板块整体表现 - 养殖业板块较上一交易日下跌2.56% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出6.54亿元 游资资金净流入3909.54万元 散户资金净流入6.15亿元 [2] 个股价格表现 - 立华股份领跌板块 收盘价22.68元 跌幅4.71% [2] - 新五丰跌幅3.85%至6.50元 神农集团跌幅3.82%至31.70元 [2] - 温氏股份下跌2.95%至19.08元 牧原股份下跌2.56%至54.75元 [2] - *ST天山逆势上涨0.24%至8.42元 为板块唯一上涨个股 [1] 成交情况 - 牧原股份成交额27.72亿元居首 温氏股份成交额11.53亿元次之 [2] - 正邦科技成交量151.72万手居首 天邦食品成交量82.33万手次之 [2] - 新希望成交额5.49亿元 成交量54.82万手 [1] 资金流向 - 京基智农主力净流出6140.50万元 净占比19.48% [3] - 天域生态主力净流入1214.78万元 净占比4.12% [3] - 华英农业主力净流入830.78万元 净占比7.30% [3] - 巨星农牧游资净流入2405.20万元 净占比4.86% [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中下跌2.24%至3.06元/股 成交额2.92亿元 换手率1.32% 总市值283.05亿元 [1] - 主力资金净流出3682.58万元 特大单净卖出3648.8万元（买入占比3.06% 卖出占比15.57%） [1] - 年内股价累计上涨4.79% 近5日下跌2.24% 近20日上涨5.52% 近60日上涨12.09% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务构成：猪业59.63% 全价料38.31% 兽药0.92% 浓缩料0.62% [1] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 概念板块涵盖猪肉概念/生态农业/饲料/光伏玻璃/乡村振兴 [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入68.38亿元 同比增长112.17% 归母净利润2.02亿元 同比增长258.18% [2] - 股东户数15.32万户 较上期减少1.92% 人均流通股46,699股 较上期增加1.96% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现28.64亿元 近三年未实施现金分红 [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业对后市猪价持乐观态度 认为尽管8月猪价环比下行 但大猪持续出栏去化及存栏结构优化将支撑后市猪价走强[3][13] - 生猪供给端呈现大猪出栏占比提升且存栏占比下降的趋势 预示后市供给或逐步偏紧[4][17] - 能繁母猪存栏环比微增0.07% 但冬季疫病风险及政策推动可能促使后续产能进一步去化[5][20] - 上市猪企8月出栏量同比大幅增长29.79% 但销售均价普遍环比下跌超5%[6][23][28] 行业供需与价格分析 - 2025年8月全国生猪销售均价13.77元/公斤 环比下降5.35% 同比下降32.35%[3][13] - 涌益监控样本8月屠宰量433.88万头 环比增加4.34% 同比增加5.66%[3][13] - 9月计划出栏较8月实际出栏增加3.92% 但需求随气温转凉向好形成价格支撑[3][13] - 大猪出栏结构优化：150kg以上出栏占比5.16% 周环比增0.02pct 但同比降0.89pct[4][17] - 大猪存栏占比下降：140kg以上存栏占比1.1% 月环比降0.67pct[4][17] - 毛白价差4.02元/公斤 较8月同期降0.20元/公斤 冻品库容率17.65% 同比增1.87pct[19][22] 养殖盈利与产能动态 - 8月自繁自养头均盈利36.80元/头 月环比大幅收缩63.80%[5][20] - 能繁母猪存栏环比微增0.07% 仔猪价格降至394元/头 同比降218元/头[5][20][25] - 冬季疫病高发导致补栏谨慎 政策及非瘟疫情或推动能繁产能进一步去化[5][20] 上市企业表现 - 12家上市猪企8月合计出栏1511.60万头 同比大幅增长29.79%[6][23] - 出栏量增速分化显著：正邦科技同比增141.77% 中粮家佳康增78.49% 大北农增67.50% 而京基智农和神农集团同比分别降4.48%和4.38%[6][23][29] - 销售均价普遍环比下跌：牧原股份环比降5.5%至13.51元/公斤 温氏股份降6.5%至13.9元/公斤 新希望降6.9%至13.54元/公斤[7][28] - 大北农商品猪出栏均重126.9公斤/头 环比增2.4公斤/头[7][27]

公司治理变动 - 公司于2025年9月12日召开2025年第一次职工代表大会[2] - 会议审议通过选举王昆为第八届董事会职工代表董事[2] - 选举结果获得与会职工代表一致同意[2]

公司治理动态 - 公司于2025年9月15日召开第八届第六次董事会临时会议 采用现场及通讯表决相结合方式[1] - 会议审议《董事会薪酬与考核委员会工作细则》议案及相关文件[1] 财务与经营结构 - 2025年1至6月营业收入构成中 养殖业务占比59.63% 饲料业务占比38.94%[1] - 兽药业务收入占比0.92% 其他业务收入占比0.51%[1] - 公司当前市值为296亿元人民币 对应收盘价3.2元[1]

新策略 - 公司制定舆情管理制度应对舆情影响[2] - 成立舆情管理工作组，董事长任组长[3] - 证券部等负责监控上报舆情信息[4] - 舆情处理有快速反应等原则[5] - 内部人员对未公开重大信息保密[8] - 制度经董事会审议通过后生效施行[11]

审计工作安排 - 审计部至少每季度向审计委员会报告一次工作[7] - 审计部应在每个会计年度结束前两个月提交次年度内部审计工作计划[7] - 审计部应在每个会计年度结束后两个月提交年度内部审计工作报告[7] 审计范围与内容 - 内部审计涵盖公司经营与财务报告和信息披露相关业务环节[8] - 审计部应提交年度内部控制评价报告[11] - 审计部在重要对外投资、购买和出售资产事项发生后及时审计[11][12] - 审计部至少每季度对募集资金存放与使用情况审计一次[15] - 审计部在业绩快报披露前需审计[16] - 审计部审查信息披露事务管理制度[16] 报告与决议流程 - 审计委员会根据审计部门报告出具年度内部控制评价报告[18] - 公司董事会审议年度报告时对内部控制评价报告形成决议[18] - 上市公司在年度报告披露同时披露内部控制评价和审计报告[19] 监督与处理机制 - 公司建立审计部激励与约束机制，监督考核内部审计人员[21] - 审计部和人员存在违规情形，公司处理相关责任人[22] - 被审计单位不配合审计工作，审计部可提处分建议[22] 制度生效情况 - 本制度自董事会审议通过生效，原制度废止[24]

审计委员会构成 - 由三名董事组成，独立董事应过半数，至少一名为会计专业人士[3] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主席一名，由独立董事中会计专业人士担任[3] 任期与会议 - 任期与董事会一致，委员可连选连任[5] - 每季度至少召开一次会议，可开临时会议[7] - 会议须三分之二以上成员出席，决议全体委员过半数通过[12] 其他 - 内部审计部负责提供资料、筹备会议[5][14] - 工作细则自董事会审议通过生效，解释权归董事会[16]

信息披露制度 - 公司制定信息披露暂缓与豁免管理制度[2] - 涉及国家秘密依法豁免披露，商业秘密特定情形可暂缓或豁免[4][5] - 暂缓、豁免披露后特定情形应及时披露[6] - 定期和临时报告涉密可特定方式豁免披露[6] - 暂缓披露临时报告原因消除后及时披露并说明[7] 申请流程 - 暂缓或豁免披露申请经证券部提交、董秘审核、董事长审批[7] - 决定暂缓、豁免披露建立登记制度，保存不少于十年[8] - 报告公告后十日内报送登记材料至江西证监局及深交所[9] 责任追究 - 不符合规定作暂缓、豁免处理追究相关人员责任[12] 申请类型及材料 - 申请类型有暂缓、豁免两种[18] - 需填报内幕信息知情人登记表及保密承诺情况[18] 知情人要求 - 知情人按单位或自然人填写相关信息[21] - 填报知悉信息方式、内容及所处阶段[21][22] - 知情人对事项保密，期限内不泄露、不买卖相关股票[23] - 保密不当致泄露承担法律责任[23]

董高信息申报 - 新任董高任职通过后2个交易日内委托申报个人及近亲属信息[5][6] - 现任董高信息变化、离任后2个交易日内委托申报信息[6] 董高股份转让 - 任期内和届满后6个月内每年转让不超所持总数25%，持股不超1000股可全转让[9][10][14] - 新增无限售股当年可转让25%，新增限售股计入次年基数[10] - 集中竞价或大宗交易转让，首次卖出前15日报告披露减持计划，减持不超3个月[10] - 减持完毕或未完毕2个交易日内向深交所报告公告[11] - 股份变动2个交易日内向公司报告由公司公告[12] 董高股票买卖限制 - 年报、半年报公告前15日不得买卖[12] - 季报、业绩预告、快报公告前5日不得买卖[12] - 上市交易之日起1年内不得转让[12] - 离职后半年内不得转让[14] - 不得融券卖出及开展衍生品交易[15] 董高违规处理 - 违规买卖收益归公司，董事会收回披露[14] - 违规持有、买卖或未申报，公司视情节处分追责[17] 其他规定 - 董事会秘书管理股份数据，每季度检查披露[15] - 离婚分配股份后减持，双方每年转让不超各自总数25%[15] - 制度按相关规定执行，审议通过后生效，修订解释权归董事会[19] - 《薪酬管理制度》废止[19]