人事变动 - 2025年11月18日召开第八届董事会第一次会议，选举周和平为董事长、易华蓉为副董事长[1] - 聘任易华蓉为总经理，向克双、姚晨航为副总经理，姚晨航兼任财务总监，邱微为董事会秘书[4] - 聘任董江为公司内部审计部门负责人，李文雅为公司证券事务代表[4][6] 财务计划 - 2026年度公司计划向金融机构申请不超过50亿元综合授信[6] - 公司拟为董事和高管人员购买不超过1亿元责任保险，费用不超过50万元[7] 人员持股 - 向克双直接持有公司股份956,750股，占总股本的0.08%[10] - 姚晨航、邱微、李文雅通过员工持股计划间接持有公司股份[11][12][14] - 董江未持有公司股份[13]

公司产品与技术 - 公司拥有高速通信线产品 该产品为裸线产品[2] - 公司高速通信线产品可广泛应用于有源铜缆和无源铜缆[2]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心观点 - 报告认为公司在传统热缩材料及电力领域优势稳固，新能源产品加速放量，子公司乐庭智联作为全球高速数通铜缆龙头，有望充分受益于AI数通需求，实现规模快速爆发 [2][5][10] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入60.82亿元，同比增长26.17%；实现归属母公司股东的净利润8.22亿元，同比增长25.45%；扣非净利润7.96亿元，同比增长28.45% [5][10] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为6.25亿元，同比增长13.80% [10] - 存货较期初增长31.64%至11.39亿元，主要因收入增长及未执行订单快速增加；在建工程增长54.02%，主要因通信线缆业务扩产及产业园项目建设 [10] 业务板块分析 - **高速通信线缆业务**：受益于AI算力基础设施建设，高速数据传输需求激增，子公司乐庭智联作为全球龙头供应商，凭借“技术领先+规模化智造”优势，深度参与国内外数据中心建设，有望实现量利双升 [2][10] - **新能源电力业务**：以液冷充电枪为代表的新产品加速放量，成为切入高端新能源汽车供应链的关键，公司在高分子材料与热缩技术领域具备先发优势，有望在800V高压快充趋势下扩大市场份额 [2][10] - **区域与海外布局**：通过本地化生产与供应链布局响应区域需求，依托越南生产基地及马来西亚土地资源加快海外产能建设，华南地区受益于粤港澳大湾区产业集群效应 [10] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.7亿元、18.3亿元、23.1亿元，同比增长38%、57%、26% [10] - 对应2025-2027年市盈率分别为28倍、18倍和14倍 [10] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.93元、1.45元、1.83元 [15]

投资者交流活动安排 - 公司将参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，活动时间为2025年11月20日14:30-17:00 [1] - 活动采用网络远程方式举行，投资者可通过全景路演网站、公众号或APP参与 [1] - 公司高管团队将在线就公司业绩、治理、发展规划、经营状况等投资者关心的问题进行沟通交流 [1] 对子公司担保进展 - 公司近期与中国工商银行上海市闵行支行及招商银行深圳分行签署担保协议，合计被担保最高债权本金为人民币8,000万元 [6] - 其中，为上海科特新材料股份有限公司提供担保最高债权本金3,000万元 [8]，为深圳市沃尔新能源电气科技股份有限公司提供担保最高债权本金5,000万元 [9] - 上述担保事项在公司董事会审议通过的对外担保额度范围内，担保风险可控 [6] 累计对外担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司已审批的有效对外担保累计金额为106,740万元，占公司最近一期经审计净资产的19.29% [10] - 公司及控股子公司实际发生对外担保总额为40,817.82万元，占公司最近一期经审计净资产的7.37% [10] - 上述担保全部为公司对控股子公司的担保，公司无逾期担保情况 [10]

公司公告 - 沃尔核材于11月14日晚间发布公告 [2] - 公告称公司无逾期担保情况 [2]

公司业务与产品 - 公司控股子公司上海科特生产动力电池热失控防护产品 [1] - 该产品广泛应用于新能源动力电池模组及PACK中 起缓冲 隔热 高温绝缘作用 [1] - 产品主要客户包括新能源电池头部企业 [1]

担保事项 - 拟为上海科特提供不超1.8亿元、沃尔新能源不超2.5亿元授信担保，有效期12个月[2][3] - 就两公司授信业务多次签合同，被担保最高债权本金累计3.2亿元[3][5] 担保数据 - 已审批有效对外担保累计10.674亿元，占净资产19.29%、总资产10.40%[8] - 实际发生对外担保总额4.081782亿元，占净资产7.37%、总资产3.98%[8] 担保情况 - 全部为对控股子公司担保，无逾期，风险可控[5][8]

投资者活动信息 - 公司参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动2025年11月20日14:30 - 17:00网络远程举行[1] - 投资者通过“全景路演”等平台参与[1] - 副董事长兼总经理易华蓉等在线与投资者交流[1]

公司产品与技术 - 公司控股子公司上海科特拥有动力电池热失控防护产品 [2] - 该产品广泛应用于新能源动力电池模组及PACK中 起缓冲 隔热 高温绝缘作用 [2] - 产品主要客户包括新能源电池头部企业 [2] 行业标准与合规性 - 公司产品被问询是否满足最新《机动车运行安全技术条件》意见稿提出的安全要求 [2]

超导概念板块市场表现 - 截至11月12日收盘，超导概念板块整体下跌2.92%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内多数个股下跌，仅2只股价上涨，其中中孚实业上涨2.17%，万东医疗上涨0.69%[1] - 跌幅居前的个股包括国缆检测、博菲电气、永鼎股份等[1] 板块资金流向 - 超导概念板块今日获主力资金净流出19.42亿元[2] - 板块内23只个股遭遇主力资金净流出，其中5只净流出金额超过1亿元[2] - 永鼎股份主力资金净流出4.17亿元，西部超导净流出3.33亿元，沃尔核材净流出2.94亿元，安泰科技净流出2.13亿元[2] - 仅两只个股获主力资金净流入，中孚实业净流入2224.31万元，万东医疗净流入683.78万元[2][3] 个股涨跌幅及换手率 - 永鼎股份跌幅6.39%，换手率8.71%[2] - 西部超导跌幅4.59%，换手率3.67%[2] - 沃尔核材跌幅4.57%，换手率5.28%[2] - 国缆检测跌幅7.33%，换手率4.17%[3] - 博菲电气跌幅6.87%，换手率7.66%[3] - 中孚实业涨幅2.17%，换手率2.67%[3] - 万东医疗涨幅0.69%，换手率0.79%[3] 板块相对表现 - 在今日概念板块涨跌幅榜中，超导概念跌幅2.92%，表现逊于多数板块[2] - 跌幅大于超导概念的板块包括培育钻石(-4.21%)、BC电池(-2.84%)、可控核聚变(-2.40%)等[2] - 涨幅居前的板块包括细胞免疫治疗(2.20%)、可燃冰(1.81%)、猴痘概念(1.57%)等[2]