种植业板块整体表现 - 12月1日种植业板块整体微涨0.07%，而同日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，众兴菌业以4.12%的涨幅领涨，诺普信和亚盛集团分别上涨3.90%和1.93% [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流出2.36亿元，而游资和散户资金分别净流入6075.49万元和1.75亿元 [2] 领涨个股市场数据 - 众兴菌业收盘价13.13元，上涨4.12%，成交量为26.11万手，成交额为3.47亿元 [1] - 诺普信收盘价11.20元，上涨3.90%，成交量为28.11万手，成交额为3.16亿元 [1] - 亚盛集团收盘价3.17元，上涨1.93%，成交量为67.97万手，成交额为2.16亿元 [1] 领跌个股市场数据 - 海南橡胶收盘价5.91元，下跌2.96%，成交量为75.86万手，成交额为4.51亿元 [2] - 宏辉果蔬收盘价9.25元，下跌2.94%，成交量为17.79万手，成交额为1.64亿元 [2] - 华绿生物收盘价17.42元，下跌1.02%，成交量为3.37万手，成交额为5956.48万元 [2] 个股资金流向 - 诺普信获得主力资金净流入3177.24万元，主力净占比达10.07% [3] - 康农种业获得主力资金净流入141.53万元，主力净占比为7.03% [3] - 农发种业遭遇主力资金净流出64.03万元，但获得散户资金净流入1589.02万元，散户净占比为7.04% [3]

市场扩张和并购 - 公司受让产业基金财产份额合计52%，甲方占27%，乙方占25%[2] 基金相关 - 诺普信一创基金规模5亿元，实际投资3.8亿元[5] - 该基金于2020年3月至2022年1月投资公司旗下相关子公司[5] - 诺普信一创基金已办理完注销登记手续，注销无实质性影响[8][9] 股权回购 - 2024年4月25日公司通过回购产业基金投资子公司股权议案并完成工商变更[6]

调研机构概况 - 泉果基金于2022年2月8日成立 管理资产规模达237.87亿元 管理6只基金 拥有5位基金经理 [1] - 旗下表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709） 近一年收益率为33.35% [1] - 泉果基金近一年回报前9的非货币基金中 多只产品近一年收益率超过20% 包括泉果旭源混合、泉果思源混合、泉果消费机遇混合等 [2] 公司定增融资解读 - 公司启动定增是基于对蓝莓产业长期发展的坚定信心 以及抓住战略扩张时间窗口的内在需求 [2] - 此次融资资金的85%将直接用于蓝莓基地和研发中心建设 体现公司聚焦主业、夯实长期发展基础的决心 [2] - 定增目前为预案 预计于明年三四季度发行 将采取询价发行方式 [3] 实控人减持公告解读 - 公司实控人减持目的是为了清偿历史遗留的股票质押贷款 实现“无债一身轻” [4] - 减持款项将用于实控人股票质押清零 使其更专注于公司经营管理 有利于公司治理结构的稳健与长期持续发展 [4] 新产季经营状况与价格走势 - 新产季开局顺利 出货进度符合甚至略超预期 整体均价保持稳健 [5] - 11月价格主要受进口蓝莓到货高峰期及气候导致果实口感偏酸的影响 目前这两大影响因素正在减弱 [5] - 进口高峰已大致过去 同时随着气温下降 蓝莓的品质和风味正显著提升 公司对后续价格走势持乐观态度 [5] - 出口业务开局良好 日本市场反响较好 [6] 品牌打造与KA渠道拓展 - 公司将本产季定位为“品牌元年” 聚焦“爱莓庄”主品牌 [7] - 从生产源头确保品牌高品质输出 以全产区最优果品供应 并启动市场广告宣传和渠道推广活动 [7] - 在KA渠道方面 与盒马等核心客户合作深化 供货量同比实现大幅增长 [7] - 随着未来几个月的产销量和品质进一步提升 品牌效应有望得到强化 [7] 未来增长驱动与成本控制 - 公司未来增长将来自三个层面：土地规模扩张为产能增长奠定基础、树龄增长和技术优化带来亩产提升、持续优化品种结构 [8][9] - 成本控制方面 通过组织架构调整、打破“大锅饭”、优化人员效率等措施 重点治理“产后成本”和“中后台费用” [9] 土地资源可得性与研发中心定位 - 获取云南优质连片土地的挑战增加 但公司凭借多年产业实践、深度融合的政企关系及所带来的社会效益 对成功获取项目所需土地抱有很高信心 [9] - “小浆果国际研发中心”以蓝莓为核心 研发方向聚焦突破性的育种育苗研究 以及针对种植、生产全链条的技术攻坚与效率提升 旨在解决促早、大果率、口感风味等实际问题 [9]

基金调研概况 - 11月26日共有30家公司被机构调研，其中基金参与19家公司的调研活动 [1] - 10家以上基金扎堆调研的公司共4家 [1] - 立讯精密最受关注，参与调研的基金达94家 [1] 重点调研公司 - 立讯精密获94家基金调研，最新收盘价57.60元，近5日涨幅1.50%，属于电子行业 [2] - 德赛西威获17家基金调研，最新收盘价108.63元，近5日涨幅0.40%，属于计算机行业 [2] - 诺普信获17家基金调研，最新收盘价10.77元，近5日跌幅6.75%，属于农林牧渔行业 [2] - 万辰集团获10家基金调研，最新收盘价171.50元，近5日跌幅1.21%，属于食品饮料行业 [2] 调研公司板块与行业分布 - 基金调研公司中，深市主板有10家，创业板有8家，科创板有1家 [1] - 涉及12个行业，电子和机械设备行业最多，各有3只个股上榜 [1] 调研公司市值分布 - 总市值500亿元以上的公司共2家，其中立讯精密总市值超千亿元 [1] - 总市值不足100亿元的公司有6家，包括崇德科技、博盈特焊、海达股份等 [1] 市场表现与资金流向 - 基金调研股中，近5日上涨的有6只，英唐智控涨幅3.39%居首，美利信涨1.86%，宜安科技涨1.66% [1] - 近5日下跌的有13只，川能动力跌12.68%，联化科技跌11.98%，崇德科技跌9.40% [1] - 近5日资金净流入的个股有5只，立讯精密净流入4.90亿元，海达股份净流入2057.60万元，德赛西威净流入1145.65万元 [2] 公司业绩 - 基金调研公司中，公布全年业绩预告的共1家，为预增类型 [2] - 立讯精密预计净利润中值为168.52亿元，同比增幅26.09% [2]

银华基金调研活动概览 - 银华基金近期对4家上市公司进行了调研 [1] 立讯精密调研要点 - 公司在人形机器人领域已具备全产业链核心能力，可自主完成谐波齿轮等关键部件的精加工 [1] - 公司汽车业务布局多年，产品矩阵丰富，包括高低压线束、高速线束、特种线束及闪充充电枪等，在全球范围内发展势头良好 [1] - 公司办公地址为广东省东莞市清溪镇北环路313号 [1] 海陆重工调研要点 - 公司主营业务为工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备的制造销售，以及环境综合治理服务和光伏电站运营 [2] - 核电设备供应覆盖二代+至四代及热核聚变堆等主要机型，核安全设备产品种类齐全，全面参与国内核电建设 [2] - 投资新建的第四代核电装备项目正常推进，未来投产后将有效弥补核电制造产能需求 [2] - 公司未来将深耕主业，加大技术创新和管理力度，加强成本控制以提升盈利能力和市场竞争力 [2] 诺普信调研要点 - 公司启动定增，85%资金用于蓝莓基地和研发中心建设，预计明年三四季度发行 [3] - 实控人减持系为清偿历史股票质押贷款 [3] - 新产季出货进度符合预期，前期价格受进口蓝莓到货高峰及气候影响，现趋势向好，出口日本市场反响良好 [3] - 本产季定位为"品牌元年"，主推"爱莓庄"品牌，深化与盒马合作，供货量同比增长 [3] - 未来增长来自规模扩张、效率提升和品种优化，成本控制聚焦产后及中后台费用 [3] - 公司对获取云南土地有信心，国际研发中心聚焦育种育苗与全产业链技术提升 [3] 世纪华通调研要点 - 23年上线的游戏仍在创新高，尚未观测到生命周期顶峰 [4] - Kingshot正在打破WhiteoutSurvival海外纪录，海外市场更大，用户更多 [4] - 公司通过高速低成本测试多个产品，23年以来发布不少于20款产品，爆款由数据驱动 [4] - 点点利润约占公司总利润的2/3，激励机制结合现金与股权 [4] - 海外市场用户重合度约为20% [4] - 研发费用增长因点点团队扩充，美元折算影响不大 [4] - 休闲赛道生命周期长且稳定，虽盈利能力不如SLG，但对公司意义重大 [4] - 小程序抽成调整对公司收入影响约2个百分点，但有助于提升用户留存与付费率 [4] 银华基金背景信息 - 银华基金成立于2001年，资产管理规模(全部公募基金)为6011.34亿元，排名23/211 [4] - 资产管理规模(非货币公募基金)为2780.81亿元，排名22/211 [4] - 管理公募基金数394只，排名18/211，旗下公募基金经理78人，排名12/211 [4] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华中证5G通信主题ETF，最新单位净值为1.66，近一年增长91.21% [4] A50ETF市场表现 - A50ETF产品代码为159601，跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [7] - 近五日涨跌为-2.11% [7] - 最新份额为22.7亿份，增加了260.0万份，净申赎264.2万元 [7]

融资计划 - 公司发布2025年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过14.5亿元 [1] - 募集资金拟投资于蓝莓基地新增扩建项目（拟投资总额12.21亿元，拟用募资11亿元）、小浆果国际研发中心建设项目（拟投资总额2.74亿元，拟用募资1.5亿元）及补充流动资金2亿元 [4] - 用于蓝莓基地新增扩建项目的募资达11亿元，占募集资金总额约76% [2][5] 业务表现与增长 - 2025年前三季度公司实现营业收入40.86亿元，同比增长4.92%，归母净利润5.76亿元，同比增长18.03% [2] - 2024年公司实现营业收入52.88亿元，同比增长28.37%，归母净利润5.85亿元，同比增长148.10% [9] - 前三季度生鲜消费类业务销售收入增加2.83亿元，同比增长18.12% [3][9] - 特色生鲜消费类业务收入从2022年的1.61亿元增长至2024年的21.39亿元，2025年上半年达18.18亿元 [8] 蓝莓产业发展 - 自2021年进入云南种植蓝莓以来，截至2025年9月，公司在蓝莓产业投资超40亿元，建设完成60多个农场、40多座冷链加工中心 [5] - 公司已发展成为全球前列的单体基质蓝莓产业集群，2024年至2025年产季蓝莓单品销售额超20亿元 [5] - 公司已连续四个产季实现蓝莓的增产和盈利，蓝莓业务成为收入增长的第二曲线 [5] - 2025年蓝莓出口覆盖东南亚地区主要城市，并逐步拓展至中亚、俄罗斯等地区 [9] 战略布局与展望 - 本次募投项目旨在抓住中国蓝莓市场发展机遇，扩大特色生鲜消费业务规模，贯彻发展现代特色生鲜消费的战略 [5] - 公司强力打造"爱莓庄"、"迷迭蓝"等蓝莓品牌，进驻山姆、京东、OLE、七鲜等KA平台，并加强三、四线城市渠道渗透 [9] - 公司计划依靠科技创新加强管理，打造高效农业经营体系，目前重点仍是蓝莓产业，认为其有较大增长空间 [10] - 除蓝莓外，公司在海南三亚创建近万亩火龙果、燕窝果基地，在广西桂平创建近万亩澳洲坚果基地 [9] 财务结构与运营 - 截至2025年9月30日，公司资产负债率达到64.95% [6] - 本次发行股票募集资金将有助于优化公司财务结构，提升资本实力和抗风险能力，为核心业务增长提供长期资金支持 [6] - 公司主营业务包括绿色农药制剂、植物营养等农业投入品，以及现代特色生鲜消费品经营 [8] - 公司每个产果季技术落地工、采摘工、包装工达数万人，为当地就业和乡村振兴做出贡献 [10]

行业与公司 * 纪要涉及诺普信公司及其蓝莓等小浆果业务[1] * 行业涉及现代农业、水果种植及消费品市场[2] 核心观点与论据：财务与资本运作 * 公司计划非公开发行股票融资14.5亿元[3] 其中11亿元用于蓝莓园区新建 1.5亿元用于小浆果科研投入 2亿元用于补充流动资金[3] * 定增预计需约一年时间 最快2026年10月进入发行阶段 可能对股东权益产生稀释 但新增产能和业绩增长有望缓解影响[2][5] * 高管减持股票主要出于个人资金需求及股权激励计划 董事长减持旨在偿还约2.2-2.3亿元股票质押贷款 以更专注于公司经营[2][6] * 公司在云南已投入超过40亿元人民币建设6万亩蓝莓基地 平均每亩投入成本7.3-7.5万元 预计2026年全部投产[4][16] 核心观点与论据：经营业绩与市场动态 * 2025年新产季已出货蓝莓4,700吨 均价8.4万元/吨 符合预期[2][6] * 11月蓝莓价格受进口量增长及口感偏酸影响下滑 但预计12月起价格将回升 公司每周定价策略倾向于逐步提价[4][13] * 进口蓝莓压力有所缓解 云南蓝莓品质良好 出口日本市场反响热烈[2][6] * 品牌"艾玫妆"在各大超市销售良好 实现量价齐升[2][6] 2025年被定义为品牌元年 公司加强KA渠道建设 如山姆、盒马等平台同比增量巨大[7][8] 核心观点与论据：增长战略与成本控制 * 未来增长基于产量增长 计划两年内增加1.5万亩土地 优化苗木结构提升单产 预计总体增速达20%-30%[2][9] * 2026年产季投产规模预计从3.7万亩增加到4.7万亩[18] * 致力于长期降低成本 措施涵盖农场端和中台优化 目标每公斤降低2元甚至更多[2][10] 成本下降效果随果子销售即时体现[11][12] * 公司通过组织优化提升效率 云南地区员工从约2,100人优化至1,500-1,600人[10] 核心观点与论据：研发与土地资源 * 公司关注小浆果国际研发中心建设 研究范围包括蓝莓、树莓和黑莓等品种[4][14] 致力于解决育种育苗等"卡脖子"问题[15][16] * 云南核心产区土地资源稀缺 但公司积极争取 并相信通过政府关系和社会效益贡献能获得所需土地[14][16] 其他重要内容 * 公司将云南划分为四个链路 每个链路对应一个产区和一个辅助品牌 确保"艾玫妆"产品高品质[2][8] * 不同资产结构有6年、8年、10年的摊销期 每年每亩摊销成本约1万元[4][17]

公司近期动态 - 公司将于2025年11月26日接受民生证券等投资者调研，董事会秘书莫谋钧参与接待 [1] - 截至公告发布时，公司市值为108亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份营业收入构成中，产业链业务占比最高，为49.42% [1] - 农药制剂业务为第二大收入来源，占比40.45% [1] - 田田圈业务收入占比为10.13% [1]

奥来德 (688378) - 光学元件 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集不超过3亿元资金 募集资金净额将用于OLED显示核心材料PSPI材料生产基地项目及补充流动资金 [1] 万邦德 (002082) - 中药 - 全资子公司获得枸橼酸西地那非口服混悬液10年独家代理权 该产品为西班牙原研全球独家剂型适用于吞咽困难患者 [1] 泰坦科技 (688133) - 化学制品 - 公司与关联方一期基金共同对控股子公司微源检测进行增资 增资后微源检测注册资本从1000万元增至5000万元 公司持股比例从100%降至70% 一期基金持股30% [2] 金迪克 (688670) - 疫苗 - 公司本年度生产季已结束 取得批签发证明的四价流感病毒裂解疫苗共约156万支 本年度内不会新增批签发 [3][4] 阿拉丁 (688179) - 化学制品 - 公司拟以6125万元现金购买佑科35%股权 交易资金来自公司自有或自筹资金 [5][6] 顾家家居 (603816) - 成品家居 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已获得上海证券交易所审核通过 后续将报送中国证监会履行注册程序 [7][8] 宏和科技 (603256) - 玻纤制造 - 公司向特定对象发行A股股票的注册申请已获得中国证监会同意批复 批复有效期为12个月 [9] 广电运通 (002152) - 计算机设备 - 公司中标人工智能应用中试基地硬件和软件建设项目 中标金额合计为3.08亿元 [10] 上海机电 (600835) - 楼宇设备 - 公司拟使用自有资金回购1022.74万股至2045.48万股B股 占总股本1%-2% 回购价格不超过1.920美元/股 预计总金额不高于2.78亿元 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [11] 中国出版 (601949) - 大众出版 - 公司董事、副总经理张纪臣因年龄原因辞去董事、副总经理及董事会专门委员会委员职务 [12][13] 威领股份 (002667) - 能源及重型设备 - 控股股东及实际控制人正在筹划以协议转让方式转让合计2023.38万股股份 占公司总股本7.7646% 该事项可能导致公司控制权发生变更 公司股票继续停牌 [14][15] 酒钢宏兴 (600307) - 板材 - 公司拟以自有资金2亿元在甘肃省嘉峪关市投资设立全资子公司 聚焦高品质特种钢铁材料、金属压延加工及新材料技术研发 [16] 中坚科技 (002779) - 其他专用设备 - 公司已正式向香港联交所递交H股发行并上市的申请 并在港交所网站刊发了申请资料 [17] 赛诺医疗 (688108) - 医疗耗材 - 公司HT Supreme™药物洗脱支架系统的注册申报资料获得巴基斯坦药品监管局批准 [18][19] 华峰铝业 (601702) - 铝 - 公司以现金1亿元收购华峰集团持有的华峰普恩100%股权 交易有助于公司获得发展所需的场地与空间资源 为新业务落地提供保障 [20][21] 福达股份 (603166) - 底盘与发动机系统 - 公司拟以自有资金3000万元投资设立全资子公司 以整合锻造业务上游领域的模具制造相关业务 拓展相关业务链条 [22][23] 苏盐井神 (603299) - 无机盐 - 公司向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 尚需中国证监会同意注册后方可实施 [24] 中创股份 (688695) - 横向通用软件 - 公司初步确定询价转让价格为25.75元/股 拟转让股份获全额认购 受让方为9家机构投资者 拟受让股份总数为170.13万股 [25][26] 中水渔业 (000798) - 海洋捕捞 - 公司公告称近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 不存在应披露而未披露的重大事项 [27][28] 金埔园林 (301098) - 园林工程 - 公司作为原告涉案金额2655.7万元诉讼获法院受理 主张被告支付欠付工程款2220.82万元及逾期利息 [29] 工商银行 (601398) - 国有大型银行 - 赵桂德担任公司副行长的任职资格已获国家金融监督管理总局核准 [30][31] 贝达药业 (300558) - 化学制剂 - 公司申报的恩沙替尼用于ALK阳性非小细胞肺癌患者术后辅助治疗的上市许可申请已获得国家药监局受理 [32][33] 时代新材 (600458) - 轨交设备 - 公司控股子公司新材德国拟以自有资金600万欧元在塞尔维亚设立全资子公司 主要从事汽车零部件及相关设备的研发、生产与销售 [34] 中国建筑 (601668) - 房屋建设 - 公司聘任陈勇为公司副总裁 [35][36] 大洋电机 (002249) - 电机 - 公司作为有限合伙人以自有资金1000万元参与设立总规模1亿元的产业基金 该基金专项投资于专注于具身机器人机械臂研发的睿尔曼智能科技 [37] 先进数通 (300541) - IT服务 - 公司聘任刘志刚为副总经理 [38][39] 天奇股份 (002009) - 其他专用设备 - 公司拟以1.3亿元向优必选科技转让其所持优奇智能7%股权 交易完成后公司及其子公司合计持股比例降至22.49% [40][41] 新国都 (300130) - 计算机设备 - 公司已正式向香港联交所递交H股发行并上市的申请 并在港交所网站刊发了申请资料 [42] 金鸿顺 (603922) - 其他汽车零部件 - 公司股东高德投资已累计减持公司股份415.56万股 占公司总股本2.32% 并决定提前终止减持计划 [43] 万润股份 (002643) - 电子化学品 - 公司控股股东、实控人中国节能计划6个月内增持公司股份 拟增持金额不低于3.65亿元、不高于7.3亿元 [44] 苏州高新 (600736) - 住宅开发 - 公司拟以6.04亿元向苏州高新区国有资本控股集团有限公司出售医疗器械产业公司47%股权 [45][46] 华友钴业 (603799) - 钴 - 公司子公司成都巴莫与亿纬锂能签订产品供应框架协议 约定由成都巴莫匈牙利工厂向亿纬锂能供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨 [47][48] 中国通号 (688009) - 轨交设备 - 2025年9月至10月公司中标10个重要项目 金额总计约为25.39亿元 约占公司2024年经审计营业收入的7.82% [49] 诺普信 (002215) - 其他种植业 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过14.5亿元 用于蓝莓基地新增扩建项目、小浆果国际研发中心建设项目及补充流动资金 [50] 云铝股份 (000807) - 铝 - 公司拟以22.67亿元收购3家控股子公司少数股权 交易完成后公司将持有云铝涌鑫96.0766%股权、云铝润鑫97.4560%股权、云铝泓鑫100%股权 [51] 厦门钨业 (600549) - 钨 - 公司全资子公司厦钨投资拟出资1.95亿元 权属公司厦钨嘉泰拟出资175万元 联合多方共同发起设立规模5亿元的并购基金 基金将重点投向新材料及智能制造领域 [52][53] 奥特维 (688516) - 光伏加工设备 - 公司与某客户签订采购合同 销售串焊机等设备 合计销售额约7亿元 合同履行不会对公司2025年度业绩产生影响 [54][55] 禾迈股份 (688032) - 逆变器 - 公司股东港智投资及其一致行动人韩华龙计划减持不超过372.22万股公司股票 减持比例不超过公司总股本的3% [56] *ST星光 (002076) - 照明设备 - 公司董事、董事会秘书张桃华计划减持公司股份不超过57万股 不超过公司当前总股本比例0.05% [57] 中辰股份 (300933) - 线缆部件及其他 - 公司控股股东中辰控股计划减持公司股份不超过1641.27万股 占公司总股本的3% [58]

融资与公司治理 - 公司启动定增融资，85%资金将用于蓝莓基地和研发中心建设，预计明年三四季度发行 [1] - 公司实控人减持股份是为了清偿历史遗留的股票质押贷款，以实现公司治理结构更稳健 [2] 新产季经营状况 - 新产季开局顺利，出货进度符合或略超预期，整体均价稳健 [3] - 前期（11月）价格受进口蓝莓到货高峰及气候导致果实口感偏酸影响，目前影响因素正减弱 [3] - 出口业务开局良好，日本市场反响较好 [3] 品牌与渠道建设 - 公司将本产季定位为“品牌元年”，聚焦“爱莓庄”主品牌，以全产区最优果品供应 [4] - 在KA渠道方面，公司与盒马等核心客户合作深化，供货量同比大幅增长 [4] 未来增长驱动与成本控制 - 未来增长来自三个层面：土地规模扩张、树龄增长和技术优化带来的亩产提升、持续优化品种结构 [4] - 成本控制重点治理“产后成本”（如采摘、加工、物流）和“中后台费用”，通过组织架构调整和优化人员效率实现 [4][5] 土地资源与研发规划 - 公司对获取云南优质连片土地抱有很高信心，凭借多年产业实践和政企关系 [5] - “小浆果国际研发中心”以蓝莓为核心，研发方向聚焦突破性育种育苗和全链条技术攻坚，旨在解决促早、大果率、口感风味等实际问题 [5]