新产品 - 公司开发的饲料添加剂红法夫酵母获产品批准文号[1] - 红法夫酵母执行标准编号为Q/JHSW 253 - 2025[2] - 红法夫酵母批准文号为蒙饲添字（2025）090001[2] - 红法夫酵母批准日期为2025年9月15日[2] 项目建设 - 公司建有年产3000吨虾青素建设项目[2] 业绩影响 - 产品批准文号取得预计不对本年度经营业绩产生重大影响[2]

控股股东股份质押动态 - 公司控股股东内蒙古金河控股有限公司近期发生部分股份质押及解除质押事项 [1] - 本次质押及解除质押的具体情况以表格形式呈现，但公告中未披露具体数量及比例数据 [1][3] - 控股股东及其一致行动人包括路牡丹、王志军、路漫漫、王晓英 [1] 累计质押状况 - 截至公告披露日，控股股东及其一致行动人的股份累计质押情况已通过表格列示 [1][3] - 表格中合计数与各分项数值之和因四舍五入可能存在差异 [1] 质押风险与影响评估 - 控股股东及其一致行动人资信状况良好，具备相应的资金偿还能力 [1] - 质押股份风险可控，目前不存在平仓风险 [1] - 该质押事项对公司生产经营、公司治理等不产生实质性影响 [1]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 生猪养殖行业显著减亏，猪价中枢大幅上移 [1] - 生猪价格显著回升，本周全国外三元生猪均价12.51元/公斤，周环比上涨7.20% [2][13] - 行业亏损明显收窄，自繁自养生猪养殖头均亏损89.33元，周环比减亏接近100元/头；外购仔猪头均亏损179.72元，周环比减亏超过100元/头 [2][13] - 市场处于供需博弈阶段，供应端规模猪企出栏压力缓和、控量提价，需求端天气转暖及腌腊季到来有望推动需求好转 [2][13] - 行业主动去产能已开启，中长期国内生猪价格中枢有望抬升，未来行业发展以“提质增效”为主要趋势 [2][13] - 种植产业链方面，全年粮食有望再获丰收，夏粮产量2994.8亿斤，早稻产量570.3亿斤，比上年增加6.8亿斤，增长1.2% [1][12] - 转基因技术商业化进程预计扩面提速，以提升关键品种自给率 [1][12] 行情回顾 - 本周（10月27日-10月31日）农林牧渔（申万）板块上涨1.99% [15] - 子板块周涨幅居前三的分别为种植业（+1.78%）、农产品加工（+1.64%）、畜禽养殖（+1.47%） [15] 重点农产品数据跟踪 - **玉米**：本周玉米现货均价2241.67元/吨，周环比下降0.66%；上周国际玉米现货均价5.00美元/蒲式耳，周环比上涨0.92% [27][28] - **小麦**：本周国内小麦均价2482.11元/吨，周环比上涨0.87%；上周国际小麦现货均价5.59美元/蒲式耳，周环比上涨2.00% [30][32] - **水稻**：本周粳稻现货均价2861.60元/吨，周环比下降0.36%；粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平 [35][38] - **大豆**：本周国产大豆均价3996.84元/吨，周环比上涨0.06%；上周国际大豆现货均价411.15美元/吨，周环比上涨2.09% [41][44] - **棉花**：本周新疆棉花均价14660.00元/吨，周环比上涨0.15%；2025年9月全球棉花市场价77.98美分/磅，月环比下降0.76% [46][50] - **饲料及维生素**：10月第4周生猪饲料均价2.6元/公斤，周环比下降0.38%；育肥猪配合饲料价格3.36元/公斤，周环比下降0.30% [53][55]；本周维生素E均价50.30元/千克，周环比大幅上涨14.58%；维生素A均价62.80元/千克，周环比上涨1.78% [53][62][64] - **生猪养殖**：本周仔猪均价269.41元/头，周环比上涨7.81%；二元母猪均价1436.39元/头，周环比上涨1.24% [66][74][78]；2025年9月生猪定点屠宰企业屠宰量3584万头，月环比增加6.99% [66][71] - **禽养殖**：本周毛鸡均价3.69元/斤，周环比上涨2.63%；毛鸡养殖利润-1.1元/羽，周环比下降37.50% [78][79]；10月第4周鸡蛋价格8.74元/公斤，周环比下降1.35% [78][90] - **糖价**：本周国内柳州白砂糖现货价5776.00元/吨，周环比下降0.38%；上周国际原糖现货价14.93美分/磅，周环比下降3.20% [106][107] - **蔬菜**：本周中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为127.14，周环比大幅上涨27.08%；菌菇类为130.37，周环比上涨5.27% [108][111] 投资标的建议 - **养殖板块**：建议关注立华股份、德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份 [2][13] - **饲料板块**：建议关注海大集团 [2][13] - **动保后周期板块**：建议关注金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等 [5][13] - **种植产业链**：种植端建议关注北大荒和苏垦农发；种业方面重点推荐大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望受益 [1][12]

公司人事变动 - 金河生物董事、副总经理王月清辞去所有高级管理职务，包括董事、副总经理、董事会战略委员会委员和薪酬与考核委员会委员 [1] - 此次人事变动原因为公司内部工作调整 [1] - 王月清辞去上述职务后仍在公司担任其他职务 [1]

公司治理变动 - 金河生物于2025年10月31日晚间发布公告 [2] - 公司于2025年10月31日召开职工代表大会 [2] - 经与会职工代表表决，选举王月清女士为第六届董事会职工董事 [2]

人事变动 - 王月清因内部工作调整辞去原职，原任期至2026年5月12日[2] - 2025年10月31日王月清当选第六届董事会职工董事[3] - 同日公司同意补选王月清为战略、薪酬与考核委员会委员[5] 持股情况 - 截至公告披露日，王月清持股530,000股，占总股本0.07%[2] 人员信息 - 王月清1974年出生，本科，高级经济师，现任职工董事、董事长助理[7] 委员会成员 - 战略委员会召集人王东晓，委员含王月清[5] - 提名委员会召集人卢文兵，委员李福忠、郭晓川[5] - 审计委员会召集人谢晓燕，委员李福忠、郭晓川[5] - 薪酬与考核委员会召集人郭晓川，委员王月清、卢文兵[5]

華 聯 律 師 事 務 所 HuaL ianLa w F irm 中國北京市朝陽區亮马桥路32號高斓大厦10层 郵編: 100125 電話: 8610-84417811 傳真: 8610-84417306 電郵: hualian@hllf.cn 網址: www.hllf.cn 本所及经办律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）《中 华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法律意 见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽 责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事实真实、 准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并承担相应法律责任。 一、本次股东大会的召集和召开程序 本次股东大会由公司董事会根据 2025 年 10 月 13 日召开的第六届董事会第 三十二次会议召集；公司董事会于 2025 年 10 月 15 日在《证券时报》《证券日 报》《上海证券报》《中国证券报》及巨潮资讯网（http://www.cni ...

股东大会参与情况 - 参加表决股东及代表412名，所持表决权股份249,911,311股，占比32.9780%[8] - 现场投票股东及代表11人，所持表决权股份240,783,611股，占比31.7735%[8] - 网络投票股东401人，所持表决权股份9,127,700股，占比1.2045%[8] 议案表决情况 - 《关于增加公司经营范围等议案》同意票数245,332,511股，占比98.1678%[10] - 《关于修订公司相关治理制度的议案》各子议案同意票数占比均超97%[12][13][15] 会议时间地点及相关文件 - 股东大会2025年10月31日召开，股权登记日为2025年10月27日[5][6] - 现场会议地点为内蒙古自治区托克托县新坪路71号公司三楼会议室[6] - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[19]

会议信息 - 公司第六届董事会第三十四次会议2025年10月28日发通知，10月31日现场召开[1] - 会议由董事长王东晓主持，应到、实到董事均为9人[1] 议案审议 - 以9票同意，0票反对，0票弃权审议通过补选董事会专门委员会委员议案[1] 人员补选 - 补选王月清为第六届董事会战略、薪酬与考核委员会委员，任期至第六届董事会届满[1]

行业概述 - 饲用金霉素通用名为金霉素预混剂，是一种呈现棕色或棕褐色的粉末或颗粒，主要成分是金霉素钙盐，属四环素类药物，是目前药物饲料添加剂中使用较为广泛的品种 [3] - 饲用金霉素主要用于促进动物生长，提高饲料转化率，还可用于防治动物疾病 [3] - 2020年7月1日起，中国实施“全面禁抗”政策，除中药外，所有促生长类药物饲料添加剂均被禁用，但金霉素因其卓越的临床效果、低成本、快速代谢、低药残以及少禁忌等特点，成为唯一被保留的四环素类抗生素，得以在养殖行业继续使用 [7] 市场现状与需求 - 2024年中国饲用金霉素行业使用量达到1万吨左右，同比上涨25.0% [1][8] - 市场需求增长主要源于居民生活水平提高推动畜产品需求增加，以及养殖企业为提高动物抵抗力、降低疾病风险而增加使用量 [1][8] - 农业农村部批准金霉素预混剂用于牛羊靶向治疗，拓展了其在反刍动物领域的应用场景，带来新的市场需求 [1][8] - 中国猪养殖数量基本保持在4亿头以上，2025年上半年达到42447万头，同比上涨2.2%，为行业带来广阔需求 [7] 产业链分析 - 行业产业链主要包括上游原料供应、中游生产制造和下游养殖行业应用 [5] - 玉米是主要生产原材料，其价格和供应直接影响生产成本和产量 [5] - 中国玉米产量从2017年的25907.07万吨增长至2024年的29491.69万吨，年复合增长率为1.9%，为行业发展奠定重要基础 [6] - 玉米经深加工后制成的淀粉类物质能加快菌丝生长速度并提高效价，从而优化生产流程 [6] 竞争格局 - 全球饲用金霉素产能分布集中，金河生物占据市场主导地位，产能占比高达51% [9] - 驻马店华中正大产能占比为26%，浦城正大产能占比为19%，其他企业产能合计仅占5% [9] - 金河生物是兽用化药金霉素预混剂行业的龙头企业，全球最大的兽用化药金霉素预混剂生产企业 [9] - 2025年上半年金河生物实现营业收入13.90亿元，同比上涨30.45%；归母净利润1.38亿元，同比上涨51.52% [9] - 2025年上半年公司兽用化学药品实现营业收入8.6亿元，同比上涨72.15% [9] 生产工艺 - 生产工艺流程涉及多个关键步骤，从原材料准备到最终成品入库，包括发酵、过滤、干燥、筛分、混合、检验和包装等环节 [4] - 玉米经过加工转化为玉米淀粉，与酵母粉、花生饼粉等原料一起投入发酵罐进行发酵 [4] - 工艺流程强调了从原料选择、发酵控制到成品检验的每一个环节，确保了产品的高质量和稳定性 [4] 未来发展趋势 - 环保和绿色生产要求趋严，企业需要加大环保投入，采用更先进的环保技术和设备，实现绿色生产 [12] - 产品结构将不断优化，缓释型、复合型金霉素产品将逐步替代传统剂型，以满足养殖企业对高效、安全饲料添加剂的需求 [13] - 随着“一带一路”倡议推进，中国饲用金霉素在海外市场的渗透率有望进一步提升，东南亚、非洲等新兴市场将成为新的增长引擎 [14]