指数及个股表现 - 国证粮食产业指数成分股农产品上涨9.96% 藏格矿业上涨6.00% 云图控股上涨5.59% 利尔化学和金龙鱼等个股跟涨 [1] - 粮食ETF上涨0.94% 最新价报0.97元 [1] 行业基本面数据 - 2025年全国早稻总产量2851.3万吨（570.3亿斤） 较2024年增加33.9万吨（6.8亿斤） 同比增长1.2% [1] 行业趋势与投资方向 - 种业支持政策持续 新型生物育种技术商业化成熟推动行业竞争格局优化 [1] - 优先关注商品化率高、规模占比大的作物品类种企 其需求受行业周期和自然环境波动影响较小 [1] - 行业相对分散但头部企业优势明显 重点关注具备经营规模、研发创新能力及种质资源、生产管理、销售渠道优势的企业 [1] 指数构成与产品信息 - 粮食ETF紧密跟踪国证粮食产业指数 该指数反映沪深北交易所粮食产业相关上市公司证券价格变化 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股包括大北农、隆平高科、北大荒等 合计权重50.43% [2] - 粮食ETF设场外联接A份额021086 C份额021087及I份额022848 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入45.07亿元，同比增长35.36%，归母净利润2.71亿元，同比增长191.21% [1] - 第二季度营业总收入24.21亿元，同比增长24.87%，归母净利润1.18亿元，同比增长160.75% [1] - 毛利率18.53%，同比增长8.34%，净利率7.26%，同比增长86.08% [1] - 三费占营收比6.52%，同比下降19.79%，每股收益0.34元，同比增长191.13% [1] - 货币资金14.06亿元，同比增长70.07%，应收账款23.52亿元，同比增长54.12% [1] 盈利能力与效率 - 扣非净利润2.72亿元，同比增长241.02%，每股经营性现金流0.4元，同比增长163.7% [1] - 历史ROIC中位数10.35%，2024年ROIC为3.1%，净利率4.08%，显示产品或服务附加值不高 [3] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 资本结构与流动性 - 有息负债37.68亿元，同比增长14.94%，有息资产负债率达22.51% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为43.96%，应收账款/利润比例达1092.18%，需关注债务及现金流状况 [3] 机构持仓与市场预期 - 兴全合远两年持有混合A新进持仓1295.58万股，鹏华中国50混合新进持仓367.78万股 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.56亿元，每股收益均值0.57元 [3] 业绩驱动因素 - 业绩增长源于部分产品销量和价格同比上涨及降本增效成效，行业供需状况改善但竞争仍严峻 [5] - 公司通过优化工艺技术、降低成本、强化客户合作、加快产品登记及拓展国际渠道提升业绩 [6] 产品与项目进展 - 草铵膦行业竞争激烈，公司看好草铵膦和精草铵膦未来发展，将持续提升优势扩大份额 [7] - 湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已投产，生产正常 [8] - 公司为国内最大精草铵膦原药生产企业，积极推进海外登记和市场布局 [9] - 氯虫苯甲酰胺生产装置有序建设中，公司看好其市场前景 [13] 国际市场战略 - 公司通过设立国际贸易子公司、加快产品登记、拓展当地渠道及建设市场情报网络拓展国际市场 [11] 其他事项 - 荆州基地氰化钠项目处于前期工作，需以董事会审批为准 [12] - 控股股东及实控人拟发生变化，尚需国资审批流程，公司称将有利于发展 [14]

投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 [4] 核心观点 - 公司上半年业绩实现显著增长 营业收入45.07亿元 YoY+35.36% 归母净利润2.71亿元 YoY+191.21% [2] - 农药行业呈现底部回暖迹象 市场库存逐步回归正常水平 部分产品价格出现触底反弹 [3] - 公司作为国内草铵膦龙头企业 持续推进产能扩张和市场布局 湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已投产 [4] - 维持2025-2027年盈利预测 预计净利润分别为4.29亿元、5.91亿元和7.66亿元 对应EPS分别为0.54元、0.74元和0.96元 [4] 财务表现 - 农药原药营收同比增长62.67%至27.57亿元 农药制剂营收同比增长12.49%至9.60亿元 [3] - 综合毛利率同比增长1.43个百分点至18.53% 其中农药原药毛利率提升0.45个百分点至17.57% 农药制剂毛利率提升3.17个百分点至20.54% [3] - 预测2025年营业收入72.02亿元 YoY-1.49% 2026年77.67亿元 YoY+7.85% 2027年85.11亿元 YoY+9.58% [5] - 当前股价对应2025-2027年P/E分别为23倍、17倍和13倍 P/B分别为1.24倍、1.16倍和1.08倍 [4][10] 业务发展 - 草铵膦已成为全球第二大转基因作物除草剂 随着抗草铵膦基因产品推广和国内转基因作物产业化推进 需求有望进一步提升 [4] - 湖北利拓1万吨/年精草铵膦原药及配套工程项目进度达39.63% [4] - 公司产品包括除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大系列共40余种原药、100余种制剂以及部分化工中间体 [6] 行业状况 - 农药总体市场供大于需 行业竞争激烈 主要大宗产品价格仍在底部盘整 [3] - 核心产品草铵膦市场价格出现触底反弹迹象 7月份以来价格已有小幅上涨 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入45.07亿元，同比增长35.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比增长191.21% [1] - 扣非净利润2.72亿元，同比增长241.02% [1] - 利润分配预案为每10股派发现金红利2元(含税) [1] 业务优势 - 国内最大氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地 [1] - 草铵膦、精草铵膦原药生产规模居国内前列 [1] - 产品出口三十余个国家地区，与科迪华、巴斯夫、先正达等全球农化巨头建立长期战略合作 [1] 技术实力 - 全球第二家掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术（继陶氏益农之后） [1] - 国内首家掌握草铵膦、精草铵膦大规模化合成关键技术 [1] - 精草铵膦技术全球领先，拥有高价值专利并推进全球布局 [1] - 研发投入达1.43亿元 [1] 运营策略 - 强化"合规、安全、环保、质量、成本"五大核心意识 [2] - 优化工艺技术提升产品竞争力，确保重点项目按期完成 [2] - 加强战略客户合作与新市场拓展 [2] - 加快新产品登记筛选与开发力度 [2] - 部分产品销量和价格同比上涨 [2]

2025年度中期分配预案基本情况 - 公司第七届董事会第一次会议以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果通过2025年度中期分配议案，尚需提交2025年第2次临时股东会审议 [1] - 2025年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润270,549,813.06元，其中母公司实现净利润137,922,062.68元 [1] - 按公司章程规定扣除拟提取法定盈余公积13,792,206.27元，加年初未分配利润2,430,508,107.76元，减本年已分配股利 [1] - 以总股本800,437,228股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），不送红股且不以公积金转增股本 [1] - 预计现金分红总额160,087,445.60元，若分配前总股本变动则按股权登记日总股本以比例不变原则调整分配总额 [2] 现金分红方案合理性说明 - 分配预案基于2025年上半年经营情况、未来发展预期和战略规划，在保证正常经营和长远发展的前提下提出 [2] - 符合《公司法》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》及《公司章程》规定的利润分配政策 [2] - 综合考虑行业特点、盈利状况、资金需求、投资计划等因素，兼顾投资者回报和公司可持续发展 [2] - 方案与公司业绩成长性相匹配，符合公司当前实际情况，有利于持续稳定健康发展 [2]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月12日14:50召开2025年第2次临时股东会，会议地点为四川省绵阳市涪城区园艺街16号久远创新产业园1号楼7楼会议室 [1] - 网络投票通过深交所交易系统进行，时间为2025年9月12日9:15至9:25、9:30至11:30和13:00至15:00，互联网投票系统投票时间为9:15至15:00 [1][6] - 会议审议事项包括非累积投票提案，具体议案经第七届董事会第一次会议审议通过 [2][3] 股东参与方式 - 股东可选择现场投票、深交所交易系统投票或互联网投票系统投票中的一种方式，重复投票以第一次表决结果为准 [2] - 中小投资者（除公司董事、高级管理人员及持股5%以上股东外的其他股东）的表决将单独计票并披露结果 [3] - 法人股东需出示法定代表人身份证明或授权委托书，个人股东需出示身份证件，代理投票需提供经公证的授权文件 [4] 会议登记与联系 - 现场登记需提供身份证明及授权文件，信函邮寄地址为四川省成都市成华区华盛路58号5幢，邮编621000，邮箱tzfzb@lierchem.com [4] - 会议联系人为靳永恒、刘妤，电话028-67575627，传真028-67575657 [5] - 会议为期半天，股东食宿及交通费用自理，备查文件包括第七届董事会第一次会议决议 [5] 网络投票操作 - 非累积投票提案需填报表决意见（同意、反对或弃权） [6] - 互联网投票需办理深交所数字证书或投资者服务密码，身份认证流程可通过http://wltp.cninfo.com.cn查阅 [6] - 授权委托书需明确委托人信息、持股数量及表决意向，并由受托人签字确认 [8][9]

资产证券化市场 - 2025年7月资产支持专项计划新增备案153只，规模达1440.49亿元，其中基础设施公募REITs相关ABS备案6只（147.33亿元）[1] - 新增备案规模前三的基础资产类型为融资租赁债权（313.66亿元）、应收账款（309.34亿元）和小额贷款债权（247.95亿元）[1] 数字出版与印刷产业 - 2025年上半年中国数码工业打印机市场规模收入39.4亿元，同比增长10.7%，其中工业数码纺织印花机同比大幅增长76.6%[2] - 2024年中国数字出版产业整体收入规模达17485.36亿元，同比增长8.07%，网络游戏、在线教育和网络动漫板块增幅显著[2] 保险与金融 - 中国人寿2025年上半年归母净利润409.31亿元，同比增长6.9%，营业收入2392.35亿元（+2.1%），拟派发现金股利每股0.238元[2] - 华夏银行温州分行因贷款"三查"不到位、信贷资金挪用等违规行为被罚款170万元，相关责任人被警告[4][5] 科技与互联网 - 美团第二季度营业收入918.4亿元（+11.7%），但调整后净利润同比下降89%至14.9亿元，核心本地商业经营溢利大幅下降至37亿元[3] - 华为芯片技术商业秘密案一审判决生效，14名被告人侵犯估值3.17亿元的技术信息[4] - 禾赛科技计划最早下个月在香港上市，拟募集约3亿美元资金[7] 房地产与REITs - 京东旗下公司联合Partners Group等计划在新加坡成立资产价值超10亿美元的REIT，最早明年可能在新加坡交易所上市[4] - 宝能地产被冻结3.2亿元股权，涉及全资子公司宝华置业（大连）有限公司[6] 上市公司业绩 - 有友食品上半年净利润1.08亿元（+42.47%），营业收入7.71亿元（+45.59%），拟每10股派2.3元[7] - 华勤技术上半年净利润18.89亿元（+46.3%），营业收入839.39亿元（+113.06%）[8] - 璞泰来上半年净利润10.55亿元（+23.03%），营业收入70.88亿元（+11.95%）[9] - 索辰科技上半年亏损4569.83万元，营业收入5735.09万元（+10.82%），拟每10股派1.9元[10] - 恒通股份上半年净利润9936.48万元（+38.86%），但营业收入下降44.66%至6.69亿元，拟每10股派0.45元[11] - 新乳业上半年净利润3.97亿元（+33.76%），营业收入55.26亿元（+3.01%），拟每10股派0.7元[12] - 以岭药业上半年净利润6.69亿元（+26.03%），但营业收入下降12.26%至40.40亿元，拟每10股派3元[13] - 宝钢股份上半年净利润48.79亿元（+7.36%），营业收入1513.72亿元（-7.28%），拟派现0.12元/股[14] - 利尔化学上半年净利润2.71亿元（+191.21%），营业收入45.07亿元（+35.36%），拟每10股派2元[15] - 陕西煤业上半年净利润76.38亿元（-31.18%），营业收入779.83亿元（-14.19%），拟每10股派0.39元[16] 资本市场动态 - 沪指跌1.76%，深成指跌1.43%，全市场超4700只个股下跌，全天成交额3.17万亿元[17] - 市场热点集中在算力和芯片板块，CPO、稀土、半导体涨幅居前，房地产、白酒等板块跌幅居前[17] - 深纺织A否认公司重整及借壳上市传闻，金风科技表示仍是上纬新材持股5%的股东[7]

有友食品 - 上半年营业收入7.71亿元，同比增长45.59% [1] - 净利润1.08亿元，同比增长42.47% [1] - 拟每10股派发现金红利2.3元 [1] 科士达 - 上半年营业收入21.63亿元，同比增长14.35% [1] - 净利润2.55亿元，同比增长16.49% [1] - 主营业务为UPS、太阳能逆变器及配套电池 [1] 北方导航 - 上半年营业收入17.03亿元，同比增长481.19% [1] - 净利润1.16亿元，同比扭亏为盈 [1] - 主营业务为军品配套产品和服务 [1][2] 中国卫通 - 上半年营业收入12.21亿元，同比增长6.33% [3] - 净利润1.81亿元，同比下降55.59% [3] - 主营业务为卫星通信业务服务 [3] 华勤技术 - 上半年营业收入839.39亿元，同比增长113.06% [4] - 净利润18.89亿元，同比增长46.3% [4] - 主营业务为智能硬件产品研发制造 [4] 华盛锂电 - 上半年营业收入3.5亿元，同比增长72.02% [4] - 净亏损7273.89万元 [4] - 主营业务为锂电材料和有机硅技术开发 [4] 璞泰来 - 上半年营业收入70.88亿元，同比增长11.95% [5] - 净利润10.55亿元，同比增长23.03% [5] - 主营业务为新能源电池材料及装备 [5] 索辰科技 - 上半年营业收入5735.09万元，同比增长10.82% [5] - 净亏损4569.83万元 [5] - 拟每10股派发现金红利1.9元 [5] 灿勤科技 - 上半年营业收入2.87亿元，同比增长52.76% [6] - 净利润5191.19万元，同比增长51.94% [6] - 主营业务为电子陶瓷元器件研发生产 [6] 恒通股份 - 上半年营业收入6.69亿元，同比下降44.66% [6] - 净利润9936.48万元，同比增长38.86% [6] - 拟每10股派发现金红利0.45元 [6] 三安光电 - 上半年营业收入89.87亿元，同比增长17.03% [7] - 净利润1.76亿元，同比下降4.24% [7] - 主营业务为半导体材料及器件研发 [7] 新乳业 - 上半年营业收入55.26亿元，同比增长3.01% [8] - 净利润3.97亿元，同比增长33.76% [8] - 拟每10股派发现金红利0.7元 [8][9] 以岭药业 - 上半年营业收入40.4亿元，同比下降12.26% [10] - 净利润6.69亿元，同比增长26.03% [10] - 拟每10股派发现金红利3元 [10][11] 宝钢股份 - 上半年营业收入1513.72亿元，同比下降7.28% [12] - 净利润48.79亿元，同比增长7.36% [12] - 拟派发现金股利0.12元/股 [12] 飞凯材料 - 上半年营业收入14.62亿元，同比增长3.8% [13] - 净利润2.17亿元，同比增长80.45% [13] - 拟每10股派发现金红利0.4元 [13][14] 利尔化学 - 上半年营业收入45.07亿元，同比增长35.36% [15] - 净利润2.71亿元，同比增长191.21% [15] - 拟每10股派发现金红利2元 [15] 陕西煤业 - 上半年营业收入779.83亿元，同比下降14.19% [16] - 净利润76.38亿元，同比下降31.18% [16] - 拟每10股派发现金股利0.39元 [16][17] 东方材料 - 上半年营业收入1.74亿元，同比下降5.06% [18] - 净利润65.44万元，同比下降88.48% [18] - 主营业务为油墨及胶粘剂生产 [18] 蔚蓝生物 - 上半年营业收入6.52亿元，同比增长7.05% [19] - 净利润2671.63万元，同比下降8.98% [19] - 主营业务为酶制剂及微生态产品 [19] 上海九百 - 上半年营业收入4505.35万元，同比下降1.09% [20] - 净利润2378.97万元，同比增长0.24% [20] - 主营业务为商业零售及物业租售 [20] 两面针 - 上半年营业收入5.22亿元，同比增长1.02% [21] - 净亏损508.42万元 [21] - 主营业务为日化产业 [21][22] 上海雅仕 - 上半年营业收入20.44亿元，同比增长56.75% [23] - 净利润2032.63万元，同比增长42.56% [23] - 主营业务为供应链物流及贸易 [23][24] 八一钢铁 - 上半年营业收入87.33亿元，同比下降6.73% [25] - 净亏损6.97亿元 [25] - 主营业务为钢铁冶炼及销售 [25][26] 宏润建设 - 拟回购资金总额1.5亿至3亿元 [27] - 回购价格不超过9元/股 [27] - 主营业务为基础设施建设 [27] 开勒股份 - 上半年营业收入1.37亿元，同比下降17.89% [28] - 净利润1091.93万元，同比增长280.42% [28] - 主营业务为HVLS风扇及储能设备 [28] 精达股份 - 上半年营业收入118.56亿元，同比增长14.28% [29] - 净利润3.06亿元，同比增长6.03% [29] - 拟每10股派发现金红利0.3元 [29] 蓝色光标 - 上半年营业收入323.6亿元，同比增长4.87% [30] - 净利润9644.27万元，同比下降47.33% [30] - 主营业务为广告代理及元宇宙业务 [30][31] 科泰电源 - 上半年营业收入7.11亿元，同比增长49.51% [33] - 净利润2399.4万元，同比增长35.52% [33] - 主营业务为发电机组研发销售 [33] 博睿数据 - 上半年营业收入7019.97万元，同比增长5.19% [34] - 净亏损2619.18万元 [34] - 主营业务为IT运维管理监控 [34][35] 东兴证券 - 上半年营业收入22.49亿元，同比增长12.46% [36] - 净利润8.19亿元，同比增长42.12% [36] - 拟派发现金红利2.46亿元 [36] 九州通 - 上半年营业收入811.06亿元，同比增长5.1% [37] - 净利润14.46亿元，同比增长19.7% [37] - 主营业务为医药流通及零售 [37][38] 爱尔眼科 - 上半年营业收入115.07亿元，同比增长9.12% [39] - 净利润20.51亿元，同比增长0.05% [39] - 主营业务为眼科医院投资管理 [39][40] 南都物业 - 上半年营业收入9.14亿元，同比增长2.75% [41] - 净利润1.3亿元，同比增长532.87% [41] - 主营业务为物业管理服务 [41] 维远股份 - 上半年营业收入46.01亿元，同比增长1.82% [42] - 净亏损1.68亿元 [42] - 主营业务为有机化学新材料 [42] 中科创达 - 上半年营业收入32.99亿元，同比增长37.44% [43] - 净利润1.58亿元，同比增长51.84% [43] - 主营业务为智能操作系统产品 [43] 中巨芯 - 上半年营业收入5.67亿元，同比增长20.4% [44] - 净利润813.77万元，同比下降64.57% [44] - 主营业务为电子化学品及气体 [44] 浪潮信息 - 上半年营业收入801.92亿元，同比增长90.05% [45] - 净利润7.99亿元，同比增长34.87% [45] - 主营业务为服务器研发销售 [45] 胜宏科技 - 上半年营业收入90.31亿元，同比增长86% [46] - 净利润21.43亿元，同比增长366.89% [46] - 主营业务为高精密度线路板 [46] 寒武纪 - 上半年营业收入28.81亿元，同比增长4347.82% [48] - 净利润10.38亿元，同比扭亏为盈 [48] - 主营业务为人工智能芯片研发 [48] 龙腾光电 - 上半年营业收入12.89亿元，同比下降27.91% [48] - 净亏损1.21亿元 [48] - 主营业务为液晶显示面板 [48][49] 康希通信 - 上半年营业收入3.28亿元，同比增长45.92% [50] - 净亏损2473.34万元 [50] - 主营业务为Wi-Fi射频芯片 [50][51] 来伊份 - 上半年营业收入19.4亿元，同比增长8.21% [52] - 净亏损5068.39万元 [52] - 主营业务为休闲食品连锁经营 [52][53] 视源股份 - 上半年营业收入105.65亿元，同比增长4.39% [54] - 净利润3.98亿元，同比下降19.66% [54] - 主营业务为液晶显示产品 [54]

财务表现 - 2025年上半年营业收入45.07亿元，同比增长35.36% [1] - 归属股东净利润2.71亿元，同比增长191.21% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税） [1]

财务表现 - 公司实现营业收入45.07亿元 同比增长35.36% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.71亿元 同比增长191.21% [1] - 实现扣除非经常性损益的净利润2.72亿元 同比增长241.02% [1] - 基本每股收益0.338元 [1]