板块整体表现 - 11月7日养殖业板块整体上涨0.31%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，天域生物领涨，涨幅为3.05%，立华股份领跌，跌幅为2.73% [1][2] 领涨个股表现 - 天域生物收盘价9.46元，上涨3.05%，成交量为16.96万手，成交额为1.60亿元 [1] - 罗牛山收盘价8.12元，上涨2.40%，成交量为108.89万手 [1] - 正邦科技收盘价66.7元，上涨1.36%，成交量为121.22万手，成交额为3.61亿元 [1] 资金流向分析 - 当日养殖业板块主力资金净流入2.23亿元，游资资金净流出2.12亿元，散户资金净流出1104.09万元 [2] - 牧原股份获得主力资金净流入2.14亿元，主力净占比达15.01%，但同时遭遇游资净流出1.52亿元 [3] - 京基智农主力资金净流入5059.29万元，主力净占比为17.54% [3]

公司概况 - 公司成立于1996年9月26日，2007年8月17日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内生猪养殖和饲料生产的领先企业，具备全产业链优势 [1] - 主营业务为饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为106.58亿元，在行业12家公司中排名第4，低于行业平均数256.54亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.21亿元，行业排名第12，低于行业中位数1.86亿元 [2] - 2025年上半年实现收入68.38亿元，同比增长112.17%；归母净利润2.02亿元，同比增长258.18% [5] 业务亮点 - 生猪养殖业务表现突出，上半年收入40.77亿元，同比增长134.59%，销售生猪357.66万头，同比增长125.05% [5] - 饲料业务上半年收入26.63亿元，同比增长83.16% [5] - 兽药业务上半年收入6285.94万元，同比增长214.22% [5] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为47.50%，低于行业平均的57.82% [3] - 2025年三季度毛利率为12.37%，低于行业平均的14.00% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为16.61万，较上期增加4.89% [5] - 户均持有流通A股数量为4.31万，较上期减少4.66% [5] 管理层 - 公司实际控制人为华涛、鲍华悦、鲍洪星 [4] - 董事长鲍洪星履历丰富，现任双胞胎控股及双胞胎集团的董事长、总经理 [4]

板块整体表现 - 10月31日养殖业板块整体上涨1.0%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内领涨个股为天域生物，收盘价9.16元，涨幅达4.93% [1] - 板块整体资金呈主力净流入状态，主力资金净流入2.9亿元，而游资和散户资金分别净流出9988.51万元和1.9亿元 [2] 个股价格表现 - 天域生物成交量25.40万手，成交额2.34亿元，涨幅4.93%位列板块第一 [1] - 华英农业涨幅4.69%，收盘价2.90元，成交65.49万手，成交额1.88亿元 [1] - 牧原股份作为板块权重股，收盘价50.30元，上涨1.25%，成交44.20万手，成交额高达22.46亿元 [1] - 部分个股出现下跌，益生股份收盘价66.8元，跌幅0.44%，为表中表现最差个股 [2] 个股资金流向 - 牧原股份获得主力资金大幅净流入2.03亿元，主力净占比达9.02%，但游资和散户资金分别净流出5047.82万元和1.52亿元 [3] - 温氏股份主力资金净流入6141.95万元，主力净占比9.56%，游资和散户资金分别净流出1220.09万元和4921.86万元 [3] - 罗牛山主力资金净流入3954.81万元，主力净占比8.82%，游资净流出2027.90万元 [3] - *ST天山主力净流入647.47万元，但其主力净占比高达15.14%，为表中最高 [3]

行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业评级为“看好” [6] 核心观点 - 猪价持续下行，截至10月20日全国外三元生猪均价为10.90元/公斤 [1][16] - 产能去化趋势已现，政策调控与行业深度亏损有望加速此进程，预计猪价在2026年下半年迎来向上拐点 [2][30] - 行业估值具备安全边际，当前PB处于历史中位数以下，建议关注成本领先的头部养殖企业 [3][30] 行业供需表现 - **价格走势**：2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比分别下降10.62%、3.79%和1.92% [1][16] - **供应端**：9月生猪出栏集中释放，规模场和社会场出栏计划及出栏体重均环比增加，十一假期后供给压力持续 [1][19] - **需求端**：中秋国庆备货及天气转凉对消费略有提振，但屠宰企业维持谨慎，冻品去库缓慢限制了鲜品消费增量；10月中旬二次育肥入场对短期猪价形成小幅支撑 [1][19] - **屠宰数据**：9月生猪屠宰开工率环比提升4.25个百分点至32.50%，白条猪宰后均重约89公斤 [19] 产能变化趋势 - **官方数据**：9月末能繁母猪存栏量4035万头，环比下降0.07%，较二季度末减少9万头 [2][24] - **三方数据**：9月涌益能繁存栏样本环比下降0.84%，钢联样本环比下降0.28%，与官方趋势一致 [2][24] - **政策影响**：生猪产能调控会议后政策进入全面落实阶段，头部企业如牧原股份积极响应，其9月末能繁母猪存栏较6月末调减12.6万头 [2][24] - **养殖盈利**：截至10月24日，行业自繁自养头均盈利为-185.68元，外购仔猪头均盈利为-289.07元，亏损加剧 [2][30] 上市企业运营数据 - **销售均价**：主要上市猪企9月销售均价环比明显下降，牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望的均价环比分别变动-4.66%、-5.18%、-7.27%和-4.80% [9][34] - **出栏量**：9月上市猪企出栏量涨跌互现，牧原股份（商品猪）出栏557万头，环比下降20.40%；温氏股份出栏333万头，环比增长2.45% [9][36] - **合计出栏**：剔除巨星农牧后，18家可比上市猪企9月合计出栏1515万头，环比下滑5.89%，同比增长21.45% [39][40] - **出栏体重**：多数企业出栏均重略有增长，牧原股份、温氏股份、新希望9月出栏均重分别为126.30、113.51和97.16公斤 [9][43] 成本与投资建议 - **成本优势**：养殖成本是核心竞争要素，神农集团、牧原股份、温氏股份属于成本领先梯队，牧原股份9月完全成本已降至11.6元/公斤 [46][47] - **标的推荐**：建议关注成本行业领先、业绩兑现度高的头部养殖标的，如牧原股份，其他相关标的包括温氏股份、天康生物、神农集团等 [3][30]

公司运营与财务 - 公司第八届第六次董事会会议于2025年10月27日以现场及通讯表决相结合的方式召开[1] - 会议审议了《公司2025年第三季度报告》等文件[1] - 2025年1至6月份公司营业收入构成为养殖占比59.63% 饲料占比38.94% 兽药占比0.92% 其他业务占比0.51%[1] - 截至发稿公司市值为274亿元[1] 行业与市场环境 - A股突破4000点[1] - 市场经历十年沉寂终迎爆发[1] - 科技主线重塑市场格局[1] - 市场开启"慢牛"新格局[1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约106.58亿元，同比大幅增加82.58% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约827万元，同比大幅减少97.25% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0009元，同比大幅减少97.23% [1] 公司市场数据 - 公司当前收盘价为2.96元 [1] - 截至发稿时公司市值达到274亿元 [2]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为106.58亿元，同比增长82.58% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为826.56万元，同比下降97.25% [1] - 扣除非经常性损益的净亏损为1.88亿元 [1]

业绩总结 - 2025年前三季度计提各项资产减值准备合计39,649.24万元[3] - 2025年前三季度信用减值损失9,340.24万元，含应收账款坏账462.05万元[4] - 2025年前三季度其他应收款坏账损失8,878.19万元[5] - 2025年前三季度资产减值损失30,309.00万元，为存货跌价准备[5] - 计提存货跌价和应收款坏账准备影响2025年1 - 9月利润总额39,649.24万元[10] 评估与计量 - 单独评估信用风险的应收款项初始确认后已发生信用减值的单独确定信用损失[6] - 单项工具层面无法合理评估预期信用损失时，按组合计算应收账款预期信用损失[6] - 期末存货成本高于可变现净值时，按差额计提存货跌价准备[8] - 消耗性生物资产按账面价值与可变现净值孰低计量，可变现净值低时计提跌价准备[9]

会议相关 - 公司第八届董事会第六次会议通知于2025年10月17日发出[3] - 会议于2025年10月27日以现场及通讯表决相结合的方式召开[3] - 本次会议应参加董事6名，实际参加董事6名[3] 报告相关 - 会议审议通过《公司2025年第三季度报告》[4] - 《2025年第三季度报告》于2025年10月29日披露[4]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入38.20亿元，同比增长46.11%[4] - 年初至报告期末营业收入106.58亿元，同比增长82.58%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1.93亿元，同比下降145.17%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为826.56万元，同比下降97.25%[4] - 营业收入从上年同期58.37亿元大幅增长至106.58亿元，增幅为82.6%[17] - 公司利润总额为亏损1.19亿元，相比上年同期盈利3.00亿元，由盈转亏[17] - 净利润由上年同期的2.97亿元转为亏损1.21亿元，变动幅度为-141%[18] - 归属于母公司股东的净利润为826.56万元，较上年同期的3.01亿元大幅下降97%[18] - 基本每股收益为0.0009元，较上年同期的0.0325元下降97%[18] - 综合收益总额为-1.13亿元，较上年同期的2.44亿元由盈转亏[18] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从上年同期51.05亿元增至93.40亿元，增幅为83.0%[17] - 支付给职工及为职工支付的现金为8.64亿元，较上年同期的4.37亿元增长98%[21] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，同比大幅改善129.96%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，较上年同期的-9.45亿元实现扭亏为盈[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金为106.19亿元，较上年同期的58.02亿元增长83%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.80亿元，同比下降177.27%，主要因加大固定资产技改投入[9] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.80亿元，主要因购建长期资产支付现金6.81亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.46亿元，其中吸收投资及借款收到现金56.6亿元[21] - 期末现金及现金等价物余额为29.60亿元，较期初的31.08亿元减少4.8%[21] 资产和负债变动 - 货币资金期末余额为32.87亿元，较期初33.21亿元略有下降1.0%[14] - 应收账款从期初0.82亿元增至1.60亿元，增幅为95.2%[14] - 应收账款较年初增长94.83%至1.60亿元，主要因饲料板块对优质客户授予临时赊销政策[9] - 存货从期初20.09亿元增至24.04亿元，增幅为19.7%[14] - 固定资产从期初66.03亿元增至72.47亿元，增幅为9.8%[14] - 公司总资产从年初190.00亿元增长至198.10亿元，增幅为4.3%[15] - 短期借款从期初1.73亿元降至1.38亿元，降幅为20.2%[15] - 应付账款从期初16.67亿元增至18.73亿元，增幅为12.4%[15] - 应付票据较年初大幅增长5230.50%至2.32亿元，主要因对供应商采用票据结算模式[9] 减值损失 - 信用减值损失为-9340.24万元，同比大幅下降924.14%，主要因计提预期信用损失增加[9] - 资产减值损失为-3.03亿元，主要因计提存货跌价准备增加[9] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为166,146户[11] - 公司控股股东江西双胞胎农业有限公司持股比例为15.13%，持股数量为14亿股[11] - 第二大股东南昌新振邦企业管理中心持股比例为5.95%，持股数量为5.5亿股[11] 公司治理与重大事项 - 2024年员工持股计划第一个解锁期解锁股份数量为19,294,018股，占员工持股计划的50%，占总股本的0.21%[12] - 员工持股计划中215名持有人解锁比例为100%，3名持有人解锁比例为50%[12] - 公司拟不再设置监事会及监事岗位，原监事会职权转由董事会审计委员会履行[12] - 子公司辽宁朝阳正邦生态农业有限公司于2025年9月4日被法院裁定受理重整[12]