板块整体表现 - 动物保健板块较上一交易日下跌0.5% [1] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点，深证成指上涨0.64%至11289.41点 [1] - 板块内个股涨跌分化明显，*ST绿康领涨2.91%，驱动力领跌1.62% [1][2] 个股涨跌及成交情况 - *ST绿康收盘价25.46元，涨幅2.91%，成交额5731.13万元 [1] - 驱动力收盘价10.32元，跌幅1.62%，成交额1233.03万元 [2] - 贤丰控股成交量56.82万手居首，成交额2.17亿元 [2] - 生物股份成交额最高达2.81亿元，成交量131.84万手 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出9984.08万元，游资资金净流出2164.17万元，散户资金净流入1.21亿元 [2] - 贤丰控股获主力净流入758.59万元（占比3.49%），游资净流入673.48万元（占比3.10%） [3] - 回盛生物主力净流出2760.22万元（占比10.74%），但散户净流入3593.36万元（占比13.98%） [3] - 中牧股份主力净流出1569.30万元（占比16.06%），为板块内主力净流出占比最高个股 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 种植产业链方面，农业农村部开展相关遴选制定工作，转基因商业化进程将扩面提速，利于转基因种业发展，种植端北大荒和苏垦农发受益，种业推荐大北农、隆平高科等标的 [1][11] - 生猪养殖方面，本周猪价下降，消费端疲软、供大于求，预计短期猪价或延续下跌，未来行业“提质增效”，落后产能将出清，推荐德康农牧、海大集团等标的 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 种植产业链：农业农村部开展遴选制定工作，国家农作物优良品种推广目录（2025 年）有多项内容，转基因商业化进程将扩面提速，种植端北大荒和苏垦农发受益，种业推荐隆平高科等 [1][11] - 生猪养殖：本周猪价下降，消费端疲软、供大于求，预计短期猪价或延续下跌，能繁母猪存栏量减少，养殖利润有变化，农业农村部召开座谈会强调调控举措，未来行业“提质增效”，推荐德康农牧等标的 [2][12] 行情回顾 - 本周（7 月 21 日 - 7 月 25 日）农林牧渔（申万）板块 +3.62%，上证指数等有不同涨跌幅，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三为畜禽养殖、种植业、渔业，个股涨幅居前五为 *ST 天山等，跌幅居前五为国投中鲁等 [14][17] 重点农产品数据跟踪 玉米 - 本周玉米现货均价 2408.86 元/吨，周环比 -0.08%；上周国际现货均价 4.89 美元/蒲式耳，周环比 +1.08%，给出中国玉米供需平衡表 [25][27] 小麦 - 本周国内小麦均价 2442.70 元/吨，周环比 +0.04%；上周国际现货均价 5.63 美元/蒲式耳，周环比 -0.92%，给出中国小麦供需平衡表 [28][31] 水稻 - 本周粳稻现货均价 2908.00 元/吨，周环比 +0.55%；期货结算价 2662.00 元/吨，周环比 +0.00%，给出中国大米供需平衡表 [32][39] 大豆 - 本周国产大豆均价 3926.32 元/吨，周环比 +0.00%；上周国际现货均价 400.95 美元/吨，周环比 +0.88%，给出中国大豆供需平衡表 [40][43] 棉花 - 本周新疆棉花均价 15430.00 元/吨，周环比 +0.85%；2025 年 6 月全球棉花市场价 78.19 美分/磅，月环比 +0.26%，给出中国棉花供需平衡表 [44][49] 饲料、维生素价格 - 7 月第 3 周生猪饲料均价 2.72 元/公斤等多种饲料价格有不同表现，本周多种维生素均价有不同环比变化 [50] 生猪养殖 - 本周生猪均价 14.29 元/公斤，周环比 -1.20%；期货均价 14417 元/吨，周环比 +1.90%，7 月第 3 周生猪宰后均重等数据有变化 [62] 禽养殖 - 7 月第 3 周商品代肉雏鸡等价格有不同环比变化，本周毛鸡均价等数据有变化，毛鸡屠宰和养殖利润有变化 [74] 反刍动物养殖 - 7 月第 3 周牛肉价格 69.75 元/公斤，周环比 -0.07%；羊肉价格 68.82 元/公斤，周环比 -0.22% [87] 水产养殖 - 本周海参等多种水产均价周环比均为 +0.00% [89] 糖价 - 本周国内柳州白砂糖现货价 6120.00 元/吨，周环比 -0.10%；上周国际原糖现货价 16.88 美分/磅，周环比 +1.29% [100] 蔬菜 - 本周中国寿光蔬菜价格指数菌菇类为 171.46，周环比 +0.92%；叶菜类为 126.19，周环比 +8.79% [102] 进口数据 - 给出 2025 年 6 月及 1 - 6 月主要农产品进口情况，如肉类、牛肉等品类的进口量、环比、同比等数据 [111] 下周大事提醒 - 给出下周上市公司重要事项提示，如中宠股份、新洋丰等公司的股东大会信息 [114]

A股限售股解禁情况 - 7月25日A股共有8只股票面临限售股解禁，合计解禁数量为18.72亿股，解禁市值为501.11亿元[1] - 解禁数量前三名分别为大全能源（15.93亿股）、晋拓股份（2.04亿股）、万朗磁塑（3196.66万股）[1][4] - 解禁市值前三名分别为大全能源（439.21亿元）、晋拓股份（36.92亿元）、万朗磁塑（10.66亿元）[2][4] 个股解禁明细 - **大全能源**：解禁数量15.93亿股，解禁市值439.21亿元，解禁前收盘价27.58元[1][4] - **晋拓股份**：解禁数量2.04亿股，解禁市值36.92亿元，解禁前收盘价18.11元[1][4] - **万朗磁塑**：解禁数量3196.66万股，解禁市值10.66亿元，解禁前收盘价33.34元[1][4] - **楚环科技**：解禁数量1782.04万股，解禁市值3.97亿元，解禁前收盘价22.29元[1] - **益方生物**：解禁数量1631.47万股，解禁市值7.11亿元，解禁前收盘价43.60元[1] - **武汉天源**：解禁数量434.07万股，解禁市值6606.54万元，解禁前收盘价15.22元[1] - **甘李药业**：解禁数量425.60万股，解禁市值2.54亿元，解禁前收盘价59.64元[1] - **金河生物**：解禁数量50.00万股，解禁市值339.00万元，解禁前收盘价6.78元[1]

股东大会召集与召开程序 - 本次股东大会由公司董事会根据2025年7月7日第六届董事会第二十七次会议决议召集，并于2025年7月8日在《证券时报》等指定媒体及巨潮资讯网发布公告，披露会议基本信息、审议事项及投票方式等[2] - 会议采用现场投票与网络投票结合的方式，现场会议于2025年7月23日在公司三楼会议室召开，网络投票通过深交所系统进行，时间与公告内容一致[3] - 律师认为召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》，通知时间、内容及召开程序均合法有效[3] 出席人员资格与股权结构 - 现场会议出席股东及代理人共11人，代表股份19,521,410股，占公司有表决权股份总数的34.7337%，网络投票股东529人，代表股份12,041,400股，占比1.6010%[3][4] - 中小股东（非董监高及持股5%以上股东）共528人参与投票，代表股份11,981,400股，占比1.5930%，全部通过网络投票行使权利[4][5] - 列席人员包括公司董事、监事、高管及律师，其资格均经合法验证[4] 议案表决结果 - 会议审议3项议案，其中议案1、2为特别决议议案，获出席股东2/3以上通过；议案3为关联交易议案，关联股东回避后获过半数通过[6] - 议案1-3综合表决结果：同意票占比99.5921%-92.7813%，反对票最高占比6.1698%，弃权票最高占比1.0489%[6][7][8] - 中小股东对议案1-3的同意率分别为90.6964%、89.4119%、90.0971%，反对率最高为9.0023%[6][7][8] 法律意见结论 - 律师确认会议召集人资格、出席人员资格及表决程序均符合《公司法》《股东会规则》等规定，表决结果合法有效[8][9] - 会议未对未列明事项表决，股东未对结果提出异议，决议与表决结果一致[8]

回购注销限制性股票 - 公司拟回购注销2023年限制性股票激励计划中部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计1,028,400股 [1] - 回购注销原因包括：部分激励对象2024年个人层面业绩考核未完全达标（首次授予第二个解除限售期）以及4名激励对象因离职/退休不符合激励条件 [1] - 回购注销完成后公司总股本将从771,634,398股减少至770,605,998股 [1] 债权人申报安排 - 债权人需在公告披露之日起45日内凭有效债权文件要求公司清偿债务或提供担保 [1] - 申报方式包括现场提交、信函邮寄（以寄出日/邮戳日为准）或传真发送（以系统接收日为准） [2] - 法人债权人需提供营业执照副本、法定代表人证明及授权文件（如委托代理） [2] - 自然人债权人需提供身份证件及授权委托书（如委托代理） [2] - 申报地址为内蒙古呼和浩特市新城区兴安北路84号鼎盛华世纪广场写字楼22层 [2]

股东大会出席情况 - 现场出席11人，代表股份261,236,711股，占比34.7337%[6] - 网络投票529人，代表股份12,041,400股，占比1.6010%[7] - 中小股东参会528人，代表股份11,981,400股，占比1.5930%[8] 议案审议情况 - 审议3项议案，2项特别决议，1项关联交易[13] - 议案1同意272,163,411股，占比99.5921%[13] - 议案2同意272,009,511股，占比99.5358%[16] - 议案3同意15,249,900股，占比92.7813%[18] 中小股东表决情况 - 同意10,794,900股，占比90.0971%[19] - 反对1,014,100股，占比8.4640%[19] - 弃权172,400股，占比1.4389%[19] 会议合规情况 - 召集和召开程序合规，表决结果合法有效[20][21]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会通知于7月8日发出[4] - 现场会议7月23日14:30召开，网络投票7月23日进行[5] - 股权登记日为2025年7月16日[6] 参会情况 - 540名股东及代表参会，所持表决权股份273,278,111股，占比36.3347%[8] - 11人现场投票，所持表决权股份261,236,711股，占比34.7337%[8] - 529人网络投票，所持表决权股份12,041,400股，占比1.6010%[8] - 528名中小投资者参会，代表股数11,981,400股，占比1.5930%[8] 议案表决 - 《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》同意票数272,163,411股，占比99.5921%[11] - 《关于公司为全资子公司提供担保额度预计的议案》同意票数272,009,511股，占比99.5358%[17] - 《关于增加公司2025年日常关联交易预计额度的议案》同意票数15,249,900股，占比92.7813%[17]

回购注销 - 公司拟回购注销210万股限制性股票，注册资本减少210万元[3] - 回购注销后股本总数由771,634,398股变为769,534,398股[4] - 回购注销后注册资本由771,634,398元变为769,534,398元[4] 债权人相关 - 债权人45日内可要求清偿债务或提供担保[6] - 申报时间为2025年7月23日至9月5日[6] - 法人和自然人申报所需材料不同[7] - 邮寄和传真申报时间认定标准不同[8]

兽药原料药行业概述 - 兽药原料药是兽药的有效成分，被称为兽药制剂中的"芯片"，处于产业链核心环节 [1][8] - 行业具有专属性、法规性、技术门槛高等特点 [2] - 按化学性质可分为化学合成原料药、生物技术原料药、天然提取原料药 [4][5] - 按用途可分为抗微生物药(84%份额)、抗寄生虫药(11%)、解热镇痛抗炎药、诊断/治疗辅助类等 [10][5] 市场规模与增长 - 2024年中国兽药原料药市场规模185.1亿元，预计2025年达200亿元 [8] - 2024年兽药整体市场规模600亿元，预计2025年635亿元 [6] - 增长驱动因素：养殖业规模化、宠物经济崛起、政策法规完善 [6][8] 产业链结构 - 上游：基础化工原料、医药中间体、生物发酵原料 [12] - 中游：通过化学合成/生物发酵/天然提取工艺生产原料药 [12] - 下游：加工成兽药制剂应用于养殖业(养禽/养猪/牛羊)、宠物医疗等领域 [12] - 销售区域集中于国内东部/中原地区及欧美畜牧业发达地区 [12] 竞争格局 - 行业集中度低，存在重复建设、过度竞争现象 [14] - 主要企业包括海昇药业、齐晖医药、国邦医药、普洛药业、宏源药业等 [14][15] - 代表企业国邦医药2024年动保原料药营收18.31亿元，毛利率18.86% [16] - 海昇药业2024年原料药营收1.12亿元，毛利率36.28% [18] 技术发展趋势 - 生产具有合成路线长、技术复杂、工艺控制要求高等特点 [20] - 需加强研发投入提高工艺技术水平，突破高端生物药/宠物创新药领域 [12][20]

限制性股票激励计划解除限售情况 - 本次预留授予第一个解除限售期涉及11名激励对象，可解除限售股票500,000股，占公司总股本771,634,398股的0.0648% [2] - 解除限售股票限售起始日为2023年12月28日，限售期12个月，上市流通日为2025年7月25日 [2][19] - 公司董事会和监事会审议通过解除限售议案，认为预留授予第一个解除限售期条件已成就 [14][23] 激励计划历史审批与调整 - 2023年4月21日首次通过激励计划草案，拟授予123名激励对象21,620,000股，分三期解锁40%/30%/30% [3] - 预留部分授予5,049,910股，授予价格与首次一致为2.59元/股，后调整为2.49元/股 [4][6] - 因激励对象变动，首次授予人数调整为120人，股票数量调整为21,370,000股，预留部分增至5,299,910股 [7] 股票回购注销情况 - 2024年因业绩未达标及人员变动，回购注销8,728,000股，占总股本1.12%，回购价2.39元/股 [11][14] - 2025年因退休离职回购注销60,000股，占总股本0.01%，回购价2.39元/股 [17] - 最新回购注销涉及47名激励对象的2,100,000股，回购价调整为2.29元/股 [13] 股本结构变动 - 2024年回购注销后总股本由780,422,398股减至771,694,398股 [14] - 2025年进一步减至771,634,398股，首次授予剩余股票10,482,000股，激励对象113人 [13][17] 解除限售条件与安排 - 预留授予第一个解除限售期条件包括限售期届满（2024年12月30日）及考核达标 [16][17] - 首次授予第二个解除限售期70名激励对象可解除限售4,326,000股 [13][23] - 未达标限制性股票由公司回购注销，确保激励计划合规性 [18]