报告公司投资评级 正邦科技的投资评级为"增持"。[7] 报告的核心观点 1) 正邦科技业绩大幅改善,亏损显著收窄,双胞胎集团的助力有望使其扭亏为盈。[3] 2) 正邦科技的成本管控显示成效,双胞胎集团的支持有助于复工复产。[4] 3) 正邦科技的生猪销售短期承压,但正在进行战略调整以应对市场回暖。[5] 4) 正邦科技的财务状况显著优化,债务危机得到缓解,公司正回归良性发展轨道。[6] 报告内容总结 1. 业绩改善和成本优化 - 2024H1业绩大幅改善,亏损显著收窄,双胞胎集团的支持有望使其扭亏为盈。[3] - 成本管控显示成效,双胞胎集团的支持有助于复工复产。[4] 2. 生猪销售和战略调整 - 生猪销售短期承压,但正在进行战略调整以应对市场回暖。[5] 3. 财务状况改善 - 财务状况显著优化,债务危机得到缓解,公司正回归良性发展轨道。[6] 4. 盈利预测 - 预测2024-2026年收入和EPS,给予"增持"投资评级。[7]

关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002157 证券简称：正邦科技 公告编号：2024—075 江西正邦科技股份有限公司 江西正邦科技股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二次会议 审议通过了《关于召开 2024 年第二次临时股东大会的议案》，现将本次股东大 会的有关事项通知如下： 现场会议时间为：2024 年 9 月 18 日（星期三）下午 14:30。 网络投票时间为： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 9 月 18 日上午 9:15～9:25，9:30～11:30，下午 13:00～15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 9 月 18 日上午 09:15 至下午 15:00 的任意时间。 5、会议召开的方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。 公 司 将 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 和 互 联 网 投 票 系 统 （http://wltp.cninfo.com. ...

财务数据 - 营业收入为32.23亿元，同比下降22.39%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.27亿元，同比增长93.61%[14] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.70亿元，同比增长85.65%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.41亿元，同比下降110.33%[14] - 基本每股收益为-0.0138元/股，同比增长97.71%[14] - 总资产为183.34亿元，较上年度末增长4.80%[14] - 归属于上市公司股东的净资产为108.05亿元，较上年度末增长8.07%[14] 主营业务 - 公司主营业务包括饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销售[20] - 饲料行业需求短期调整，长期看无明显周期性特征[21] - 生猪养殖行业规模化程度持续提升，行业呈现明显周期性波动[22][23][24] - 兽药行业市场竞争激烈，行业正从单纯产品竞争转变为"产品+专业养殖技术服务"综合竞争[25] - 公司集中优势资源聚焦生猪养殖业务，同时依靠内需优势协同发展饲料及兽药业务[26] 生产经营情况 - 报告期内公司生猪出栏量为36395万头，同比减少1153万头，下降3.07%[20] - 报告期内公司猪肉产量为2981万吨，同比减少51万吨，下降1.68%[20] - 报告期内公司全国能繁母猪存栏为4038万头，同比减少259万头，下降6.0%[20][24] - 报告期内公司全国生猪存栏为41533万头，同比减少1984万头，下降4.56%[20][24] - 公司生猪出栏约158.92万头，截至报告期末，公司能繁母猪存栏约21.63万头[32] - 报告期内，公司生猪养殖业务收入17.38亿元，同比下降39.36%[36] - 报告期内，公司饲料业务销量约50.26万吨（含调拨至公司养殖板块），饲料外销收入14.54亿元，同比增加18.79%[36] 募集资金使用 - 2019年可转换债券募集资金使用情况:截至2024年6月30日,公司累计投入45,674.84万元[66] - 2020年非公开发行募集资金使用情况:截至2024年6月30日,公司累计投入49.86.93亿元[66] - 公司将部分募集资金投资项目结余资金永久补充流动资金,金额合计361,802.58万元[66] - 公司8个募集资金投资项目建设已处于停滞状态，经董事会和监事会通过，公司于2019年终止上述募投项目，结余募集资金永久补充流动资金[73] 关联交易 - 公司控股股东及其同一控制下的关联企业向公司采购饲料、原料和动保产品，金额分别为119,436.43万元、299.96万元和494.95万元[126] - 公司向控股股东及其同一控制下的关联企业销售猪只、饲料等产品，金额分别为35,071.21万元和24,013.14万元[127] - 公司接受控股股东及其同一控制下的关联企业提供的物流运输等劳务，金额为21.26万元[127] 环境保护 - 公司严格按照环保相关法律法规要求开展建设项目环境影响评价工作，取得排污许可后开展生产经营活动[105] - 公司发展种养结合生态养殖模式，通过"猪-沼-林"、"猪-沼-果"和"猪-沼-粮"等绿色循环经济，实现生猪排泄物资源化利用[110] - 公司组建了专门的环保部门，设计猪场环保方案、环保投入筹划、环保设备采购与安装等服务，提升了公司环保处理水平，降低了环保成本[8] 公司治理 - 公司股东大会、董事会、监事会运作规范有序，不断完善公司法人治理结构，形成一套有效的控制体系[2] - 公司持续补充新生力量，通过校招、社招，补充了一批本科生、研究生进入公司管理层及生产一线，优化和提升了公司管理团队[5] - 公司不断完善人才培养体系，加快人才梯队建设，以"年轻化、知识化、专业化"作为人才发展战略[6] - 公司树立优良的企业价值观，建立"廉洁、高效、专业、协作"的企业文化，倡导"力出一孔，利出一孔"的团结奋斗精神[7] 其他 - 公司于2019年启动的"万头国外种猪引种计划"截至2021年4月累计完成引种超1.1万头，丰富了公司种猪基因库，改善种猪遗传性能[37] - 公司利用生猪期货进行套期保值，以对冲生猪销售成本及利润受市场价格下跌风险，提升了现货生猪销售成绩[61][62] - 公司实施员工持股计划，共有400名员工参与，持股总数为38,588,036股，占公司总股本的0.42%[101][102]

担保情况 - 拟增加14家间接持股60%子公司为被担保对象[2] - 截至公告披露日，为14家子公司担保余额0万元[2] - 2024年度新增担保预计额度不超20亿元，可循环使用[3] - 资产负债率70%以上子公司担保额度10亿元，以下为10亿元[4] - 本次担保为拟担保授权，方式为连带责任担保等[11] 子公司财务数据 - 信丰等多家子公司最近一期资产负债率超100%[6] - 赤峰等多家公司最近一期资产负债率为0[5][6] - 赤峰农旺阁2024年1 - 6月净利润 - 0.22万元[7] - 红安农旺阁2024年1 - 6月资产973.42万元，负债973.72万元，净利润 - 0.30万元[8] - 长沙新正邦2024年1 - 6月资产1257.33万元，负债1426.73万元，净利润 - 169.39万元[8] 整体担保数据 - 截至2024年7月31日，公司及控股子公司担保总额度324,952.71万元，占2023年经审计总资产18.57%[13] - 截至2024年7月31日，担保总额度占2023年经审计净资产32.50%[13] - 截至2024年7月31日，实际对外担保余额36,712.58万元，占最近一期经审计净资产3.67%[13] - 截至2024年7月31日，对全资、控股子公司实际担保余额32,161.31万元，占最近一期经审计净资产3.22%[13] - 截至2024年7月31日，公司担保无逾期金额[13]

证券代码：002157 证券简称：正邦科技 公告编号：2024—070 江西正邦科技股份有限公司 第八届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、江西正邦科技股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二次会议 （以下简称"本次会议"）通知于2024年8月17日以电子邮件和专人送达方式发出。 5、本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和 《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 2、本次会议于2024年8月28日以现场及通讯表决相结合的方式召开。 3、本次会议应参加董事5名，实际参加董事5名，全体董事均亲自出席会议。符 合《中华人民共和国公司法》的规定和《公司章程》的要求。 1、会议以 5 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《公司 2024 年半年度报 告及其摘要》； 4、本次会议由董事长鲍洪星先生主持，公司监事及高级管理人员列席了本次会 议。 《2024 年半年度报告》详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn），《2024 年 半年度报 ...

证券代码：002157 证券简称：正邦科技 公告编号：2024—076 江西正邦科技股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次会计政策变更后，公司将按照财政部于 2024 年 3 月发布的《企业会计 准则应用指南汇编 2024》的相关规定执行。除上述政策变更外，其他未变更部 重要提示： 本次会计政策变更是根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）发 布的《企业会计准则应用指南汇编 2024》的要求变更会计政策。根据《深圳证 券交易所股票上市规则》等的相关规定，本次会计政策变更无需提交江西正邦科 技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会和股东大会审议批准，不会对公司 当期的财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。 公司根据财政部有关通知规定对公司相关会计政策进行相应变更，具体变更 内容如下： 一、本次会计政策变更的概述 （一）变更原因 财政部于 2024 年 3 月发布了《企业会计准则应用指南汇编 2024》，规定保 证类质保费用应计入营业成本。公司自 2024 年 1 月 1 日起执行上述会计政策， 对原采 ...

江西正邦科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 一、 募集资金基本情况 (1) 2019 年公开发行可转换公司债券募集资金情况： 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]1017 号《关于核准江西 正邦科技股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》的核准，并经深圳证券 交易所同意，公司向社会公开发行面值总额 16 亿元可转换公司债券，期限 6 年。 每张面值为人民币 100 元，共计 1,600 万张，按面值发行。本次发行的可转债第 一年到第六年的票面利率分别为：第一年 0.40%、第二年 0.60%、第三年 1.00%、 第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%。截止 2020 年 6 月 23 日止，本公 司共募集资金 1,600,000,000.00 元，发行费用（含税）19,780,000.00 元，发 行费用（不含税）18,660,377.38 元，募集资金初时到账金额 1,582,000,000.00 元，扣除不含税发行费用实际募集资金净额为人民 ...

资金占用情况 - 前控股股东正邦集团期初及期末占用资金余额均为87.42万元[3] - 江西正农通期初及期末占用资金余额均为21,670.41万元[3] - 湖南临武正邦期初及期末占用资金余额均为47,338.79万元[3] 资金往来情况 - 南昌正邦企业半年度往来累计发生201,461.27万元，利息42.02万元[4] - 南昌双正生物半年度往来累计251.28万元，利息33,257.30万元[4] - 南昌双正农牧半年度往来累计2,353.76万元，利息9,824.79万元[4]

会议信息 - 公司第八届监事会第二次会议通知于2024年8月17日发出[3] - 会议于2024年8月28日召开，应到监事3人，实到3人[3] 审议事项 - 以3票同意通过《公司2024年半年度报告及其摘要》[4] - 以3票同意通过《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[5] 报告详情 - 《2024年半年度报告》详见巨潮资讯网[4] - 《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》详见相关报刊及巨潮资讯网公司2024—073号公告[5]

公司投资评级 - 报告给予正邦科技"增持"投资评级 [13] 报告的核心观点 - 正邦科技在2024年中期业绩显著减亏，双胞胎集团的加入助力公司扭亏为盈，预期下半年利润继续上升，整体实现扭亏为盈 [3] - 正邦科技的营业成本大幅下降，双胞胎集团助力成本控制与业务复苏，通过优化管理模式和设立专项组推动复工复产，提升产能利用率和生猪生产管理水平 [5] - 正邦科技的生猪销售面临压力，但公司结合市场行情灵活制定生产及销售策略，生猪存栏将逐步增加 [6][11] - 正邦科技的负债率大幅改善，成功摘帽退市风险，财务健康步入新篇章，资产负债率下降至近年来最低值，财务状况健康 [12] 根据相关目录分别进行总结 中期业绩显著减亏，双胞胎集团助力扭亏为盈展望 - 正邦科技2024中期业绩预告显示，归母净利润亏损同比下降92.48%-93.98%，扣非后归母净利润亏损同比下降84.07%-85.66%。双胞胎集团的加入和生猪市场行情回暖，使业绩大幅减亏。2024Q2扣非后归母净利润实现扭亏为盈 [3] 营业成本大降，双胞胎集团助力成本控制与业务复苏 - 正邦科技2024Q1营业成本为12.4亿元，同比下降57.08%。双胞胎集团的成本控制管理技术逐步导入，各版块业务逐步复工复产，生猪养殖成本也有所改善 [5] 生猪销售承压，挑战与机遇并存 - 2024H1正邦科技累计销售生猪158.92万头，同比下降46.83%；累计销售收入17.38亿元，同比下降39.36%。公司结合市场行情灵活制定生产及销售策略，生猪存栏将逐步增加 [6][11] 负债率大幅改善，成功摘帽退市风险，财务健康步入新篇章 - 正邦科技资产负债率由2023Q1的156.99%下降至2024Q1的50.43%，为近年来最低值。公司成功摘帽退市风险，财务状况健康 [12] 盈利预测 - 预测正邦科技2024-2026年收入分别为102.88、135.48、150.76亿元，EPS分别为0.11、0.17、0.15元，当前股价对应PE分别为25.3、16.1、18.4倍。公司受到双胞胎集团支持，有望拓宽收入和盈利上升空间 [13]