基金产品表现 - 农牧ETF建信（159616）于2月3日开盘报0.904元，下跌0.33% [1] - 该基金自2022年7月21日成立以来总回报为负9.46% [1] - 该基金近一个月回报为正3.27% [1] - 基金业绩比较基准为中证农牧主题指数收益率 [1] - 基金管理人为建信基金管理有限责任公司，基金经理为龚佳佳 [1] 重仓股当日开盘表现 - 重仓股藏格矿业开盘上涨3.34% [1] - 重仓股盐湖股份开盘上涨2.82% [1] - 重仓股亚钾国际开盘上涨1.78% [1] - 重仓股兴发集团开盘上涨1.77% [1] - 重仓股正邦科技开盘上涨1.92% [1] - 重仓股梅花生物开盘上涨0.47% [1] - 重仓股温氏股份开盘上涨0.19% [1] - 重仓股牧原股份开盘下跌0.20% [1] - 重仓股海大集团开盘下跌0.12% [1] - 重仓股新希望开盘下跌0.12% [1]

市场整体表现 - 2024年2月2日，养殖业板块整体下跌2.27%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为天邦食品，跌幅达6.91%，华英农业下跌6.80%，罗牛山下跌5.56% [1][2] 个股价格与交易情况 - 板块内仅晓鸣股份录得上涨，涨幅为2.93%，收盘价23.55元，成交额5.55亿元 [1] - 部分权重股如温氏股份下跌0.77%，成交额8.74亿元，圣农发展下跌1.86%，成交额4.40亿元 [1] - 跌幅居前的公司成交活跃，正邦科技下跌5.15%，成交量238.43万手，成交额7.60亿元，新希望下跌4.09%，成交额5.73亿元 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.21亿元，游资资金净流出2.20亿元，而散户资金净流入3.42亿元 [2] - 牧原股份获得主力资金净流入2.02亿元，主力净占比7.66%，是板块内主要资金流入标的 [3] - 京基智农和福成股份也获得主力资金净流入，分别为1905.26万元和972.87万元 [3] - 多只个股遭遇主力资金大幅流出，其中益客食品主力净流出674.11万元，主力净占比-8.13%，民和股份主力净流出548.72万元，主力净占比-6.75% [3]

公司股价与交易表现 - 2月2日，正邦科技股价下跌5.15%，报收于3.13元/股，成交额达7.09亿元，换手率为3.07%，公司总市值为289.53亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 江西正邦科技股份有限公司成立于1996年9月26日，于2007年8月17日上市 [1] - 公司主营业务为饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：猪业59.63%，全价料38.31%，兽药0.92%，浓缩料0.62%，其他(补充)0.51%，其他料0.01% [1] 基金持仓与影响 - 鹏华基金旗下有1只基金重仓正邦科技，具体为畜牧ETF（159867） [2] - 畜牧ETF在2023年第四季度持有正邦科技2024.06万股，占基金净值比例为7.71%，为其第四大重仓股 [2] - 基于测算，2月2日该ETF因正邦科技股价下跌产生的单日浮亏约为344.09万元 [2] 相关基金产品表现 - 畜牧ETF（159867）成立于2021年2月25日，最新规模为8.5亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.48%，同类排名4635/5580；近一年收益率为16.32%，同类排名3588/4286；自成立以来累计亏损34.99% [2] - 该基金经理为陈龙，累计任职时间10年158天，现任基金资产总规模为120.5亿元，其任职期间最佳基金回报为189.66%，最差基金回报为-48.59% [3]

行业投资评级 - **增持** [2] 报告核心观点 - **生猪养殖板块估值处于历史低位，继续推荐**：尽管本周生猪价格环比大跌6%至12.21元/公斤，但自繁自养模式已连续三周盈利，本周盈利25.1元/头[3] 目前生猪出栏均重仍显著高于2024、2025年同期水平，判断春节后猪价将迎来新一波下跌，行业有望再次去产能[3] 根据2025年预测出栏量计算的主要上市猪企头均市值多处于历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、天康生物、温氏股份、立华股份[3] - **白羽鸡产品价格上涨，黄羽鸡持续盈利**：本周白羽鸡产品价格涨至9400元/吨，周环比上涨1.6%[4] 黄羽鸡养殖行业已连续盈利5个多月，2026年第2周毛鸡盈利0.93元/公斤[4] - **宠物市场稳健增长，国产品牌表现突出**：2025年中国城镇宠物（犬猫）市场规模达到3126亿元，同比增长4.1%[7] 宠物食品市场份额升至53.7%，对应市场规模约1679亿元，同比增长5.9%[7] 核心国产品牌如麦富迪、弗列加特、顽皮等在三平台销售额均实现20%以上的高速增长[7] - **牛存栏持续下降，上半年价格有望加速上行**：截至2025年末，我国牛存栏已累计下降8.6%至9608万头[8] 历史经验表明，牛存栏下降是牛价大涨的先行指标[8] 预计2026年上半年肉牛价格将开始加速上行，且本轮上涨有望持续至2028年[8] 根据目录总结 1 本周行情回顾 - **板块表现跑赢大盘**：本周（2026年1月26日-1月30日）农林牧渔（申万）指数上涨1.82%，跑赢沪深300指数1.74个百分点[19] - **年初至今子板块分化**：2025年初至今，农业子板块涨幅从高到低依次为动物保健Ⅱ（+62.3%）、农产品加工（+28.9%）、种植业（+23.8%）、渔业（+23.7%）、饲料（+8.1%）、养殖业（+7.7%）[24] - **行业配置低于标准**：2025年末，农业行业占股票投资市值比重为0.39%，低于标准配置0.27个百分点[28] - **板块估值处历史低位**：截至2026年1月30日，农业板块绝对PE和PB分别为25.70倍和2.70倍，显著低于2010年至今的历史均值（109.10倍和3.55倍）[28] 2 行业周数据 2.1 初级农产品 - **玉米大豆价格稳中有升**：本周五，国内玉米现货价2376.27元/吨，周环比涨0.07%；大豆现货价4072.11元/吨，周环比持平[40] CBOT玉米期货价周环比跌0.58%，大豆期货价周环比跌0.30%[40] - **全球玉米库消比预计下降**：美国农业部预测2025/26年度全球玉米库消比为19.3%，较24/25年度下降1.16个百分点[48] 中国玉米库消比预计为56.1%，较上年下降4.62个百分点[48] - **全球大豆库消比微降**：预测2025/26年度全球大豆库消比为20.4%，较上年微降0.26个百分点[52] 中国大豆库消比预计为33.4%，下降1.53个百分点[52] - **小麦稻谷价格小幅上涨**：本周国内小麦现货价周环比涨0.09%，CBOT小麦期货价周环比涨1.56%[64][67] - **全球小麦库消比预计上升**：预测2025/26年度全球小麦库消比为26.7%，较上年上升1.20个百分点[70] - **糖价环比上涨，棉价内强外弱**：本周国内白砂糖现货价周环比涨0.95%[74] 国内棉花现货价周环比涨1.48%，而NYMEX棉花期货结算价周环比跌1.00%[78] - **全球棉花库消比预计略升**：预测2025/26年度全球棉花库消比为45.8%，较上年略升0.06个百分点[82] 2.2 畜禽 - **生猪价格周环比大跌**：2026年1月30日全国外三元生猪均价12.51元/公斤，周环比下跌4.43%[87] - **仔猪价格环比上涨**：本周五全国仔猪价格25.39元/公斤，周环比上涨2.63%[87] - **猪粮比环比下降**：本周五全国猪粮比5.34，周环比下跌4.64%[87] 3 畜禽上市企业月度出栏 & 4 宠物食品企业月度数据 & 5 行业动态 - **相关数据与动态在报告正文中未提供具体细节，仅以目录形式列出** [11]

文章核心观点 - 2026年1月第五周，根据《每日经济新闻》与公众环境研究中心（IPE）发布的“A股绿色周报”，共有10家上市公司近期暴露环境风险，涉及104.46万户股东 [1] - 环境风险信息主要来源于政府发布的权威监管记录，旨在提升上市公司环境信息的透明度 [1] - 本期关联的10家上市公司中，有5家属于国资控制企业 [2] 上市公司具体环境处罚案例 - **正邦科技控股公司**：江西正邦养殖有限公司因擅自改变林地用途，被安福县林业局处以约63.07万元罚款，并被责令在2026年8月4日前恢复植被和林业生产条件 [1][2] - **汇成股份**：因2023年及2024年COD（化学需氧量）排放量超过许可限值，原拟被罚款40.8万元，后因积极采取措施减轻后果，经申辩后罚款减少20%，最终处罚24.8万元 [3][4] - **中泰化学控股公司**：托克逊县盘吉煤业有限公司因生活污水处理设备停运，以逃避监管的方式通过渗坑排放超标水污染物（化学需氧量、五日生化需氧量、悬浮物、氨氮均超标），被吐鲁番市生态环境局罚款47.45万元 [1][6] 环境处罚涉及的具体违规事实与数据 - **汇成股份排放数据**：其COD许可年排放限值为13.177吨，但2023年实际排放92400.768千克（92.401吨），2024年排放88813.132千克（88.813吨）；氨氮许可限值1.083吨/年，2024年排放1152.25千克（1.152吨） [3] - **盘吉煤业违规细节**：生活污水通过长10米、宽1米、深0.5米的明渠，排入未做防渗的梯形渗坑（北侧长6米、南侧长2米、东西各25米、深1.8米），最终排入绿化带 [6] 公司回应情况 - **正邦科技**：记者通过邮件与电话联系后，公司接线人员表示将查收采访函，但截至发稿未获进一步回应 [2] - **汇成股份**：公司接线人员表示该处罚不属于信息披露范围，并称不确定定期报告是否披露，相关事项将按交易所定期报告模板填写 [4] - **中泰化学**：记者多次致电公司及涉事控股公司公开电话，均无人接听，截至发稿未获回应 [7]

业绩预告核心情况 - 公司预计2025年度净利润为负值 [2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 相关财务数据未经会计师事务所审计，但已进行预沟通且无重大分歧 [2] 经营业绩与财务表现 - 报告期内生猪出栏总量853.69万头，较上年同期大幅增长105.87% [3] - 生猪销售收入为84.79亿元，单头销售价格为993.17元，较上年同期下降约290元/头 [3] - 公司对部分往来账款、存货及固定资产计提了减值准备 [4] 业务板块分析 - 仔猪业务出栏479.87万头，同比增长122.99%，单头销售价格397.98元，同比下降约30元/头 [3] - 商品猪业务出栏373.82万头，同比增长87.41%，销售均价6.63元/斤，同比下降1.58元/斤，对应单头售价下降约450元 [3] 季度业绩波动因素 - 第四季度出栏规模创年内新高，但生猪市场价格大幅下滑 [3] - 第四季度仔猪销售价格较前三季度均价下降237.95元/头 [3] - 第四季度商品猪销售价格较前三季度均价下降1.33元/斤，导致该季度出现较大亏损 [3] 业绩变动原因总结 - 净利润同比下降主要系国内生猪市场价格波动所致 [3] - 业务恢复带动出栏规模大幅提升，但销售价格同比显著下降 [3]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润亏损4.7亿元至6亿元，同比下降317.19%至377.26% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损5亿元至6.3亿元，同比下降50.35%至89.44% [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净亏损47,000万元至60,000万元，上年同期为盈利21,640.21万元，同比由盈转亏 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为50,000万元至63,000万元，上年同期为亏损33,255.29万元，亏损同比扩大 [1] - 业绩变动主要系国内生猪市场价格波动所致 [1] 生猪业务经营表现 - 报告期内生猪出栏总量853.69万头，较上年同期大幅增长105.87% [2] - 生猪销售收入总计84.79亿元，单头销售价格为993.17元，较上年同期下降约290元/头 [2] - 仔猪业务出栏479.87万头，同比增长122.99%，单头销售价格397.98元，较上年同期下降约30元/头 [2] - 商品猪业务出栏373.82万头，同比增长87.41%，销售均价为6.63元/斤，较上年同期下降1.58元/斤，对应单头售价较上年同期下降约450元 [2] 第四季度业绩影响因素 - 第四季度出栏规模创年内新高，业务恢复持续深化 [2] - 第四季度国内生猪市场价格大幅下滑，仔猪销售价格较前三季度均价下降237.95元/头 [2] - 第四季度商品猪销售价格较前三季度均价下降1.33元/斤，导致该季度出现较大亏损 [2] 资产与减值情况 - 报告期内，公司基于谨慎性原则，对往来账款计提了预期信用损失 [2] - 报告期内，公司对部分存货及固定资产计提了减值准备 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为47,000万元至60,000万元 上年同期为盈利21,640.21万元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为50,000万元至63,000万元 上年同期为亏损33,255.29万元 [1] - 净利润同比下降主要系国内生猪市场价格波动所致 [1] 生猪业务经营表现 - 报告期内生猪出栏总量853.69万头 较上年同期大幅增长105.87% [2] - 生猪销售收入总计84.79亿元 单头销售价格为993.17元 较上年同期下降约290元/头 [2] - 仔猪业务出栏479.87万头 同比增长122.99% 单头销售价格397.98元 较上年同期下降约30元/头 [2] - 商品猪业务出栏373.82万头 同比增长87.41% 销售均价6.63元/斤 较上年同期下降1.58元/斤 对应单头售价较上年同期下降约450元 [2] 第四季度业绩影响因素 - 第四季度出栏规模有效提升 单季度销量创年内新高 [2] - 第四季度国内生猪市场价格大幅下滑 仔猪销售价格较前三季度均价下降237.95元/头 商品猪销售价格较前三季度均价下降1.33元/斤 [2] - 生猪价格大幅下滑导致公司第四季度出现较大亏损 [2] 资产与信用减值计提 - 报告期内公司基于谨慎性考虑 对往来账款计提了预期信用损失 [2] - 报告期内公司对部分存货及固定资产计提了减值准备 [2]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损4.70亿元至6.00亿元 [1] - 上年同期为盈利21,640.21万元，业绩同比由盈转亏 [1] 生猪业务经营状况 - 报告期内公司生猪出栏853.69万头，较上年同期大幅增长105.87% [1] - 公司生猪销售收入为84.79亿元 [1] - 生猪单头销售价格为993.17元，较上年同期下降约290元/头 [1]