公司经营业绩 - 公司经营业绩受到市场环境、消费需求以及公司市场拓展效果等诸多因素的影响 [1] 公司战略与举措 - 公司将继续围绕既定战略，全力以赴 [1] - 公司正通过数字化转型提升管理效能 [1] - 公司采取线上线下联动做强渠道、覆盖全国的策略 [1] 市场环境 - 当前市场环境不确定性较强 [1]

板块整体表现 - 10月29日天津国企改革板块整体下跌0.13%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股表现分化，桂发祥领跌，跌幅为3.39% [1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出8510.17万元，游资资金净流出2266.49万元，散户资金净流入1.08亿元 [2] 领涨个股及资金流向 - 金开新能涨幅居前，上涨1.93%，收盘价5.81元，成交额2.63亿元，主力资金净流入1305.08万元，净占比4.97% [1][3] - 津投城开上涨1.15%，收盘价2.63元，成交额2.12亿元，获得主力资金净流入2440.30万元，净占比达11.53%，为板块最高 [1][3] - 津滨发展上涨0.86%，收盘价2.35元，成交额1.04亿元，主力资金净流入1273.06万元，净占比12.23% [1][3] 领跌个股及资金流向 - 桂发祥领跌板块，跌幅达3.39%，收盘价12.55元，成交额1.78亿元 [1][2] - 渤海化学下跌1.50%，收盘价3.93元，遭遇主力资金净流出950.84万元，净占比-15.94% [2][3] - 天保基建下跌1.34%，收盘价4.43元 [2] 其他活跃个股 - 百利电气成交额居前，达3.30亿元，但股价下跌0.71%，主力资金净流出47.53万元 [1][2][3] - 创业环保成交额1.70亿元，股价下跌1.10%，主力资金净流出935.18万元 [1][2][3] - 七一二股价下跌0.79%，收盘价20.07元，成交额1.87亿元 [1][2]

板块整体表现 - 休闲食品板块在10月29日整体下跌0.24%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股表现分化，领跌股为桂发祥，跌幅达3.39% [1][2] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括西麦食品上涨3.91%至21.80元，立高食品上涨3.07%至41.91元，甘源食品上涨2.59%至55.80元 [1] - 跌幅显著的个股包括桂发祥下跌3.39%至12.55元，青岛食品下跌2.32%至14.29元，万辰集团下跌2.23%至175.50元 [2] 资金流向分析 - 休闲食品板块整体呈现主力资金净流出1.47亿元，而游资和散户资金分别净流入1664.87万元和1.3亿元 [2] - 个股层面，有友食品主力资金净流入1136.59万元，净占比13.63%，甘源食品主力资金净流入1049.99万元，净占比11.07% [3] - 部分个股如元祖股份和黑芝麻出现主力资金净流出，分别为163.76万元和276.62万元 [3] 成交活跃度 - 好想你成交量最高，达14.33万手，成交额2.66亿元，西麦食品成交7.78万手，成交额1.68亿元 [1] - 万辰集团虽然股价下跌，但成交额较高，达4.03亿元 [2]

财务表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为3.77亿元，较去年同期减少2509.43万元，同比下降6.23% [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为101.96万元，较去年同期减少3469.33万元，同比下降97.15% [1] - 公司摊薄每股收益为0.01元，较去年同期减少0.17元，同比下降94.44% [3] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为45.23%，在行业中排名第2，较上季度提升1.14个百分点，实现连续2个季度上涨 [3] - 公司最新ROE为0.11%，在行业中排名第13，较去年同期下降3.73个百分点 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为9.83%，在行业中排名第1，较上季度增加2.68个百分点，较去年同期增加1.19个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.38次，同比下降2.55% [3] - 公司最新存货周转率为4.30次，同比下降19.36% [3] 现金流状况 - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为6326.67万元，较去年同期减少757.13万元，同比下降10.69% [1] 股权结构 - 公司股东户数为3.40万户，前十大股东持股数量为7822.03万股，占总股本比例为38.94% [3] - 第一大股东天津市桂发祥麻花饮食集团有限公司持股比例为33.9% [3]

核心经营业绩 - 2025年第三季度整体营业收入同比下滑6.23% [5] - 电商渠道业务收入保持增长 但对应的运营服务费和平台引流推广费同比大幅增长 [5][12] - 公司净利润同比下降 主要因收入下滑 广告投入增加 新市场效益未体现 以及投资收益和利息收入减少 [5] 资产负债表变动分析 - 货币资金较年初减少 交易性金融资产较年初增加 因公司增加购买结构性存款理财产品 [5] - 应收账款较年初增加 因筹备中秋、十一双节导致经销商应收账款增加 [6] - 应付职工薪酬较年初减少 因已计提的2024年度员工年度奖金在年内支付 [8] - 使用权资产较年初增加 因公司新开门店及部分门店到期后续租 [10] 利润表项目变动原因 - 营业成本同比下降 但因产量降低导致单位产品分摊的固定制造费用提升 毛利率略有下降 [11] - 销售费用同比增加 主因电商渠道推广费增加及为拓展品牌影响力的广告投入增加 [12] - 管理费用同比增加 因新购建办公楼折旧费用及信息化系统服务费增加 [13] - 财务费用同比增加 投资收益同比减少 因理财产品额度和利率降低及银行存款余额和利率降低 [14] - 其他收益同比减少 因部分门店调整为分支机构后不再享受小规模纳税人增值税减免 [15] 现金流量表变动分析 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少 因去年同期使用募集资金支出较大 [20] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比减少 因本年支付的现金分红较上年同期减少 [21] - 支付其他与筹资活动有关的现金同比减少 因去年有回购公司股票支出 [22] 关联交易情况 - 子公司续租控股股东6处直营店房产 租赁期2026年1月1日至2028年12月31日 三年总租金492.54万元 [25][32] - 2025年年初至今公司与该控股股东已发生的各类关联交易总金额为252.21万元 [33] - 关联交易定价参照周边市场可比价格或公产房指导价格 由双方协商确定 [30]

公司近期动态 - 公司于2025年10月28日召开第五届第八次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于子公司续租控股股东房产暨关联交易的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中食品业务占比98.97% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中其他业务占比1.03% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为26亿元 [1]

公司2025年三季度财务业绩 - 前三季度营业收入3.77亿元，同比下滑6.23% [1] - 前三季度归母净利润101.96万元，同比大幅下滑97.15% [1] - 前三季度扣非归母净利润64.80万元，同比下滑98.10% [1] - 第三季度单季营收1.28亿元，下降4.65%，净利润493.93万元，下降61.99% [1] 分季度业绩表现 - 第一季度营业收入1.46亿元，同比下降8.8%，归母净利润664万元，同比下降64.5% [5] - 第二季度业绩表现更差，单季营收1.03亿元，同比下降4.45%，单季净利润亏损1056.44万元，同比下降362.73% [5] - 第三季度下滑趋势相比前两季度有所放缓 [2] 业绩下滑原因分析 - 主要目标消费群体需求及购买力不足 [2] - 电商业务运营服务费、推广费等同比大幅增长，同时拓展市场广告投入增加 [2] - 新开拓市场效益尚未体现，相关资产折旧摊销费用、信息化系统服务费等增长 [2] - 投资收益和利息收入下降 [2] - 购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销增加导致管理费用同比增加 [3] - 前三季度销售费用为1.24亿元，上年同期为1.12亿元 [2] 公司业务与市场策略 - 公司为中华老字号企业，主营以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品 [2] - 公司努力拉动电商增长、推进全国市场开拓、紧抓本地旅游市场 [2] - 电商渠道保持增长，但整体营业收入仍下滑 [2] - 为拓展品牌影响力，在旅游景区、交通枢纽及大型展会的广告投入同比增加 [2] 二级市场表现 - 截至10月28日收盘，公司股价报12.99元/股，当日上涨1.48% [6][7] - 总市值26.09亿元，总股本2.01亿股 [7] - 动态市盈率为1919.35，静态市盈率为96.38 [7]

财务数据 - 桂发祥集团2024年度营收1007.95万元，净利润2207.45万元[4] - 截至2024年12月31日，总资产55361.31万元，净资产54731.54万元[4] - 2025年初至今与桂发祥集团及其子公司累计关联交易252.21万元[14] 股权信息 - 桂发祥集团持股68273314股，比例33.99%，为控股股东[4] 房产租赁 - 子公司续租6处房产，期限2026 - 2028年，租金492.54万元含税[1] - 截至2025年9月30日，前进道店净值5.75万元，越秀路店2.08万元[6] - 前进道店年租金457300元含税，面积292平米[11] - 气象台路店年租金295500元含税，面积175平米[11] - 越秀路店年租金280000元含税，面积200平米[11] 其他信息 - 桂发祥集团注册资本6163.57万元人民币[3]

会议情况 - 公司第五届董事会第八次会议于2025年10月28日召开[1] - 9名董事实际出席，2人通讯表决[1] 议案审议 - 《2025年第三季度报告》经董事会审议通过，9票赞成[2] - 《关于子公司续租控股股东房产暨关联交易的议案》经审议，8票赞成，史兰英回避表决[3][5][6]

营业收入表现 - 第三季度营业收入为1.28亿元，同比下降4.65%[5] - 年初至报告期末营业收入为3.77亿元，同比下降6.23%[5] - 营业总收入为3.77亿元，同比下降6.2%[22] - 营业收入为3.77亿元，同比下降6.2%[22] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为493.93万元，同比下降61.99%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为101.96万元，同比下降97.15%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为64.80万元，同比下降98.10%[5] - 净利润为102万元，同比下降97.1%[23] 每股收益与净资产收益率 - 年初至报告期末基本每股收益为0.01元/股，同比下降94.44%[5] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为0.11%，同比下降3.65个百分点[5] - 基本每股收益为0.01元，同比下降94.4%[24] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为6326.67万元，同比下降10.69%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为6327万元，同比下降10.7%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-5605万元，去年同期为-1.85亿元[24][25] 成本与费用 - 销售费用为1.24亿元，同比上升10.1%[22] - 研发费用为133万元，同比下降1.3%[22] 资产变化 - 报告期末总资产为9.89亿元，较上年度末下降1.79%[5] - 资产总计为9.892亿元，较期初的10.073亿元减少1.8%[19][20] - 期末货币资金为2.088亿元，较期初的2.506亿元减少16.7%[19] - 期末交易性金融资产为2.000亿元，较期初的1.600亿元增长25.0%[19] - 期末应收账款为2374万元，较期初的1434万元增长65.6%[19] - 期末存货为4289万元，较期初的5321万元减少19.4%[19] - 期末现金及现金等价物余额为2.09亿元，较期初下降16.7%[25] 负债与权益变化 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为8.92亿元，较上年度末下降3.07%[5] - 归属于母公司所有者权益合计为8.92亿元，较上期下降3.1%[21] - 负债合计为9723万元，较期初的8698万元增长11.8%[20] - 期末股本为2.009亿元，资本公积为4.377亿元[20] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为33,979户[15] - 控股股东天津市桂发祥麻花饮食集团有限公司持股比例为33.99%，持股数量为68,273,314股[15] - 公司回购专用证券账户持有5,525,200股，占总股本的2.75%[16] 报告与会计政策 - 公司2025年起首次执行新会计准则并调整年初财务报表相关项目[26] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[26]