基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润523.61万元，加权平均基金份额本期利润0.1359元 [2] - 上半年基金净值增长率为17.87% [2] - 近三个月复权单位净值增长率25.16%，同类排名65/138；近半年增长率27.59%，排名103/138；近一年增长率50.85%，排名85/136 [5] - 基金经理彭欣杨管理的3只基金近一年均为正收益，其中华商产业升级混合近一年复权单位净值增长率达66.97% [2] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模为3398.14万元 [2][30] - 成立以来平均股票仓位79.64%（同类平均86.95%），2024年上半年末达最高仓位90.68% [29] - 十大重仓股包括信达生物、联影医疗、京东健康、爱尔眼科、昭衍新药、惠泰医疗、卫宁健康、中芯国际、特宝生物、南微医学 [38] 估值水平分析 - 持股加权市盈率（TTM）16.88倍，显著低于同类均值120.96倍 [9] - 加权市净率（LF）1.09倍，低于同类均值4.07倍 [9] - 加权市销率（TTM）0.99倍，低于同类均值6.52倍 [9] 财务指标表现 - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）0.04% [14] - 加权净利润同比增长率（TTM）0.19% [14] - 加权年化净资产收益率0.06% [14] 风险收益特征 - 成立以来夏普比率0.0645 [22] - 成立以来最大回撤29.03%，2024年一季度单季度最大回撤16.93% [26] - 最近半年换手率138.98%，持续低于同类均值 [36] 投资者结构 - 基金持有人共计369户，合计持有3715.17万份 [33] - 机构投资者占比53.83%，个人投资者占比46.17% [33] - 管理人员工持有12.5万份，占比0.34% [33] 行业展望 - 创新药全球合作热潮有望延续，CXO产业链将受益于研发投入持续增长 [2] - 创新器械技术迭代红利与医疗AI商业化突破有望成为新主线 [2] - 医药行业预计进入全产业链创新周期 [2]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日下跌7.16% 换手率达26.01% 成交金额24.78亿元 日内振幅8.49% [2] - 主力资金净流出2.37亿元 其中特大单净流出1.32亿元 大单净流出1.05亿元 [2] - 近5日主力资金累计净流出3230.67万元 [2] 龙虎榜机构行为 - 四家机构席位现身卖方前列 合计买入3650.67万元 卖出2.08亿元 净卖出1.71亿元 [2] - 机构专用席位净卖出1.71亿元 营业部席位合计净买入5037.54万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交5.66亿元 买入2.22亿元 卖出3.43亿元 净卖出1.21亿元 [2] 历史龙虎榜表现 - 近半年累计上榜龙虎榜17次 上榜次日股价平均上涨1.33% [2] - 上榜后5日股价平均涨幅达8.35% [2] 交易所披露信息 - 因日跌幅偏离值达-10.35%触发龙虎榜披露条件 [2] - 方正证券深圳翔鸽路营业部同时位列买一和卖二 买入6576.18万元 卖出5233.28万元 [2] - 东方财富证券三家拉萨地区营业部合计买入8828.17万元 卖出6501.23万元 [2]

股价表现 - 公司股价单日下跌7.16% [1] - 成交额达24.78亿元 [1] - 换手率高达26.01% [1] 机构资金动向 - 4家机构席位通过龙虎榜净卖出1.71亿元 [1]

公司产品获批 - 苏州杰成医疗科技有限公司的经导管主动脉瓣膜系统第三类创新医疗器械通过国家药监局审查并获批上市 [1] - 产品采用经股动脉入路设计 具有活动式定位件夹持原生主动脉瓣叶和可调弯输送系统 可适配横位心等复杂解剖结构 [4] - 产品适用于70岁以上 经评估患有症状性重度主动脉瓣关闭不全或合并主动脉瓣狭窄 且不适合外科手术的患者 [4] - 产品由经导管生物瓣膜和输送系统组成 通过微创介入技术实现无需开胸的瓣膜置换 显著降低手术风险 [4] 行业政策支持 - 江苏省药监局深化审评审批制度改革 推进审评重心前移 优化创新服务环境和完善审评前置机制 [4] - 政策聚焦核心技术突破和卡脖子技术攻关 坚持以临床价值为导向 强化医疗器械源头创新 [4] - 通过审批改革 技术支撑和产业生态优化等措施 加快创新产品上市 助力企业构建高端医疗器械竞争新优势 [4]

脑机接口概念股市场表现 - 创新医疗股价跌停 [1] - 岩山科技股价下跌超7% [1] - 爱朋医疗 三博脑科 际华集团等概念股均出现下挫 [1]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润197.06万元 加权平均基金份额利润0.109元 [2] - 上半年基金净值增长率12.88% 近一年复权单位净值增长率64.68% [2][5] - 近三个月复权单位净值增长率32.62% 同类排名13/54 近半年增长率41.95% 同类排名27/54 [5] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模1658.86万元 持有人642户 总份额1745.81万份 [2][32][34] - 平均股票仓位73.6% 低于同类均值88.2% 2025年上半年末达最高仓位91.98% [31] - 十大重仓股聚焦医药医疗领域 包括悦康药业 迈威生物 恒瑞医药等 [40] 投资策略与运作 - 采用自上而下行业判断与自下而上选股结合策略 重点布局创新产业链 药店 消费医疗等方向 [2] - 最近半年换手率93.06% 持续低于同类均值 [38] - 基金经理许文波管理4只基金近一年均为正收益 其中东方兴瑞趋势领航混合A近一年增长率达92.66% [2] 估值指标分析 - 持股加权市盈率(TTM)-307.54倍 显著低于同类均值-135.64倍 [10] - 加权市净率(LF)5倍 略高于同类均值4.24倍 加权市销率(TTM)4.58倍 低于同类均值6.53倍 [10] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率(TTM)0.01% 加权净利润同比增长率(TTM)3.06% [16] - 加权年化净资产收益率-0.02% [16] 风险收益特征 - 成立以来夏普比率0.2608 [25] - 成立以来最大回撤28.85% 2024年一季度单季度最大回撤23.3% [28]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润945.16万元，加权平均基金份额利润0.1572元 [2] - 上半年基金净值增长率20.2%，近一年复权单位净值增长率67.54% [2] - 近三个月净值增长率32.25%（同类排名34/138），近半年50.66%（52/138），近一年67.54%（58/136），近三年5.21%（71/108） [5] 基金规模与持仓 - 截至上半年末基金规模5513.18万元，持有人4131户，总份额5890.68万份 [2][31][34] - 机构投资者占比42.16%，个人投资者占比57.84%，管理人员工持有0.45% [34] - 近三年平均股票仓位87.76%，最高93.2%（2022Q3），最低70.1%（2019Q3） [29] 投资策略与配置 - 重点配置创新药板块，关注确定性和估值水平，长期持有优质公司 [2] - 持续看好CXO/科研服务板块，预期美联储降息将改善投融资和客户需求 [2] - 同时关注医疗器械、医疗消费、医疗AI等医药细分领域 [2] - 前十大重仓股包括恒瑞医药、科伦博泰生物-B、信达生物等医药企业 [39] 估值水平 - 持股加权市盈率44.55倍（同类均值120.96倍），市净率3.27倍（同类均值4.07倍），市销率4.27倍（同类均值6.52倍） [10] - 三项估值指标均显著低于同类平均水平 [10] 成长性指标 - 持股加权营业收入同比增长率0.06%，净利润同比增长率0.52% [17] - 加权年化净资产收益率0.07% [17] 风险指标 - 近三年夏普比率-0.1989（同类排名88/105） [24] - 近三年最大回撤41.56%（同类排名39/107），单季度最大回撤30.99%（2022Q3） [26] - 最近半年换手率170.66%，持续一年低于同类均值 [37]

股价表现与交易数据 - 2025年9月4日收盘价24.99元，单日上涨5.31%，换手率28.4%，成交量118.23万手，成交额29.34亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.36亿元，占比4.65%，游资资金净流出388.02万元，占比0.13%，散户资金净流出1.33亿元，占比4.52% [1] 近期资金流向趋势 - 近5个交易日主力资金表现分化：9月4日净流入1.36亿元，9月1日净流入4.05亿元（占比13.2%），但9月2-3日分别净流出2.67亿元和9002.97万元 [2] - 游资资金在5个交易日内4天呈净流出状态，最大净流出发生在9月1日达1.66亿元 [2] - 散户资金在9月2-3日净流入2.70亿元和1.08亿元，但在9月1日和4日分别净流出2.40亿元和1.33亿元 [2] 财务指标与行业对比 - 公司总市值110.28亿元，低于行业均值203.74亿元，在42家同行中排名第14 [3] - 2025年中报显示主营收入4.02亿元，同比下降1.6%，归母净利润亏损1136.13万元，但同比改善29.12% [3] - 第二季度单季度业绩显著改善：主营收入2.08亿元（同比+0.73%），归母净利润257.61万元（同比+119.74%） [3] - 毛利率12.06%远低于行业均值35.92%，在行业中排名第40/42；净利率-2.79%也低于行业均值3.8% [3] - 市盈率(动)为负值(-485.32)，市净率6.25高于行业均值4.68，负债率18.03%处于较低水平 [3] 业务概况 - 公司主营业务为医疗服务 [3]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润9771.32万元，加权平均基金份额本期利润0.132元 [3] - 上半年基金净值增长率17.47%，截至9月3日近一年复权单位净值增长率46.06% [3][6] - 近三个月复权单位净值增长率19.88%（同类排名87/138），近半年38.88%（74/138），近三年4.89%（72/108） [6] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模6.43亿元，持有人共计3.79万户，合计持有7.22亿份 [3][33][36] - 个人投资者占比99.68%，机构持有0.32%，管理人员工持有0.07% [36] - 近三年平均股票仓位90.08%（同类平均86.95%），2020年三季度末最高仓位93.75% [31] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）89.46倍（同类均值120.96倍），市净率（LF）4.27倍（同类均值4.07倍），市销率（TTM）6.4倍（同类均值6.52倍） [11] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）0%，净利润同比增长率（TTM）0.11%，年化净资产收益率0.05% [18] 风险与交易特征 - 近三年夏普比率-0.1613（同类排名84/105），近三年最大回撤39.83%（同类排名47/107） [26][28] - 最近半年换手率190.99%，持续低于同类均值 [39] 投资组合与行业观点 - 十大重仓股为恒瑞医药、泽璟制药、信立泰、热景生物、科伦药业、浩欧博、益方生物、百济神州、奥赛康、毕得医药 [42] - 医药行业创新药出海行情尚未结束，中国创新药在新兴细分赛道将继续突破引领全球技术升级 [3]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润10.55亿元，加权平均基金份额本期利润0.7264元 [2] - 报告期内基金净值增长率为54.08% [2] - 近一年复权单位净值增长率为105.10%，同类排名7/135 [5] - 近三年复权单位净值增长率为83.83%，同类排名2/108 [5] - 近三个月净值增长率36.41%（同类12/138），近半年73.73%（同类8/138） [5] - 近三年夏普比率0.6073，同类排名4/105 [25] - 近三年最大回撤40.72%，同类排名45/107 [27] - 2024年一季度单季度最大回撤27% [27] 基金规模与持仓特征 - 截至2025年上半年末基金规模12.66亿元 [2][32] - 近三年平均股票仓位89.61%（同类平均86.95%） [30] - 2024年上半年末仓位达92.94%的峰值，2022年末最低为79.78% [30] - 持股集中度持续超过60%，前十大重仓股包括信达生物、科伦博泰生物-B、恒瑞医药等 [41] - 最近半年换手率88.46%，持续两年低于同类均值 [38] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）71.41倍（同类均值120.96倍） [10] - 加权市净率（LF）5.97倍（同类均值4.07倍） [10] - 加权市销率（TTM）10.65倍（同类均值6.52倍） [10] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）0.11% [17] - 加权净利润同比增长率（TTM）29.65% [17] - 加权年化净资产收益率0.08% [17] 投资者结构与份额 - 基金持有人共计2.4万户，合计持有6.83亿份 [35] - 机构投资者占比64.73%，个人投资者占比35.27% [35] - 管理人员工持有195.09万份，占比0.29% [35] 基金经理与产品信息 - 基金经理郑宁管理4只基金近一年均为正收益 [2] - 中银港股通医药混合发起A近一年净值增长率达132.24% [2] - 截至9月2日单位净值为2.418元 [2]