公司核心观点 - 公司通过将黄金产品IP化和抓住古法黄金风口，在近期金价飙升背景下实现业绩增长和市值翻倍，但其长期发展面临产品工艺、品牌话语权等挑战 [11][33][46][66] 公司发展历程与战略演变 - 公司创始人于1996年创立品牌，早期通过专注K金饰品差异化竞争，至2010年上市时K金市场占有率超25%，毛利率长期维持在30%左右，被称为“K金之王” [20][25] - 2013年后因黄金消费暴增，公司仍专注K金导致营收停滞，与周大福、老凤祥等头部品牌在门店规模上差距显著，截至2025年6月底门店达1542家，远少于周大福的7000家和老凤祥的5000家以上 [30][32] 公司近期业绩与市场表现 - 2025年前三季度公司营收实现双位数增长，市值翻倍，风光程度仅次于老铺黄金 [11] - 公司用户群体中90后和00后占比达到70% [43] 公司产品策略与市场定位 - 公司产品采用小克重、低总价策略，例如黄油小熊挂件含金0.1克售价280元，小金毛吊坠含金0.7克售价2679元，1.15克库洛米转运珠特价2188元，单价远超品牌金价 [7] - 公司大力推行黄金产品IP化，拥有哆啦A梦、三丽鸥、小黄人等IP授权，推出超过400个SKU，2024年授权IP合作数量在中国内地珠宝企业中排名第一，2024年上半年推出的IP系列数量接近往年全年水平 [39] - 公司布局古法黄金产品，被部分消费者视为“老铺黄金平替”，其使命为弘扬东方文化，致力于国家非遗花丝技艺 [46][49] 行业趋势与竞争格局 - 古法黄金工艺制作的金饰成为市场上增长最快的品类 [48] - 黄金产品IP化趋势显著，淘宝珠宝行业数据显示过去一年IP黄金类商品成交同比增长294%，今年618期间百余个黄金品牌推出千款IP联名产品 [55] - 竞争对手老铺黄金通过自营门店、高端定位等策略对标奢侈品，其消费者与LV、爱马仕等五大奢侈品牌用户平均重合率高达77.3% [60][63] - 老凤祥与《圣斗士星矢》联名产品上市两周创下近亿元销售，其中666克黄金手办售价88万元限量30件被抢购一空 [37] 公司面临的挑战与未来方向 - 公司需提升产品工艺掌握话语权，黑猫投诉平台数据显示其投诉量已超过900条，不少涉及产品质量 [66] - 公司需保持战略耐心，过去多元化尝试效果不佳，计划3-5年内海外业务收入占比突破10%的目标相比周大福2007年布局出海至今海外占比仅10.4%显得较为急切 [67]

行业投资评级 - 行业评级：优于大势 [5] 报告核心观点 - 全球黄金珠宝市场稳健增长，2024年规模达3691亿美元，预计2024-2030年复合年增长率可达5.33%，2031年市场规模将突破5039.60亿美元 [2][17] - 中国黄金珠宝品牌出海正当时，呈现“规模小、聚焦东南亚、增速高”特征，预计2026年品牌出海将呈现加速趋势 [1][3] - 品牌出海需遵循“先文化适配、再产品卡位、后渠道匹配”的差异化战略路径，东南亚市场因“文化亲密度”与“黄金消费意愿”双高成为出海首选目的地 [1][3] - 中国品牌在工艺（如古法黄金、硬足金）上具备领先优势，文化认同降低准入门槛，为出海构建独特竞争力 [36][37][38] 全球市场概况 - **市场规模与增长**：2024年全球黄金珠宝市场规模为3690.91亿美元，亚洲、北美和欧洲是核心消费市场，新兴市场增长潜力突出 [17][19][25] - **区域分布特征**：中国和印度是全球首饰类黄金消费主力，2015-2024年平均占比分别为31%和26%；东南亚市场增速动能强劲，2021-2024年印尼、新加坡的高级珠宝市场规模复合年增长率分别高达33.7%和42.4% [24][25][27] - **金价影响**：2023-2024年美元计价金价同比上涨23%，导致多数国家首饰金需求受抑制（如中国同比下降24%），但金币金条等保值类产品需求上升（如马来西亚同比增36%） [18][49] 中国品牌出海机遇 - **消费能力分层**：全球市场支付意愿梯度清晰，可分为高端（如新加坡，人均GNI约6.8万美元）、中端（如马来西亚）和潜力市场（如印度） [29][33] - **工艺创新优势**：古法金饰品2023年消费量同比增长37.29%，硬足金饰品消费量同比增长15.49%，远超传统足金饰品（同比下降5.03%） [37][38] - **技术储备支撑**：中国珠宝行业外观设计专利数量从2018年的约957项增长至2023年的7638项，发明和实用新型专利从约356项增长至896项 [44][45] - **文化认同降低门槛**：华人华侨聚集度高的地区（如新加坡、马来西亚）产品设计可直接复用本土方案，渠道铺设难度低 [51][55] 区域市场分析 - **东南亚市场**：经济迅速复苏，中产阶级快速扩容，2024年新加坡、马来西亚、泰国及印度尼西亚四国市场规模达716亿元人民币，2021-2024年复合年增长率为11.3% [27][61] - **日韩市场**：消费成熟度高，日本市场由侘寂美学主导，珍珠品类构筑本土品牌护城河；韩国市场奢侈品珠宝需求崛起，社交送礼文化浓厚 [121][122][128][135] - **欧美市场**：购买力高、市场高度成熟，消费者弱化黄金金融属性，注重悦己需求，欧洲为多个高奢品牌发源地 [3][22] - **印度及中东市场**：宗教文化驱动刚需，印度为全球第二大消费国，中东客单价较印度更高 [3][100] 竞争格局 - **市场集中度差异**：高集中度市场如法国（CR5=33%）、马来西亚（CR5=35%），进入门槛高；低集中度市场如印度尼西亚（CR5=7%）、美国（CR5=10%），更适合性价比突破 [56][90][99] - **中国本土市场集中度提升**：CR5从2019年的21%攀升至2024年的30.3%，CR10从24%提升至36.3%，头部品牌能力矩阵升级 [57][60] 重点公司 - 老铺黄金：现价663.50，2025年预测每股收益29.44元，预测市盈率22.54倍，评级为买入 [4] - 潮宏基：现价12.41，2025年预测每股收益0.62元，预测市盈率20.01倍，评级为买入 [4] - 周大福及六福集团出海已取得一定成效，老铺黄金、潮宏基、老凤祥、周六福等公司尚在探索初期 [3]

上市申请与募资用途 - 公司于2025年9月12日正式向香港联交所递交H股上市申请，拟推进"A+H"双平台上市，独家保荐人为中信证券[1] - 此次港股IPO募资拟用于扩充海外市场、建设新生产基地、在中国内地开设三间"CHJ ZHEN臻"品牌旗舰店、营销及品牌建设等[1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司营收分别为44.17亿元、59亿元、65.18亿元及62.37亿元，分别同比变动-4.73%、33.56%、10.48%及28.35%[2] - 同期归母净利润分别为1.99亿元、3.33亿元、1.94亿元及3.17亿元，分别同比变动-43.22%、67.41%、-41.91%及0.33%[2] - 2025年第三季度营业收入同比增长49.52%至21.35亿元，但归母净利润由盈转亏，单季亏损1427.95万元，同比暴跌116.52%[10] 销售渠道与盈利能力 - 截至2025年上半年，公司共有1538家线下珠宝门店，其中包含201家自营店和1337家加盟店，加盟店占比达86.9%[4] - 2025年上半年，自营渠道销售毛利率为37.79%，而加盟代理模式的销售毛利率仅为16.81%[4] - 公司整体毛利率呈下降趋势，从2020年的35.8%下降至2024年的23.6%[4] - 2025年上半年，加盟代理渠道营业收入为22.44亿元，同比增长36.24%，但毛利率同比下降0.38个百分点至16.81%[6] 产品质量与消费者投诉 - 截至2025年11月14日，黑猫投诉平台上包含"潮宏基"搜索词的投诉量超过900条，主要集中在工艺缺陷及合规问题[7] - 2024年，公司生产的"潮宏基"牌贵金属饰品因"珠宝玉石品种鉴定"项目不合格被浙江省监管局点名[8] 商誉减值风险 - 公司于2014年耗资近14亿元收购女包品牌FION（菲安妮）100%股权，形成商誉高达11.63亿元[10] - 因菲安妮业绩持续疲软，公司已多次计提商誉减值，2025年第三季度计提商誉减值1.71亿元[10] - 截至2025年第三季度末，公司尚存商誉3.38亿元[10] 海外市场拓展 - 公司计划至2028年底前在海外开设20家自营店，并在香港设立国际总部[10] - 截至2025年上半年，公司在海外仅有4家门店，海外营收对于公司整体营收的贡献几乎可以忽略不计[11] 研发投入与知识产权诉讼 - 2021年至2024年，公司营收从46.36亿元增至65.18亿元，而研发费用仅从0.65亿元微增至0.68亿元，研发投入与营收增长不匹配[13] - 2024年7月，宝格丽股份有限公司因注册商标专用权、商品设计侵权纠纷提起诉讼，请求赔偿500万元[15] - 历峰集团（卡地亚母公司）提起的诉讼中，手镯争议案已于2025年7月一审判决公司方赔偿100万元[15]

板块整体表现 - 饰品板块在11月14日整体下跌0.64%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为潮宏基，跌幅达3.05% [1][2] - 板块资金呈净流出状态，主力资金净流出1.75亿元，而游资和散户资金分别净流入658.13万元和1.68亿元 [2] 个股价格与成交表现 - ST新华锦跌幅最大，为4.37%，成交量为40.21万手，成交额为2.63亿元 [1] - 周大生和飞亚达逆势微涨，涨幅分别为0.23%和0.06% [1] - 金一文化成交量最高，达61.81万手，成交额为2.19亿元，股价下跌2.23% [2] - 老凤祥收盘价最高，为46.28元，下跌0.47% [1][2] 个股资金流向分析 - ST新华锦和飞亚达获得主力资金净流入，分别为1262.42万元和314.67万元，主力净占比分别为4.80%和5.22% [3] - 瑞贝卡、深中华A、老凤祥主力资金净流出居前，分别净流出1024.56万元、898.17万元和820.44万元，主力净占比分别为-13.27%、-10.30%和-9.05% [3] - 老凤祥获得游资净流入946.43万元，游资净占比达10.44%，而ST新华锦游资净流出1075.35万元 [3] - 深中华A和瑞贝卡散户净流入显著，分别为1161.23万元和1009.99万元，散户净占比分别为13.32%和13.08% [3]

核心观点 - 报告认为在美联储降息周期开启和关税缓和的宏观背景下，2026年中国消费出海将加速，尤其看好美妆、黄金珠宝、跨境电商等领域的品牌化出海机会 [1] - 通过复盘日本企业出海历史，发现其通过先出口、再投资与制造出海实现经常项目盈余，最终带动内需回暖，这一路径对中国消费企业具备参考意义 [1] - 东南亚已超越美国成为中国第一大出口目的地，但美国在消费品进口需求上仍最为旺盛，未来各国对中国进口需求将更加强劲 [1] 日本复盘：出海助力内需一转颓势 - 日本在"安倍经济学"时期通过大规模刺激政策和支持企业出海扭转经济颓势，企业出海带来经常项目盈余，GNI持续高于GDP，海外投资收益/GDP在2024年达到65.70% [15][28][37] - 日本企业出海形成"出海雁阵"格局：制造业先行（如丰田），通过合资/收并购带动供应链出海；美妆等消费次之，以收并购快速本土化；线下零售较晚，先渠道再供应链 [33][41][45] - 出海成功拉动日本国内投资与就业恢复，2014年海外并购额达14万亿日元，是国内设备投资的3倍，随后52.5%企业资金用于国内设备投资，就业率显著回暖 [26][27][31] 消费品牌出海加速的驱动因素 - 出口端：东南亚成为中国第一大出口目标地，2024年总出口额3.58万亿美元；消费品出口正向品牌化转型，运动玩具类和美容护肤类出口异军突起 [75][78][94] - 需求端：东南亚进口高度依赖中国制造（印尼从中国进口占比从2015年20.60%升至2024年31.11%），美国消费品需求最强（贵金属制品进口额872亿美元，玩具游戏类434亿美元） [100][102][125] - 宏观环境：美联储进入降息周期（2024年9月以来五次降息），关税摩擦呈现缓和趋势，美国加征关税对中高端消费品影响有限，政策更似"谈判威慑" [138][142][152] 美妆行业出海分析 - 中国美妆出海处于起步阶段，2024年出口额不及进口额50%，但对美国出口为第一市场，东盟国家增速快（印尼出口同比增长13.8%，越南增57%） [155][158] - 全球美妆市场规模5934亿美元，新兴市场成长性更高（印尼人均消费额年化增速5.8%），护肤品为第一大品类，但海外发达国家需求更多元（彩妆、香氛占比高） [164][168][171] - 出海路径分三种：以锦波生物为代表的原料+医疗器械出海；护肤品通过性价比、中国草本成分出海，彩妆通过线下专柜输出东方美学；水羊股份、逸仙电商等通过收并购拓展市场 [2][176] 黄金珠宝行业出海分析 - 全球黄金珠宝市场规模稳健，亚太地区优于成熟市场，金价波动重塑需求结构（金饰品需求承压，保值需求提升），各市场集中度分化明显 [2][65] - 中国品牌出海尚处初级阶段，周大福、六福集团海外领先，老铺黄金、潮宏基等处于探索期，路径可能遵循东南亚-日韩-欧美，利用华人文化破圈 [2][73] - 需求端文化认同锚定消费偏好，渠道端以线下主导，出海需锚定文化与黄金态度双核心，分层制定落地策略 [2][69] 跨境电商行业分析 - 平台端竞争压力东南亚＞美国＞欧洲，比价压力凸显；东南亚高端制造不足且消费能力较低，依赖中国性价比品牌（如小米），欧美市场消费电子格局集中 [3][81] - 品类与品牌端：东南亚以消费电子为主，欧美家居服装需求大但格局分散，致欧科技凭借简约实用设计破局，赛维时代通过全品类品牌矩阵站稳脚跟 [3][85] - 行业拐点出现，产业链全球化加速，关税冲突缓和+降息周期需求恢复+AI技术增量共同推动发展 [3][138]

行业宏观背景 - 服饰行业进入“增长平缓”与“存量竞争”阶段，依赖渠道扩张和价格内卷的传统打法已不合时宜 [2] - 行业转向精耕细作，品牌商对电商平台的期待从流量获取转变为提升经营质量和构建品牌壁垒 [2] 平台表现与行业趋势 - 双11第一阶段，淘天服饰成交规模占比超50%，位居全网第一，并以15.8%的增速领跑行业 [2] - 10月20日晚8点开卖后，优衣库、波司登、百丽、鸭鸭、蕉内等多个品牌成交额接连突破亿元 [4] - 今年秋冬季节，“长期价值”和“高质量增长”成为服饰时尚经营的重要关键词 [4] - 依托88VIP高净值会员体系及对原创设计的扶持，淘天平台在高客单价冬装、联名款等核心品类中占据消费者心智 [4] 增长质量的关键驱动因素 - 货品结构更健康体现在销售主力来自新品或爆品，而非低价清仓的滞销品，品牌跳出价格战让用户为审美设计和情绪价值买单 [11] - 消费者决策逻辑转变，在商品供给丰富的环境下更看重“价值”而非“价格”，追求个性表达和情感满足的产品 [11] - 国货轻奢包袋品牌势头强劲，天猫双11开卖10分钟songmont成交即突破千万，裘真直播成交同比增长超100%，个乐店播成交同比增长超60% [11] - “趋势更清晰”指品牌借助平台趋势指引高效配置资源，平台与商家协作提前为大促布局，如雪中飞抓住“云绒羽绒服”趋势，带动品牌首周期同比增长超70% [12] 平台赋能与趋势共创方法论 - 天猫服饰通过“服饰趋势地图”帮助品牌提前看清流行风向，并推出“新品超级橱窗”提供曝光和孵化资源，加速从种草到转化 [17] - 平台通过“超级时装发布”等IP整合营销资源，形成合力推动新品出圈，其爆品方法论是趋势洞察、资源整合和全链路运营共同作用的结果 [17] - 平台与品牌的关系从过去平台发现趋势，转变为平台、品牌和用户共同创造趋势，是一场全民参与的时尚共创 [14][15][16] - 新锐品牌PANE在2022年成立，今年天猫双11在“芭蕾德训鞋”趋势赛道中表现亮眼，开卖首小时实现成交同比翻倍 [18] 品牌建设与长期价值实现路径 - 品牌形象可通过爆品刷新认知，如雪中飞通过主推爆品“云绒羽绒服”成功从传统功能性品牌转型为兼具专业与时尚的生活方式品牌 [21] - 另一路径是以系统化内容塑造品牌形象，如淘天的“超级时装发布”让直播间化身“数字Showroom”，立体传递品牌调性 [22] - 双11实现高速增长的品牌是过去一年持续深耕、稳健经营的结果，品牌力的积累不在朝夕 [23] - 消费者正变得更加理性，更专业地关注面料材质、洗涤说明等，同时消费场景无限细分，为品牌开辟新蓝海提供机会 [28]

板块整体表现 - 饰品板块在11月13日较上一交易日上涨0.47% [1] - 当日上证指数上涨0.73%，报收于4029.5点，深证成指上涨1.78%，报收于13476.52点 [1] 领涨个股表现 - 萃华珠宝领涨板块，涨幅为2.78%，收盘价为15.51元，成交量为16.95万手，成交额为2.62亿元 [1] - ST新华锦涨幅为1.91%，收盘价为6.40元，成交量为30.61万手，成交额为1.96亿元 [1] - 莱细通灵涨幅为1.71%，收盘价为9.51元，成交量为8.70万手，成交额为8218.32万元 [1] - 明牌珠宝涨幅为1.35%，收盘价为6.02元，成交量为8.94万手，成交额为5341.97万元 [1] - 深中华A涨幅为1.30%，收盘价为7.00元，成交量为14.00万手，成交额为9741.83万元 [1] 其他个股涨跌情况 - 瑞贝卡上涨0.95%，成交量为33.94万手，成交额为1.07亿元 [1] - 曼卡龙上涨0.78%，收盘价为18.12元，成交量为9.53万手，成交额为1.73亿元 [1] - 金一文化上涨0.56%，收盘价为3.58元，成交量为47.95万手，成交额为1.71亿元 [1] - 中国黄金上涨0.48%，收盘价为8.35元，成交量为21.15万手，成交额为1.76亿元 [1] - 飞亚达上涨0.32%，收盘价为15.85元，成交量为5.59万手，成交额为8783.06万元 [1] - 老凤祥上涨0.28%，收盘价为46.50元，成交量为1.47万手，成交额为6839.80万元 [2] - 菜百股份上涨0.20%，收盘价为14.97元，成交量为2.84万手，成交额为4235.16万元 [2] - 潮宏基上涨0.16%，收盘价为12.80元，成交量为14.76万手，成交额为1.88亿元 [2] - 周大生当日涨跌幅为0.00%，收盘价为13.30元，成交量为5.14万手，成交额为6825.42万元 [2] - 迪阿股份下跌0.16%，收盘价为31.67元，成交量为1.03万手，成交额为3248.04万元 [2] 板块资金流向 - 当日饰品板块主力资金净流出5600.1万元 [2] - 游资资金净流出1558.24万元 [2] - 散户资金净流入7158.34万元 [2] 个股资金流向详情 - 萃华珠宝主力净流入1874.29万元，主力净占比7.15%，游资净流入944.54万元，游资净占比3.60%，散户净流出2818.83万元，散户净占比-10.75% [3] - ST新华锦主力净流入455.48万元，主力净占比2.32%，游资净流出82.35万元，游资净占比-0.42%，散户净流出373.13万元，散户净占比-1.90% [3] - 瑞贝卡主力净流入284.07万元，主力净占比2.65%，游资净流出59.52万元，游资净占比-0.55%，散户净流出224.55万元，散户净占比-2.09% [3] - 深中华A主力净流入155.47万元，主力净占比1.60%，游资净流出456.73万元，游资净占比-4.69%，散户净流入301.26万元，散户净占比3.09% [3] - 明牌珠宝主力净流入10.66万元，主力净占比0.20%，游资净流出788.50万元，游资净占比-14.76%，散户净流入777.84万元，散户净占比14.56% [3] - 迪阿股份主力净流出28.92万元，主力净占比-0.89%，游资净流出85.15万元，游资净占比-2.62%，散户净流入114.07万元，散户净占比3.51% [3] - 莱细通灵主力净流出84.67万元，主力净占比-1.03%，游资净流出570.66万元，游资净占比-6.94%，散户净流入655.33万元，散户净占比7.97% [3] - 金一文化主力净流出483.47万元，主力净占比-2.83%，游资净流出481.63万元，游资净占比-2.82%，散户净流入965.11万元，散户净占比5.65% [3] - 飞亚达主力净流出492.94万元，主力净占比-5.61%，游资净流入236.98万元，游资净占比2.70%，散户净流入255.96万元，散户净占比2.91% [3] - 老凤祥主力净流出506.62万元，主力净占比-7.41%，游资净流入703.63万元，游资净占比10.29%，散户净流出197.01万元，散户净占比-2.88% [3]

黄金品牌价格对比 - 水贝黄金价格显著低于其他主要品牌，为1107元/克 [1] - 多数知名品牌黄金价格集中在1325元/克至1333元/克区间，如周大福、老凤祥、老庙黄金、周生生、六福珠宝、潮宏基、谢瑞麟、周大生 [1][2] - 菜百首饰和周六福价格相对较低，分别为1285元/克和1295元/克 [2]

“痛金”市场崛起与特征 - “痛金”（指带有潮玩IP元素的黄金产品）价格显著高于普通黄金，一克动辄两三千元，消费者对其价格敏感度较低[2] - 2025年双11期间，“痛金”从一个小众赛道发展成一门大生意，电商平台为其设立独立类目，商品成交额同比实现三位数增长，10月环比增长超过70%[4] - 黄金品牌通过IP联名（如周大福与NBA、《黑神话：悟空》联名，潮宏基与“黄油小熊”联名）成功拓展了年轻人和男性客群[4] IP联名策略与市场动态 - 2025年前三季度，黄金品牌与IP联名合作次数已超过50次，显示品牌正积极利用IP吸引消费者[6] - 不同IP的溢价能力差异显著，例如哪吒联名产品溢价与金价相差不大，而阴阳师联名则存在“格外离谱的溢价”[3] - 二手“痛金”市场活跃，例如一款原价749元、金重1.33克的周生生阴阳师联名转运珠在闲鱼平台标价2300元，较当日周生生官方足金饰品价格（1309元/克）高出约420元[4] 消费者行为与偏好 - 年轻消费者（18至24岁）的黄金首饰拥有率从2019年的37%显著提升至2025年的62%，显示该客群对黄金的投资热情整体上涨[7] - 消费者购买“痛金”的决策基于“精心计算的感性”，既满足对IP的情感喜好，又将消费视为一种带有保值属性的“战略储备”[8][9] - 部分消费者从奢侈品消费转向黄金，平台数据显示购买黄金的消费者中至少有一半人此前曾在天猫下单过奢侈品[10] 市场潜力与行业趋势 - 小众IP联名需求未被充分满足，消费者愿意接受更高溢价，但非品牌定制市场存在信任问题（如对黄金真假的担忧）[6][7] - 情绪消费呈现“由虚向实”趋势，消费者倾向于选择具有保值认知的载体（如黄金、贵金属、玉石）来对冲消费愧疚感[11] - 宠物消费市场增长迅速，200元以上价格带猫砂成交占比从2023年双11的34%跃升至2025年的45%，猫用特色保健品同比增长超120%[10] 品牌与平台战略方向 - 行业专家建议品牌通过创新工艺、增强IP矩阵、推出小克重系列产品来降低消费门槛，并探索与更多有保值认知材质的IP延伸[11] - 双11营销中，平台和品牌方正强化全年龄段（包括中年人、老年人和儿童）的情绪消费场景叙事[11] - 随着低价竞争退潮，品牌面临的新机遇是在情绪价值与实用感之间找到新支点[11]

板块整体表现 - 饰品板块在11月12日整体下跌0.47%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中仅3只上涨，7只下跌 [1] 领涨个股表现 - 潮宏基领涨板块，收盘价12.78元，涨幅2.24%，成交量为21.63万手，成交额为2.80亿元 [1] - 老凤祥微涨0.11%，收盘价46.37元，成交额为9025.01万元 [1] - 周大生股价持平，收盘价13.30元，成交额为1.03亿元 [1] 领跌个股表现 - ST新华锦领跌板块，跌幅达4.99%，收盘价6.28元，成交量为33.15万手，成交额为2.10亿元 [1][2] - 曼卡龙跌幅为3.33%，收盘价17.98元，成交额为2.23亿元 [2] - 苯华珠宝下跌2.01%，收盘价15.09元，成交额为2.61亿元 [2] 板块资金流向 - 饰品板块整体呈现主力资金净流出1.59亿元，游资资金净流出2960.46万元，但散户资金净流入1.88亿元 [2] - 潮宏基是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入额为964.20万元，主力净占比为3.45% [3] - 深中华A主力资金净流出最多，达1482.84万元，主力净占比为-15.56% [3] - 明牌珠宝游资净流出比例最高，为-15.45%，净流出796.64万元 [3]