省(区、市)有1所达到三级康复医院水平的中医特色康复医院[38] - 2020年中医药抗疫临床疗效观察显示总有效率达90%以上[39] - 2021年全国通过省级药品集中采购平台网采订单总金额10340亿元，比2020年增加1028亿元，其中西药8315亿元、中成药2020亿元，分别比2020年增加794亿元和234亿元[42] - 19省（市、区）中成药省际联盟集采价格平均降幅达42.3%，心血管领域银杏叶组最高降幅82.6%；广东联盟132种中成药集采中选品种平均降幅32.5%，最高降幅90.9%[42] - 公司“抗病毒口服液”进入广东六省中成药联盟集采名单，但营收占比低，预计对业绩无重大影响[42] - 2021年国家医保药品目录新增74种药品、调出11种，调整后总数为2860种，其中西药1486种、中成药1374种[43] - 公司产品沃华®心可舒片由医保乙类调整为甲类品种[43] - 2022 - 2024年全面完成DRG/DIP付费方式改革任务，2024年底全国所有统筹地区开展，2025年底覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构[45] - 2022年全国40%以上统筹地区开展DRG或DIP付费改革工作，相关医保基金占符合条件住院医保基金支出比例达30%[45] 药品销售市场数据 - 2021年上半年药品销售数据同比增长8.0%，2021年药品销售额17747亿元，零售药店终端同比增长10.3%，公立医院同比增长7.3%，公立基层医疗终端同比增长6.3%，网上药店药品销售额增长51.5%，实体药店市场同比增长7.8%[49] - 2021年三大终端中，公立医疗机构占比63.5%，零售药店占比26.9%，公立基层占比9.6%[49] 公司产品与生产基地情况 - 公司拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个，93个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2021年版）》，43个产品进入《国家基本药物目录（2018年版）》[54] - 公司在潍坊、丹东、南昌建立生产基地，潍坊基地有11个剂型、106个产品，丹东基地生产3个剂型、37个产品，南昌基地生产3个剂型、19个产品[55] - 2021年公司完成MES系统初级阶段建设，提升生产智能化管理水平[56] - 公司拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个[59] - 公司93个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2021年版）》，43个产品进入《国家基本药物目录（2018年版）》[59] - 公司拥有29个心脑血管系统和神经系统药物[59][62] - 公司拥有13个肌肉骨骼系统药物[59][62] - 公司拥有19个泌尿生殖系统和性激素药物[59][62] - 公司拥有38个呼吸系统药物[59][63] - 公司拥有44个消化系统及代谢药物[59] - 公司沃华®心可舒片由医保乙类调整为甲类[59] - 2020年公司收购东港中药产业园生产基地，形成山东潍坊、辽宁丹东和江西南昌三大生产基地格局[132] - 公司拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个，93个产品进入国家医保目录，43个产品进入国家基药目录[152] 公司面临的风险因素 - 国家执法力度和合规要求提高，增加公司营业成本与风险[46][47] - 2020年疫情爆发后医药行业逐步恢复，但2022年疫情反复影响公司业绩，增加物流成本[48][49][50] - 原材料及能源价格上涨，药品价格无法同步提高，公司经营压力骤增[51][52] - 各地持续反复的疫情使公司销售收入占比较高的上海、山东、天津、北京等市场受严格长期控制，影响业绩[98] - 各地严格控制人员和物资流动，导致公司产品配送不畅，部分地区无法供货，物流成本极高[98] - 公司面临新冠肺炎疫情风险，若重点市场遇长期疫情，对业绩影响或较大[177] - 公司主导产品相对集中，生产、销售异常波动将影响经营业绩，公司将开拓其他产品降低风险[177] - 公司产品有被调出医保、基药目录及无法进入临床路径的政策风险[178] - 公司非主要产品抗病毒口服液已被列入广东六省中成药联盟集采名单，主要品种也有被列入集采范围、价格下调风险[179] 公司营销体系与策略 - 公司构建全终端、全模式营销体系，开展以“一个中心四个基本点”为核心的营销体系改革[57] - 自2020年下半年起至今初步建立以预算制专业化临床推广模式为主，终端居间服务商模式和OTC模式相互促进的营销体系[104] - 营销改革确立了9个预算制销售部、1个预算制OTC销售部及2个招商制销售部[104] - 公司董事会执行委员会运行顺畅、高效，提高了经营管理尤其是营销决策的效率[100] - 公司持续深化营销改革，落实“坑位制”、“一个中心四个基本点”要求，推行全员营销[100][101][104] - 公司沿用疫情爆发以来的营销策略，运用线上营销方式，降低营销费用[105] - 公司与山东九州通医药有限公司签署合作协议，开展全面电商战略合作[105] - 公司抓住营销费用控制，加大学术推广费用占比，支持关键项目[108] - 公司壮大预算制营销队伍，扩大自营比例，向学术推广转型[109] - 公司推行全员服务营销，形成服务支持营销的意识和习惯[110] - 公司提高营销队伍学术推广能力，吸引人才并搭建线上学习平台[111] - 公司推进营销精细化管理，落实“实、细、严、简”要求[112] - 举办线上线下培训4263场，覆盖22149人次；线上学术活动4383场，覆盖12514人次；线下学术活动2209场，覆盖17394人次；全国双心医学等学术会议23场，覆盖231859人次；收集优秀病例1942例[115] - 针对零售药店市场组织589场市场推广活动，覆盖16401人次[116] - 围绕基层医疗市场核心终端开展线上线下培训1569场，覆盖19685人；线上学术活动2822场，覆盖4555人次；线下学术活动2211场，覆盖7832人[116] - 公司聚焦终端及客户，推动实施“坑位制”，加强销售技巧和学术能力培训考核，实现各级终端广覆盖[114] - 公司以“四大独家医保支柱产品”最新临床研究成果为基础，开展多样线上线下推广活动[115] - 公司针对零售药店市场不同连锁机构特点制定不同政策，保持市场相对稳定[116] - 公司提高市场和商务管理地位，统筹安排市场、商务相关工作[117] - 市场中心将市场活动按终端客户分解，精细化落地，与媒体合作宣传，建设专家网络[118] - 商务中心推动商务渠道统一，确保全流程高质量服务，严控商业指标，压缩回款周期[119] - 公司强化预算制专业化临床推广模式，扩大预算制营销比例，增强对市场掌控能力[154] - 公司与九州通签署协议开展全面电商战略合作，与小药药、1药网等合作有序推进[154] 公司产品市场排名与份额 - 2021年沃华®心可舒片在心血管疾病口服片剂中成药排名第二，市场份额为8.71%[85] - 2021年骨疏康胶囊/颗粒在骨松类中成药排名第三，市场份额为12.11%；在中国城市实体药店骨质疏松类用药中成药排名第三，市场份额为18.31%[85][90] - 2021年上半年荷丹片/胶囊在降脂用药口服中成药排名第六，市场份额为5.06%；在《中药大品种科技竞争力报告（2019版）》代谢类疾病中排名第二，科技因子为14.95[85][91][94] - 2021年脑血疏口服液在中成药脑血管疾病用药内服溶液剂排名第一[85] - 2018 - 2021年银杏叶制剂在心血管疾病口服片剂中成药市场份额分别为39.78%、39.94%、39.74%、39.38%[85] - 2018 - 2021年仙灵骨葆在骨松类中成药市场份额分别为34.92%、34.07%、32.57%、29.52%[88] - 2018 - 2021年血脂康在降脂用药口服中成药市场份额分别为39.63%、37.24%、41.74%、51.11%[91] - 脑血疏口服液2021年在城市公立等医疗机构中成药脑血管疾病用药内服溶液剂排名第一，2021年市场份额为68.60%[95] 公司产品学术成果与荣誉 - 沃华®心可舒片获得国家发明专利10项，被17项路径、指南、共识收录，发表学术论文400余篇，其中SCI论文15篇，2021年取得