公司分红方案 - 2025年中期权益分派方案为向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）[1] - 股权登记日确定为2025年9月24日[1] - 除权除息日安排在2025年9月25日[1]

权益分派 - 11,475,900股不参与权益分派[3] - 每10股派现2元（含税），总额114,825,645元[3] - 股权登记日2025年9月24日，除权除息日9月25日[6][7] - 深股通等每10股派1.8元，股息税差别化征收[6] 数据相关 - 实际参与分配股数574,128,225股[12] - 按总股本每10股现金分红1.960806元[12] - 除权除息参考价=登记日收盘价 - 0.1960806元/股[12]

股东会召集与召开 - 公司2025年度第二次临时股东会由董事会根据8月29日会议决议召集，8月30日发通知[4] - 9月16日现场和网络投票结合召开，现场14:00在昆明召开[5] 股东出席情况 - 现场8人代表2.5091159亿股，占比43.7031%；网络267人代表8342.6731万股，占比14.5310%[7] - 中小投资者267人代表5255.2427万股，占比9.1534%[8] 议案表决结果 - 《2025年中期利润分配预案》，同意3.33524621亿股，占比99.7566%[10] - 中小投资者同意5173.8727万股，占比98.4516%[10] - 本次股东会审议议案全部通过[12]

会议信息 - 2025年9月16日召开股东会，现场14点，网络投票9:15至15:00[3] 参会情况 - 275人参会，代表股份334,338,321股，占比58.2341%[3][4] 投票情况 - 现场8人，代表股份250,911,590股，占比43.7031%[4] - 网络267人，代表股份83,426,731股，占比14.5310%[4] - 中小投资者267人，代表股份52,552,427股，占比9.1534%[4] 议案表决 - 《2025年中期利润分配预案》同意333,524,621股，占比99.7566%[5] - 中小投资者同意51,738,727股，占比98.4516%[5] 律师意见 - 北京市竞天公诚律师事务所认为会议程序及表决结果合法有效[6][7]

行业现状与市场表现 - 2023年全国药店关闭3.9万家，闭店率达5.7%，预计2024年将继续关闭6-10万家[13] - 行业龙头国大药房一年半内关闭近20%门店，漱玉平民股东一年减持四轮，董事套现1.4亿元离场[16] - 上市连锁药店净利润大幅下滑：国药一致和健之佳预计最高下滑65%，一心堂最高下滑72.7%，漱玉平民从盈利1.33亿元转为最高亏损2.2亿元[31] 行业衰退原因分析 - 社区医院分流客源：年轻人偏好社区医院的医保性价比服务，慢病顾客被医保统筹政策吸引至社区医院[36][38][40] - 线上平台冲击：互联网巨头通过低价策略（如太极藿香正气液线上售价2元 vs 进货价14元）和医保比价系统削弱线下药店优势[44][46] - 医保政策收紧：虚假购药追溯系统、个人账户削减及飞行检查导致医保刷卡占比从营业额60%降至20%[49][50] 企业应对策略与转型尝试 - 跨界经营：白塔寺药店推出文创产品，童涵春堂销售中药奶茶，同仁堂开设养生餐厅，一心堂通过卖彩票年营收8000万元[54][56] - 服务与体验升级：通过健康讲座、免费体检和会员社群扩大使用场景，增强用户粘性[65][67] - 技术赋能：引入AI问诊智能体中台和AI中医体质辨别系统，提升专业服务能力[68] 行业扩张模式问题 - 过度扩张导致管理问题：一心堂10年内门店数量从2389家增至11372家，大参林达16833家，漱玉平民加盟占比从22.4%升至50.9%[61] - 加盟模式缺陷：益丰药房2024年关闭1078家门店中多数为经营不善的加盟店[64] - 行业本质局限：药店属非刚需低频消费，无法复制奶茶咖啡店的高频次消费特性[64] 未来行业趋势 - 从粗放扩张转向精细化运营：重点提升专业能力、服务水平和运营效率[70] - 行业洗牌加速：倒闭潮促使市场回归理性，存活企业需强化核心竞争壁垒[71]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中下跌2.05%至14.83元/股 成交额4103.43万元 换手率0.69% 总市值86.85亿元 [1] - 主力资金净流出287.51万元 大单买入占比7.03% 卖出占比14.03% [1] - 年内股价上涨16.53% 近5日下跌1.00% 近20日上涨0.75% 近60日下跌7.43% [2] - 年内2次登上龙虎榜 最近5月23日龙虎榜净买入-409.51万元 买入总额3.15亿元(占比17.15%) 卖出总额3.19亿元(占比17.37%) [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入89.14亿元 同比减少4.20% [2] - 2025年上半年归母净利润2.50亿元 同比减少11.44% [2] - A股上市后累计派现19.08亿元 近三年累计派现6.49亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.39万户 较上期减少5.42% [2] - 人均流通股11712股 较上期增加5.73% [2] - 香港中央结算公司持股1857.44万股(第三大股东) 较上期减少2119.93万股 [3] - 融通健康产业混合持股1328.00万股(第五大股东) 较上期减少272.00万股 [3] - 广发科技创新混合新进持股1231.72万股(第六大股东) 广发创新升级混合新进持股749.40万股(第七大股东) 广发价值核心混合新进持股578.06万股(第八大股东) [3] - 景顺长城成长之星股票新进持股337.99万股(第十大股东) [3] - 汇丰晋信新动力混合等四只产品退出十大流通股东 [3] 公司业务概况 - 主营业务为医药零售连锁和医药批发 [2] - 收入构成：中西成药75.03% 其他9.86% 中药8.56% 医疗器械及计生消毒用品6.55% [2] - 行业分类：医药生物-医药商业-线下药店 [2] - 概念板块涵盖零售药店、医药电商、中药、互联医疗、小盘等 [2]

公司治理变动 - 公司于2025年9月5日召开职工代表大会选举郭春丽女士为第六届董事会职工代表董事 [1] - 新任职工代表董事任期自选举通过之日起至第六届董事会任期届满止 [1]

人事变动 - 2025年9月5日公司职工代表大会选举郭春丽为第六届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 郭春丽1982年生，有相关履历，截至2025年9月5日持股291,600股[4][5]

行业整体表现 - 2025年上半年7家头部连锁药店中4家营收下滑3家保持增长 [1] - 行业整体面临增长放缓与盈利分化局面大参林以135.2亿元营收居首益丰药房以8.8亿元净利润成为最赚钱企业华人健康以42.17%净利润增速成为增长最快企业 [3][4] - 一心堂出现营收与净利润双降营收89.14亿元同比下滑4.20%净利润2.50亿元同比下滑11.44% [3] 企业具体财务数据 - 老百姓营业收入107.74亿元同比下降1.51%归母净利润3.98亿元同比下降20.86% [3] - 大参林营业收入135.2亿元同比上升1.3%归母净利润7.98亿元同比上升21.4% [3] - 益丰药房营业收入117.22亿元同比下降0.35%归母净利润8.8亿元同比增长10.32% [3] - 健之佳营业收入44.57亿元同比下降0.6%归母净利润7238万元同比上升15.1% [3] - 漱玉平民营业收入48.81亿元同比上升1.3%归母净利润3625万元同比上升49.8% [3] - 华人健康营业收入25.04亿元同比增长15.52%归母净利润1.04亿元同比增长42.17% [3] 门店扩张策略调整 - 行业门店扩张策略整体调整出现关店潮老百姓直营门店净减少197家国大药房减少643家益丰关闭272家一心堂关闭241家健之佳调整关闭60家 [6] - 一季度全行业约3000家药店关闭退出市场行业存量近70万家洗牌刚刚开始 [6] 线上竞争与政策压力 - 线上平台如京东健康阿里健康美团等凭借供应链优势打破传统药店价格壁垒导致线下药店客单价与毛利率双降 [6] - 医保个人账户改革带量采购扩围医保支付方式改革等措施冲击药店盈利模式医保飞检常态化导致中小药店销售额大幅下滑 [7] - 租金人工费用上涨及数字化转型成本加重运营负担 [7] 业务多元化转型 - 连锁药店扩展至健康管理和药妆领域提供用药指导个性化健康管理方案如健之佳健康管理中心使单价提升25% [9][10] - 增加美妆保健品医疗器械等大健康商品销售老百姓非药品类收入同比增长超9%一心堂计划将非药销售占比提至40% [10] - 漱玉平民自有商品销售额同比增长约4%占比零售总额14%大参林建立O2O24小时送药服务体系 [10] 行业未来机遇 - 处方外流趋势持续2025年预计规模达5000亿元为零售药店带来增量市场 [11] - 带量采购常态化与医保支付改革持续影响行业毛利率 [11]

公司业绩表现 - 上半年营业收入89.14亿元同比下滑4.20% 归母净利润2.5亿元同比下滑11.44% [1] - 零售收入下滑超2个百分点 分销及中药业务大幅下滑为主动性调整所致 [1] - 净利润下滑受2023-2024年税务辅导及经营环境影响 [1] 门店规模变化 - 上半年新开门店203家关闭241家 期末门店11372家首次呈现净减少 [1] - 2024年曾实现净新增门店超千家 [1] - 行业2025年第一季度药店总量跌破70万家 净减少约3000家 [2] 门店转型战略 - 启动万家门店全面转型 30%转向专业药房 70%转向多品类药店 [1][3] - 截至8月底调改门店超400家 近三分之一门店增加医疗属性 [3] - 多品类门店引入美妆/个护/母婴/功能食品/潮玩等泛健康品类 [3] 专业药房建设 - 专业药房聚焦DTP和慢病管理 配备专业药师及医疗资源 [3] - 承接处方外流及医保统筹支付 开展基层慢性病管理服务 [3] - 计划2-3年内完成专业药房打造 2027年完成慢病用药服务体系升级 [4] 运营体系优化 - 调整店员考核指标 纳入非药销售额/复购率/客品次等服务指标 [3] - 关注新经营模式顾客反馈 完善品类建设与消费场景打造 [3] - 销售费用和管理费用存在优化空间 将持续控费提效 [4] 转型实施规划 - 2025年计划完成1000家多品类门店改造 [4] - 2027年完成所有门店品类与场景建设 [4] - 专业药房单店产出较高 调改后多元药房单店销售额略高于平均水平 [4] 行业趋势判断 - 行业面临整体供给过剩 店均服务人数下降 [1] - 零售药店增长拐点出现在2024年四季度 [2] - 2025年医药零售行业正式进入转型期 [2]