动储产业全球化退潮趋势 - LG集团撤回在印度尼西亚建设77亿美元电动汽车电池生态系统的计划投资 [2] - 国轩高科因法律纠纷暂停美国密歇根州23.6亿美元电池生产设施建设 [2] - 蜂巢能源暂停德国两家电池工厂项目，总投资20亿欧元，设计产能40GWh [2][3] - 中伟股份终止韩国22亿元镍精炼厂项目 [3] - LG新能源与华友钴业推迟锂电循环回收合资公司建设，预计投资不低于10亿元 [3] - SK on、ECOPRO Materials与格林美取消62亿元前驱体工厂计划 [3] 中国动力电池企业海外布局现状 - 10家动力电池巨头计划/建设近50个海外工厂，总投资超5500亿元人民币 [3] - 宁德时代海外布局包括： - 德国图林根工厂投资18亿欧元，规划产能14GWh [5] - 匈牙利德布勒森市工厂投资73.4亿欧元，规划产能100GWh [6] - 美国密歇根工厂投资35亿美元 [6] - 印度尼西亚锂电池项目投资50亿美元 [6] - 远景动力布局： - 法国杜埃工厂投资20亿欧元，规划产能24-40GWh [6] - 西班牙工厂规划产能50GWh [6] - 国轩高科计划： - 斯洛伐克合资工厂投资12亿欧元 [7] - 阿根廷碳酸锂生产线 [7] - 中创新航德国电芯模组工厂规划产能20GWh [7] - 蜂巢能源德国工厂原计划总投资20亿欧元，规划产能40GWh [7][8] - 亿纬锂能匈牙利工厂规划产能未披露，投资约63亿美元 [8] 动储产业链中上游企业海外投资 - 9家上市公司海外在建工程总投资达696.32亿元 [9] - 具体项目： - 宁德时代境外投资617.42亿元，工程进度21.23% [10] - 赣锋锂业Cauchari-Olaroz锂盐湖项目投资61.17亿元，进度97.26% [10] - 亿纬锂能印尼基地投资42.28亿元，进度85% [10] - 中伟股份印尼项目总投资143.51亿元 [10][11] - 欣旺达泰国工业园投资70亿元，进度3.02% [11] - 贝特瑞印尼负极材料项目投资39.69亿元，进度89.04% [11] - 天齐锂业奎纳纳项目投资16.7亿元，已终止建设 [11] - 恩捷股份匈牙利工厂投资31.74亿元，进度99% [11] - 盛新锂能印尼项目投资39.86亿元，进度98.5% [11][12] - 当升科技欧洲基地投资43.78亿元，进度1% [12] - 容百科技韩国项目总投资46.46亿元 [12] 行业发展趋势与挑战 - 全球新能源话语权争夺将导致更多贸易规则和壁垒 [12] - 海外项目可能面临"延期"或"终止"风险 [12] - 企业需平衡全球化扩张与财务健康 [12] - 行业竞争进入深水区，财务脆弱的公司可能面临债务违约风险 [12]

产能建设 - 计划在玉溪投资建设锂电池隔离膜生产项目，2024 年玉溪恩捷推进土建和设备安装调式工作，目前已有 1 条产线投产 [2] - 匈牙利锂电池隔离膜一期项目已完成建设，在加速客户验证；马来西亚项目正在推进中 [8] 经营目标 - 2025 年继续推进海内外生产基地建设，加快全球化进程，加强技术研发，提升产品创新能力，推进海外项目，加大海外市场开发力度，优化产品结构，提升市场份额 [3] - 通过设备升级、优化工艺、提高品质等工作，提高生产效率、提升产品品质、实现降本增效，巩固核心竞争优势 [3] 固态电池相关 - 半固态电池仍需隔膜，全固态电池规模化、产业化需较长时间，未来会和液态、半固态等电池长期共存，应用于航天、军工等领域 [4][5] - 2021 年 11 月成立江苏三合电池材料科技有限公司，已建成 2 条涂布产线，具备大批量生产和供应能力 [4] - 2021 年底成立湖南恩捷前沿新材料科技有限公司，聚焦研发全固态电池相关材料，高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，百吨级硫化锂中试线正推进试生产，其他产品处于客户验证过程中 [4] 行业前景 - 到 2030 年，全球新能源乘用车、商用车、储能电池出货规模预计分别超过 2000GWh、近 700GWh 和 1400GWh，新兴应用领域将带来超百 GWh 需求 [6] - 海外新能源汽车渗透率低，未来市场增长速度预计超国内市场 [6] 订单情况 - 控股子公司 SEMCORP Hungary Kft.与 Ultium Cells 签约，2025 年度采购不超过 6,625 万美元的锂电池隔离膜 [8] - 控股子公司上海恩捷与 LGES 签约，2025 - 2027 年采购 35.5 亿平隔膜 [9] - 控股子公司上海恩捷与国轩高科签约，2025 年向其供应锂电池隔离膜产品 [9] - 下属子公司美国恩捷与美国某知名汽车公司签订协议，2026 - 2030 年采购约 9.73 亿平隔膜 [9] - 控股子公司上海恩捷与北京卫蓝新能源签订协议，2025 - 2030 年预计下达半固态及全固态电池的电解质隔膜订单总计不少于 3 亿平方米，全固态电池的电解质订单总计不少于 100 吨 [9] - 控股子公司上海恩捷与亿纬锂能签订协议，2025 - 2031 年在东南亚、欧洲等市场采购锂电池隔膜不少于 30 亿平方米 [9] 亏损原因及措施 - 2024 年第四季度亏损因行业市场竞争加剧，产品价格及毛利下降，对存货等资产计提减值损失 [10] - 应对措施为通过精细化管理、工艺改进等方式降本增效 [10] 价格看法 - 锂离子电池隔膜市场竞争激烈，价格受供求关系影响，公司会通过技术创新推出新产品，优化产品结构，深化与海外客户合作和技术交流 [7]

公司信息 - 公司名称为恩捷股份，股票代码002812 [1] - 公司2024年度业绩说明会于2025年4月23日15:00 - 16:00举行 [1] 行业数据 - 2024年行业相关数据涉及600GWh [2]

核心财务表现 - 2024年营业总收入101.64亿元同比下降15.60% [1] - 归属于上市公司股东净利润-5.56亿元同比下降122.02% [1] - 扣非净利润-6.13亿元同比下降124.92% [1] 锂电池隔膜业务 - 隔膜出货量88.25亿平方米同比增长42.33%但营业收入同比下降15.60% [4] - 在线涂布技术提升生产效率和品质 推出高孔隙率基膜等新产品 [4] - 匈牙利一期项目投产 美国涂覆隔膜工厂启动 与LGES、Ultium Cells LLC签订长期供应协议 [4] 无菌包装业务 - 无菌包装营业收入8.65亿元同比增长11.29% 销量约46亿个 [5][6] - 通过新产品研制和定制化服务扩大市场份额 与大型乳企建立稳固合作 [5] - 推进红创（马鞍山）项目建设 拓展新工艺和产品应用 [6] 其他业务板块 - BOPP薄膜收入5656.14万元同比下降17.01% [6] - 烟标业务收入1487万元同比下降51.83% [6] - 特种纸产品收入7594万元同比下降48.44% [6] 现金流与资本运作 - 经营活动现金流量净额11.58亿元同比下降56.58% [7] - 筹资活动现金流净额4.14亿元同比减少47.23亿元 [7] - 投资活动现金流净额-26.32亿元（上年同期-79.9亿元） [7] - 以自有资金1.999973亿元回购590.5097万股用于注销 [7] - 实施限制性股票激励计划授予870.8604万股 覆盖140名员工 [7] - 董事、监事、高管及核心员工增持532.3975万股 合计金额2.004397亿元 [7]

业绩总结 - 2024年度营业收入101.64亿元，净利润-5.56亿元，基本每股收益-0.57元/股[5] - 截至2024年底，总资产471.99亿元，所有者权益244.71亿元[5] 利润分配 - 2024年度拟不进行利润分配[7] 议案审议 - 多项议案须提交2024年度股东会审议，表决多为全票通过[4][6][7][9][13][15]

会议出席情况 - 2024年董事会应出席19次，实际出席19次；股东会召开11次，列席11次[6] - 2024年薪酬与考核等委员会各会议均全勤出席[5] - 2024年独立董事专门会议应出席4次，实际出席4次，缺席0次[6] 议案审议情况 - 2024年4月24日审议通过预计关联交易等多项议案[9] - 2024年10月相关日期审议通过选聘等管理办法及变更事务所议案[9] - 2024年2月等日期审议通过激励计划、回购股份等议案[10][11] 信息披露情况 - 2024年度按时编制并披露多份报告[9] 人员薪酬与资助 - 2024年度董事及高管薪酬结合经营情况制定发放[10] - 2024年12月26日审议通过对控股子公司提供财务资助议案[12] 其他情况 - 2024年度尊重独立董事独立判断，其按要求履职[13] - 大华会计师事务所2024年5月被暂停证券服务业务6个月[9]

文章核心观点 2025年4月23日恩捷股份发布2024年年度报告，介绍了机构投资者持股情况、公募基金持股变动及外资态度变化[1][2][3] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月22日282个机构投资者披露持有恩捷股份A股股份，合计持股量1.23亿股，占总股本12.64% [1] - 前十大机构投资者包括泉果旭源三年持有期混合A等，合计持股比例7.98%，较上一季度下跌16.67个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金2个，为汇丰晋信低碳先锋股票A、泉果旭源三年持有期混合A，持股增加占比0.52% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金4个，包括创金合信鑫祺混合A等，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金274个，主要包括华泰柏瑞沪深300ETF等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金1个，即广发国证新能源车电池ETF发起联接A [2] 外资态度变化 - 本期较上一季未再披露的外资机构为香港中央结算有限公司 [3]

股东会信息 - 2025年5月14日召开2024年度股东会，现场14:00开始，网络投票9:15开始[2] - 股权登记日为2025年5月8日[4] - 会议登记时间为2025年5月9日、12日9:00 - 17:00[10] - 登记地点为云南红塔塑胶有限公司前台[10] 议案信息 - 审议《2024年度董事会工作报告》等9项议案[5][7] - 议案7.00和8.00为特别议案，需三分之二以上表决权通过[8] - 含2024年度利润分配预案等多项议案[22][23] 投票信息 - 普通股投票代码“362812”，简称为“恩捷投票”[16] - 深交所交易系统和互联网投票时间[17][18] - 投票选择打“√”，未选弃权，多选废票[24] 其他信息 - 会议咨询联系人禹雪，电话0877 - 8888661[12] - 委托期限自签署日至会议结束[24]

业绩总结 - 2024年度营业收入101.64亿元，净利润-5.56亿元，基本每股收益-0.57元/股[5] - 截至2024年底，总资产471.99亿元，所有者权益244.71亿元[5] 议案表决 - 多项议案表决同意3票，部分须提交股东会审议[4][6][7][13][17] 薪酬方案 - 2024年度监事按标准领酬，2025年遵循2024年方案[12]

业绩数据 - 2024年公司营业收入为101.64亿元，净利润为 -5.56亿元，基本每股收益为 -0.57元/股[6] - 截至2024年12月31日，公司总资产为471.99亿元，所有者权益为244.71亿元[6] 利润分配 - 2024年度利润分配预案为不派现、不送股、不转增股本[7] 薪酬与津贴 - 2025年度独立董事津贴上限维持每人税前10万元/年[14] - 2025年度高级管理人员薪酬由基本薪酬和绩效奖金构成，基本薪酬以2024年度为基础按月发放[15] 议案表决 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》等多个议案表决通过[2][4][5][6][10][11] - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》等议案尚须提交股东会审议[17][19][22] 会议安排 - 公司决定于2025年5月14日召开2024年度股东会[23]