公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为负值，处于亏损状态 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 公司2025年度亏损幅度相较上年同期大幅收窄 [4] 业绩变动原因 - 新疆地区业务保持增长，营业收入有一定比例增长 [3] - 通过强化在建项目全流程精细化管理，提升了项目管理水平 [3] - 公司持续降低融资成本，为盈利水平改善提供了支撑 [3] - 投资建设的高速公路进入运营初期，处于收费培育期，财务费用等固定费用较高，导致运营亏损 [3] - 根据《企业会计准则》谨慎性原则，对可能发生减值损失的应收款项计提了信用减值准备 [3] 业绩预告相关程序 - 公司就本次业绩预告与会计师事务所进行了预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧 [2] - 具体数据以最终审计结果为准 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为1亿元至1.4亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为1.6亿元至2.2亿元 [1] 公司经营状况 - 报告期内公司积极发挥区位优势 [1] - 公司在新疆地区的业务保持增长 [1] - 公司营业收入有一定比例的增长 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计归属于上市公司股东的净亏损为1亿元至1.4亿元 [1] - 公司预计扣除非经常性损益后的净亏损为1.6亿元至2.2亿元 [1] 公司经营状况 - 报告期内公司积极发挥区位优势 [1] - 新疆地区业务保持增长 [1] - 公司营业收入有一定比例的增长 [1]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为1亿元至1.4亿元，同比减亏66.90%至76.35% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为1.6亿元至2.2亿元，同比减亏54.19%至66.68% [1] - 公司2025年度仍处于亏损状态，但相较上年同期，亏损幅度大幅收窄 [1] 业绩变动主要原因：积极因素 - 报告期内，公司积极发挥区位优势，新疆地区业务保持增长，营业收入有一定比例的增长 [1] - 公司通过强化在建项目全流程精细化管理，进一步提升了项目管理水平 [1] - 公司持续降低融资成本，为盈利水平改善提供了有力支撑 [1] 业绩变动主要原因：亏损因素 - 公司投资建设的高速公路进入运营期后，根据行业特点在运营初期仍处于收费培育期，财务费用等固定费用较高，出现运营亏损 [1] - 公司根据《企业会计准则》相关规定，秉持谨慎性原则，对可能发生减值损失的应收款项计提信用减值准备 [1]

财务数据关键指标变化：预计2025年度净利润及减亏情况 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损10,000万元至14,000万元[4] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比减亏幅度为66.90%至76.35%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损16,000万元至22,000万元[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比减亏幅度为54.19%至66.68%[4] - 预计2025年度基本每股收益亏损0.08元/股至0.11元/股[4] - 公司2025年度仍处于亏损状态，但亏损幅度相较上年同期大幅收窄[6] 财务数据关键指标变化：2024年同期对比数据 - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损42,290.85万元[4] - 2024年同期扣除非经常性损益后的净利润亏损48,021.72万元[4] - 2024年同期基本每股收益亏损0.35元/股[4] 财务数据关键指标变化：2025年度营业收入 - 公司2025年度营业收入有一定比例的增长[6]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [11] 报告核心观点 - 商业航天领域再迎催化，中国加快卫星星座计划申请以锁定稀缺轨道资源，凸显抢占轨道的迫切性 [2][6] - 近期新质生产力相关催化频繁，建议关注“建筑+科技”及“建筑+新赛道”的投资机会 [2][9] 根据相关目录分别总结 商业航天与轨道资源竞争 - **中国卫星星座计划加速**：2025年12月，中国向国际电信联盟（ITU）申请了超过20万颗卫星的频轨资源，其中超过19万颗来自新成立的无线电创新院 [6] - **主要星座构成**：申请涉及十余个卫星星座，规模从十余颗到9万余颗不等，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，规模均为96,714颗 [6] - **其他重要星座**：包括中国移动申请的CHINAMOBILE-L1（2,520颗）、垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1,296颗）、国电高科申请的TIANQI-3G（1,132颗）等 [6] - **资源锁定规则**：根据ITU“先占先得”规则，申请单位必须在7年内完成首批10%部署，9年内完成50%，14年内完成全部部署，以保留频轨资源使用权 [7] - **中国已有部署基础**：此前中国成功申请的低轨卫星总数已达5.13万颗，其中中国星网的GW星座规划12,992颗，垣信卫星的千帆星座计划超1.5万颗，均已进行发射初步锁定资源 [7] - **国际竞争态势**：美国SpaceX在2025年10月申请为其星链网络额外增加3万颗卫星，并于12月申请构建一个由多达15,000颗卫星组成的极低轨星座，运行高度在326至335公里之间 [8] - **星链降轨行动**：SpaceX于2026年1月2日宣布启动“星链”降轨，计划年内将约4,400颗卫星从550公里轨道高度下调至480公里，可能加剧低轨资源拥挤 [8] 建筑+新赛道投资机会 - **上海港湾**：其参与的钧天航宇03星钙钛矿电池搭载试验持续正常进行，该电池具备造价优势（约为砷化镓的1/10）、轻量化、高比功率等特点，2025年上半年商业航天新签订单3,402万元，呈现快速增长 [9] - **洁净室板块**：随着全球半导体产能格局重塑及资本开支扩张，相关企业订单有望增长，美光等企业财报提及对洁净室的重视，可能带动板块情绪，建议关注亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达A等公司 [9] - **利柏特**：公司在模块化核电业务取得积极进展，并曾承接过国际热核聚变实验堆辅助装备，建议关注后续催化 [9] 本周市场行情回顾 - **指数表现**：本周（截至2025年1月9日），上证综指上涨3.82%，深证成指上涨4.40%，长江建筑工程指数上涨5.34%，排名全行业第12位，相对上证综指/深证成指/沪深300指数涨跌幅分别为1.46%/0.90%/2.48% [18] - **子行业年初至今涨跌幅**：钢结构（13.49%）、其他专业工程（8.39%）、园林建设Ⅲ（6.53%）、工程咨询Ⅲ（6.19%）、化学工程（6.03%）、建筑装饰Ⅲ（5.85%）、基建（4.68%）、房屋建设Ⅲ（2.03%）、国际工程（-0.75%） [18] - **个股表现**：本周涨幅前五为志特新材（+148.8%）、中国核建（+34.5%）、亚翔集成（+31.4%）、*ST农尚（+30.9%）、ST天龙（+29.0%）；跌幅前五为海南发展（-16.4%）、启迪设计（-12.4%）、ST花王（-5.0%）、利柏特（-4.1%）、*ST围海（-3.6%） [18] - **板块估值**：截至1月9日，长江建筑工程板块PE（TTM）为13.11倍，PB（整体法）为0.86倍，自2010年以来估值分位数为66.16；全行业PE排名第28 [24] - **子板块估值**：工程咨询Ⅲ（102.77倍）、园林建设Ⅲ（102.04倍）、钢结构（31.29倍）、其他专业工程（23.41倍）、国际工程（16.69倍）、建筑装饰Ⅲ（10.97倍）、化学工程（9.50倍）、基建（8.41倍）、房屋建设Ⅲ（6.32倍） [24] 行业重点数据更新 - **建筑业PMI**：2025年12月为52.8%，同比减少0.4%，环比增长3.2%；新订单指数为47.4%，同比减少4.0%，环比增长1.3%；业务活动预期指数为57.4%，同比增长0.3%，环比减少0.5% [44] - **固定资产投资**：2025年11月完成额为3.5亿元，同比减少12.0%；年初累计完成额为44.4亿元，同比减少2.6% [44] - **制造业投资**：2025年11月为3.1亿元，同比减少3.8%；年初累计为26.6亿元，同比增长1.9% [44] - **基建投资（广义）**：2025年11月为2.2亿元，同比减少8.3%；年初累计为23.4亿元，同比增长1.8% [50] - **基建投资（狭义）**：2025年11月为1.6亿元，同比减少9.7%；年初累计为17.2亿元，同比减少1.1% [50] - **分项基建投资累计同比**：电力、热力、燃气及水的生产和供应业增长10.7%；交通运输、仓储和邮政业减少0.1%；水利、环境和公共设施管理业减少6.3% [50] - **房地产开发投资**：2025年11月为0.5万亿元，同比减少30.3%；年初累计为7.9万亿元，同比减少15.9% [56] - **商品房销售**：2025年11月销售额为0.6万亿元，同比减少25.1%；年初累计销售额为7.5万亿元，同比减少11.1% [56] - **建筑业产值**：2025年第三季度总产值为7.3万亿元，同比减少5.3%；其中建筑工程产值6.5万亿元，同比减少8.1%；外省产值占比为30.1%，同比减少4.7个百分点 [65] 公司重要公告与经营数据 - **中国中铁**：董事会于2026年1月9日聘任赵佃龙先生为公司总裁 [34] - **华蓝集团**：提名曾国元、沈熙文、刘凯为独立董事候选人，提名林伟、陈仕郴、刘峥为非独立董事候选人 [34] - **精工钢构**：2025年1-12月累计新签合同金额242.7亿元，同比增长10.5%；其中第四季度新签63.0亿元，同比增长30.8%；全年海外业务新签订单72亿元，同比增长140.1% [35] - **鸿路钢构**：2025年1-12月钢结构产品产量约502.07万吨，同比增长11.30%；全年订单额291.02亿元，同比增长2.84% [35] - **精工钢构项目中标**：联合体中标的杭州产创CBD76号地块项目金额为82,382.4042万元 [36] - **北新路桥项目中标**：中标巴克图口岸先导区市政道路及基础设施配套一期建设项目，内容包括新建3.76公里道路，工期324日历天 [36][38] - **苏文电能对外投资**：以748万元受让中石化万帮新能源（江苏）有限公司30%股权 [39] - **精工钢构转债转股**：2025年第四季度转股金额2,000元，形成416股；截至2025年底累计转股82,000元，占发行总量比例极低 [40] 行业新闻与政策动态 - **交通部推进长江航运现代化**：将实施干线航道扩能升级，加快支流高等级航道建设，推动港口枢纽能级提升及水运基础设施数智化改造 [41][42] - **重点工程进展**：沪宁合高铁南京特大桥跨滁河斜拉桥于2026年1月8日合龙，为全线贯通奠定基础 [42]

公司董事会决议 - 公司第七届董事会第二十八次会议审议通过了三项议案 [1] - 通过的议案包括《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》 [1] - 通过的议案包括《关于变更公司注册资本及修订 <公司章程> 的议案》 [1] - 通过的议案包括《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》 [1]

公司治理与股东会议 - 公司北新路桥计划于2026年1月27日召开2026年第一次临时股东会 [1]

公司董事会会议 - 公司于2026年1月8日在乌鲁木齐市经济技术开发区（头屯河区）澎湖路33号北新大厦22层公司会议室召开了第七届第二十八次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于变更公司注册资本及修订公司章程的议案》等文件 [1] 行业技术动态 - 特斯拉FSD（全自动驾驶）系统实现了4400公里“零接管”的跨美行驶，驾驶员全程未触碰方向盘 [1] - 该次长途测试的参与者，一位激光雷达销售员，选择支持马斯克主张的“纯视觉”自动驾驶技术路线 [1]

新疆北新路桥集团股份有限公司 募集资金置换专项审核报告 希会审字(2026)0006 号 t and the · t : the state of the subject of the state tion the state of the subject of the subject of the subject of the subject of the subject of the subject of the subject of the subject of the stati the state of the t and t and the first t and the 目 发行费用的自筹资金的专项说明…………… （ 3-5 ） 三、证书复印件 一、募集资金置换专项审核报告………………(1-2) 二、关于以募集资金置换预先投入募投项目及已支付 ( 一 ) 注 册 会 计 师 资 质 证 明 ( 二 ) 会 计 师 事 务 所 营 业 执 照 (三) 会计师事务所执业证书 希格玛会计师事务所(特殊普通合伙) XigemaCpas(Special General Partnership) 希会审字( ...