黄金价格走势 - 国际现货黄金价格创历史新高 盘中触及3546.919美元/盎司 [1] - 国内多家品牌足金首饰价格突破1050元/克 周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌报价达1053元/克 [1] 行业动态 - 国内黄金珠宝品牌境内足金首饰价格较昨日继续上涨 [1] - 国际金价近日连连攀升推动国内金饰价格上行 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高 最新报价3508美元/盎司 [1] 行业消费趋势 - 2025年上半年中国黄金消费量505.205吨同比下降3.54% 其中黄金首饰199.826吨同比下降26% [8] - 金价高企导致消费者望而却步 多家品牌金价突破千元/克（周大福1037元/克 周六福1023元/克 潮宏基1037元/克） [3] 老铺黄金业绩表现 - 上半年营业收入123.54亿元同比增长251% 毛利润47.05亿元同比增长223.4% [5] - 毛利率38.1%较2024年41.2%有所下滑 但仍高出周大福近10个百分点 [5][6] - 拥有41家自营门店 其中6家位于SKP系 11家位于万象城系 单个商场平均销售业绩4.59亿元 [5] - 消费者与五大奢侈品牌平均重合率77.3% 其中与宝格丽重合度达80.9% 与爱马仕重合率79.3% [6] 行业竞争格局 - 周大福2025财年在中国内地关闭896家门店 周六福上半年关闭272家门店 [8] - 知名品牌不断抢占其他品牌线下市场空间 行业进入调整整合期 [8] 企业战略转型 - 周六福线上渠道收入16.32亿元同比增长34% 占总收入比重提升至52% [8] - 周大福定价黄金产品营业额飙升105.5% 周六福标价类产品销量增长73.2% [9][10] - 行业通过IP联名（如周大福chiikawa联名产品克价达2400元）、非遗工艺提升产品溢价 [9] - 一口价销售模式有效提升毛利率 周六福线下零售业务毛利率增长12.2%至41.7% [10]

板块表现 - 截至9月2日收盘 培育钻石概念板块上涨0.04% 位居概念板块涨幅第6位[1] - 板块内5只个股上涨 曼卡龙上涨11.91% 沃尔德上涨7.05% 潮宏基上涨4.50%[1] - 跌幅居前个股包括*ST亚振下跌5.00% 楚江新材下跌4.02% 英诺激光下跌3.68%[1] 资金流向 - 培育钻石概念板块整体获主力资金净流出1.18亿元[2] - 6只个股获主力资金净流入 曼卡龙净流入8485.72万元 国机精工净流入5328.93万元 潮宏基净流入3494.85万元[2] - 主力资金净流入率方面 曼卡龙达6.96% 潮宏基为4.56% 国机精工为4.07%[3] 个股资金明细 - 晶盛机电主力资金净流入375.71万元 换手率3.09%[3] - 国力股份主力资金净流入292.58万元 换手率2.50%[3] - 沃尔德主力资金净流入36.01万元 换手率8.69%[3] - 楚江新材主力资金净流出10057.11万元 净流出率达16.13%[4] - 黄河旋风主力资金净流出2833.12万元 净流出率达15.25%[4]

券商评级总体情况 - 9月2日券商共给予近200家A股上市公司"买入"评级 [1] - 关注个股聚焦于珠宝首饰、汽车整车、酿酒、农牧饲渔、家电、食品饮料、化肥、光伏设备等行业 [1] 重点公司评级详情 - 潮宏基(002345)近一个月获13份研报关注 位居券商力推股榜首 万联证券预计2025-2027年归母净利润分别为4.74/5.75/6.94亿元 对应PE分别为28/23/19倍 [2][3] - 比亚迪(002594)近一个月获11份研报关注 东吴证券预计2025-2027年归母净利450/589/710亿元 同比增长12%/31%/21% 对应PE23/18/15倍 [2][3] - 山西汾酒(600809)近一个月获11份研报关注 民生证券认为公司具备强品牌力、产品力和渠道力 省外占比持续提升 [2][4] - 长安汽车(000625)近一个月获10份研报关注 Q2毛利率同比提升 新能源汽车销量大幅增长 [2][4] - 乖宝宠物(301498)近一个月获10份研报关注 1H25收入符合市场预期 [2][4] - 美的集团(000333)近一个月获10份研报关注 境内外业务表现强势 B端业务占比保持提升 [2][4] - 伊利股份(600887)近一个月获研报关注 盈利拐点凸显 海外拓展加速 [2][4] - 云天化(600096)近一个月获9份研报关注 业务结构优化 磷肥盈利能力提升 [2][4] - 阳光电源(300274)近一个月获研报关注 光储龙头业绩高增 全球化布局持续深化 [2][4] - 泸州老窖(000568)近一个月获研报关注 25Q2降速释放压力 强化渠道下沉 [2][4] 行业关注度分布 - 珠宝首饰行业受关注度最高 潮宏基获13份研报 [2][3] - 汽车行业关注度突出 包括整车和零部件细分领域 [1][2] - 酿酒行业多家公司获重点关注 山西汾酒和泸州老窖均获研报覆盖 [2][4] - 消费板块关注度较高 涵盖家电、食品饮料、宠物食品等领域 [1][2][4]

黄金珠宝行业指数表现 - 黄金珠宝指数盘中涨幅超2% [1] 成分股表现 - 莱绅通灵涨停 [1] - 西部黄金涨停 [1] - 豫光金铅上涨5.35% [1] - 潮宏基上涨4.43% [1]

核心观点 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.46%报3875.53点，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.29%，沪深两市成交额约2.75万亿元人民币，超3000股上涨 [2][6] - 港股恒生指数涨2.15%，恒生科技指数涨2.20%，美股因劳动节休市，欧洲股市小幅上涨，亚太股市涨跌不一 [2][6] - 上海合作组织签署《天津宣言》并批准2026-2035年发展战略，中方计划未来5年新增千万千瓦光伏和风电项目，并建立能源、绿色产业、数字经济合作平台及人工智能应用中心 [2][7] 市场表现 - 上证指数收盘3875.53点涨0.46%，深证成指12828.95点涨1.05%，沪深300指数4523.71点涨0.60%，创业板指2956.37点涨2.29% [4] - 恒生指数收盘25617.42点涨2.15%，美元指数97.69跌0.09%，日经225指数42188.79点跌1.24% [4] 潮宏基（002345）业绩分析 - 2025年上半年营收41.02亿元同比增长19.54%，归母净利润3.31亿元同比增长44.34%，扣非净利润3.30亿元同比增长46.14% [8] - 时尚珠宝收入19.90亿元增20.33%，传统黄金收入18.31亿元增23.95%，加盟业务收入22.44亿元增36.24%，总门店1540家其中加盟店1340家较年初增72家 [9] - 毛利率23.81%降0.34个百分点，净利率8.11%升1.38个百分点，销售费用率9.27%降2.09个百分点 [9][10] - 预计2025-2027年归母净利润4.74/5.75/6.94亿元，对应PE 28/23/19倍 [10] 青岛啤酒（600600）业绩分析 - 2025年上半年营收204.91亿元增2.11%，归母净利润39.04亿元增7.21%，销量271.3万千升增3.95%，中高端产品销量199.2万千升增5.06% [13] - 毛利率43.70%升2.10个百分点，净利率19.39%升0.85个百分点，销售费用率10.67%降0.14个百分点 [14] - 预计2025-2027年归母净利润47.95/52.29/56.44亿元，对应PE 20/18/17倍 [14] 五粮液（000858）业绩分析 - 2025年上半年营收527.71亿元增4.19%，归母净利润194.92亿元增2.28%，Q2营收158.31亿元增0.10%，净利润47.67亿元降8.17% [17] - 五粮液产品营收409.98亿元增4.57%，销量增12.75%但均价降7.25%，直销渠道收入增8.60%毛利率86.80% [18] - 毛利率76.83%降0.53个百分点，净利率38.16%降0.99个百分点，经营现金流增131.88% [17][19] - 预计2025-2027年归母净利润324.61/335.42/352.43亿元，对应PE 15.49/14.99/14.27倍 [20] 兴业银行（601166）业绩分析 - 2025年上半年归母净利润同比增0.2%，Q2单季增3.4%，营收同比降2.3% [22] - 总资产同比增2.6%，贷款增4.3%，不良率1.08%持平，信用卡不良率3.28%降0.36个百分点 [22][23] - 核心一级资本充足率9.54%降21BP，大股东转股86.4亿元可转债，剩余413.5亿元可转债未转股 [23] - 预计2025-2027年归母净利润779/786/794亿元，对应PB 0.58/0.54/0.51倍 [23]

**黄金珠宝行业及公司关键要点总结** **一 行业整体表现与趋势** * 2024年黄金珠宝行业增速相比前一年虽有回落但依然可观 7月份增长约8% 8月份增长达到15%[3] * 2025年金价波动对终端销售产生显著影响 二季度业绩受金价上涨影响 但七八月份市场情绪回升 三季度数据超预期[5][13] * 婚庆需求总体呈下降趋势 结婚人数减少 同时消费习惯从“三金五金加钻石”组合基本全部转变为黄金饰品[21][22] * 基于七八月份良好的终端表现 预期四季度行业将保持稳定增长态势 整体保持平稳甚至稳中有升 但运营能力弱的代理商会逐步被淘汰[23][24] * 金价上涨导致客单件数减少 但消费者总预算基本保持不变 总金额并未随金价上涨而增加[20] **二 主要品牌动态与表现** * **七夕及7-8月销售表现** * 2025年七夕期间 老凤祥和中国黄金等传统品牌销售额显著增长 部分门店达20万元以上 高流水门店可达五六十万元 但潮宏基和周大福提升不明显[2][4] * 2025年7月至8月 黄金类产品普遍增长15% 中国黄金和老凤祥增长约10% 周大福略有下降5-8% 潮宏基表现稳健[2][6] * **各品牌发展策略与潜力** * 潮宏基展现出很大发展潜力 得益于其精细化的数据管控及差异化库存管理策略[15] 其单店年销售额从早期约500万元上升到1000万至1200万元[19] 公司计划在苏北地区开设新店[2][7] * 老凤祥由于其区域保护政策 在价格体系管控方面具有优势[7] * 周大福加盟商众多导致价格体系管控较弱 高毛利产品比例增加 单店平效下降 但其故宫系列和传喜系列新品对老店销售有帮助[5][16] * 中国黄金和老凤祥网点饱和 在华东地区网点数基本持平[11] * **其他品牌情况** * 莱绅通灵以镶嵌为主但近年增加黄金产品 设计和款式出色使单店体量有所增加并处于上升阶段[24] * 曼卡龙大部分业务集中在浙江 产品研发表现良好 但在江苏市场网点数量有限且以中岛门店为主 单店销售额相对较低[24][25] * 资深加盟商通常不会选择新锐小体量的新品牌[26] **三 区域市场与渠道特点** * **下沉市场与区域差异** * 潮宏基在下沉市场有优势 产品时尚且客单价较低 符合90后 00后等年轻消费者需求[2][8] 但在经济发达的苏南地区单店流水更高 苏北地区市场空间很大[7][8] * 标价类产品在上海和苏南地区接受度较高 但在经济欠佳地区消费者更注重克重 容易引发价格战[17] 传统品牌如中国黄金和老凤祥 其标价类产品占比基本是一半一半 周大福的标价类产品比例逐步上升 有些品类甚至超过50%至60%[18] * **门店开关与加盟情况** * 2025年上半年华东地区黄金珠宝店铺呈现开关并存状态 品牌会实时调整不盈利门店 加盟商倾向于接手已有门店而非新开设[10] * 黄公鸡有加盟商准备开新店 但总部会进行筛选[11] **四 公司运营与管理特点** * 潮宏基在数据管控方面表现出色 能进行单品管理 通过数据分析全国排名前50的畅销款式 合理配置货品和库存 避免滞销 依赖大数据和软件系统而非仅靠加盟商经验[2][9] * 品牌的成功不仅取决于品牌本身 还与代理商的内部管理密切相关 同样的品牌在不同代理商手中运营效果差异显著[24] * 部分加盟商转向投资小百货零售业（如名创优品） 因其投资体量较小（一个珠宝店初始投资约需1500万元） 回报周期短[14]

公司治理变动 - 潮宏基于2025年9月1日召开2025年度临时职工代表大会 [2] - 会议选举翁璇晖女士为公司第七届董事会职工代表董事 [2] - 会议地点位于公司会议室 [2]

公司治理变动 - 潮宏基于2025年9月1日召开2025年第二次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于变更公司类型并办理工商变更登记的议案》 [2] - 多项议案在本次会议中获得通过 [2]

证券代码：002345 证券简称：潮宏基 公告编号：2025-049 上述职工代表董事符合《中华人民共和国公司法》等法律法规规定的任职条 件。董事会中兼任公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计不超过 公司董事总数的二分之一。 特此公告 广东潮宏基实业股份有限公司董事会 2025 年 9 月 2 日 附件：职工代表董事简历 翁璇晖：女，1991年出生，中国国籍，本科学历。2014年起历任广东潮宏基 实业股份有限公司市场部促销策划主任、总裁秘书、运营发展部经理、总裁办公 室经理、股东代表监事，现任公司臻宝博物馆商务副馆长、汕头市潮宏基臻宝文 化创意有限公司执行董事及经理。 广东潮宏基实业股份有限公司 关于选举职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为完善公司治理结构，保障广东潮宏基实业股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会正常运作，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规、 规范性文件的有关规定，公司于 2025 年 9 月 1 日在 ...