| 证券代码：002726 | 证券简称：龙大美食 | 公告编号：2024-028 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128119 | 债券简称：龙大转债 | | 山东龙大美食股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 2023 年 12 月 18 日，山东龙大美食股份有限公司（以下简称"公司"）召开 2023 年第四次临时股东大会，审议通过了《关于公司 2024 年度对外担保额度 预计的议案》，同意公司 2024 年度对合并报表范围内下属公司提供不超过 60 亿 元担保总额度（该预计担保额度可循环使用），用于满足公司下属公司生产经营 资金的需要。其中，公司对资产负债率为 70%以上（含 70%）的下属公司提供 的担保额度为 40 亿元，对资产负债率低于 70%的下属公司提供的担保额度 20 亿元。有效期为股东大会审议通过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。 具体内容详见 2023 年 12 月 1 日公司在《中国证券报》《证券时报》《证券日报》 《上海证 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司目前处于业务转型期,新业务鱼制菜作为第二成长主线,未来公司将重点发展这一业务 [1][2][3] - 公司的养殖和屠宰业务有望受益于生猪价格上涨,带来利润弹性 [3][4][5][6] - 鱼制菜业务发展迅速,公司在研发、成本和服务等方面具有优势,未来有望进一步提升利润率 [11][12][13] - 行业竞争加剧,但公司凭借上游资源优势和产品研发能力有望保持领先地位 [13][14] - 公司治理层面也有望进一步优化,为公司发展带来改善空间 [16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 对公司转债价格是否有下调风险的担忧 [18] **回答** 公司现金流相对稳定,转债价格下调风险较小,投资者可关注此机会 [18][19] 问题2 **提问** 对公司股价当前处于底部位置的看法 [19] **回答** 公司股价相对底部,随着生猪价格上涨,公司养殖和屠宰业务有望带来利润弹性,投资机会值得关注 [19][20] 问题3 **提问** 对公司未来发展前景的总体评估 [20] **回答** 公司业务转型、治理优化、养殖和屠宰业务弹性等方面都有积极变化,未来发展前景看好,值得关注投资机会 [20]

公司业务 - 公司主要从事生猪养殖、屠宰和生产加工，销售产品包括预制菜、熟食制品及鲜冻肉[10] - 公司在养殖屠宰既有优势基础上，提出以预制菜为核心的食品主体，以养殖和屠宰为两翼支撑的“一体两翼”发展战略[13] - 公司2023年食品行业收入22.23亿元，其中预制菜占比89%，同比增长50.94%[31] 公司发展 - 新董事长上任加速预制菜发展，预制菜业务高速增长，公司2023年食品板块实现收入22.23亿元，主营占比提升至16.69%[3] - 公司管理层平均年龄40+，具备丰富食品产业背景，2022年进行董事会换届，引入具有肉制品、预制菜、冻品行业背景的人才团队[17] - 公司在“一体两翼”战略框架下，食品业务快速增长，养殖板块受猪价影响较大，2023年屠宰亏损[22] 市场趋势 - 中国餐饮市场规模庞大，2023年餐饮收入达5.3万亿元，呈现恢复性增长[26] - 中国在线外卖市场规模持续扩大，预制菜行业规模约为5165亿元，同比增长23.1%[33] - 预制菜市场规模预计在2023年超过5000亿元，呈现增长趋势[34] 产品与研发 - 公司预制菜产品矩阵不断完善，包括预制食材、半成品、成品三类，预制半成品及成品比例有望持续提升[49] - 公司培育出多款亿元级别大单品，包括肥肠类、培根类、酥肉类等，具备亿级销售规模潜力[50] - 公司在产品研发方面加大投入，研发人员数量和费用均大幅增长[54]

| 证券代码：002726 | 证券简称：龙大美食 | 公告编号：2024-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128119 | 债券简称：龙大转债 | | 山东龙大美食股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 2023 年 12 月 18 日，山东龙大美食股份有限公司（以下简称"公司"）召开 2023 年第四次临时股东大会，审议通过了《关于公司 2024 年度对外担保额度 预计的议案》，同意公司 2024 年度对合并报表范围内下属公司提供不超过 60 亿 元担保总额度（该预计担保额度可循环使用），用于满足公司下属公司生产经营 资金的需要。其中，公司对资产负债率为 70%以上（含 70%）的下属公司提供 的担保额度为 40 亿元，对资产负债率低于 70%的下属公司提供的担保额度 20 亿元。有效期为股东大会审议通过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。 具体内容详见 2023 年 12 月 1 日公司在《中国证券报》《证券时报》《证券日报》 《上海证 ...

| 证券代码：002726 | 证券简称：龙大美食 | 公告编号：2024-026 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128119 | 债券简称：龙大转债 | | 山东龙大美食股份有限公司 关于不向下修正"龙大转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、自 2024 年 4 月 21 日至 2024 年 5 月 8 日，山东龙大美食股份有限公司（以 下简称"公司"）股票已有十个交易日的收盘价低于可转换公司债券（以下简称 "可转债"）当期转股价格的 90%（即 8.37 元/股）的情形，已触发转股价格修 正条款。 2、2024 年 5 月 8 日，公司召开第五届董事会第二十一次会议审议通过了《关 于不向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，董事会决定本次不行使"龙大 转债"转股价格向下修正的权利，同时未来三个月内（即 2024 年 5 月 9 日至 2024 年 8 月 8 日）如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。从 2024 年 8 月 9 日开始重新起算，若再次触发转股价格向 ...

二、会议审议情况 | 证券代码：002726 | 证券简称：龙大美食 | 公告编号：2024-025 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128119 | 债券简称：龙大转债 | | 山东龙大美食股份有限公司 第五届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 山东龙大美食股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十一 次会议于 2024 年 5 月 8 日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知 已于 2024 年 5 月 8 日送达各位董事，经全体董事同意，豁免本次董事会的通知 时限。本次会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，会议由公司董事长杨晓 初先生召集和主持。本次会议的召集、召开程序符合《公司法》和《公司章程》 的有关规定。 三、备查文件 1、山东龙大美食股份有限公司第五届董事会第二十一次会议决议。 山东龙大美食股份有限公司 董事会 2024 年 5 月 8 日 1、审议通过了《关于不向下修正可转换公司债券转股价格的议案》 具体内容详见公司在《中国证券报》《证 ...

!75! ZHONG LUN 中 倫 律 師 事 務 所 特殊的普通合伙 Limited Liability Partnership 北京中伦(成都)律师事务所 关于山东龙大美食股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二四年五月 北京 · 上海 · 深圳 · 广州 · 武汉 · 成都 · 重庆 · 青岛 · 杭州 · 南京 · 春港 · 伦敦 · 纽约 · 洛杉矶 · 旧金山 · 阿拉木图 Shanghai · Shenzhen · Guangzhou · Wuhan · Chengdu · Chongaing · Qingdoo · Hangzhou · Nanjing · Haikou · Tokyo · Hong Kong · London · New York · Los Angeles High-tech Zone, Chengdu, Sichu 电话/Tel : +86 28 6208 8001 传真/Fax : +86 28 620 北京中伦(成都)律师事务所 山东龙大美食股份有限公司法律意见书 一、本次会议的召集、召开程序 1.2024年4月15日,公司召开第五届董事会第二十 ...

1.本次股东大会未出现否决提案的情形。 山东龙大美食股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 证券代码：002726 证券简称：龙大美食 公告编号：2024-024 债券代码：128119 债券简称：龙大转债 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （2）网络投票时间：2024 年 5 月 7 日； 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 5 月 7 日上午 9:15－9:25，9:30－11:30，下午 1:00－3:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 5 月 7 日 上午 9:15 至下午 3:00 期间的任意时间。 2、会议召开地点：四川省成都市双流区蓝润置地广场 T6-3,3 楼龙大美食 会议室。 3、会议召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式召 开。 4、会议召集人：公司董事会。 （一）会议召开情况 1、本次股东大会的召开时间 （1）现场会议召开时间：2024 年 5 ...

业绩总结 - 公司23年业绩大幅亏损，主要原因是猪价持续低迷和疫病影响[1] - 公司24年以扭亏为盈为目标，优化屠宰、养殖两翼业务，全年业绩持续改善可期[3] - 华福证券2026年预测的营业收入为165.18亿元，较2023年下降17.4%[6] - 2026年预测的净利润为3.14亿元，较2023年下降2,140.9%[6] 新产品和新技术研发 - 预制食品业务保持高增长，销售额约为4.4亿元，新品开发数量较多[2] 市场扩张和并购 - 华福证券对个股的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[13] - 买入评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[13] - 持有评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[13] - 中性评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[13]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][9][21] 报告的核心观点 - 2023年猪价低迷和疫病扰动公司业绩，业务结构持续改善，食品板块尤其是预制菜增长提速，2024Q1虽收入下降但盈利提升，长期坚持“一体两翼”战略有望发挥全产业链优势贡献增长动能 [1][5][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2023年实现营业收入133.18亿元，同比-17.36%；归母净利润-15.38亿元，2022年为0.75亿元；扣非归母净利润-13.64亿元，2022年为1.48亿元 [5] - 2024Q1实现营业收入25.23亿元，同比-27.43%；归母净利润0.3亿元，同比+43.24%；扣非归母净利润0.3亿元，同比+31.36% [5] 业务板块情况 传统业务 - 占比较大的传统业务板块受猪价和疫病影响出现亏损，对存货及生物资产计提4.5亿元减值准备，战略性收缩贸易板块也因猪价导致较大亏损 [1] 食品板块 - 2023年收入同比+34.6%达22.23亿元，收入占比提升至16.69%（同比+6.44pct），其中预制菜收入同比高增51%达19.84亿元 [1] - 自2021年发力预制菜已培育出4款亿元大单品，肥肠类2023年收入突破3亿元，2023年新开发113款产品，其中7款超千万元体量 [1] - 渠道端开拓大B客户，与海底捞等建立长期稳定合作，成立新零售部门深耕传统电商、开拓兴趣电商，2023年京东/抖音/拼多多销售额同比增长6.8%/319.9%/81.3% [1] 屠宰及养殖板块 - 我国屠宰及上游养殖行业政策推动下渐趋规范，落后产能及中小养殖户加速出清，行业向头部企业集中，2023年1月全国进入去产能周期，截至2024年1月全国能繁母猪存栏量下降至4067万头，较2022年12月高点累计下降7.4%，2024年3月农业部下调能繁母猪保有量至3900万头 [7] - 2023年公司屠宰量为643.54万头，同比+9.19%；生猪出栏量65万头，同比+29.6%，为食品业务提供战略支撑，若猪价回暖有望带动该板块盈利回升 [7] 2024Q1盈利提升原因 - 持续调整业务结构，Q1养殖出栏规模及成本同步下降 [8] - 屠宰端产能优化，同时猪肉价格小幅回弹 [8] - 高毛利的食品板块C端抓住春节旺季销售超预期，B端高毛利客户占比提升，预制食品收入占比提升至23%提振盈利水平 [8] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为147/163/183亿元，归母净利润为0.46/1.63/2.61亿元，对应EPS分别为0.04/0.15/0.24元，2025 - 2026年PE分别为46/29倍 [9]